Mustafa

Köşe Yazarları Bilim Eğlence ve Mizah Haber Sinema Politikacılar Mizah Teknoloji Spor Türkiye Siyaseti Siyaset Enteresan

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#empae

Hisseyi incelediğimizde ilk olarak göze çarpan, ilgilendikleri iş ortaklıkları ve patronun kontrolü sağlamak için imtiyazlı pay sahibi olması. Şirket için kısaca şunu söyleyebiliriz: geleceğin ve günümüzün ölmeyecek sektörlerinden biri olan elektronik üretimin adeta mutfağ��ndalar.

En önemli işlerinden biri savunma sanayi için parça üretimi; bunun yanında bilişim tarafında anakart, işlemci vb. ürünlerle aklınıza gelebilecek birçok sektöre üretim yapıyorlar. Bunların en önemlisi ise dünyaca ünlü Intel markasının Türkiye distribütörü olması. Yani Intel tarafında yaşanacak olumlu ya da olumsuz her gelişme dolaylı olarak Empa Elektrik’i de etkileyecektir.

Bahsediyoruz ya hisse seçerken nasıl bir yol izlemeliyiz diye; takasına bakacağız, tekniğine bakacağız ve son olarak bir hikâye çıkar mı diye temeline ineceğiz. Dünya çapında yaşanacak bir anakart, çip vb. kriz Intel’in fiyatlarını etkileyeceği gibi Türkiye distribütörünü de etkilemez mi? Bunları özellikle not ediyorum ki her türlü olasılığı göz önünde bulunduralım diye.

Diğer dikkat çeken mesele ise patronların şirketin %52’sine sahip olması. Genelde patronlar hissenin %70-80’ine sahip olur, halka arz %20-30 civarında olur; burada bunu göremiyoruz. Fakat gözden kaçmaması gereken önemli bir detay var: Patron hisseleri halka fazlasıyla açılmış olsa da, şirketteki oy oranı ortaklarıyla birlikte %70 seviyesinde.

Yani kendilerini imtiyazlı pay sahibi yaparak şirketin kontrolünü elden bırakmamışlar. Adamlar gerçekten işlerinin ehli; hem halka arzı geniş tutup ciddi bir kaynak sağlamışlar hem de imtiyazlı paylarla kontrolü kaybetmemişler. Ayrıca olası bir düşüşte payları tekrar kendi etraflarında toplayabileceklerini de çok iyi biliyorlar.

Hissemiz 26 Şubat 2026 tarihinde Halk Yatırım aracılığıyla 22 TL halka arz fiyatıyla işlem görmeye başladı. Toplam fiili dolaşım 38 milyon lot. Halka arzın %60’ı bireysele, %40’ı kurumsala verilmiş. Bireyselde %60 gibi yüksek bir oran var fakat birlikte hareket edemediklerini düşündüğümüzde bunun pratikte çok da anlam ifade etmediğini söyleyebiliriz.

Bir de hisse Nisan ayında temettü dağıtma kararı almış fakat oran o kadar düşük ki neredeyse sembolik kalmış. 100.000 TL’lik hisse alan biri güncel fiyattan yaklaşık 200 TL civarında temettü almış olacak.

Asparagas kısmını geçtikten sonra gelelim hissemizin içine, neler yaşanmış detaylı şekilde bakalım.

Hisse 26 Şubat’ta halka arz olduktan sonra 6 tavan yaparak güzel bir marj açıyor. Tavan serisi devam ederken hissede en çok payı bulunan emeklilik fonları 10,6 milyon lottan yaklaşık 8 milyonunu satıyor ve kalan lotlarını da ilerleyen süreçte tamamen çıkarıyor. Yatırım fonları da aynı şekilde ellerindeki lotları satıyor. Lotları alan tarafa baktığımızda ilk etapta piyasa almış görüntüsü var fakat birkaç hafta sonra dikkat çeken bir yapılanmanın bu lotları yavaş yavaş topladığını söyleyebilirim.

Tavan serisi bittikten sonra hissede yaklaşık %20’lik bir düşüş gerçekleşiyor. Bu süreçte tavan serisinde fonların mallarını alanlar lotlarını elden çıkarıyor ve burada ilgimizi çeken kurumlar kendini göstermeye başlıyor. Ardından hissede yaklaşık %55’lik bir yükseliş geliyor ve bu yükselişte dikkat çeken hareketler oluşuyor.

Grafiği açıp baktığınızda yükselişin süpürerek olmadığını net şekilde görüyorsunuz; 1 yeşil 1 kırmızı, bazen 2 yeşil 1 kırmızı şeklinde kademe kademe en tepeye kadar aynı yapı korunmuş. Gelelim işin en ilginç kısmına: gördüğünüz her yeşil mumda Bank of alıma geçmiş, her kırmızı mumda satış yapmış. Ve her seferinde Bank of’un karşısında Ziraat, İş, Vakıf, Yapı Kredi, Garanti ve Midas var.

Bank of alıştayken bunlar satışta, Bank of satıştayken bunlar alışta.

Eğer Bank of’un hareketleri algoritmikse tahtacı bu aracı kurumlarla dengeli bir şekilde al-sat yapılmasına izin veriyor. Değilse, Bank of’u kullanan yapı zaten tahtanın sahibi olabilir. Bu hareketlerin biraz daha olgunlaşması gerekiyor ki net bir kanaate varabilelim. Şimdilik Bank of tarafı tam olarak çözülebilmiş değil.

Bu süreçte İŞ Yatırım çaktırmadan, usul usul lot toplayarak yükselişin ana taşıyıcısı olmuş. Bu yükselişin baş kahramanı, +1,2 milyon lotu 40,50 TL’den alarak takasta birinci sıraya yerleşen İŞ. Bu yüzden İŞ’i aklınızdan çıkarmayın; bu lotlar durduk yere alınmaz.

Gelelim karşılıklı işlemlerin detayına. Bank of’un tüm hareketlerini gün gün, tahtanın başından sonuna kadar inceledim ve gerçekten dikkat çeken bir detay yakaladım. 31 Mart – 1 Nisan işlemleri haricinde, yaptığı neredeyse tüm işlemlerden kâr ile çıkmış. Ama bu kârlar öyle büyük oranlar değil; %3, %5, %7 gibi küçük ama sürekli kazançlar. Hangi tarafta işlem açtıysa tahta o yöne gitmiş.

Bu, trade yapabilenler için altın değerinde bir tüyo. Bank of takasında yok denecek kadar az lot varken alış tarafında iştahlıysa, yanına girip kısa vadede %5–7 gibi kazançlarla çıkmak mümkün olabilir. Çünkü aldığı lotları takasında tutmayı sevmiyor; genelde ertesi gün ya da birkaç gün içinde satışa geçiyor.

Bir diğer önemli detay: Bank of’un yanında Deniz’i de görürseniz o günün tavanla bitme ihtimali oldukça yükseliyor. Çünkü ne zaman Bank of ve Deniz birlikte alıma geçmişse o gün tavan gelmiş, ertesi gün ise birlikte satış yaparak düşüş oluşturmuşlar. Tabii bu tamamen kısa vadeli trade sevenler için bir veri. Daha büyük hareket bekleyenler ise Ziraat, Vakıf, Garanti, Yapı Kredi ve özellikle İŞ tarafını takip etmeli.

Genel tabloda benim en çok dikkatimi çeken kurum İŞ oldu. Halka arzda 2,9 milyon lot olan pozisyonunu 4,8 milyon lota çıkararak takasta ilk sıraya yerleşmiş durumda. Bu büyüklükteki alımların mutlaka bir nedeni vardır, bunu zaman gösterecek.

Son olarak teknik tarafa baktığımızda hissede bir üçgen formasyonu oluşmuş ve sıkışmanın sonlarına gelinmiş. Artık bir kırılım yakın görünüyor. Umarım yukarı yönlü olur ve yatırımcının yüzünü güldürür. Hacim ilk günlere göre azalmış olsa da piyasaya kıyasla hâlâ çok güçlü. Bu kırılımla birlikte hacimde yeniden ciddi bir artış görebiliriz.

