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$AVGO 是AI芯片的龙头。但历史告诉你，真正暴富的人买的是龙二 $MRVL 先说一个关于半导体行业的反直觉规律：在一个严重缺货的市场里，获利最大的往往不是龙头，而是那个追赶中的龙二。（Herman老师分析intel观点我觉得说的很好，也同样非常适用于 $MRVL) 理由很简单：当产能严重不足，买家再也无法只依赖龙头一家供应商。他们开始把订单给原本觉得"不够好"的替代者。而这个替代者，突然发现自己的产品以前没有人要，现在成了香饽饽——价格可以谈，条款可以谈，一切都变了。晶圆缺货时，原本没有人愿意把订单给Intel的客户，开始认真研究18A了。那么，在AI定制芯片这个正在快速缺货的赛道里，获利最大的龙二会是谁？我的答案是 $MRVL 。 1. 先理解结构 AI芯片市场分两层：第一层：通用GPU Nvidia统治，没有任何人能挑战。H100、B200、Blackwell——超大规模云厂商需要它们，别无选择。这层市场已经被充分定价了。Nvidia市值5.7万亿，没有人会漏掉这个机会。第二层：定制ASIC（专用AI加速芯片）这是一个完全不同的故事。每一家超大规模云厂商都在开发自己的专用芯片： Google有TPU（张量处理器），Amazon有Trainium（AI训练）和Inferentia（推理），Meta有MTIA（AI推理加速），Microsoft有Maia（Azure AI加速）。为什么要自己开发芯片？因为通用GPU虽然强大，但它服务所有人，没有为特定工作负载优化。自研芯片可以针对自己的模型架构和推理需求精确设计，功耗更低，成本更低，效率更高。这是一个不可逆的趋势——超大规模云厂商越大，自研芯片的动力越强。但有一个关键问题：这些云厂商需要设计合作伙伴。芯片设计是极其复杂的工程，需要有人懂SerDes，懂先进封装，懂chiplet集成，懂供应链——不是随便一家公司能做到的。全球有能力承接超大规模云厂商定制ASIC设计的公司，只有两家： $Broadcom，和 $Marvell。 2. AVGO vs MRVL：龙头和龙二的真实差距先看数字： Broadcom在ASIC市场占约55-60%的份额，与Google的TPU合作锁定到2031年，客户包括Meta、OpenAI等顶级厂商。Marvell约占15%的份额，排名第二Broadcom领先是事实，毫无争议。但有几个数字值得认真对比： AVGO MRVL 市值 $2万亿 $1,470亿 ASIC市占 55-60% 15% FY26AI营收 $200亿+ $96亿 Forward PE 31倍 36倍 Broadcom在定制ASIC市场记录了约$200亿的AI总营收，而Marvell的AI相关营收约$96亿。从市值角度：AVGO的市值是MRVL的13.6倍，但ASIC市场份额只是MRVL的4倍，AI营收只是MRVL的2倍。这个不对称，是MRVL存在的核心机会。 3. MRVL独特的地方：两场战争同时押注这是我认为最关键的一点，也是MRVL和所有其他AI芯片公司最本质的区别。 MRVL同时押注了两个互相独立的万亿级叙事：叙事一：定制ASIC——去Nvidia化的最大受益者 Marvell的数据中心部门FY2026增长46%，超过$60亿，管理层指引FY2027同比再增约40%。定制芯片年化营收已达$15亿规模，两个AI加速器项目处于高产量阶段，第三个超大规模客户合作正在进行。 Nasdaq 最重要的一个进展： 2026年4月，Google被报道正在与Marvell进行深度谈判，共同开发内存处理单元和下一代TPU，这正是Google此前几乎完全交由Broadcom负责的工作。如果谈判成功，Marvell将成为AI行业最具战略意义的芯片项目之一的核心设计伙伴。这是什么意思？ Broadcom和Google的TPU合作锁定到2031年——这是Broadcom的护城河，但不是MRVL的天花板。Google开始和MRVL谈，不是要取代Broadcom，而是要建立第二供应商。这正是"缺货时代，落后者获利"的经典逻辑。当TPU的设计需求超过了Broadcom单独能服务的上限，Google开始把部分项目分给MRVL。这一单谈成，MRVL同时拥有Amazon和Google双超大规模客户锚定——三个超大规模客户（Amazon、Microsoft、Google）大幅降低了单一客户集中的风险，给市场提供了更清晰的多年营收增长路线图。叙事二：光互连DSP——AI集群神经系统的命门 MRVL是目前唯一同时覆盖定制ASIC设计、1.6T光学DSP、硅光子技术（通过Celestial AI收购）和CXL交换的全栈公司——这是任何单一竞争对手都无法复制的护城河。光互连DSP是什么？当GPU和GPU之间需要通信，数据需要在光纤里传输。但光纤里走的是模拟光信号，计算机需要的是数字信号。DSP（数字信号处理器）就是这两个世界之间的翻译器——它把数字数据编码成光信号发出去，再把收到的光信号解码成数字数据。 MRVL的PAM4 DSP是全球800G和1.6T光模块的核心芯片之一。光互连业务的需求与AI集群的互连基础设施同步扩张——每一个上线的AI集群都需要完整的互连协议栈，不需要等待GPU的供应情况。这是最关键的逻辑： GPU供应有时候是稀缺的，但光互连不等GPU——只要数据中心在建，只要AI集群在运行，光互连就需要。 