NullOreo

Patient|Not Investment Advice|Founder @TheDialMacro
Note|

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这市场太古怪了👀

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难道我真的是逃顶仙人 lol

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@TheWangxxx 昨天涨太多了

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You're doing well

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美国本土唯一完整的 SiC 垂直供应链，光这一点我觉得就非常有价值了

$wolf

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@RodEllis1990 😂What can I say

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难道我真的是逃顶仙人 lol

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我感受到了一丝危险的味道，这促使我调整一些仓位...

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@UnsweetMilktea 😂我不知道，结果突然就又开始贸易战了

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我感受到了一丝危险的味道，这促使我调整一些仓位...

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@James_tsw 这个要看你仓位来，多头仓位底层是哪些beta，你要对冲掉可能底层哪几个因子，然后要对冲多少比例的仓位，put spy或者call vix对冲的东西不太一样

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@EricLeu34177227 是看到了一些信息，但我没有特别大的把握，所以我降低了风险偏好，甚至添加了一些对冲

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If BTC keeps falling, would shorting MARA be a good trade? lol

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@outmanone 我之前也想做这个，问题就是这些数据太单点太散了，如果某次Capex下降，但是后面一个季度调整回来了，那模型噪音就比较高。不过我觉得还是有一定价值的，局限性也比较明显

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不过现在市场的很多题材本身就依赖不断增长的 AI capex 去建模，二级市场不需要兑现而需要“更高的预期”，所以市场开始有新的预期了吗？无论是光模块/cpo/核电...一夜之间受关注的高 beta 股似乎都处于一种短期的 bullish 状态

我不知道这种状态是否会随着fomc、企业回购窗口关闭或者一些别的外部事件戛然而止，在此之前拥抱收益，但也应该警惕可能突如其来的转向

个人投资者的优势就是可以轻松调转方向，调整风险

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之前一直担心 AI capex 会不会在某个时间点慢慢减速触顶，谷歌截至 2026 年 3 月 31 日的过去 12 个月，经营现金流为 1740 亿美元，但 2026 年 capex 指引就已经达到 1800–1900 亿美元，几乎是吃掉了全年经营现金流...结果谷歌居然开始融资了？

谷歌可以这么做别的公司也可以效仿，所以我们现在才开始二阶段吗？资本市场融资似乎正在打开新的上限来延长了 AI capex 的周期。

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@yuans365 很棒

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Although the return is not exceptionally impressive, I like the shape of this curve

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市场表面上是很多板块在轮动，底层是同一个 AI capex beta，光模块、CPO、核电、电力设备、储能、服务器、内存、散热、部分工业链条，看起来分散，但他们的钱基本都是从 hyperscaler 的 AI capex 来的，只是占比例不同

现在市场上资金轮动的现象特别明显，我认为背后的原因就是场外的增量资金不多了，所以才出现“拆东墙补西墙”的现象，资金从太空、btc 出来又去到软件、半导体或者什么别的板块，这是一种资金有限、存量轮动。指数其实没怎么涨，板块之间互相抽血

如果场外增量资金充足，市场广度应该要更好。（所以我有点担心这种轮动的戛然而止，当然这不是投资建议）

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不过现在市场的很多题材本身就依赖不断增长的 AI capex 去建模，二级市场不需要兑现而需要“更高的预期”，所以市场开始有新的预期了吗？无论是光模块/cpo/核电...一夜之间受关注的高 beta 股似乎都处于一种短期的 bullish 状态

我不知道这种状态是否会随着fomc、企业回购窗口关闭或者一些别的外部事件戛然而止，在此之前拥抱收益，但也应该警惕可能突如其来的转向

个人投资者的优势就是可以轻松调转方向，调整风险

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@WaitingAlpha 不一定会硬着陆啊，很多人就觉得末日的那天是一个突如其来的大爆炸...

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之前一直担心 AI capex 会不会在某个时间点慢慢减速触顶，谷歌截至 2026 年 3 月 31 日的过去 12 个月，经营现金流为 1740 亿美元，但 2026 年 capex 指引就已经达到 1800–1900 亿美元，几乎是吃掉了全年经营现金流...结果谷歌居然开始融资了？

谷歌可以这么做别的公司也可以效仿，所以我们现在才开始二阶段吗？资本市场融资似乎正在打开新的上限来延长了 AI capex 的周期。

[AB Kuai.Dong @_FORAB]

美股七巨头里，谷歌率先开始向市场出售股票，进行募资。

这改变了，他们过去长期用现金流，回购股票的模式，而这一切均是为了向 AI 领域，砸更多的资金，建设数据中心、服务器、网络设备等。

不过好消息是，巴菲特的伯克希尔参与了这其中 100 亿美金出资，总募资为 800 亿。

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@DoOd1e_ 目前一些科技的盈亏比不强，我喜欢把一些仓位分配到盈亏比更好的，iv更低的地方，类似fslr，创造的收益其实比一些高beta股更好

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Long gold and silver is still a convincing trade to me, but I feel kinda curious about the trigger. Is it that people are reconsidering the rate cut in June?

[NullOreo @NullOreo_]

GOLD & SILVER