Ortalama maliyetlere baktığımızda da ilk sıralardaki kurumların bilinçli şekilde pozisyonlandığını görüyoruz.

İş: 4,8 milyon lot – 30 TL maliyet
Ziraat: 4,4 milyon lot – 22 TL civarı
Vakıf: 3,8 milyon lot – 22 TL civarı
Garanti: 2,8 milyon lot – 22 TL civarı
Yapı Kredi: 2,5 milyon lot – 22 TL civarı

Özetle benim gördüğüm; Tahta kontrolsüz değil, aksine belirli eller tarafından dengede tutuluyor.

Bundan sonrası tamamen bu yapının ne zaman ve nasıl hamle yapacağıyla ilgili.

Her ihtimale karşı stop noktamız : 38.50 TL

[Mustafa @Mistik__]

https://t.co/medB64gNb6

[Mustafa @Mistik__]

https://t.co/lSLCMkBI5d

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#zergy

Yatırım yapacağınız hisseyi nedeni, nasıl’ı ve niçin’iyle birlikte anlattığım için metin biraz uzun oldu. Ama baştan sona okuyan herkesin kafasının netleşeceğine inanıyorum.

18 Aralık 2025 tarihinde Ziraat ve İntegral öncülüğünde 13 TL ile borsada ilk işlem gününe başladı. Hissenin %81,3’ü patrona, Zekeriya Zeray’a ait. Toplam fiili dolaşım 116 milyon lot ve patron tarafı gayrimenkul faaliyetleriyle ilgileniyor. Hisseyi detaylı incelemek gerekirse, halka arzdan sonraki 2 tavandan sonra gelen düşüşte ciddi hareketler yaşandığını söyleyebilirim.

23 Aralık’ta İntegral’in 13 TL’den aldığı 38,5 milyon lot, tahtanın kaderini belirleyen lotlar diyebilirim. Çünkü bu alımla birlikte tahtanın 1. ve 2. sırası, yani Marbaş ve Tacirler’in temeli oluşuyor. İntegral’in aldığı bu lotları, halka arzdan kalan kurumsal ve fon lotlarının toplanması olarak görüyorum.

24 Aralık 2025’te yatırım fonları oyundan çıktı diye düşünülürken, Info’nun piyasadan 13 TL maliyetle aldığı 27 milyon lotun 17 milyonunu yatırım fonlarına verdiğini, 10 milyonunu ise takasına atmadan Tera–İş–Yapı Kredi–Gedik üzerinden piyasaya dağıttığını görüyoruz.

25 Aralık’ta, yani bir gün sonra, yatırım fonlarının bir önceki gün aldıklarından daha fazla olacak şekilde toplamda 24 milyon lotu piyasaya sattığı görülüyor. Fakat tahtanın ilerleyen sürecine baktığımızda bu lotların tamamının satılmadığını, yaklaşık 15 milyon lotun kendi kullandıkları aracı kurumlara verildiğini görüyoruz. Bu alan aracı kurumlar: A1 Capital, Info, Ziraat, İş ve Vakıf.

Bu yaşananları özellikle gün gün anlatıyorum ki kurgunun nasıl ilerlediği ve oyuncuların kimler olduğu net şekilde ortaya çıksın.

Bu üç kritik günden sonra, düşüşün son bulduğu 8 Ocak’a kadar olan süreçte, İntegral’in aldığı 38,5 milyon lotun yaklaşık 20 milyonunu 13 TL maliyetle Tacirler’in takasına attığını görüyoruz. Düşüş son bulduktan sonra ise tahtacı resmen süpürerek hisseyi %120 yukarı taşıyor. Bu yükseliş Bank of öncülüğünde ve tahtacının kullandığı aracı kurumlar eşliğinde gerçekleşiyor. Bank of’un yaklaşık 13,60 TL’den 10 milyon lot almasıyla başlayan bu hareket, bana göre tahtacının kullandığı en önemli yapılardan biri olduğunu gösteriyor. Satan tarafa baktığımızda yine aynı oyuncuların olduğunu görüyoruz.

05 Şubat 2026’da hisse ilk kez tavandan tabana doğru sert bir hareket yapıyor. Burada dikkat çeken nokta, İntegral’in alıcı konumda olması ve aldığı 4 milyon lotun 3 milyonunu Marbaş’a aktarması. Bu detayı özellikle belirtiyorum çünkü ilerleyen süreçte bunun daha büyüğünü yapıyorlar. Karşı tarafta ise düşüş olduğu için Bank of satışta. Bu ilk virman 5 Şubat’ta gerçekleşiyor.

Ardından yine Bank of öncülüğünde %40’lık bir yükseliş geliyor. Bank of toplamda yaklaşık 15 milyon lotu 15,75 TL maliyetle alarak %145’lik bir yükselişi taşıyor. Sonrasında yine Bank of satışa geçiyor ve yaklaşık 7 milyon lot satarak %20’lik bir düşüş getiriyor. Bu satışları karşılayan taraf yine aynı oyuncular.

16 Şubat’ta Bank of’un 3 günde sattığı 7 milyon lotu bu kez tek günde 5 milyon olarak geri almasıyla hisse tabandan tavana gidiyor. Fakat bu yükselişin hemen ardından yine %35’lik bir düşüş geliyor ve yine başrolde Bank of var; yaklaşık 7 milyon lot satış yapıyor. Bu tarihte dikkat çeken bir diğer konu ise yatırım fonlarının tekrar oyuna girme çabası. Tam oyundan çıktılar derken, Tacirler’in fonlara 20,70 TL ortalama ile 6 milyon lot verdiğini ve Marbaş’ın da piyasadan 20 TL ortalama ile 5,5 milyon lot alarak kendini ikinci kez gösterdiğini görüyoruz.

03.03–19.03 tarihleri arasında A1 Capital’in piyasadan 19 TL ortalama ile 16 milyon lot aldığını, bunun 10 milyonunu yatırım fonlarına verdiğini, kalan kısmı ise Tacirler üzerinden piyasaya sattığını görüyoruz. A1 Capital’in bu hamlesi, yatırım fonlarına lot aktararak oyunun içinde aktif şekilde yer aldığını net şekilde gösteriyor. Bu süreçte dikkat çeken bir diğer önemli nokta ise şu: bu tarih aralığı dışında tüm yükseliş ve düşüşler Bank of eşliğinde yapılırken, sadece bu dönemde Bank of satmasına rağmen hisse %65 yükseliyor. Yani bu noktada yük fonlar ve A1 üzerinden taşınıyor.

Fonlar Aralık 2025’ten Nisan 2026’ya kadar genel olarak satıcı konumdayken, Nisan sonrası alıcıya dönüyor. 20 Mart sonrasında tahta tekrar eski düzenine dönüyor ve Bank of hareketleriyle yön bulmaya devam ediyor.

10 Nisan 2026’da hisse ikinci kez tavandan tabana sert bir hareket yapıyor. Burada yine aynı senaryo devrede: İntegral, Marbaş’a virman yapıyor. Bu kez yaklaşık 20 milyon lot 13 TL ortalama ile Marbaş’a geçiyor. Marbaş bunun üzerine piyasadan da yaklaşık 5 milyon lotu 25 TL civarında alıyor ve toplamda yaklaşık 35 milyon lot ile takasta ilk sıraya yerleşiyor. Tahtanın son düşüşü ise Marbaş ve Bank of tarafından birlikte, bilinçli şekilde baskılanarak gerçekleştiriliyor. Alıcı tarafına baktığımızda yine aynı kurumların olduğunu görüyoruz; yani tamamen kontrollü bir baskı söz konusu.

Güzel bir detay da şu: Bank of’un elinde şu an yaklaşık 1 milyon lot kalmış durumda. Yani bu lotla uzun süreli baskı kurması zor, yukarı yönlü hareket başlatmak isterse de önü oldukça açık.