MRVL的DSP是一个和GPU并行运行的独立需求，不是GPU需求的影子。 4. 我自己的判断：为什么MRVL的故事比AVGO更有弹性 AVGO是龙头，MRVL是追赶者。但在这个特定的历史时刻，追赶者的弹性更大，原因有三：原因一：基数效应 AVGO已经是$2万亿市值，要翻倍需要成为$4万亿的公司。MRVL只有$1,470亿，翻倍只需要$2,940亿——和AVGO现在市值的15%相当。同样的资金流入，对MRVL股价的推动效果是AVGO的13倍以上。原因二：Google的变量 AVGO和Google的合作是锁定的，这是护城河，但也意味着它的上行惊喜已经被充分定价。MRVL和Google的谈判还没有正式宣布——这是一个尚未被市场定价的潜在催化剂。如果Google正式宣布，MRVL立刻拥有Amazon+Google双超大规模客户，ASIC市场份额从15%向25%+跳升的路径被打开。原因三：两个叙事不相关 AVGO的核心护城河是ASIC和VMware软件。 MRVL的两个叙事——ASIC和光互连DSP——是完全独立的业务。 ASIC受益于去Nvidia化，光互连受益于AI集群扩张。两个独立的增长引擎，互相不依赖，互相不替代。 MRVL在多个AI基础设施顺风中同时暴露：定制芯片、光互连、数据中心网络和更广泛的超大规模资本支出周期。这种在AI主题内的多元化暴露，使它成为纯粹的GPU标的（如Nvidia）的有吸引力的补充。 5. 估值合理吗？ $MRVL：Forward PE 36.4倍，市值$1,470亿。 $AVGO：Forward PE 31倍，市值$2万亿。 $MRVL的Forward PE比 $AVGO略高，但增速也更快： $MRVL FY27营收预期：约$110亿，同比增速约40% $AVGO FY27增速约25-30%。PEG（PE/增速）： $MRVL：36.4 ÷ 40 = 0.91, $AVGO：31 ÷ 27 = 1.15 PEG低于1都算便宜。用PEG来衡量，MRVL比AVGO便宜约20%。而且MRVL有Google催化剂这个尚未被定价的变量，AVGO没有。如果Marvell股价涨到$400，需要数据中心营收FY27超过$90亿，Google ASIC合同正式宣布，自定义硅年化营收达到$30亿。在这些条件下，ASIC业务40倍Forward EV/EBITDA，光互连业务20倍EV/Sales。我觉得2027年是很有可能达到的，这还是在理性的估值下，如果是ai融涨疯牛选择忽略估值的话，如果NVDA到360分析师预测最高，也就是8.8T, 我预测8-10T，那么AVGO会到3-4T, MRVL到500B-1T都问题不大。 6. 三个需要追踪的关键变量变量一：Google ASIC合同的正式宣布这是目前MRVL最大的潜在催化剂。谈判已经在进行，但没有正式宣布。每过一个季度没有宣布，市场会稍微失去耐心。但一旦宣布，估值逻辑发生质变。变量二：1.6T DSP的市场份额 Marvell已经开始出货1.6T PAM DSP，基于5纳米工艺，并推出了下一代3纳米版本，将光模块功耗降低超过20%。 800G向1.6T的迭代是MRVL DSP业务的下一个量子跳跃。如果MRVL能在1.6T时代维持甚至提升市场份额，光互连业务的营收会非线性增长。变量三：Celestial AI的硅光子整合 MRVL收购了Celestial AI，进入硅光子领域。这是CPO时代最关键的技术平台——把光学引擎直接集成进芯片封装。如果MRVL能在CPO时代把DSP和硅光子整合成一个完整的解决方案，它的价值会远超现在的定价。 7. 最终判断：MRVL是这轮AI牛市里最干净的不对称机会 AI芯片市场分三类公司：第一类：Nvidia——已经被充分定价的龙头。故事最好，估值最贵，上行惊喜空间有限。第二类：纯ASIC公司（AVGO）——护城河深厚，但增速放缓在定价中。Google TPU锁定到2031年是确定性，也是上行惊喜的天花板。第三类：MRVL——两个叙事都在爆发，Google催化剂未定价，市值基数小。这是不对称机会的经典形态，下行有Amazon锚定，有光互连稳定收入，不会归零，上行有Google合同宣布+CPO爆发+ASIC市场份额提升，估值可能从$1,470亿走向$5,000亿+。 $MRVL也是我重仓持有的标的之一，短期technical角度今天收长上影线，日线级别调整要来，加仓机会在第一目标165，第二目标140。如果给机会到140补那个缺口，我仓位加满（图1）。总结：回到那个反直觉的规律：缺货时代，落后者获利最大。 ASIC市场正在缺货——Broadcom一家根本无法满足所有超大规模客户的定制需求。光互连正在缺货——AI集群每季度都在扩张，DSP的需求只增不减。MRVL是这两个缺货赛道里，那个正在被需要的追赶者。历史一次次证明：当产能不足、供应商只有一两家的时候，第二名是最好的弹性高的投资标的（Nvidia和Amd，TSMC和Intel。）因为所有人都开始认真研究它了。 #MRVL #Marvell #AVGO #Broadcom #ASIC #定制芯片 #光互连 #DSP #Google #Amazon #Nvidia #AI芯片 #半导体 #美股 #龙二补涨 #CPO #硅光子 #AI基建 #USStocks #AIStocks #数据中心 #去Nvidia化

