Mark_chin

[Mark_chin @Marker47]

คนสายตาสั้นมีสองเคส
1. ทักคนที่ไม่รู้จัก
2. เมินใส่คนรู้จัก
เป็นเศร้า...

[เทย์ทาวาฬ @Tawan_V]

@Ciize_ziizha คืออยากอธิบาย คือบางเคส คือสายตาสั้น คือเห็นบางคนมอง ก็นึกว่าเรารู้จักเค้าเเต่จำเค้าไม่ได้ อารามตกใจ กลัวเค้าจะเฟลเลยต้องรีบทักเค้าก่อน แล้วคือบางทีเค้าก็ไม่ได้มองเรางะ แต่สายตาสั้นเลยคิดไปเองเข้าใจไหมมมมมม 555555

[Luna.Lovegood @llunaa_lovegood]

อันนี้ขำจริง ชั้นคิดว่าเด็กไม่รอดอะ 5555🤣🤣🤣

[ᵖˡˢ RITASTD @rita_std]

พี่แจนชุดนักเรียนน่ารักมากกก 🥺🤏🏻 ทรงนี้ไม่เคยมีแฟนแต่คนชอบทั้งโรงเรียน ไม่เป็นน้องน้ำเพราะเป็นพี่โชนเองแล้ว

[𝑷𝒊𝒈𝒈𝒚𝒚𝒊𝒑𝒑𝒚 @Piggyyippyyyy]

ตำนานเอาเพลงตัวเองมาร้อง แต่ไม่มีคนจับได้เลย

[Bang bang @ArickBang]

ยกให้อันนี้เลย ขำจนน้ำตาไหลมีอยู่จริง เอาแค่ฉากเปิดแบบไม่ต้องมีบทพูด เห็นแค่หน้ากับรอยยิ้มก็ขำเกือบขิตแล้ว🤣🤣🤣

[Saturn.Kwong🪐 @11Satarn]

bigbang - bangbangbang คิงกลับมาละค้าบบ

[ᴛɪsʜᴀ @Tiishatiinz]

คลิปในตำนาน ⚡🌪️
พี่ฟ้าถือขวดน้ำ พี่ยุถือขวดนม

#สายฟ้าพายุ #แอบิเกล
#abigail #ลูกแม่ชม

[ᴛɪsʜᴀ @Tiishatiinz]

คลิปในตำนาน 😊

ใครเปงคนทำ??
พายุหรือเปล่า !!
พายุไม่น่ารักหรือเปล่า
!!
#สายฟ้าพายุ #แม่ชม #ชมพู่อารยา
#สายฟ้าพายุลูกแม่ชม #แอบิเกล

[invertedheadandshoulders @invertedXbt]

ทำไมตลาดยัง risk off ต่อ แม้เฟดยังคงดอกเบี้ยตามคาด? ผมสรุปย่อยออกมาเป็นข้อๆให้ฟังเข้าใจง่ายครับ

เพื่อนๆรู้จักสำนวนที่บอกว่า calming before the storm มั้ยครับ? แม้ผลการประชุมล่าสุดจะคงอัตราดอกเบี้ยตามคาด แต่เม็ดเงินยังไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงอย่างต่อเนื่องเพราะตลาดกำลัง trigger สัญญาณแปลกๆหลายอย่างดังนี้ครับ

ตลาดไม่ได้สนใจตัวเลขดอกเบี้ย ปจบ แล้วแต่กำลังตกใจกับเงื่อนไขใหม่ที่เข้มงวดขึ้น point สำคัญคือ ปธ เฟด ปฏิเสธการส่ง dot plot ของตัวเอง

1️⃣ การที่ Kevin Warsh ทำแบบนี้ เป็นการประกาศกรายๆครับว่ากำลังจะจัดระเบียบโลกการลงทุนใหม่ และกำลังส่งสัญญาณว่า ยุคขุดทองการเก็งข้อสอบเฟด และการดักซื้อขายล่วงหน้าแบบง่ายๆแบบยุคของ Jerome Powell ได้จบลงแล้วครับ

2️⃣ ปธ เฟด คนใหม่กำลังใช้ทฤษฎี Poker face เพื่อยึดอำนาจการคุมกลไกตลาดกลับคืนมาครับ คุณ Kevin จะไม่ให้คำใบ้หรือลายแทงล่วงหน้ากับ wallstreet เพื่อป้องกันไม่ให้ตลาดหุ้นใช้กระแสเงินทุนมากดดันหรือมัดมือชก fed อีกต่อไป และเป็นลดการ speculate เกินตัวโดยหลังจากนี้ทุกนโยบายจะตัดสินกันหน้างานตามตัวเลข ศก จริงครับ