Maliyet tarafına bakarsak:

Marbaş: 31,2 milyon lot — 16,50 TL
Tacirler: 24,5 milyon lot — 13,50 TL
İş: 15,7 milyon lot — 13,50 TL
Yatırım fonları: 10,6 milyon lot — 19 TL
Garanti: 10,1 milyon lot — 15 TL
A1 Capital: 4,9 milyon lot — 16,50 TL
Bank of: 1,3 milyon lot — 23 TL

Şimdi sadede gelecek olursak; bu hissede 10’dan fazla aracı kurumla, neredeyse tüm hareketlerin Bank of üzerinden yapıldığı ve ortalama %30–35 kârın bulunduğu bir yapı var. Bu kadar kurgu, bu kadar virman ve bu kadar hareketten sonra sadece bu kâr oranı bana düşük geliyor. Açıkçası ben hikayenin burada bitmediğini düşünüyorum.

Tahtacının kullandığı aracı kurumlar:
Bank of, İntegral, Marbaş, Tacirler, Info, A1 Capital ve yatırım fonları.

Dengeyi sağlamak için ise İş, Garanti, Ziraat, Yapı Kredi ve Vakıf hattı kullanılıyor.

Tahta hiçbir zaman boş bırakılmamış, sürekli kontrollü şekilde yönetilmiş.
Bu aracı kurumların alım-satımlarını dikkatle takip etmek gerekiyor. Yüklü bir alım ya da satış gördüğünüzde pozisyonu buna göre güncellemek önemli.

Teknik tarafta hisse 50 günlük ortalamaya takılmış durumda ve burası ciddi bir destek. Trend bandı altına kadar olan hareketlerde sorun görmem, fakat yükseliş trendinin altına indiği anda hisseyle ilgili düşüncem değişir.

Ben hikayenin yeni başladığını düşünüyorum. %35’lik kâr beni tatmin etmedi, Bank of’un elindeki lotun azalması da ayrıca dikkatimi çekiyor. Hissede tek zayıf nokta olarak gördüğüm yer, emeklilik fonlarının elindeki yaklaşık 5 milyon lot.

Ama unutmayın, karşımızda bir yapı var ve uygun şart oluştuğunda tahtayı aşağı da bırakabilirler. Tüm takip edilmesi gereken noktalar bu analizde mevcut.

Ölçün-tartın-biçin... Kendi Kararınızı Verin.

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#ucaym

Anlatmak istediğim tamda bu: Eğer içeride gerçekten bir organizasyon varsa ve amaçları bu seviyelerden kâr alıp tahtayı yıkmak değilse, o zaman tekniğe sahip çıkmaları ve bunu bize net şekilde göstermeleri gerekir.

Elbette trendin altına sarkıtıp tekrar yukarı taşıyabilirler, bu da oyunun bir parçasıdır.

Ancak benim için kritik nokta şu: Trendin altına indiği anda o kağıtla ilişkimi keserim. Yeniden pozisyon alacağım yer ise ancak trendin tekrar üzerine çıktığı bölge olur.

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#bıgen

15 Nisan güncellememizden bu yana hissemiz yaklaşık %25 kâr marjıyla yoluna devam ediyor. Son 4 gündeki alım ve fiyat hareketlerine baktığımızda niyetin ciddi anlamda olumluya döndüğünü görüyoruz. Dikkat ederseniz her seferinde farklı bir aracı kurum üzerinden hareket ediliyormuş gibi görünse de, aslında bu hareketlere katkı sağlayan kurumların tamamı tahtacının aktif kullandığı kurumlar. Bugün gelen İş alımıyla birlikte artık fonların tahtaya girme ihtimalini de masaya koyuyorum.

Yani özetle tahtada her şey yolunda ve fazlasıyla pozitif. Çizdiğimiz ilk hedefe ulaşmamıza yaklaşık %9’luk bir marj kaldı. Eğer çok sağlamcıysanız bu bölgede çıkmak mantıklı olabilir. Çünkü testere piyasasında çoğu tahtacı ilk hedefe ulaşıldığında düzeltmeye girer. Amaaaa burada özellikle “çok sağlamcıysanız” diye altını çiziyorum. Çünkü bu tahtacının tarzı diğerlerinden farklı. Önceki iki ciddi yükselişe bakın; hiç acımadan, vura vura yukarı götürüyor ve aynı sertlikle, nefes aldırmadan aşağı da çekebiliyor.

Bu yüzden eğer risk seviyorsanız kendinizi tahtacının kollarına bırakabilirsiniz. Destek noktamı 200 günlük ortalamaların altı olarak güncelliyorum; ancak aradaki marj açıldığı için stop seviyesini sizin risk iştahınıza bırakıyorum.

Genel tabloya baktığımda hissede her şey oldukça olumlu, şu an için şüphelenecek ya da bizi üzecek bir görüntü yok.

Ama unutmayın, son kararı her zaman onlar verir…

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#akhan

Paylaşım yaptığımız yerden bu yana AKHAN hâlâ %+10 yukarıda seyrediyor. Detaylı analizimizi merak eden, içeride neler döndüğünü görmek isteyen arkadaşlar alıntıladığım önceki analize göz atabilirler.

Kağıdı son incelediğimiz tarihten bugüne içeride neler olduğuna baktığımızda; öncelikle likidite sağlayıcısı olan Piramit’in tahtanın her alanında aktif olduğunu görüyoruz. Alıyor, satıyor, takasına atıyor, fonlara dağıtıyor; hatta bazen direkt takasına atmadan milyon lot alıp bir kısmını arka kapıdan veriyor. Ama bu hareketlerin mal boşaltmaktan ziyade tahtayı canlı tutmak adına yapıldığını söyleyebilirim.

Bir diğer önemli nokta fonlar tarafı… İlk günlerde yaklaşık 4 milyon lot civarında olan fon payı, şu an 1 milyon lot seviyelerine kadar gerilemiş durumda. Dikkat ederseniz lotlar 1 milyonun altına sarktıkça Piramit ufak alımlarla tekrar o seviyeyi dengeliyor. Burada şunu görüyorum: Fonlar TEFAS’a açık lotlarını bitirdiğinde, önünün açılmasına sebep olacak bir organizasyon söz konusu olabilir. Yani “kurumsal ağ bitti” algısıyla birlikte hikâyenin başlayacağı bir zemin hazırlanıyor olabilir.

Fonlar ve Piramit çıkışlarını genelde aynı kurumlar üzerinden yapıyor: Deniz, Yatırım Finansman ve Philip. Bu üç kurum özellikle lot çıkışlarında aktif kullanılıyor. İleride Piramit takasını güçlendirirken bu kurumlar tarafında yoğun satış görürseniz, bunuda aklınızın bir kenarında tutmakta fayda var.

Yükselişlerde ve düşüşlerde dikkat çeken bir diğer oyuncu ise Bank of… Ortalama 2 milyon lot civarında pozisyon alıyor, ardından boşaltıyor ve bu al-sat döngüsüyle tahtayı yukarı-aşağı oynatıyor. Bu yüzden Bank of’un elinin güçlendiği dönemlerde kısa vadeli düşünen arkadaşlar lotlarının azalmasını bekleyebilir. Uzun vadeciler için ise bu hareketler çok anlam ifade etmeyebilir.

Genel tabloya baktığımda hissede olumsuz bir görüntü yok, belirgin bir mal boşaltma emaresi de görünmüyor. Daha çok zamanını bekleyen bir kağıt hissiyatı veriyor.

Teknik tarafta ise düşüş trendinin sona erdiğini, yükseliş trendinin devam ettiğini görüyorum. Trend üzerinde kaldığı sürece teknik anlamda bir problem yok. Ancak trend altına bir sarkma olursa, o zaman yeniden değerlendirir, tekrar konuşuruz.

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#zgyo

Hissemiz inceleme yaptığımız yerden +%25 yukarıda seyrediyor ve alıntılama yaptığım detaylı analizimi okursanız içeride neler döndüğüne hakim olabilirsiniz.