ArtofSpecuycky's tweet photo. $AVGO 是AI芯片的龙头。但历史告诉你，真正暴富的人买的是龙二 $MRVL

先说一个关于半导体行业的反直觉规律：
在一个严重缺货的市场里，获利最大的往往不是龙头，而是那个追赶中的龙二。（Herman老师分析intel观点我觉得说的很好，也同样非常适用于 $MRVL)
理由很简单：
当产能严重不足，买家再也无法只依赖龙头一家供应商。他们开始把订单给原本觉得"不够好"的替代者。而这个替代者，突然发现自己的产品以前没有人要，现在成了香饽饽——价格可以谈，条款可以谈，一切都变了。晶圆缺货时，原本没有人愿意把订单给Intel的客户，开始认真研究18A了。

那么，在AI定制芯片这个正在快速缺货的赛道里，获利最大的龙二会是谁？
我的答案是 $MRVL 。

1. 先理解结构
AI芯片市场分两层：
第一层：通用GPU
Nvidia统治，没有任何人能挑战。H100、B200、Blackwell——超大规模云厂商需要它们，别无选择。
这层市场已经被充分定价了。Nvidia市值5.7万亿，没有人会漏掉这个机会。
第二层：定制ASIC（专用AI加速芯片）
这是一个完全不同的故事。
每一家超大规模云厂商都在开发自己的专用芯片：
Google有TPU（张量处理器），Amazon有Trainium（AI训练）和Inferentia（推理），Meta有MTIA（AI推理加速），Microsoft有Maia（Azure AI加速）。

为什么要自己开发芯片？
因为通用GPU虽然强大，但它服务所有人，没有为特定工作负载优化。自研芯片可以针对自己的模型架构和推理需求精确设计，功耗更低，成本更低，效率更高。
这是一个不可逆的趋势——超大规模云厂商越大，自研芯片的动力越强。但有一个关键问题：这些云厂商需要设计合作伙伴。芯片设计是极其复杂的工程，需要有人懂SerDes，懂先进封装，懂chiplet集成，懂供应链——不是随便一家公司能做到的。

全球有能力承接超大规模云厂商定制ASIC设计的公司，只有两家： $Broadcom，和 $Marvell。

2. AVGO vs MRVL：龙头和龙二的真实差距
先看数字：
Broadcom在ASIC市场占约55-60%的份额，与Google的TPU合作锁定到2031年，客户包括Meta、OpenAI等顶级厂商。Marvell约占15%的份额，排名第二Broadcom领先是事实，毫无争议。
但有几个数字值得认真对比：
AVGO MRVL
市值 $2万亿 $1,470亿
ASIC市占 55-60% 15%
FY26AI营收 $200亿+ $96亿
Forward PE 31倍 36倍

