🇺🇸 OPINION: TRUMP'S ABOUT TO PULL OFF THE MOST AUDACIOUS FED HACK IN AMERICAN HISTORY
Trump does not want another constitutional battle. As much as he would love to fire Fed Chair Jerome Powell for not hastily cutting rates at a pace of the administration’s liking, he has another plan. As soon as January, “he will render the current Chair’s role to complete impotence,” according to a source who used to work at the Fed.
In the next few weeks, President Trump will conclude interviews to select the next Federal Reserve chair, announce the appointment, and impose a once-in-history “shadow” mechanism to counter every point the current Chair makes. As markets are forward-looking, the “shadow chair” will have the ability to affect even the closest maturities of the yield curve, and long-term rates will likely plummet way before the current Chair’s term ends.
“The markets are not ready for what will be unleashed; the President practically spelled it out just yesterday by declaring, with authority, that rates will be dramatically lower within 6 months,” claimed the same source. This will likely start to get discounted by markets as soon as January.
Forget everything you think you know about how the Federal Reserve works. Actually, scratch that. You probably don't know much about the Fed anyway, and that's fine. Neither does most of Congress.
Here's what you need to know: America is drowning in debt. Not the $38 trillion everyone keeps yapping about. We're talking $130 trillion when you add up corporate debt, consumer debt, and all those pension promises we definitely can't keep. Globally? Try $600 trillion of global debt and unfunded liabilities.
You can't pay that back. Ever. Not unless you introduce massive, budget-busting austerity, or introduce growth not realistically compatible with current demographics, global outsourcing, and deindustrialisation.
The only way out is to make the debt worth less through inflation.
Print more money, make each dollar less valuable, and suddenly that mountain of debt becomes a slightly smaller mountain. It's like losing weight by redefining what a pound means. And “yield curve jawboning?” In a nutshell, that's manipulating markets so that long-term interest rates, which are linked to mortgage and any asset loan pricing, render your housing, car and other bills lower.
Trump has been trying to get the Fed to cut interest rates more aggressively. He's cajoled, complained, and basically done everything short of sending Jerome Powell a singing telegram.
The Fed has budged a few quarter-point cuts. But Trump wants rates at least 3% lower by the midterms.
Meanwhile, the markets are getting shaky. The AI bubble that's been holding up the entire stock market is starting to look suspiciously fragile.
Crypto also proves this market fragility daily. When things go south, they go south viciously, in a correlated manner, and nothing seems to worry Trump more than a weak stock market. It is his most important “poll.”
So a new Fed Chair will take control of the narrative shortly after Christmas. Some ask, “what’s the big deal?” Think of it like this: you have a departing CEO who's being conservative, and the incoming CEO who's already in the building telling everyone, "Don't worry, once I'm in charge, we're ramping spending 10-fold and doing Vegas-style accounting!"
Never in the history of America has anyone tried to completely disintermediate the actual Fed with a shadow Fed. Never have bond markets had to discount two Fed chair narratives simultaneously.
The White House playbook: lower rates, cheaper mortgages, housing refinancing boom, $2,000 “stimies”, money floods back into stocks, crypto, and whatever other risk assets people are gambling on, people feeling richer, and Trump looking like a genius right before the midterms.
The dollar weakens. Global fiat weakens. Inflation may come back with a vengeance, but nobody's going to care about PPI and CPI numbers anymore because we're too busy enjoying record markets and reflating our way out of that $600 trillion global debt problem.
Detractors will scream that the Fed is supposed to be independent, and that you shouldn’t just install a hype man to undermine the current chairman and start shadow-governing monetary policy from the sidelines. But then again, we live in weird times. A shadow Fed chairman speaking counter to the actual Fed chairman would be like having two captains steering the same ship in opposite directions while everyone on deck places bets on which iceberg we hit first.
Will it work? Who knows! Market psychology is a strange beast. We are about to get Fed policy by proxy, economic stimulus by suggestion, and monetary policy by meme.