Gelelim bugünkü meseleye; bildiğiniz üzere hissede 35 milyon lota sahip, TEFAS’a kapalı, sınırlı sayıda yöneticisi olan ve işinin ehli kişiler BULLS PORTFÖY BIST 50 DIŞI ŞİRKETLER HİSSE SENEDİ SERBEST FON (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) mevcuttu ve bu kişiler Bulls aracı kurumunu kullanıyordu. Bugünkü AKD verilerine baktığımızda, BULLS PORTFÖY lotlarını Tera’ya devretmiş gibi görünüyor. Bu alınan lotların nereye gittiğini ise tam olarak 2 gün sonra göreceğiz.
(yani burada tera görünüyor fakat başka bir yere virman yoluyla gönderilmişte olabilir)

Peki bu yapılan işlemde nelere dikkat etmeliyiz?

Öncelikle şunu net söyleyelim; 35 milyonluk bir lot, öyle küçümsenecek ya da yatırımcının bir günde alabileceği bir büyüklük değildir. Bunu özellikle söylüyorum çünkü bu tarz büyük devir işlemlerinde, ertesi gün hele ki işin içinde #tera varsa ve gerçek anlamda aktifse, alınan lotlar piyasaya eşit dağılıyormuş görüntüsüyle birlikte tabanla verilebiliyor. Bu noktada takasa bakmadan, ezbere şekilde “mal piyasaya dağıldı” yorumu yapanlar oluyor ve yatırımcı da elindeki malı verip sonrasında arkasından baka kalıyor. Daha önce Tera incelemesi yaptığım hisselerde bu tarz hareketleri detaylı şekilde görebilirsiniz.

Yine de altını çizmekte fayda var; Tera’nın açıktan alışları benim çok sevdiğim bir durum değil. Yatırımcı, AKD’de Tera’yı görünce heyecanlanıyor ve önüne arkasına bakmadan alış yapıyor, ardından tahtada satışlar geliyor ve parça parça lotlar veriliyor.

Az önce bahsettiğim durumla bunu karıştırmayın; biri elindeki tüm malı vermiş gibi bir görüntü oluşturur, diğeri ise zamana yayılmış şekilde parça parça satışlarla ilerler.

Bir diğer önemli nokta; Tera’nın bu lotları 24,70 TL’den aldığı görülüyor. Eğer bu bir devir işlemi ise, anlaşmanın görünen fiyattan çok daha farklı olduğunu düşünüyorum. Yani “24,70’ten aldı, buranın altına satamazlar” gibi yorumlara çok aldırış etmeyin. Bu tarz işlemlerde asıl maliyeti taraflar arasındaki anlaşma belirler.

Özetle; yapılan bu alış-satışın basit bir işlem olmadığı net. Bir şeyler planlanmış ve bunu zaman içinde daha net göreceğiz. Ayrıca 2 gün sonra “BULLS PORTFÖY … tüm lotlarını sattı” şeklinde bir KAP gelme ihtimali de oldukça yüksek; böyle bir durumda da aşırı heyecanlanmamak gerekir.

Son olarak teknik tarafa bakacak olursak; tahtacı Fibonacci 0,38 seviyesinin altını istemiyor gibi oldukça ince bir işçilik var ve bugünkü tavan hareketiyle birlikte hisse tekrar yükseliş trendinin içine girmiş görünüyor. Hissede takip edeceğiniz noktaları grafiğe bıraktım…

Bakalım izleyelim, neler yapacaklar...

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#bıgen

Bıgen ile ilgili iki ayrı analiz yaptım. Her iki çalışmayı da dikkatlice okuyup buraya bıraktığım görsellerle birlikte değerlendirirseniz, tahtada neler döndüğüne dair sizlerin de kendi varsayımlarınızı rahatlıkla oluşturabileceğinizi düşünüyorum.

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#ucaym

Yapmış olduğumuz son güncellemeden sonra hissemiz %20’lik bir yükseliş gösterdi ve teknik anlamda sıkışmayı yukarı yönlü kırarak yatırımcısının yüzünü güldürdü. Daha önce yaptığımız analizleri tek tek inceleyebilirsiniz; yaşananların tesadüf olmadığını siz de net şekilde göreceksiniz.

Ve hissede fazlasıyla olumlu gördüğüm, sizi sevindirecek bir gelişme daha var… 16 Nisan’da yapılan tavan hareketinin başkahramanı DESTEK oldu. +2 milyon lotu 30 TL civarından alarak bu hareketi başlattı. Takas verileri 2 gün sonra yansıdığı için burada tahmini konuşuyoruz ama bu alımla birlikte takasta açık ara birinci konuma yükseldiğini söyleyebiliriz. Yaklaşık 9.2 milyon lotu olduğunu ve ortalama maliyetinin 30 TL civarında olduğunu söyleyebiliriz.

Gördüğünüz gibi mevcut fiyat, ortalama maliyetine oldukça yakın. Eğer bu seviyelerden sert bir satış gelirse bunu yatırımcıyı dökmeye yönelik bir hamle olarak okurum. Ama satış derinleşirse, o zaman tabloyu yeniden değerlendirmek gerekir.

Diğer tarafta dikkat edilmesi gereken bir unsur daha var… Bank of tarafından alınan yaklaşık 1.9 milyon lot var ve bunların ortalaması da yine 30 TL civarında. Bu lotlar, geçmişte de gördüğümüz gibi kar-zarar gözetmeksizin satış baskısı oluşturabilecek yapıdadır. Bu detayı kesinlikle göz ardı etmeyin.

Teknik anlamda takip etmeniz gereken seviyeleri de grafikte belirttim. Herkes kendi riskini yönetsin, stopunu buna göre belirlesin.

Herkese bol şans dilerim.

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#pnlsn

Son güncelleme yaptığımız tarihten bu yana bu hisseyi kendi haline bırakma kararı almıştım. Fakat bugün gelen KAP ile birlikte, yatırımcının aklındaki sorulara cevap bulmak adına tekrar paylaşma gereği hissettim.

En son hatırlarsanız bir alış KAP’ı paylaşmıştım. Ardından bazı fenomen hesaplar, alınan 9 milyon TL’lik malı sanki 900 milyon TL’ymiş gibi yansıtarak Azimut Portföy yeni ortaya çıkmış gibi bir algı oluşturunca konu bir anda herkesin diline düştü. Paylaşımların da etkisiyle, halkın ilgisi arttı ve hisse güzel bir yükseliş yakalayarak önemli direnç olarak gördüğümüz 57 TL’ye iğne attı.

57 TL seviyesine gelmeden önce yatırımcıyı özellikle uyarmış, bu seviyelerden bir düzeltme gelebileceğini söylemiştik. Nitekim dediğimiz gibi de oldu… O günden sonra hisse maalesef yüzümüzü güldürmedi. Bu tarz fazla dillenen hisselerde karşılaştığımız tablo genelde böyle oluyor.

Şimdi gelelim bugün gelen satış KAP’ına… “Büyük fon satıyor” yaygarası kopmadan biz işin aslını netleştirelim.

Bildiğiniz üzere içeride operasyonu yöneten, üç kişi tarafından kontrol edilen ve TEFAS’a kapalı olan Azimut Portföy Erciyes Fonu bulunuyor. Bu fon, 15 Nisan itibarıyla sadece ve sadece 200 bin lot satış yapmış durumda. Bu da yaklaşık 9 milyon TL’lik bir büyüklüğe denk geliyor. Yani abartıldığı gibi büyük bir çıkış söz konusu değil. Aksine fonun elinde hâlâ 15 milyona yakın lot bulunuyor.

Hissedeki görülen 500 bin lotluk yatırım fonları satışı ise TEFAS’a açık olan farklı bir fondan yapılan satışlarla gerçekleşti. Bu detayı doğru okumak önemli.

