Başar

Adige

[Museco Bae ♡ @MUSECOBAE]

Embroidery design

[Ömerhan Karamahmutoğlu @omerhankrm]

#TKFEN 09 Haziran tarihinde Şirket sermayesinin %42.8'ine sahip olan Can Kültür Sanat Eğitim Kurumları İşletmeciliği A.Ş. paylarının devrine yönelik olarak OYAK ile görüşmelere başlanmasının ardından bugün de Şirket sermayesinin %32.08'ine sahip olan ARY Holding, #TKFEN’deki doğrudan ve dolaylı paylarını Libco İnşaat’a devretmek üzere sözleşme imzaladı.

Sırasıyla önce Libco İnşaat kimdir, ne iş yapar, #TKFEN’e ne gibi katkısı olur’u konuşalım, daha Oyak’ın Toros özelindeki sinerji etkisini ve #HEKTS’a olası etkilerini anlatalım.

KAP metnine göre ARY Holding, #TKFEN’deki doğrudan ve dolaylı paylarını Libco İnşaat’a devretmek üzere sözleşme imzaladı. Bu oran önemli çünkü Libco artık pasif bir finansal yatırımcı gibi değil, #TKFEN’in stratejik yönünü etkileyebilecek büyüklükte bir ortak haline gelir.

#TKFEN açısından ortaklık değişimi ne anlama geliyor?

Bence burada 2 eşit büyüklükte senaryo var:

A) Libco etkisi

Bu #TKFEN için birinci güçlü senaryo.Libco’nun Libya ve büyük ölçekli inşaat/taahhüt projeleriyle öne çıkması #TKFEN’in taahhüt tarafı için önemli olabilir. #TKFEN İnşaat geçmişte çok güçlü bir EPC/taahhüt şirketiydi ama son yıllarda kârlılık baskısı ve proje akışı zayıfladı.

Libco’nun Libya, hastane, altyapı, konut ve kamu projeleri bağlantısı #TKFEN İnşaat’a yeni iş akışı sağlayabilirse, #TKFEN’in en sorunlu görünen segmentlerinden biri yeniden değer yaratabilir.

Libco neden önemli?

Libco’nun öne çıktığı alan Libya. Libco İnşaat, Libya Kalkınma ve Yeniden Yapılanma Fonu ile Bingazi, El-Beyda, Şahat ve Tobruk gibi şehirlerde hastane, altyapı, yol, bakım ve kamu projelerine yönelik sözleşmeler imzalıyor.

Bu şu anlama geliyor:

Libco’nun Libya’da proje erişimi, yerel ilişki ağı ve iş alma kabiliyeti var. #TKFEN’in ise mühendislik, taahhüt, büyük ölçekli proje yönetimi, uluslararası EPC geçmişi ve kurumsal kapasitesi var. Bu ikisi birleştiğinde ortaya çıkan sinerji şu; Libco proje kapısını açabilir. #TKFEN projeyi kurumsal ölçekte yapabilir.

#TKFEN açısından en somut sinerji şu bence, #TKFEN İnşaat son yıllarda holding değerlemesinde güçlü bir çarpan yaratmıyordu. Hatta piyasa #TKFEN’i daha çok Toros Tarım üzerinden fiyatlıyordu. Fakat Libya’da yeniden yapılanma projeleri hızlanırsa #TKFEN İnşaat tekrar değer yaratabilecek bir segmente dönüşebilir.

Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Libya ile işbirliğini geliştirme mesajı, Türk şirketleri için diplomatik destek anlamına gelir. Bu tarz ülkelerde büyük projelerde sadece teknik yeterlilik değil, ülke ilişkileri de belirleyicidir. Bu açıdan Libco-#TKFEN kombinasyonu stratejik hale geliyor.