Welcome to the shadow realm. The popcorn is inflation-adjusted.
Sources: @federalreserve, @SenWarren, @USTreasury, @SecTreasuryofUS, @realDonaldTrump, @MikeCrapo, @saylor, @fundstrat, @zerohedge
🇺🇸 CHÍNH PHỦ MỸ ĐANG TRÊN ĐÀ ĐÓNG CỬA SAU NỬA ĐÊM, NHỮNG GÌ BẠN CẦN BIẾT?
🔹 Chuyện gì đang xảy ra?
Chính phủ Mỹ đang trên đà phải đóng cửa sau nửa đêm khi Quốc hội tiếp tục bế tắc về ngân sách. Đảng Dân chủ muốn đảo ngược việc cắt giảm Medicaid, trong khi Đảng Cộng hòa khăng khăng đòi một “nghị quyết tạm thời,” nghĩa là một dự luật tài trợ ngắn hạn giữ chính phủ hoạt động ở mức chi tiêu hiện tại mà không thêm điều khoản chính sách nào.
🔹 Chính phủ Mỹ đã đóng của bao nhiêu lần?
Kể từ năm 1976 đã có 21 lần chính phủ Mỹ phải đóng cửa. Thời gian kéo dài từ chỉ vài giờ đến kỷ lục 35 ngày từ 22/12/2018 đến 25/1/2019. Đây là lần đóng cửa dài nhất trong lịch sử Mỹ, bắt nguồn từ bất đồng giữa Tổng thống Trump và Quốc hội về ngân sách cho bức tường biên giới Mỹ – Mexico.
Lần này cả hai bên dường như đều quyết tâm để tình trạng đóng cửa xảy ra. Đảng Dân chủ có thể cho rằng họ đang bảo vệ cử tri bằng cách giữ các chương trình y tế, trong khi Tổng thống Trump có thể lập luận rằng Đảng Dân chủ tiếp tục thúc đẩy chi tiêu lãng phí và đây chính là nguyên nhân dẫn đến đóng cửa.
🔹 Ảnh hưởng như thế nào?
Nếu chính phủ đóng cửa, khoảng 3,4 triệu công chức liên bang sẽ bị ảnh hưởng, bao gồm cả dân sự và quân đội. Khoảng 900.000 nhân viên “không thiết yếu” sẽ bị nghỉ việc tạm thời (furlough) và không được trả lương. Tuy nhiên, theo luật, họ được đảm bảo sẽ nhận đủ tiền lương bù sau khi chính phủ mở cửa trở lại. Ví dụ, sau lần đóng cửa 2018–2019, khoảng 800.000 nhân viên đã được trả đủ lương dù không làm việc. Quốc hội đã thông qua luật yêu cầu trả lương bù cho toàn bộ nhân viên liên bang bị ảnh hưởng bởi việc đóng cửa. Riêng lần đóng cửa 2018–2019 đã khiến người nộp thuế thiệt hại 5–10 tỷ USD do năng suất mất đi và trả lương bù cho những người không làm việc.
Khoảng 2,5 triệu nhân viên “thiết yếu” khác như quân đội, nhân viên TSA, biên phòng và kiểm soát không lưu sẽ vẫn phải làm việc mà không được trả lương cho đến khi ngân sách được thông qua.
Tuy nhiên, lần này Tổng thống Trump đã đe dọa sẽ cho thôi việc hàng loạt công chức nếu việc đóng cửa không được ngăn chặn. Điều đó có nghĩa là sẽ không có nghỉ tạm thời và có thể sẽ không có lương bù cho nhiều người, khiến tác động của việc đóng cửa nghiêm trọng hơn.
Nhiều người coi đây là phần tiếp nối của sáng kiến DOGE (Department of Government Efficiency) dưới thời Trump, vốn đã thúc đẩy cắt giảm chi phí, tái cơ cấu và giảm lực lượng lao động.
🔹 Còn nền kinh tế sẽ ra sao?
