Mr.10

[Mr.10 @Mr535703377]

@TJ_Research 仓位控制风险即可，我接受50%仓位亏损，所以50%配置AI方面的股票及ETF，其余配置医疗等其它板块；配置永远比猜顶或底重要，阶段性再分配；如果再来个08年回撤，期待把医疗等防守板块打出去

[Mr.10 @Mr535703377]

@TJ_Research 仓位控制风险即可，我接受50%仓位亏损，所以50%配置AI方面的股票及ETF，其余配置医疗等其它板块；配置永远比猜顶或底重要，阶段性再分配；如果再来个08年回撤，期待把医疗等防守板块打出去

[Mr.10 @Mr535703377]

@TJ_Research @grok 如果是光头就100%准确了🙊

[Mr.10 @Mr535703377]

@TJ_Research 泡沫是发展的必要产物，能在泡沫破裂前止盈才是我们后续要做的，很难，所以阶段性止盈和其他资产配置更重要；同样的泡沫膨胀阶段的杠杆也应该被利用，控制好仓位

[Mr.10 @Mr535703377]

@TJ_Research 泡沫是发展的必要产物，能在泡沫破裂前止盈才是我们后续要做的，很难，所以阶段性止盈和其他资产配置更重要；同样的泡沫膨胀阶段的杠杆也应该被利用，控制好仓位

[Mr.10 @Mr535703377]

@fupenglondon 所以降息+降准还是中长期的政策推动方向，资产价格受益于生产率的提升而不会受信贷扩张的提升，谨慎的乐观

[Mr.10 @Mr535703377]

@fupenglondon 所以降息+降准还是中长期的政策推动方向，资产价格受益于生产率的提升而不会受信贷扩张的提升，谨慎的乐观

[付鹏的财经世界 @fupenglondon]

凯文沃什对于通胀的关注排在了首位，态度非常的坚决，加息被他表述成“去掉一剂宽松”，而不是承认金融条件本来就已经紧——这句话很关键，等于提前堵住了“现在已经够紧、不该再动”的反对意见。

市场给出的可能年内还有一次加息（12月），以及明年可能还有一次加息（季柴油/取暖油和裂解价差会不会把那29%的“再加两次”打满），才可能结束。

凯文沃什不认为会带来就业的问题，刻意切断菲利普斯曲线式的权衡，他连续用了否定句：不认为必须伤害劳动力市场才能完成目标；不认为双重使命在中期相互打架，这不是“就业不重要”，而是“就业眼下不是约束”，他倾向于认为生产率的提升（包括新技术应用）能够在一定程度上吸收名义成本冲击。如果放任能源端推高通胀预期，企业长期资本开支被侵蚀，最终带来的全面衰退对就业的破坏，远比短期加息降温要惨烈得多。

凯文沃什对于通胀前景提及到了能源与裂解价差这个变量，这也是我们之前特别关注的环节之一，市场往往紧盯原油（WTI/布伦特）价格，但终端经济真正消耗的是成品油。当炼化产能出现瓶颈或受地缘、检修制约时，裂解价差（Crack Spread）暴涨意味着炼厂毛利扩大的同时，成品油价格严重脱离原油基准。

即将到来的冬季取暖季，超低库存的柴油取暖油可能会出现异常的风险，柴油不仅是冬季取暖油（Heating Oil），更是重卡物流、航运、农机与工矿机械的直接动力源。超低库存叠加取暖旺季，柴油若出现非线性挤仓或价格脉冲，会以最快速度渗透到物流运费、生鲜食品和终端零售，演变为难以压制的二次通胀风险。

沃什将“能源裂解”这一原本偏向大宗商品微观交易的指标，直接上升为货币政策的前瞻锚，说明美联储在考量通胀粘性时，已将供给端结构性脆弱视作不可忽视的风险敞口。美联储能做的，是防止相对价格冲击扩散成二轮、三轮通胀。

值得注意的沃什提到了关于分配的话题，加息稳定物价对于最不富裕的人可以从中受益，这点他提及了两次；低收入群体的边际消费倾向最高，支出中绝大部分直接锁定在能源、食品和房租等刚性开支上。富裕阶层拥有资产对冲通胀，而低收入家庭只能承受实际购买力的硬性缩水。传统鸽派常指责“加息是牺牲底层工人的工作来保物价”。沃什强调分配效应，正是为了逆转这一叙事——将稳定物价定义为保护中低收入阶层财富底线的最直接手段，从而为坚决紧缩争取更大的政策独立性与社会共识。