3️⃣ ระบบ dot plot และ forward guidance เป็นมรดกทางความคิดที่เริ่มขึ้นในยุคของประธานเฟด Bernanke (เจ้านายเก่าของ Kevin Warsh) ช่วงปี 2008–2012 เพื่อสร้างความโปร่งใสให้กับตลาด การลดความสำคัญ dot plot ครั้งนี้เป็นการท้าทายสิ่งที่ปฏิบัติที่สืบทอดมา 15 ปีเลยครับ

4️⃣ ความตลกร้ายคืออะไรรู้มั้ยครับ? เมื่อ 15 ปีก่อน ช่วงปี 2011 Kevin Warsh ในฐานะกรรมการเฟดที่อายุน้อยที่สุด ได้แสดงวิสัยทัศน์คัดค้านนโยบาย QE และการสปอยล์ตลาดหุ้นของเฟด Bernanke อย่างรุนแรง จนถึงขั้นที่ Kevin ลาออกประท้วงก่อนหมดวาระเพื่อรักษาอุดมการณ์ของตัวเอง

5️⃣ ในปัจจุบัน Kevin Warsh ได้กลับมานั่งเก้าอี้คุมอำนาจ ปธ เฟด พร้อมเดินหน้าทำตามจุดยืนและวิสัยทัศน์สายเหยี่ยวเดิมเมื่อ 15 ปีที่แล้วทันทีครับ อารมณ์แบบมาทวงบัลลังก์แล้วกำลังทยอยเก็บกวาดสิ่งที่เจ้านายเก่าวางแนวปฎิบัติไว้

6️⃣ แนวคิดสายเหยี่ยวสุดโต่งของ Kevin Warsh คือความเชื่อมั่นในเสถียรภาพด้านราคาและกลไกตลาดเสรีอย่างเบ็ดเสร็จครับ คุณ Kevin มองว่าหน้าที่ของเฟดคือการคุมเงินเฟ้อและรักษาวินัยทางการเงิน ไม่ใช่การเป็นเบาะรองรับความเสี่ยงให้ตลาดหุ้นครับ

🔑 สิ่งที่ wallstreet และ นลท ทั่วโลกกำลังกลัวที่สุดในตอนนี้ ไม่ใช่ตัวเลขดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพียงอย่างเดียวครับ แต่ทุกคนกำลังกลัวความเงียบและสิ่งคาดเดาไม่ได้อีกต่อไป

เพราะโลกการเงินคนที่น่ากลัวที่สุดไม่ใช่คนที่พูด แต่คือคนที่เงียบไม่ยอมเปิดเผยไพ่ในมือครับ

[🤞🏻ⓔⓥⓔ.Ⓟ ◡̈ @evezydayxp]

“กำลังจะเป็นอัลไซเมอร์ ไม่อยากลืม” ดูอันนี่กี่ทีก็น้ามตาซึมมม

[🍏แอปเปิ้ลเขว🍏 @YIBOLEO_85]

จะขาดน้องจุ๋มกับพี่อ้อยไปได้ยังไงง

[นุเมร้ว @maminumeow]

พี่ย้งรีคลิปนี้ แกคงภูมิใจลูกแต่ละคนที่แกเคี่ยวมาเนาะ ทุกคนมีพ่อคนเดียวทรงยศจริงๆค่ะ

[Chayanon Rakkanjanan @MrMessenger]

อ่านเจอบทความใน Bloomberg น่าสนใจ ขออนุญาตแปล และขยายความในมุมมองของผมเองให้ได้อ่านกันหน่อยนะครับ

ถ้าพูดถึงปัจจัยที่ขับเคลื่อนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ให้เป็นขาขึ้นมาตลอดเกือบ 20 ปีที่ผ่านมา นอกเหนือจากผลกำไรของบริษัทเทคโนโลยีแล้ว อีกหนึ่งฮีโร่เงียบที่หลายคนมองข้ามคือ "ความขาดแคลนของหุ้น (Stock Scarcity)"