Đóng cửa cũng tác động trực tiếp đến nền kinh tế. Công chức không nhận được lương sẽ chi tiêu ít hơn cho nhà hàng, trạm xăng hay cửa hàng. Các nhà thầu chính phủ thường không được trả lại tiền, nghĩa là các doanh nghiệp nhỏ phụ thuộc vào hợp đồng sẽ mất doanh thu vĩnh viễn. Các dịch vụ công như xử lý thế chấp bất động sản của FHA, cho vay doanh nghiệp nhỏ của SBA hay hỗ trợ thực phẩm sẽ bị chậm trễ. Ngành hàng không cũng có thể hỗn loạn hơn khi TSA và kiểm soát viên không lưu làm việc mà không có lương, họ có thể gọi vào báo bệnh và không đi làm.
Các nhà kinh tế ước tính cứ mỗi tuần đóng cửa, tăng trưởng GDP của Mỹ giảm khoảng 0,1 đến 0,2 điểm phần trăm. Riêng lần đóng cửa 2018–2019 đã khiến GDP giảm 0,3% trong quý I/2019 trước khi phục hồi.
🔹 Thị trường tài chính sẽ như thế nào?
Thị trường chứng khoán trong lịch sử hầu như không phản ứng tiêu cực trước việc chính phủ đóng cửa. Giới đầu tư thường coi đó là “màn kịch chính trị” hơn là rủi ro hệ thống, bởi chính phủ vẫn trả nợ và không có nguy cơ vỡ nợ.
Theo phân tích của Edward Jones về các lần đóng cửa từ năm 1976:
— Trong thời gian đóng cửa: Lợi suất trung bình của S&P 500 là 0,0% (50% tích cực, 50% tiêu cực)
— Ba tháng sau: Lợi suất trung bình là +2,6% (60% tích cực, 40% tiêu cực)
— Sáu tháng sau: Lợi suất trung bình là +7,5% (70% tích cực, 30% tiêu cực)
— Trong 12 tháng sau các lần đóng cửa kể từ 1980, S&P 500 tăng trung bình +16,95%
Trong lần đóng cửa 35 ngày cuối năm 2018, S&P 500 tăng khoảng 10–12%, nhưng đây là sự phục hồi sau đợt giảm mạnh trước khi đóng cửa bắt đầu.
Bitcoin thì khác. Vào ngày 22/12/2018, giá Bitcoin ở mức khoảng 4.000 USD. Đến ngày 25/1/2019, khi chính phủ mở cửa trở lại, giá giảm xuống còn khoảng 3.500 USD, mất khoảng 12,5%. Lưu ý, đây là giai đoạn “mùa đông crypto” 2018, khi toàn bộ thị trường sụp đổ sau bong bóng cuối 2017.
🔹 Tóm lại:
Nhìn chung thì giới đầu tư coi việc đóng cửa chỉ là cuộc chiến chính trị tạm thời và sẽ sớm được giải quyết. Mỹ vẫn trả nợ đúng hạn nên không có nguy cơ vỡ nợ, điều này trấn an thị trường. Thu nhập doanh nghiệp, lãi suất và tăng trưởng kinh tế quan trọng hơn nhiều đối với chứng khoán trong dài hạn so với các tranh chấp ngân sách ngắn hạn.
Đôi khi việc đóng cửa còn làm chậm các quy định mới, điều mà thị trường coi là lợi ích ngắn hạn cho doanh nghiệp. Vì vậy, nhiều nhà giao dịch coi những cú giảm trong thời gian đóng cửa là cơ hội mua vào, giúp thị trường phục hồi và thậm chí tăng ngay cả trong thời gian đóng cửa.
Việc chính phủ đóng cửa có thể gây gián đoạn ngắn hạn và tạo ra bất ổn, nhưng thị trường tài chính, đặc biệt là chứng khoán, thường bỏ qua ồn ào chính trị và tiếp tục đi theo các xu hướng kinh tế lớn hơn.