Broadcom在定制ASIC市场记录了约$200亿的AI总营收，而Marvell的AI相关营收约$96亿。从市值角度：AVGO的市值是MRVL的13.6倍，但ASIC市场份额只是MRVL的4倍，AI营收只是MRVL的2倍。这个不对称，是MRVL存在的核心机会。

3. MRVL独特的地方：两场战争同时押注
这是我认为最关键的一点，也是MRVL和所有其他AI芯片公司最本质的区别。
MRVL同时押注了两个互相独立的万亿级叙事：
叙事一：定制ASIC——去Nvidia化的最大受益者
Marvell的数据中心部门FY2026增长46%，超过$60亿，管理层指引FY2027同比再增约40%。定制芯片年化营收已达$15亿规模，两个AI加速器项目处于高产量阶段，第三个超大规模客户合作正在进行。 Nasdaq
最重要的一个进展：
2026年4月，Google被报道正在与Marvell进行深度谈判，共同开发内存处理单元和下一代TPU，这正是Google此前几乎完全交由Broadcom负责的工作。如果谈判成功，Marvell将成为AI行业最具战略意义的芯片项目之一的核心设计伙伴。
这是什么意思？
Broadcom和Google的TPU合作锁定到2031年——这是Broadcom的护城河，但不是MRVL的天花板。Google开始和MRVL谈，不是要取代Broadcom，而是要建立第二供应商。这正是"缺货时代，落后者获利"的经典逻辑。
当TPU的设计需求超过了Broadcom单独能服务的上限，Google开始把部分项目分给MRVL。
这一单谈成，MRVL同时拥有Amazon和Google双超大规模客户锚定——三个超大规模客户（Amazon、Microsoft、Google）大幅降低了单一客户集中的风险，给市场提供了更清晰的多年营收增长路线图。
叙事二：光互连DSP——AI集群神经系统的命门
MRVL是目前唯一同时覆盖定制ASIC设计、1.6T光学DSP、硅光子技术（通过Celestial AI收购）和CXL交换的全栈公司——这是任何单一竞争对手都无法复制的护城河。
光互连DSP是什么？
当GPU和GPU之间需要通信，数据需要在光纤里传输。但光纤里走的是模拟光信号，计算机需要的是数字信号。DSP（数字信号处理器）就是这两个世界之间的翻译器——它把数字数据编码成光信号发出去，再把收到的光信号解码成数字数据。
MRVL的PAM4 DSP是全球800G和1.6T光模块的核心芯片之一。光互连业务的需求与AI集群的互连基础设施同步扩张——每一个上线的AI集群都需要完整的互连协议栈，不需要等待GPU的供应情况。
这是最关键的逻辑：
GPU供应有时候是稀缺的，但光互连不等GPU——只要数据中心在建，只要AI集群在运行，光互连就需要。
MRVL的DSP是一个和GPU并行运行的独立需求，不是GPU需求的影子。

4. 我自己的判断：为什么MRVL的故事比AVGO更有弹性
AVGO是龙头，MRVL是追赶者。
但在这个特定的历史时刻，追赶者的弹性更大，原因有三：
原因一：基数效应
AVGO已经是$2万亿市值，要翻倍需要成为$4万亿的公司。MRVL只有$1,470亿，翻倍只需要$2,940亿——和AVGO现在市值的15%相当。同样的资金流入，对MRVL股价的推动效果是AVGO的13倍以上。
原因二：Google的变量
AVGO和Google的合作是锁定的，这是护城河，但也意味着它的上行惊喜已经被充分定价。MRVL和Google的谈判还没有正式宣布——这是一个尚未被市场定价的潜在催化剂。如果Google正式宣布，MRVL立刻拥有Amazon+Google双超大规模客户，ASIC市场份额从15%向25%+跳升的路径被打开。
原因三：两个叙事不相关
AVGO的核心护城河是ASIC和VMware软件。
MRVL的两个叙事——ASIC和光互连DSP——是完全独立的业务。
ASIC受益于去Nvidia化，光互连受益于AI集群扩张。两个独立的增长引擎，互相不依赖，互相不替代。
MRVL在多个AI基础设施顺风中同时暴露：定制芯片、光互连、数据中心网络和更广泛的超大规模资本支出周期。这种在AI主题内的多元化暴露，使它成为纯粹的GPU标的（如Nvidia）的有吸引力的补充。