มันคืออะไร มาเล่าให้ฟังครับ

---

ตลอดหลายปีมานี้ บริษัทในดัชนี S&P 500 กวาดซื้อหุ้นคืน (Share Buybacks) รวมกันไปเกือบ 12 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้จำนวนหุ้นในตลาดลดลงเรื่อยๆ

และอีกด้าน มันก็ทำให้ราคาหุ้นต่อตัวพุ่งสูงขึ้นเรื่อยๆเช่นกัน (ปรากฏการณ์นี้ฝั่งวอลล์สตรีทเรียกว่า De-equitization

แต่ในวันนี้ มิถุนายนปี 2026... เกมการเงินระดับโลกกำลังจะเปลี่ยนไป

ยุคแห่งความขาดแคลนกำลังจะจบลง และถูกแทนที่ด้วย "ยุคหุ้นล้นตลาด (The Era of Stock Abundance)" สาเหตุจาก คลื่นระดมทุนยักษ์ใหญ่ที่กำลังตาม SpaceX มาอีกเพียบครับ

---

คลื่นสึนามิหุ้น $1.5 ล้านล้านดอลลาร์ กำลังจะมา

JPMorgan ได้ออกโรงเตือนว่า ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังจะเจอกับการแห่ขายหุ้นครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1990 (ยุค Dot-com)

โดยคาดว่าภายใน 2 ปีข้างหน้า เม็ดเงินจากการทำ IPO และการออกหุ้นเพิ่มทุน (Secondary Offerings) จะพุ่งสูงจนสร้างซัพพลายหุ้นสุทธิเพิ่มขึ้นในระบบถึง 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ (ซึ่งเป็นตัวเลขที่หักลบกับการซื้อหุ้นคืนเรียบร้อยแล้ว)

ปรากฏการณ์นี้เรียกว่า "Aggressive Equitization" หรือการระดมทุนผ่านหุ้นอย่างดุดันนั่นเองครับ

---

คำถาม: ทำไมบริษัทเทคฯ ต้องแห่กัน "ขายหุ้น" ในเวลานี้?

คำตอบสั้นๆ คำเดียวเลย... "AI" สมรภูมิการแย่งชิงความเป็นหนึ่งด้าน AI บังคับให้บริษัทต่างๆ ต้องใช้เงินทุนมหาศาลในการสร้าง Data Center, ซื้อชิป GPU และวางโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน

ในอดีตบริษัทเหล่านี้ใช้วิธีหาเงินทุนตามสเต็ปนี้ครับ

1. เริ่มจากเงินสดและกำไรสะสมของตัวเอง
2. หันไปกู้เงินและออกหุ้นกู้ในตลาดหนี้ (Debt Market)

แต่ในปัจจุบัน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ค้างอยู่ในระดับสูงมานาน (Higher-for-longer) การกู้เงินจึงมีต้นทุนที่แพงเกินไป

ช่องทางสุดท้ายที่หอมหวานที่สุดในตอนนี้เลยกลายเป็นการ "ขายหุ้น" ให้กับประชาชนทั่วไปนั่นเอง

ให้เข้าใจง่ายๆ ขยายความแบบนี้ครับ

สูตรคณิตศาสตร์ง่ายๆ ของ CFO บริษัทเทคฯ ยุคนี้ คือ

ปัจจุบันดัชนี S&P 500 ซื้อขายกันที่ระดับ P/E สูงถึง 25 เท่า (Rarely Higher Valuations) นั่นหมายความว่า นักลงทุนในตลาดกำลังยอมจ่ายเงินแพงมากเพื่อซื้อหุ้น

ในมุมของบริษัท... นี่คือช่วงเวลาที่ "ต้นทุนของการออกหุ้น (Cost of Equity)" ถูกกว่า "ต้นทุนของการกู้เงิน (Cost of Debt)" อย่างเห็นได้ชัด

หุ้นแพงแบบนี้ ไม่ขายตอนนี้จะไปขายตอนไหนจริงไหม?