Özetle şu an için korkulacak bir durum görünmüyor. İçeride süreç olağan akışında devam ediyor. Eğer dengede bir değişim olursa zaten kontrollerimizi yapar, gerekli güncellemeyi paylaşırız.

Teknik tarafa baktığımızda ise düşen trend hâlâ devam ediyor. Sağlıklı bir yükselişten bahsedebilmemiz için fiyatın bu düşen trendi hacimli şekilde kırması ve üzerinde kalıcılık sağlaması gerekiyor.

Yine de karşımızda insan olduğunu bilerek temkinli yaklaşmakta fayda var.

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#taten

16.04.2026 Perşembe günü yani bugün, patron 37,5 milyon lotu Pusula Portföy’ün vitrin fonu olan PHE fonuna 12,50 TL’den borsa dışı satışını gerçekleştirdi. Bu payların 20 Nisan’da satışının tamamlanması bekleniyor.

Şimdi gelelim detaylara; öncelikle 12,50 TL rakamı sizi aldatmasın. Fonlar ile patron anlaşmalı olarak tahtanın içinde yer aldıkları için bu tarz fiyatlar genelde göstermelik olur ve yatırımcıyı ciddi anlamda yanıltabilir. Bu sebeple 12,50 TL rakamının tek başına çok da bir anlamı yok.

Diğer bir detay; patron bundan önce 67 milyon lot tipe dönüşüm gerçekleştirmişti. Bu biraz daha maliyetli olmasına rağmen, şimdi 37,5 milyon lot daha ekleyip bunu fon tarafına veriyor. Yani patron oyunun içinde elini iyice güçlendiriyor. Bunu fon ile yapması da dolaylı olarak fonun elini güçlendirmesi demek.

Bakın, unutmayın; bu lotların, yapılan operasyonların hepsinin tek bir amacı var: günü ve zamanı geldiğinde en uygun yerde yatırımcıya ikram etmek. Peki bunun günü nedir? Bunu onlardan başkasının bilmesine imkan yok.

Teknik açıdan da hatırlatmakta fayda var; ilk ciddi hedef 200 günlük ortalamaların üzerinde kalıcı olması ve yükseliş trendinin devam etmesi. Eğer fiyatın yükseliş trendinin altına indiğini görürseniz, inatlaşmanın kimseye bir faydası olmaz.

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#sdttr

Hissemizde 15 Nisan 2026 seans sonu %1000 bedelsiz kararı alındığı KAP ile bildirildi, şimdiden yatırımcısına hayırlı olsun.

SDTTR 16 milyon lota sahipti, süreç tamamlandığında kabaca 175 milyon lot fiili dolaşıma ulaşmış olacak ve fiyatta son haline göre güncellenecek.

Bu tarz haberlerde benim için güzel taraf, bölünme gerçekleşinceye kadar olan süreçtir. Genel gözlemim, güçlü bedelsiz haberinin etkisiyle sert hareketler başlıyor, ardından aynı sertlikte düşüşler de gelebiliyor. Bu sebeple eğer uzun dönem yatırımcısı değilseniz, vur-kaç yapma niyetiniz varsa dikkatli olmanızı tavsiye ederim.

Fakat ben içerideki yatırım fonlarını, yani HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. EFOR GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM FONU’nu takip ederim, onlara göre yön alırım diyorsanız içeride her şey yolunda; hatta son güncellememizden bu yana 50 milyon TL’lik daha mal aldıklarını da söyleyebilirim.

Teknik anlamda değinmek gerekirse de hisse yükseliş trendine temas edip yeniden yukarı yönlü hareketine devam ediyor. Takip edeceğiniz noktaları grafikte belirttim.

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#arfye

Analizimizi güncellemek adına, incelediğimiz tarihten itibaren neler olmuş şöyle bir göz gezdirelim. Öncelikle alıntılı yaptığım analizleri iyice okuyup, daha sonra bu analizin üzerine ekleme yapmanızı tavsiye ederim.

Son bıraktığımız yerden devam edersek; 9–10 Şubat’taki %15’lik yükselişi, Bank of’un 2 günde aldığı 4,2 milyon lotu yaklaşık 30,70 TL maliyetle toplayarak yaptığını söyleyebilirim. Hemen ardından ise hiç zaman kaybetmeden, 11–25 Şubat arasındaki neredeyse %30’luk düşüşte yine sahnede Bank of var. Bu kez yaklaşık %8 zararına 3,7 milyon lot sattığını görüyoruz. Yani 2 günde aldığı malı, 10 gün içinde kâr-zarar demeden boşaltıp tahtada %30’luk bir geri çekilme oluşturuyor.

Şimdi düşünün… İçeriği biliyorsunuz, her şeye hâkimsiniz ve %30’luk bir düşüş yaşanıyor. Kaç tane yatırımcı burada içi rahat şekilde durabilir? Zaten tahtanın genel karakteri de bunu doğruluyor: Bank of alıyor yükseliyor, Bank of satıyor düşüyor.

Nisan’ın ilk haftasına kadar geldiğimizde ise burada dikkatimi ikinci kez BULLS çekiyor. Yükseliş onunla birlikte geliyor ve yaklaş��k 1,7 milyon lot alıyor. Ama kritik nokta şu: Bu lotları takasına atmadan, Oyak ve Gedik üzerinden satıyor. Bu tarz hareketi daha önce de yapmıştı, detaylı analizimde mevcut zaten.

Ve gelelim 13 Nisan’daki tavan hareketine… Yine aynı oyuncu sahnede. BULLS öncülüğünde, Oyak ve Tera ile birlikte yaklaşık 1,8 milyon lotu 29,50 TL maliyetle CİTİ takasına atıyorlar. Aldıkları lotların 1 milyon lotunu da İŞ 'in sattığı lotlar olduğunu görüyoruz ki, bizim ana oyuncunun burada yine devrede olduğunu düşündürüyor.

Bununla da bitmiyor… 14 Nisan sonrasında BULLS yaklaşık 1 milyon lotu daha 30 TL ortalamayla aldı. Bu lotların ne yapılacağını ise ancak 2 gün sonra takasa yansıdığında net şekilde görebileceğiz. Yani niyetin tam olarak ne olduğunu anlamak için biraz daha zamana ihtiyaç var.

Burada beni asıl düşündüren nokta şu: Bank of’un elinde hâlâ yaklaşık 4 milyon lot var ve biliyoruz ki Bank of aldığı malları takasında uzun süre tutmuyor; yeri geldiğinde kâr-zarar bakmadan satış yapabiliyor. Acaba BULLS’un bu hamleleri, Bank of’un elindeki lotları yeniden piyasaya verip tahtayı aşağı bastırmak için bir hazırlık mı? Bu soru ister istemez akla geliyor.

Diğer taraftan senaryonun olumlu tarafı da var: Eğer BULLS lotlarını artırıp CİTİ takasına atmaya devam eder ve Bank of’un satacağı malları tahtayı aşağı ezdirmeden karşılayabilirse, işte o zaman burada çok daha farklı ve olumlu bir hikâye konuşmaya başlarız.

Teknik tarafa baktığımızda ise, tekrar hatırlatmakta fayda var: Hisse yeni olduğu için teknik veriler çok sağlıklı olmayabilir. Ama yine de üçgen formasyonunun yukarı yönlü kırıldığını söyleyebiliriz. Eğer bu kırılımın onayı gelecekse, aşağıda test edebileceği seviyeler mevcut.

Herkes kendi riskini ölçsün, biçsin ve kararını ona göre versin.

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#bıgen

Tahtada olanları, paylaşım yaptığım tarihten itibaren güncellemem gerekirse; nisan ortalarına kadar alım tarafına baktığımızda Yapı Kredi ve TEB ön plana çıkıyor. Fakat aldıkları lotlar fark yaratacak büyüklükte değil. Çünkü her düşüşte ve yükselişte, tahtacının kullandığı aracı kurumlar üzerinden tahtayı kontrollü şekilde aşağı yukarı sürüklediğini net bir şekilde görüyoruz. Bu yüzden bu alınan lotların her an satılma olasılığı da masada duruyor.