5. 估值合理吗？
$MRVL：Forward PE 36.4倍，市值$1,470亿。 $AVGO：Forward PE 31倍，市值$2万亿。
$MRVL的Forward PE比 $AVGO略高，但增速也更快：
$MRVL FY27营收预期：约$110亿，同比增速约40%
$AVGO FY27增速约25-30%。PEG（PE/增速）： $MRVL：36.4 ÷ 40 = 0.91, $AVGO：31 ÷ 27 = 1.15
PEG低于1都算便宜。

用PEG来衡量，MRVL比AVGO便宜约20%。
而且MRVL有Google催化剂这个尚未被定价的变量，AVGO没有。如果Marvell股价涨到$400，需要数据中心营收FY27超过$90亿，Google ASIC合同正式宣布，自定义硅年化营收达到$30亿。在这些条件下，ASIC业务40倍Forward EV/EBITDA，光互连业务20倍EV/Sales。

我觉得2027年是很有可能达到的，这还是在理性的估值下，如果是ai融涨疯牛选择忽略估值的话，如果NVDA到360分析师预测最高，也就是8.8T, 我预测8-10T，那么AVGO会到3-4T, MRVL到500B-1T都问题不大。

6. 三个需要追踪的关键变量
变量一：Google ASIC合同的正式宣布
这是目前MRVL最大的潜在催化剂。谈判已经在进行，但没有正式宣布。每过一个季度没有宣布，市场会稍微失去耐心。但一旦宣布，估值逻辑发生质变。
变量二：1.6T DSP的市场份额
Marvell已经开始出货1.6T PAM DSP，基于5纳米工艺，并推出了下一代3纳米版本，将光模块功耗降低超过20%。 800G向1.6T的迭代是MRVL DSP业务的下一个量子跳跃。如果MRVL能在1.6T时代维持甚至提升市场份额，光互连业务的营收会非线性增长。
变量三：Celestial AI的硅光子整合
MRVL收购了Celestial AI，进入硅光子领域。这是CPO时代最关键的技术平台——把光学引擎直接集成进芯片封装。如果MRVL能在CPO时代把DSP和硅光子整合成一个完整的解决方案，它的价值会远超现在的定价。

7. 最终判断：MRVL是这轮AI牛市里最干净的不对称机会
AI芯片市场分三类公司：
第一类：Nvidia——已经被充分定价的龙头。故事最好，估值最贵，上行惊喜空间有限。
第二类：纯ASIC公司（AVGO）——护城河深厚，但增速放缓在定价中。Google TPU锁定到2031年是确定性，也是上行惊喜的天花板。
第三类：MRVL——两个叙事都在爆发，Google催化剂未定价，市值基数小。
这是不对称机会的经典形态，下行有Amazon锚定，有光互连稳定收入，不会归零，上行有Google合同宣布+CPO爆发+ASIC市场份额提升，估值可能从$1,470亿走向$5,000亿+。

$MRVL也是我重仓持有的标的之一，短期technical角度今天收长上影线，日线级别调整要来，加仓机会在第一目标165，第二目标140。如果给机会到140补那个缺口，我仓位加满（图1）。

总结：回到那个反直觉的规律：缺货时代，落后者获利最大。
ASIC市场正在缺货——Broadcom一家根本无法满足所有超大规模客户的定制需求。光互连正在缺货——AI集群每季度都在扩张，DSP的需求只增不减。MRVL是这两个缺货赛道里，那个正在被需要的追赶者。
历史一次次证明：当产能不足、供应商只有一两家的时候，第二名是最好的弹性高的投资标的（Nvidia和Amd，TSMC和Intel。）
因为所有人都开始认真研究它了。

#MRVL #Marvell #AVGO #Broadcom #ASIC #定制芯片 #光互连 #DSP #Google #Amazon #Nvidia #AI芯片 #半导体 #美股 #龙二补涨 #CPO #硅光子 #AI基建 #USStocks #AIStocks #数据中心 #去Nvidia化