B) OYAK’ın Can Holding’in payını alması

Bu da #TKFEN için ikinci güçlü senaryo, ki bence en güçlü senaryo. Çünkü OYAK’ın #HEKTS üzerinden tarım, gübre, bitki besleme, tarımsal teknoloji ve dağıtım tarafında ciddi bir varlığı var. #TKFEN’in Toros Tarım’ı ise klasik gübre üretimi, liman, depolama, dağıtım ve ölçek tarafında güçlü.

Buradaki en önemli olası sinerji şu olur;
Toros Tarım = üretim, ölçek, lojistik, liman, klasik mineral gübre
#HEKTS = bitki koruma, özel gübre, akıllı tarım, bayi ağı, marka

Bu ikisi aynı stratejik çatı altında düşünülürse, Türkiye’nin en büyük entegre tarım girdileri platformlarından biri doğabilir.

Bu durumda #TKFEN için çarpan genişlemesi mümkün. Bugün piyasa #TKFEN’i “zarar eden, karmaşık holding” gibi fiyatlıyor. OYAK etkisiyle “yeniden yapılandırılan, tarımda stratejik platform” algısına geçerse PD/DD ve FD/FAVÖK çarpanları yukarı taşınabilir.

OYAK’ın tarım tarafında; #HEKTS, Areo Tohumculuk, çeşitli Ar-Ge şirketleri, biyolojik mücadele, özel gübre, bitki besleme, tarım teknolojileri bulunuyor.

Ancak OYAK’ın eksik olduğu taraf; Türkiye’nin en büyük klasik gübre üretim kapasitesi. İşte burada Toros devreye giriyor.Toros’un sahip olduğu stratejik varlıklar ise; Türkiye’nin en büyük üretim kapasitesi, ~ %38 üretim kapasitesi, ~ %30 pazar payı. Bu kolay kurulabilecek bir kapasite değil.

Yeni bir gübre fabrikasının; ÇED, liman, enerji, depolama, doğal gaz, lojistik yatırımları nedeniyle milyarlarca dolar yatırım gerektiriyor. Dolayısıyla Toros’un değeri öyle azımsanacak bir değer değil.

Sonuç olarak;

• Libya’dan gelecek büyük EPC projeleri, #TKFEN İnşaat’ın büyüme patikasına girmesi,
• Toros’un FAVÖK marjı belirgin şekilde yükselmesi,
• OYAK lead’inde #HEKTS-Toros tarafında güçlü entegrasyon gerçekleşmesi,
• Piyasa holding iskontosunu azaltması halinde

2027 sonunda #TKFEN’in 110-120 milyar TL bandında bir piyasa değerine ulaşması gayet makul görülebilir.

Bugünkü ~ 52 milyar TL piyasa değeriyle #TKFEN’in önemli bir kısmı hâlâ mevcut finansallar üzerinden değerlendiriliyor. Oysa önünde çok büyük stratejik senaryolar bulunuyor:

#TKFEN’de hikâye artık sadece “gübre/inşaat holdingi” değil; ortaklık yapısı değişimi + Toros Tarım’ın yeniden konumlanması + olası OYAK/#HEKTS sinerjisi + Libco üzerinden taahhüt/inşaat canlanması hikâyesine dönmüş durumda.

[Ninja News @ninjanewsx]

Vitalik Buterin’den yeni hedef: Kurumlar için tek tıkla #Ethereum staking dönemi geliyor.

Detaylar ⬇️

https://t.co/0Xdx6rnbRZ

[folie à deux @folieadeeux]

Bir Erkek sevgi görmeden yaşayabilir. Ama saygı görmeden asla...

[Felsefe Parrhesia @Fparrhesia]

"Aldatmak, temiz su varken kanalizasyon suyu içmek gibidir."

[ℌ𝔞𝔨𝔞𝔫 𝔇𝔢𝔪𝔦𝔯𝔢𝔩 @hakandmrl]

Bir hekim olarak ve yemeğe düşkün biri olarak kısaca size dışarıda ne yemeyeceğimi kısaca yazayım.
1- Midye
2-Kumpir
3- Pidecide yeşillik
4-Ucuz baklava
5- Arabada satılan kerhane tatlısı ,Şambali ve Lahmacun
6- Dışarıda bekleyen kutu Ayran
7- Ucuz markette SKT yakın konserve
8-içinde Sucuk,sosis bulunan sandviç
- Aslında başka şeyler de yazardım da sıkıntı olur.