Şüphelendiğimiz, İş Yatırım’ın fonlara attığı 2,5 milyon lotun devamı gelir diye beklerken, o tarafta hiçbir hareketlilik olmadı ve olduğu gibi kaldı. Bu sebeple oradan bir hareket beklememek daha sağlıklı olur.

Bugünkü tavan hareketine gelecek olursak, bu yükseliş Ziraat öncülüğünde gerçekleşti.

Peki Ziraat kim?

Ona da biraz değinmek lazım. 2025 Ağustos’tan beri takasta ilk 3 sırada yer alıyor ama o günden bu yana tahtada belirleyici bir hamle yapmadı. İlginç olan kısım ise şu: Tahta iki büyük yükseliş yaşarken, bu yükselişlerin düşüş tarafında alım yaparak devreye girdi. Yani tahta çökmesin diye, yine tahtacı adına belirli lotları karşılayan tarafta yer aldı. Uzun zamandır ortada olmayan Ziraat’ın bugün gelip tavanı sürüklemesi, zamanlama açısından oldukça anlamlı.

Teknik anlamda düşen trendi kırdığı noktada tam 200 günlük ortalamalara değecek şekilde ayarlanıp orada bırakılmış durumda. Bu gerçekten ince işçilik. Zamanlama olarak Ziraat’ın devreye girdiği yer ile bu teknik kırılımın birebir çakışması da dikkat çekiyor. Üstelik bu hareket tahtada yakın zamanda ikinci kez yapılıyor. ( ilk seferde yine tahtacı kendi kullandığı aracı kurumlarla gerçekleştirdi fakat bank of tarafı ağır basınca hisse düşüşe geçti). İlkinde 200 günlük ortalamaya iğne atıp, düşen trend çizgisinin altında kapanış yaparak oradan yaklaşık %20 geri çekilmişti. Yani bugün gelen hareket sadece bir tavan değil, teknik tarafla da uyumlu bir tavan hareketi olarak karşımıza çıkıyor.

Şimdi eğer gerçekten sazı eline almak istiyorsa, 200 günlük ortalamaların üzerinde kalıcılık ve düşen trend kırılımının hacimli şekilde onaylanması gerekiyor. Bu sağlanırsa buradan bir hikaye izleyebiliriz. Ama her zamanki gibi bugün aldıklarını haftaya geri verirlerse, bu da zaten tekniğe sahip çıkılmadığını bize açıkça gösterir.

Bakalım… bu sefer gerçekten sahip çıkacaklar mı, yoksa yine aynı senaryoyu mu izleyeceğiz?

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#mopas

Giden lotların cevabını bulduk sanırım ...

Hissemiz mopas… sahipleri Narman ailesi ve yönetim kurulu üyeleri perakende market işi yapıyorlar. Hissede %80’lik bir paya sahipler (fiili dolaşımdan bahsetmiyorum). 29 Ocak tarihinde 35 TL’den halka arzı Info üzerinden gerçekleşti. Daha ilk işlem gününde tavan yapamadı ve kısa bir süre sonra ciddi bir düşüş yaşadı.

6 Şubat’a kadar yatay hareket eden hissede bu süreçte Info üzerinden Hedef Portföy (HTZ–NNF–HGM) ile tanışılıyor ve %5,37’lik payla nitelikli yatırımcı statüsü kazanılıyor. 6 Şubat’ta gelen diğer bir KAP’la HTZ fonunun elini %6,87’ye çıkardığını görüyoruz. Yatırımcı tarafında “fon elini güçlendiriyor, daha başındayız, parayı vurduk” algısı oluşuyor ve hisseye girişler başlıyor. Hisse o gün tavana giderken bir anda yönünü tabana çeviriyor ve 7 Nisan’a kadar toplamda %50’lik bir düşüş yaşanıyor.

Info yükselişte başroldeyken düşüşte de başrolü oynuyor ve bu süreçte bile fonlara Info üzerinden lot aktarımı devam ediyor. 7 Nisan 2025 ile birlikte hissede ikili dip görüntüsü oluşuyor ve ardından %45’lik bir yükseliş geliyor. Bu yükseliş, başka oyuncuların da oyuna dahil olduğunu ve yavaş yavaş kendilerini göstermeye başladığını hissettiren bir hareket oluyor. Info’nun yanına İş, Yapı Kredi ve Ünlü de ekleniyor.

Hisse yine bir düzeltme sürecine giriyor ve ardından %120’lik büyük bir yükseliş görüyoruz. Bu yükselişin Bank of öncülüğünde, Info üzerinden fonlara ve Citi takasına atılan lotlarla gerçekleştiğini görüyoruz. Bank of’un böyle bir yükselişte başrolde olması, bunun sıradan bir algoritma hareketinden fazlası olduğunu ve oyuncunun kullandığı bir aracı kurum olduğunu düşündürüyor. Info’nun bu yükselişte aldığı lotların çoğunu takasına atmadan Garanti üzerinden satması da hem hacmi yüksek tutarken ne yaptıklarını gizlediğini hem de Garanti’nin de bu yapının içinde olduğunu gösteriyor.

Bu yükseliş sırasında hissede takoz görevi gören halka arzdan gelen emeklilik fonları da tamamen çıkmış oluyor. Yükseliş devam ederken KAP’lar da gelmeye devam ediyor ve fonların payı %10,05’i geçiyor. Fon demişken, HTZ fonu Hedef Portföy’e bağlı, TEFAS’a kapalı, 1 milyar TL sermayesi olan, bu işin ehli kişilerden oluşan bir fon; tam benim aradığım türden diyebilirim.

Fonların payı %10,05’e geldiğinde KAP’la birlikte yatırımcıya “fonlar elini yükseltiyor, burası uçacak” mesajı veriliyor ve yatırımcı yeniden hisseye dahil oluyor. Ardından hisse +4’lerden tabana gidiyor ve sonrasında %50’lik sert bir düşüş yaşanıyor.

Şimdi burası çok önemli…

Fonlardan 15 milyon lot, Bank of ve Citi’den 3 milyon lot olmak üzere toplamda 18 milyon lot piyasaya dağılmış görüntüsü oluşuyor. Takasa bakanlar “lotlar dağıtılmış, operasyon bitti” yorumları yapıyor ve bunu gören yatırımcılar korkuya kapılıp satışa başlıyor.
Peki durum gerçekten böyle miydi? Lotlar gerçekten dağınık şekilde piyasaya mı verildi?
Tabii ki hayır.

Tahtacının ilk günden beri denge kurmak için kullandığı İş–Ziraat–Garanti–Vakıf–Yapı Kredi–Ak–Halk–Deniz aracı kurumları vardı ve satılan 18 milyon lotun yaklaşık 12 milyonunu yine kendileri aldı. Yani piyasaya gerçek anlamda geçen lot yaklaşık 6 milyon civarındaydı.

Fonlar satarken KAP’lar da gelmeye devam ediyor ve oran %4,91’e düşerek nitelikli yatırımcı statüsünden çıkılıyor. Herkes için hikaye bitmiş gibi görünürken, düşüş bittikten sonra fonlar Info üzerinden 29 Temmuz–4 Ağustos tarihleri arasında 1 haftada yaklaşık 7 milyon lot alarak yeniden %6,24 ile nitelikli yatırımcı statüsüne ulaşıyor.

Görüyorsunuz değil mi… yatırımcının elinden lot almak için nasıl bir süreç işletildiğini.

Hisse aşağı yukarı derken yaklaşık 3 aylık bir süreç geçiyor ve Aralık 2025’e geliyoruz. Tahtacı yine aynı taktikle, Bank of ve Info’nun yatırım fonlarına attığı lotlarla %90’lık bir yükseliş daha gerçekleştiriyor. Aldıkları lotların yine aynı kurumlardan geldiğini görüyoruz.