---

เปิดรายชื่อยักษ์ใหญ่ผู้สูบสภาพคล่องในตลาด

คลื่นหุ้นระดมทุนรอบนี้ไม่ได้มาแบบเงียบๆ แต่มาพร้อมกับบริษัทระดับ "Mega Cap" ที่ทุกคนรู้จักดี

SpaceX เพิ่งเสร็จสิ้นการทำ IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ กวาดเงินไป 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ และราคาหุ้นพุ่ง 19% ในวันแรก

OpenAI & Anthropic เตรียมตบเท้าเข้าทำ IPO ระดับเมกะดีลในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

Alphabet (Google) วางแผนที่จะขายหุ้นเพิ่มทุนครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ มูลค่าสูงถึง 8.5 หมื่นล้านดอลลาร์ หลังจากที่ไปกู้เงินทั่วโลก (ทั้งในสหรัฐฯ และญี่ปุ่น) จนตึงมือแล้ว

Meta & Oracle เตรียมออกหุ้นเพิ่มทุนมูลค่ารวมกันนับแสนล้านดอลลาร์เช่นกัน

แต่เรื่องนี้ ก็มีความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ครับ

นักวิเคราะห์จาก Ned Davis Research ให้ข้อมูลที่น่ากลัวมากครับว่า ยักษ์ใหญ่ทั้ง 3 ตัว (SpaceX, OpenAI, Anthropic) ปัจจุบันใช้วิธี "ปล่อยหุ้นออกมาเทรดแค่เสี้ยวเดียว" (SpaceX ปล่อย Free Float ออกมาไม่ถึง 5%)

แต่เมื่อไหร่ก็ตามที่พ้นช่วงห้ามขายหุ้น (Lock-up period) และหุ้นที่เหลืออีกกว่า 95% ของบริษัทที่มีมูลค่ารวมกันกว่า 3 ล้านล้านดอลลาร์ไหลทะลักเข้ามาในตลาด...

ซัพพลายก้อนนี้ก้อนเดียวก็ใหญ่พอที่จะลบล้างแรงซื้อหุ้นคืนของบริษัทใน S&P 500 ทั้งหมดตลอดทั้งปีได้เลย

คำถามคือ เจ้าของเก่า จะระบายออกมาเยอะแค่ไหน อันนี้ คือเรื่องที่เราต้องรอติดตามกัน

---

สัญญาณเตือนภัยสำหรับ "ตลาดกระทิง"

Robert Buckland อดีตนักกลยุทธ์จาก Citigroup ผู้คิดค้นคำว่า "De-equitization" ได้เตือนสติเราไว้ดีเลย

เขาบอกว่า "การซื้อหุ้นคืน (De-equitization) ในอดีต มันเปรียบเสมือนมาตรการ QE ของตลาดหุ้นที่ช่วยปั๊มราคาให้สูงขึ้นตลอดเวลา แต่การระดมทุนผ่านหุ้นอย่างรุนแรง (Aggressive Equitization) ในตอนนี้ มันคือสิ่งตรงข้ามอย่างสิ้นเชิง"

นอกจากนี้ ผลการศึกษาจาก BCA Research ที่ย้อนดูประวัติศาสตร์ตลาดหุ้น 40 ปี และการ IPO กว่า 12,000 ครั้ง พบว่า ...

หลังจากที่มีการ IPO ขนาดมหึมา (Mega IPOs) เกิดขึ้น ดัชนี S&P 500 มักจะมีผลตอบแทนที่แย่ลงในอีก 12 เดือนข้างหน้า (โตเฉลี่ยแค่ 8% และมีโอกาสถึง 20% ที่ผลตอบแทนจะพลิกกลับเป็นติดลบ) เพราะเม็ดเงินในตลาดถูกดูดออกไปหาหุ้นตัวใหม่นั่นเอง

---

เมื่อเม็ดเงินรายย่อยมี FOMO มันก็คือ โอกาสทองของ CFO

อีกหนึ่งเหตุผลที่ทำให้การ IPO รอบนี้ประสบความสำเร็จอย่างงดงามคือ "พลังของนักลงทุนรายย่อย"

ปัจจุบันปริมาณการซื้อขายของรายย่อยคิดเป็น 20% ของตลาด (โตขึ้น 2 เท่าจากปี 2010)

ด้วยพฤติกรรม FOMO และกระแสความคลั่งไคล้ใน AI ทำให้ฝั่งรายย่อยพร้อมจะซื้อหุ้นเทคฯ เหล่านี้ที่ทุกระดับราคา (Buy at any price) โดยไม่ต้องขอดูแผนธุรกิจหรือตัวเลขทางการเงินที่ซับซ้อนด้วยซ้ำ