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今日美股总结｜2026.05.13 PPI 6%。大盘创历史新高。这不矛盾。这就是牛市最后阶段的样子。 1. 今天最重要的数字 4月PPI同比6%，创三年新高。环比增长1.4%，是预期的三倍。昨天CPI 3.8%已经爆表，今天PPI 6%再次爆表。通胀不是在下降，通胀在扩散。但标普500创下7450点历史新高。纳指也在冲刺。数据越烂，市场越涨。这不是矛盾，这是流动性驱动的牛市末段经典形态。 2. 为什么市场没有崩？三个力量在托着市场：第一，Gamma护盘。标普7350附近有海量被动买盘，把指数锁在窄幅区间直到周五期权到期。Gamma飙升至2021年以来最高点——这是短期稳定器，但也是历史上市场见顶的先兆。第二，川普访华情绪。黄仁勋最后一刻被邀请登上空军一号，市场在博弈AI芯片出口限制松动。FXI、KWEB、TSLA全部受益。第三，华尔街大空头转多。Michael Wilson把标普年底目标从7800上调到8000，2027年中看到8300。著名空头集体投降，这本身就是一个信号——不是好信号，是市场过热的信号。 3. 但内部结构正在腐烂指数创新高，但55%的股票在下跌。只有约42%的股票参与上涨。工业、能源、金融板块全部滞后。恐慌贪婪指数只有66，没有进入极端贪婪——指数新高，但市场内部信心并不统一。这是少数科技权重股撑起来的"虚假繁荣"。大厦还没倒，但地基已经开始松动。 4. 科技巨头的真实状况表面：利润亮眼，股价创新高。现实：自有现金流急剧下降。谷歌、Meta现金储备降至十年低点，部分公司暂停回购。科技巨头发债量激增，Oracle等公司采用表外结构美化负债表。钱从哪里来？借的。 AI基础设施的军备竞赛，本质上是一场举债竞赛。风险不是今天，是如果AI无法按期兑现回报，这些债务会变成什么。 5. 泡沫什么时候破？这是最重要的问题，答案比你想的简单：美联储重启加息那天。 2000年互联网泡沫破裂，导火索是1999年6月开始的加息。现在PPI 6%、CPI 3.8%，已经有激进交易员在押注明年加息。但这更多是边缘噪音——美联储无论降息还是加息，门槛都极高。它比任何人都更想护着这个市场。在加息周期重启之前，任何大的回撤都只是牛市中的估值压缩、板块轮动和情绪洗盘。 6. 我的判断：周期还有多长？历史上纳指连涨5年的情况极其罕见，超过5年的更少。这轮AI牛市从2023年初算起，到2027年底差不多是极限，最多到2028年第一季度。终局的样子：不是某天突然暴跌，而是某个季度的顶部出现一根长长的上影线——大量利好被市场提前定价，然后在最乐观的时刻，资金悄悄撤离，留下一根刺破天空的影线。那根影线，可能在2027年底或2028年初出现。 7. 现在怎么办如果你踏空了，不要在最狂热的时候情绪崩溃满仓追高。机会一定还会有。市场上涨时铺天盖地全是利好，涨到让你觉得永远不会回调；但市场下跌时，又会瞬间被利空淹没。这是人性，不是逻辑。现在最理性的操作：关注的关键位： SPY 740以下 → 开始向下修正信号纳指期货 29,471 → 重要支撑 10年期美债收益率 4.55% → 估值压力触发今天重要个股信号： NBIS → AI算力赛道最强动能股思科 → 超大规模云计算订单从$50亿→$90亿 AI基建需求验证信号 TSLA → 马斯克随访，关键位$453 中概 → FXI/KWEB是访华最直接受益结论这周观点还是不变，周五最多7500点因为有做市商托底不会跌，下周重力回归sell the news， bitcoin:native先跌为敬了，这是个先行指标，要注意市场回调，我标普回调第一目标是7250，第二目标是7130。现在的市场： ✅ 指数创历史新高 ✅ 华尔街大空头全部转多 ✅ 川普访华情绪托底 ❌ PPI 6%，通胀持续扩散 ❌ 55%股票在下跌，广度恶化 ❌ 科技巨头FCF恶化，举债扩张 ❌ Gamma到达2021年以来高点 AI超级牛市还会持续，但不会永远持续。纳指连涨5年是极限，我们可能还有1-2年。在泡沫破裂之前，不要因为踏空而在顶部追高。在泡沫破裂之前，也不要因为害怕而完全离场。最难的，永远是在贪婪和恐惧之间找到那条线。 #美股 #今日美股 #PPI #通胀 #标普500 #纳指 #AI牛市 #川普访华 #Nvidia #Gamma #市场广度 #泡沫 #美联储 #科技股 #投资策略 #USStocks #SP500 #Nasdaq #AIStocks #宏观经济

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