Yükseliş devam ederken ufak bir düzeltmenin ardından hisse yeni zirvesini yapıyor. Zirvede aracı kurum dağılımında tüm yatırımcılar Pusula Portföy alımını görüyor. Son zamanların en popüler ismi olunca yatırımcı “buradan kopacak” diyerek tekrar hisseye giriyor ve hemen ardından %40’lık sert düşüş geliyor.

Ve sonunda zurnanın son deliğine geliyoruz…
En tepeden %40’lık düşüşte fonlardan 11 milyon lot, Info ve İş üzerinden toplamda 14 milyon lot satış yapılıyor ve bir hikayenin daha sonuna gelindiği düşünülüyor.

Gerçekten öyle mi? Hikaye burada mı bitiyor?

Size bir iyi bir kötü haberim var…

İyi haber şu ki, ilk yükseliş ve düşüşte tahtacı ne yaptıysa şimdi de aynısını yapıyor. Yani bir taraftan satarken diğer taraftan yine kendi ekibiyle İş–Halk–Vakıf–Deniz–Yapı Kredi–Ziraat üzerinden topluyor.

Kötü haber ise şu; eğer aynı senaryo devam edecekse 3–5 ay boyunca fiyat bir yukarı bir aşağı giderek yatırımcıyı oyalayabilir.

Tabii ben böyle söyledim diye birebir böyle olacak diye bir şey yok, ben sadece gördüğüm kadarını konuşuyorum. Anladığım kadarıyla tahtacı “altın vuruş” peşinde değil; sabırlı, zamanı var ve acele etmiyor, içeriye aldığı 3–5 milyon lotla yetiniyor.

Yani “aldım, hemen tavan tavan gitsin” diyenlerin yeri değil… ama “ben yatırımcıyım kardeşim, lotumu alırım 6 ay beklerim” diyenler için farklı bir hikaye olabilir.

Maliyet konusuna özellikle girmiyorum çünkü tahta büyük ölçüde kendi içinde döndüğü için ortaya çıkan maliyet yanıltıcı olabilir. Ama şunu net söyleyelim: tahtacı bu fiyatların altını istemiyor.

Özetle tahtada hikaye bitmiş değil. 3 gün sonra bir KAP gelir, HTZ fonu %5’in altına iner, nitelikli yatırımcı statüsünden çıkar… ama sonrasında tekrar geri döner. Dönmese bile başka birileri gelir, operasyon kaldığı yerden devam eder. İçiniz rahat olsun.

Teknik tarafta baktığımda ise 200 günlük ortalamanın altına indiğinde fiyatın yeniden yukarı tepki verdiğini görüyoruz, yani buranın altını istemiyorlar. Ayrıca kısa ve uzun vadeli kanal içinde hareket ettiğini görüyoruz, bu aralıklardan takibini yapabilirsiniz.

Herkese bol şans…

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#cgcam

Keyifler yerinde mi 😊
Hemen sevinmemek lazım… Asıl mesele tipe dönüşüm lotları dolaşıma girdikten sonra başlıyor. Şu an ilgi yüksek, dikkatler buraya dönmüş durumda. Herkes “yine tavan olur mu?” diye bakıyor, bu da doğal olarak yeni girişleri artırabilir.

Tam da bu yüzden biraz daha temkinli olmak gerekiyor. Kalabalığın arttığı yerde risk de büyür… dikkatli olmakta fayda var.

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

Herkese günaydın…

Her yeni gün yeni bir umut. Umudumuzu kaybetmediğimiz bir gün olsun. ☀️

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#taten

Tahtayı serbest bırakmayı düşünüyordum fakat gelen mesajlardan sonra akıllarda soru işareti kalmaması adına bunun daha doğru olduğunu düşündüğüm için naçizane yorumlamak istedim.

TATEN tahtasıyla ilgili bu 3. güncellemem olacak. İlk 2 analizimi de konuyu net kavramak adına mutlaka detaylı okumanızı tavsiye ederim. Çünkü parçaları tek tek değil, bütün olarak görünce işin rengi anlaşılıyor.

Son paylaşımımdan beri hisse yaklaşık %25 yukarıda seyrediyor.

Süreci baştan alalım.

Tahtayı izleme sebebimiz olan ; 21 Mart 2025 – 6 Kasım 2025 döneminde yatırım fonları yaklaşık 26 milyon lotu 57,8 TL maliyetle topladı. 11 Kasım’daki %300 bedelsiz sonrası bu lotlar 104 milyon seviyesine çıktı, maliyetler de yaklaşık 14,45 TL bandına geldi.

Devamında 7 Kasım’dan 3 Mart’a kadar hissede yaklaşık %65’lik bir düşüş gördük. Normal şartlarda bu kadar sert bir düşüşte ciddi bir mal boşaltımı görmemiz gerekir. Ama burada öyle değil. Düşüş çok derin ama buna karşılık piyasaya verilen lot miktarı oldukça sınırlı. Yani fiyat düşmüş ama bu düşüşü açıklayacak kadar güçlü bir satış yok.

Asıl kırılma 29 Aralık tarafında geliyor.

29.12.2025’te Pusula Portföy, PCS–PGH–PHN–PKZ olmak üzere TEFAS’a kapalı 4 fon üzerinden yaklaşık 53 milyon lot satarak %5,06’dan %0,27’ye düşüyor ve nitelikli yatırımcı statüsünden çıkıyor. Bu, kağıt üzerinde net bir çıkış gibi görünüyor. Zaten piyasanın büyük kısmı da bunu böyle okudu.

Ama burada kritik bir detay var: bu lotları piyasa toplamadı. Satışın önemli kısmı yine tahtada aktif olan, bizim sürekli gördüğümüz aracı kurumlar üzerinden karşılandı. Yani mal dışarı dağılmış gibi gösterildi ama aslında yapı içinde el değiştirdi.

Ama aynı gün gelen 67 milyon lotluk tipe dönüşüm KAP’ı bu işin basit bir satış olmadığını gösteriyor. Çünkü daha bu lotlar piyasaya gelmeden satış tarafı hazırlanmış oluyor. Yani burada normal bir süreç yok; “önce mal geldi, sonra satıldı” gibi ilerlemiyor. Tam tersine, satışın kimler tarafından karşılanacağı önceden ayarlanmış, ardından bu lotlar sahaya sürülmüş. Bu da sürecin baştan planlandığını gösteriyor.

31.12.2025’te patron Ali Ağaoğlu 67 milyon lot için tipe dönüşüm gerçekleştiriyor. Bu lotlar farklı aracı kurumlar üzerinden dolaştırılarak piyasaya verilmiş görüntüsü oluşturuyor. Ama burada önemli olan şu: görüntü var ama kontrol kaybı yok.

Burası en kritik noktalardan biri. Çünkü bu durum bize şunu gösteriyor: süreç gelişigüzel ilerlemiyor, her şey en ince detayına kadar hesaplanmış.

Zaten kullanılan aracı kurumlara baktığınızda tablo daha netleşiyor. Info, Tera, Ziraat, Garanti, Deniz, Marbaş, QNB, İş, Global… Fon tarafında Hedef, Oyak, Vakıf, Denizbank, Pusula, Colendi… Bu kadar fazla kurumun devreye girmesi tek bir şeyi gösteriyor: yapı bilinçli şekilde dağıtılmış gibi gösteriliyor.

Bu yüzden de piyasanın önde gelen birçok ismi bile bu süreci “mal boşaltılıyor” diye okudu. Ama içeride dönen mesele çok daha farklı.

Aralık sonrasında süreç bitmiyor.

12.03.2026’da Hedef Portföy 17,3 milyon lot satarak %5,41’den %3,87’ye düşüyor ve nitelikli yatırımcı statüsünden çıkıyor. Bu da yine “bir oyuncu daha çıktı” algısını güçlendiriyor.

Ama tam burada işin özü başlıyor.