[Lilith @liiliith0]

Suyu yanlış şekilde içtiğinizi biliyor muydunuz?

[İbrahim ÖZKAN @ibrahim_ozkan61]

Sonsuz rahmet ve özlemle anıyoruz.
#10Kasım

[Yoshi @YoshiEnomoto_]

ATATÜRK HEYKELİ
- Kushimoto, Japonya
#10Kasım

[BPT @bpthaber]

Mısır’ın başkenti Kahire’nin batısında yer alan ve "dördüncü piramit" olarak adlandırılan Büyük Mısır Müzesi açıldı.

[Rauf Atilla Polat @RaufAtillaPolat]

“Bu 8 milyar insanın;

%11’i Avrupa’da
%5’i Kuzey Amerika’da
%9’u Güney Amerika’da
%15’u Afrika’da
%60’ı Asya’da yaşamaktadır.
%49’u köylerde, %51şehirlerde yaşıyor.

İnsanların;

%12’si Çince
%5 İspanyolca
%5 İngilizce
%3’ü Arapça
%3 Hintçe
%3 Bengalce
%3 Portekizce
%2 Rusça
%2 Japonca
%62’si kendi dilinde konuşuyor.

-İnsanların;

-%77’sinin konutu var. %23’ünün yaşayacak mekanı yok.
-% 25’i yetersiz besleniyor.
-%87’si temiz içme suyuna sahip.
-%75’inin cep telefonu var.
-%30’unun internet erişimi var.
-% 7’si üniversite mezunu.
-%83’ü okuma-yazma biliyor.

İnsanların;

-%33’ü Hıristiyan,
-%22’si Müslüman,
-%14’ü Hintliler,
-%7”si Budist,
-%12’si diğer dinler,
-%12’sinin dini inancı yok.

-Dünyada insanların %26’sı 15 yaşına ulaşamadan ölüyor. 15-64 yaş aralığında ölenlerin oranı % 66’dır.
-İnsanların sadece % 8’i 65 ve üzerindeki yaşlara kadar yaşayabilmektir..”

Kaynak:NEW ENGLAND JOURNAL OF MEDICINE-2024
#dünya #world

[Club Regista Entertainment @RegistaEnt]

Yeni #Mercedes F1 E-Bike ⚡️🚲

[Evreni Merak Ediyoruz @evrenseImerak]

Bu Charlie Gee.

Avrupa’daki katedrallerin restorasyonunda çalışan, dünyanın en saygın taş ustalarından biri. 🏛️

Modern dünyada giderek kaybolan bir zanaata sahip...
Ve sadece 23 yaşında. 👏

[Interesting World @_fluxfeeds]

LEGO engineers spent over 13,000 hours and used 1 million pieces to build a fully functional, life-size Bugatti Chiron.

[Massimo @Rainmaker1973]

Enjoy diving the easiest way with this lung sub mask

[📹 lungtankstore]

[Her gün 1 Yeni Bilgi @HergunYeniBilg]

Azerbaycanlı Tofig Aliyev, İspanya’daki Dünya Oyunları’nda tarihe geçti!

Dünyanın ilk “tam tam” taklasını attı:
👉 3 ters takla
👉 Her birinde 360° dönüş

[Mimari Etkiler @Mimariietkiler]

Dünyanın En Güzel Adaları 🧵

1- Bora Bora, Fransız Polinezyası

[Emrah Gülsunar @emrahgulsunar]

Türkiye Cumhuriyeti kurulduğundan beri, tek parti dönemi dahil, askeri darbe dönemleri dahil, hukuk devletinin bu kadar gerilediği bir dönem olmamıştı.