財經M平方

我們是全亞洲第一家總經投資數據平台。不只提供全球上萬筆經濟數據，更透過獨家報告、指標工具，幫投資人從數據找出方向，為自己的投資負責！

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NVIDIA’s earnings are just around the corner!

Tell us: What will reveal whether the 'AI bubble' concerns hold water?
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看來第一個貿易談判結果要出爐了！

剛剛發現，美國時間明早 10 點，正好就是台灣時間今晚，而我們正在舉辦 MM 小聚直播 😂

不過再看看我們今天會播到幾點，有沒有機會遇到，記得晚上 19:00 來看直播：https://t.co/KmkHhlFiAo

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提醒大家，即便在市場極度恐懼的時刻，也還是要優先照顧好自己的身心，並秉持理性決策判斷。

這次我們不只讓大家免費下載 PDF，也破例開放 14 天免費體驗碼給大家，方便更多朋友，可以追蹤我們的川普分析。

也希望，在動蕩不安、市場極端恐懼的時刻，我們可以一起走過 🙏

https://t.co/sHRt4VKOaY

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昨天，我們出具 40 頁，最完整的川普關稅分析 PDF，供所有會員免費下載。

主要分析：

1. 關稅���美國經濟、通膨造成哪些衝擊？
2. 川普政策三大矛盾：後續高機率劇本？
3. 各國關稅、產業衝擊，全面預估！
4. 行情兩大測試點：何時有望回升？
5. 此刻需要的配置方法與策略！

https://t.co/UHo4VspzQr

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昨天川普搶先喊了 25% 汽車關稅，我們也整理了，誰會成為 4/2 汽車關稅的最大受害者？

https://t.co/thRKVk4c86

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#AI需求��的放緩了嗎？

那到底，目前 AI 是否真的需求放緩？透過我們的產業數據就能一目瞭然。

據統計，過去兩週使用 AI 生產的企業佔比，其實一路呈現陡峭攀升，最新值來到 7.3%。

這也呼應我們先前報告所提到，儘管 DeepSeek 引發成本下滑，但最終會因傑文斯悖論，產生與直覺不同的效應。

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台積電大跌、AI 泡沫疑慮？一項指標觀察真正的市場需求！

延續上週美股大跌，今天台積電也出現超過 -2% 的跳空大跌，不只跌破半年線，最低甚至一度觸及 1000 元。

到底，最近的市場傳言���不要擔心？AI 需求真的有減緩嗎？有沒有泡沫化風險？

我們在最新月報解讀：https://t.co/cbP8vHQ04I

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#台積電大跌

今天台積電大跌，主因來自上週傳出��軟取消資料中心租約，加上週末的輝達砍單。

儘管市場將兩者往「AI 供過於求」方向解讀，但實際恐怕並非如此。

微軟來說，取消租約，一方面來自不再獨供 OpenAI 算力，需求下降；另一方面，更有部分配合美國政府禁令，調整資料佈局所致。

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台股該貪婪還是恐懼？

至於，今天台股回測半年線，該貪婪還是恐懼？

其一，我們可以從 1 月 GDP 組成，確認景氣方向；其二，更重要是，我們仍要回歸檢視產業庫存、復甦情境，以及整體 AI 格局是否改變。

我們在 2 月投資月報中，也完整分析了上述基本面走向，以及 DeepSeek 帶來的兩大影響！

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台股失守半年線、美元飆漲！川普關稅戰該擔心嗎？

市場原預期川普關稅戰只是談判手段，未料前天他簽署行政命令，2/4 起對加拿大、墨西哥、中國課徵關稅，引發市場恐慌。

美元指數突破 109，台積電一度跌超 -6%，台股加權指數跌破季線。此時該貪婪或恐懼？完整解析：
https://t.co/PKaR2U9Ylr

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留意兩大關鍵！

目前，川普宣布將從 2/4 起，對中國加徵 10% 關稅，並對墨西哥、加拿大課徵 25% 關稅；與此同時，加拿大、墨西哥也展開報復行動。

我們認為，後續有兩大關鍵需留意，其一，究竟關稅是否可能隨雙方談判撤銷；其二，若關稅生效，通膨預期是否攀升（若無則不擔心）。

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【春節公告】我們去過年啦！短評、客服、快報暫時休息～

MM 團隊明天要開始過年去啦！

#春節休假公告
🔴 1/24 ~ 2/1 短評、客服、快報皆暫停
🔴 但是網站數據依然 24 小時自動更新

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紅海危機的運價派對結束了

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中國在去年 3 月，設下 GDP 成長 5% 目標，結果今天結出去年的 GDP 成長率，真的「不偏不倚」達到 5.0%，分毫不差。

我們在展望 2025 中，其實有分析過中國的經濟困境��https://t.co/ebAhu56dmT

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台積電最新 Q1 財測！

在 USD/TWD = 32.8 假設下，估 2025Q1 營收達 250~258 億美元，季減 -7% ~ -4%，年增 32.5% ~ 36.7%，符合市場預估��毛利率和營業利益率分別為 57% ~ 59%、46.5% ~ 48.5%，與上季持穩。

值得注意是，展望 2025 年資本支出將大增至 380 ~ 420 億美元。(2024 年為 297.6 億美元）

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#產品組合拆解

製程別來看，3 奈米營收佔比顯著上升至 26%（前 20%），正式進入收割；5 奈米則小幅升至 34%（前 32%）。

技術平台方面，增長最顯著依然是 HPC，佔比上升至 53%（前 51%），季增 19%；智慧型手機居次，佔比 35%（前 34%），季增 17%。

車用電子季增 6%，消費性電子、物聯網則季減。

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台積電 Q4 營益率超越高標！3 奈米製程進入收割期？

台積電公布 2024 Q4 財報，營收新台幣 8684.6 億元，年增 38.8%；淨利 3746.8 億元，EPS 14.45 元。

其中，毛利率 59% 達到財測高標、淨利率 49% 超越財測上緣。

到底本次台積電財報有哪些重點？快速整理如下：

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#台積電Q4財報

首先，檢視台積電 Q4 財報數據：
營收 8684.6 億元（年增 38.8%）
營業毛利率 59.0%��年增 6.0 ppts）
營業淨利率 49.0%（年增 7.4 ppts）
每股盈餘 14.45 元（年增 57.0%）

值得注意是，毛利率成功達到上次財測高標（57.0% ~ 59.0%）；營業淨利率則超越財測（46.5% ~ 48.5%）。

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#產品組合拆解

製程別來看，3 奈米營收佔比顯著上升至 26%（前 20%），正式進入收割；5 奈米則小幅升至 34%（前 32%）。

技術平台方面，增長最顯著依然是 HPC，佔比上升至 53%（前 51%），季增 19%；智慧型手機居次，佔比 35%（前 34%），季增 17%。

車用電子季增 6%，消費性電子、物聯網則季減。

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#台積電Q4財報

首先，檢視台積電 Q4 財報數據：

營收 8684.6 億元（年增 38.8%）
營業毛利率 59.0%（年增 6.0 ppts）
營業淨利率 49.0%（年增 7.4 ppts）
每股盈餘 14.45 元（年增 57.0%）

值得注意是，毛利率成功達到上次財測高標（57.0% ~ 59.0%）；營業淨利率則超越財測（46.5% ~ 48.5%）。