Önce toplu satışla “oyundan çıktım” görüntüsü veriliyor. Piyasa bunu gerçek sanıyor. Yatırımcı korkuyor, malını bırakıyor. Ardından Mart ayında yaklaşık 35 milyon lotluk alımla aynı yapı tekrar sahneye çıkıyor. Bu alımı da yine Pusula Portföy yapıyor.

Yani aslında hiç çıkmamış. Sadece çıkmış gibi gösterilmiş ve yine kendi lotlarını alıyor.

Zaten işin psikolojik tarafı burada devreye giriyor. Yatırımcıyı öyle bir korkuttular ki şu an birçok kişi tekrar girmeye cesaret edemiyor. Hâlâ “buradan girsem %30 daha düşer mi” korkusu var. Aslında istedikleri tam olarak buydu ve bunu başardılar.

Fon tarafında da aynı planlı yapı devam ediyor.

Satışlar TEFAS’a kapalı fonlar üzerinden yapılırken, elde tutulan ana pozisyon #Pusula 'nın vitrin fonu olan PHE üzerinden taşınıyor.

Burası çok önemli ! ! !

PHE vitrin fonu olduğu için de burada aynı sert ve kontrolsüz hareketleri yaparak ismini yıpratmak isteyeceklerini düşünmüyorum.

8 Nisan’da yayınlanan fon raporlarına baktığımızda PHE fonunun yaklaşık 37 milyon lot alarak toplamda 43 milyon lot ile fonlar içinde ilk sıraya yerleştiğini görüyoruz. Ayrıca TATEN’in fondaki ağırlığı %1,2’den %2,38’e yükselmiş durumda. Bu artış devam ederse çok daha farklı fiyatlamalar konuşulabilir.

Burada benim dikkatimi çeken önemli bir nokta daha var. Pusula’nın hareket tarzı, kullandığı aracı kurumlar ve genel akış bana Tera tarafını ciddi şekilde anımsatıyor. Açık konuşmak gerekirse, #Tera nereden besleniyorsa Pusula’nın da benzer bir merkezden beslendiğini düşünüyorum.

Piyasada “yeni bir Tera oluşturuluyor” söylemi boşuna değil. Eğer böyle bir yapı kuruluyorsa ve bunu bazı hisselerde göreceksek, TATEN bu örneklerden biri olabilir.

Genel tabloya baktığımda hâlâ ciddi bir lotun aynı yapı içinde tutulduğunu düşünüyorum. Kabaca hesapla bu miktarın 250 milyon lot civarında olduğunu tahmin ediyorum.

Dikkat ederseniz abartılı şekilde yükselen hisselerde, gelen sert ama hacimsiz düşüşlerle yatırımcı bezdirilir ve dışarı itilir. Asıl hareket genelde ondan sonra gelir. Burada da benzer bir süreç yaşandığını düşünüyorum.

Hedef ve Pusula Portföy gibi iki büyük oyuncu bu süreçte yatırımcıyı ciddi şekilde zorladı ve birçok kişiyi oyunun dışına itti. Şu an tabloda en net görünen taraf Pusula.

Teknik açıdan bakarsak hissede düşüş trendinin bittiğini ve yükseliş trendinin başladığını söyleyebilirim. Şu an 200 günlük ortalamalar önemli direnç. Buranın aşılması kritik. Eğer fiyat tekrar trend altına sarkarsa ısrarcı olmamak gerekir, stop olup yeniden değerlendirmek gerekir.

Ama unutmayın karşımızda insan var. Bu yüzden her senaryoyu düşünmek ve stop koymadan işlem yapmamak gerekir.

Unutmayın bu lotların hepsinin amacı belli: yatırımcıya uygun yerde sunulmak.

Ben bu uygunluğun bu fiyatlar olduğunu düşünmüyorum. Ama isterlerse burada bile pazarlayıp alıcı bulabilecek güçleri var.

Çok dikkatli olunması gereken bir tahtadan bahsediyorum.

Burada yazdıklarım tamamen kendi yorumumdur.

Herkes ölçsün, tartsın, biçsin, kendi kararını kendi versin.

[Kuzgun @takasci_kuzgun]

#cgcam

Eveeet, gelelim takip ettiğimiz hissede neler oluyor mesajına…

Son paylaşım yaptığımız tarihten bu yana olanları toparlayacak olursam; piyasada özellikle teknikçilerin de yakından takip ettiği CGCAM, teknik kırılımının herkes tarafından paylaşılmasıyla güzel bir ilgi gördü.

Tahtacı da bunu fark etmiş olacak ki hissede asıl takibini yaptığımız yatırım fonları yaklaşık 3,1 milyon lot satış yaparak ellerindeki lotu yarıya indirdi ve kırılımı aşağı yönlü çalıştırdı. (Tabii kısa süre sonra yönünü tekrar yukarı aldı.)

Piyasada bu durum “kırılım aşağı oldu, yatırım fonları da oyundan çıkıyor, operasyon iptal” şeklinde okundu. Zaten alış tarafı çok dağınıktı, bir de üstüne Bank of gelince algoritma lotlarının yabancıya satıldığı şeklinde okuyan takasçıları da eklediğinizde, tahtacının tam arayıp da bulamadığı ortam oluşmuş oldu. İşte burada bakmakla görmek arasındaki farkı net şekilde görebiliyoruz.

Tahtacı bu oyunda başarılı oldu fakaaaaaat…

Asıl oyun zaten burada dönüyordu. Fonların satmış olduğu lotların başta Bank of (tahtacının kullandığı ve ilk büyük sürümü yapan kurum) olmak üzere yaklaşık 2,5 milyonluk kısmının yine kendi aracı kurumları tarafından alındığını ve bakanları çok güzel yanılttıklarını söyleyebilirim.

Bu hareketleri an be an takip ediyorum. Her defasında paylaşım yapıp tahtacıyı rahatsız etmek istemiyorum, onu kendi haline bırakıp gerekeni yapmasını bekliyorum. Fakat bugünkü tipe dönüşüm KAP’ı fazlasıyla önemli olduğu için tüm yatırımcı arkadaşlarımı, kardeşlerimi uyarmak adına paylaşmayı doğru buldum.

Gelelim asıl meseleye…

13.04.2026 Pazartesi, saat 17:00 sularında gelen KAP ile Pirinç ailesi, yani patron ; toplamda 20 milyon lotluk patron maliyetli tipe dönüşüm kararı aldığını açıkladı ve bu lotlar 2 gün içinde fiili dolaşıma girecek. Tahtada mevcut fiili dolaşım yaklaşık 42 milyon lot, eklenecek olan 20 milyon lot ise neredeyse %50’ye yakın bir büyüklük demek.

Bu hafife alınacak bir durum değil. Ve bu lotların mutlaka bir amacı var. Uygun buldukları bir vakitte ve ortamda yatırımcılarına ikram etmek… Bu büyüklükte bir ikram için piyasanın ciddi bir ilgi göstermesi gerekir. Bu ilgi de bizim gibi kişilerin paylaşımlarıyla oluşuyor. Açık söyleyeyim, bu yüzden paylaşım yaparken içim gitmiyor değil.

Peki tahtacı ne yapacak?

*Hemen sürüme mi geçecek?
*Yoksa lotlar fiili dolaşıma girer girmez tabana sürükleyip gelene mal mı verecek?
*Ya da uzun süre yatay aşağı yukarı hareketlerle yatırımcıyı bezdirip yoluna öyle mi devam edecek?

Bunu onlardan başkasının bilmesi mümkün değil…

FAKAAAAAT…
Bu lotların hangi aracı kurum ile dolaşıma gireceğini, ne kadarının satıldığını, ne kadarının kendi aracı kurumları tarafından geri alındığını, yani bu lotlarla ne yapıldığını biz takip edeceğiz.

Yakın takipte olacağım.

Ciddi bir hacimle, net bir boşaltım niyeti görürseniz kar-zarar gözetmeksizin lotlarınızla vedalaşın. Ama tahtacı kağıdı güzelce sürerse de… hiiiiç sesinizi çıkarmayın, yerinizi alın.

Bakalım neler göreceğiz...