美债曲线熊平基本可以确定，短端领涨、长端跟不动，熊平的利率曲线对于黄金，BTC等高流动性敏感资产的挤压，真实利率和美元一起抬头，而且抬的是流动性P水温最敏感的那一段——2年到5年。

[Mr.10 @Mr535703377]

@TJ_Research 能走到美联储主席位置，水平都毋庸置疑，更多的是理念（三观）差异；判断一个人后续动作就要结合其前期理念（三观）来预判，我们都是赚未来的钱

[Mr.10 @Mr535703377]

@TJ_Research 能走到美联储主席位置，水平都毋庸置疑，更多的是理念（三观）差异；判断一个人后续动作就要结合其前期理念（三观）来预判，我们都是赚未来的钱

[Mr.10 @Mr535703377]

@TJ_Research 沃什是经典保守主义，主张减少对市场的干预，既然市场定价加息，那就会加；但可以把市场当作是中等智力水平的人，很可能作出错误决定，但市场的调节速度会很快；短期内会按照市场（突发事件）的节奏走，中长期还是会回到降息+降准的主线上

[Mr.10 @Mr535703377]

@TJ_Research 沃什是经典保守主义，主张减少对市场的干预，既然市场定价加息，那就会加；但可以把市场当作是中等智力水平的人，很可能作出错误决定，但市场的调节速度会很快；短期内会按照市场（突发事件）的节奏走，中长期还是会回到降息+降准的主线上

[Mr.10 @Mr535703377]

@TJ_Research 认可，但长端利率依然会保持高位，影响因素太多了，主要是经济没有降速，服务通胀在这个发展周期很难压制

[Mr.10 @Mr535703377]

@justinsuntron 估计孙割早就计划好炒这波了，看这个描述女生是比较愚蠢的，根本跟孙学描述的队友不符；营销鬼才才是孙割的底色👍

[Mr.10 @Mr535703377]

@justinsuntron 估计孙割早就计划好炒这波了，看这个描述女生是比较愚蠢的，根本跟孙学描述的队友不符；营销鬼才才是孙割的底色👍

[投资TALK君 @TJ_Research]

与其说英伟达拯救了半导体和硬件，不如说软件公司的财报让量化开始反着做（多软件空硬件）,和我相信一些基金开始意识到软件并非会全部被AI破坏。
太尴尬了，一季度才刚清了微软，不到半年又要加回来吗？🤣
AI是一个所有人的未知领域，没有先知知道6个月以后行业落地会如何，大家都在学习，摸索，和尝试找到模糊正确。在这种情况下，好的管理层变得尤为重要

[Mr.10 @Mr535703377]

@TJ_Research 在SaaS行业中的一点理解，这部分AI很难撼动；在那时的极端市场igv这种ETF会比较容易抉择上大仓位，但依然跑输硬件，所以现在继续持有是一个比较好的选择

[Mr.10 @Mr535703377]

@TJ_Research 在SaaS行业中的一点理解，这部分AI很难撼动；在那时的极端市场igv这种ETF会比较容易抉择上大仓位，但依然跑输硬件，所以现在继续持有是一个比较好的选择

[Mr.10 @Mr535703377]

相比较ADBE，更倾向于买IGV；每个头部软件公司都是某行业合规、业务流、管理等因子的公约数，很难被AI撼动；在行业都看不清的情况下入个股，风险收益比不合理

[Mr.10 @Mr535703377]

@TJ_Research 日本债务体谅大，近期经济走弱，只要通胀不继续大幅走高，加息的度不会大；结合美国降息度低，日元走强的概率有限，除非后续日本经济强劲增长（概率较低）或美国衰退（AI叙事出问题）总结：短期震荡小幅上涨

[Mr.10 @Mr535703377]

@TJ_Research 证明自己，成就感Max，但因为风险控制，先承认自己是普通人，毕竟这个鬼故事是历史重来没有出现过的；加油剃头君