ซึ่ง SpaceX ก็ฉลาดมากที่แบ่งสัดส่วนหุ้นให้รายย่อยสูงถึง 20% ในการ IPO ที่ผ่านมา

---

มุมมอง Mr.Messenger

การเปลี่ยนผ่านจาก "หุ้นขาดแคลน" สู่ "หุ้นล้นตลาด" คือจุดเปลี่ยนแบบ Structural Shift ที่นักลงทุนจะมองข้ามไม่ได้อีกต่อไป (แต่ไม่ใช่ภายในเร็วๆนี้หรอก)

ในมุมมองของผม ตลาดหุ้นจะไม่ได้พังทลายลงในทันที ถ้าๆๆๆๆๆๆ .... ยอดขายยังโต AI Capex ยังพุ่งไปเรื่อยๆ หรือ กำไรของบริษัทยังดีอยู่

แต่ทางเดินของตลาดกระทิงจะแคบลงและผันผวนมากขึ้น (ไม่มีงานเลี้ยงมใดไม่เลิกรา)

คำถามสำคัญที่คุณต้องถามตัวเองตอนนี้ไม่ใช่แค่ "บริษัทนี้เจ๋งไหม?" แต่ต้องถามเพิ่มว่า "แล้วใครจะเป็นคนควักเงินมาซื้อหุ้นที่เพิ่มขึ้นมามหาศาลขนาดนี้?" ต่อจากคุณ

คำแนะนำ:

1. ระวังหุ้นเทคฯ ที่ Valuation ตึงจัด: หุ้นกลุ่ม Hyperscalers และชิปที่ราคาแพงเกินไป มีความเสี่ยงจะโดนปรับเป้าหมาย และหั่นพอร์ต (Trimming) เพื่อโยกเงินสดไปรอซื้อหุ้น IPO อย่าง OpenAI หรือ Anthropic

2. จับตาการหมุนเวียน Sector Rotation: เมื่อกลุ่มเทคฯ โดนดึงสภาพคล่อง เม็ดเงินบางส่วนอาจไหลไปพักในกลุ่มที่ปลอดภัยกว่า หรือกลุ่มที่มีปันผลมั่นคง

3. Realistic Expectations: นักลงทุนต้องปรับลด Expectation ของดัชนีภาพรวมลงมาให้อยู่ในระดับที่สมเหตุสมผลมากขึ้น อย่าไปคิดว่า ตลาดหุ้นจะเป็นแบบครึ่งปีแรกไปเรื่อยๆ

เชื่อผมเถอะว่า ตลาดไม่ได้มีแรงหนุนจากการซื้อหุ้นคืนเหมือนในอดีตอีกต่อไปแล้ว

Mr.Messenger รายงาน

[𝓂𝓎³⁹🌸 @Minebaejuu]

เอนดูหมอเยลลี่แฟนมาร์ชจุอะ หัวเราะดีใจน่าเอนดูโคตร ตอบถูกหัวเราะเอิ้กๆ ชอบใจใหญ่ ตอบได้มาร์ชถามดีใจมั้ย ตอบ ดีใจ~ เล่นจบเสมอ หมอบอกเอาอีก โอ้ย โคตรจะน่ารัก ความละมุนนุ่มนิ่มของโลกใบนี้มาก 5555555555555555555555555555

[MSM:^D พชรฐากูร 💍🫦 @Minneen1]

ขึ้นหิ้งอ่ะรายการเกมจารชน ที่ซุปตาร์ตัวแม่
ยุคชั้นทุกคนต้องมา แล้วสวยน่ารักมากๆ🥰

[แมวเกเร @Unrulycat2511]

"แดเนียล แรดคลิฟฟ์" ดู "แฮร์รี่ พอตเตอร์" กับลูกชาย..ที่ไม่รู้ว่าเขาเป็น "แฮร์รี่" ตัวจริง

[3•P.H.🥂 @Piyanattha]

ยกให้เป็นคลิปที่ตัดต่อการแนะนำประเทศไทยที่ดีที่สุด 👍👏

[Mark_chin @Marker47]

https://t.co/pmn9lzCgg9

[Tarot to youuuu @TarotYouuuu]

มึง นี่คือภาพยานภารกิจอาร์เทมิส 2 กลับจากดวงจันทร์มายังโลก เห็นตั้งแต่ตอนยานกำลังผ่านชั้นบรรยากาศโลก จนลงมาใจกลางทะเลเลย มนุษย์เราสร้างประวัติศาสตร์ได้สำเร็จแล้ว สุดยอดมากจริงๆ !!!!!!

[อสมกดคชน์รักน้องโล่😽🦋 @Khrai_a]

นี่ไงจ๊ะ