OrdsLabs

致力于BTC生态的基础社区，专注于链接与推动加密生态中的各方资源整合与知识共享。目标是为BTC生态中的团队、个人和赛道提供一个活跃的平台，通过高频率、高品质的讨论与活动，共同探讨创新与发展。不仅专注于知识交流，更推动项目合作与生态共建，助力BTC生态的繁荣与壮大，始终坚持Web3精神和加密信仰。

[OrdsLabs @OrdsLabs]

有人气了
上半年的行情回到散户这里吗

[OrdsLabs @OrdsLabs]

Xchat终于可以用了
欢迎诸位进群互通

https://t.co/0a4Jt7DMHa

[Jeeplee 金罗盘🪙 @jeeplee8888]

@lorenzonical @unisat_wallet 要围绕ordi去做一些事，只有ordi真正起来了，稳定了，一荣俱荣。

[OrdsLabs @OrdsLabs]

$ordi 有牛人狂购了20M，拉起了BTC生态的第一Meme
行情来的迹象吗？
大饼生态建设起来了
你要来吗？

[OrdsLabs @OrdsLabs]

x chat 上线后第一时间建个群，欢迎圈内老伙伴勾搭起来，为下个牛市做准备

[OrdsLabs @OrdsLabs]

Ordinals will never die.

[Casey @rodarmor]

Ordinals will never die.

I hope this helps people realize the importance of putting collections on chain and avoiding centralized intermediaries.

[OrdsLabs @OrdsLabs]

@jason_chen998 可以试试，这个不错

[OrdsLabs @OrdsLabs]

加密圈真正起来的项目
背后一定站着有格局的项目方或有格局的社区

大饼生态代表着去中心化最纯粹的根基
价值存储的共识、最强的安全性

大饼生态仍处早期草莽时代
基础设施迭代中
叙事在野蛮生长
机会与风险并存

正因早期
才急需有格局的项目方站出来
叠加价值、共建规则、拉高天花板
而不是短期收割

[OrdsLabs @OrdsLabs]

@mian_ju90717 看好大饼生态，关于资产不太好说

[OrdsLabs @OrdsLabs]

回看Ordinals爆发
Casey Ordinals协议是根
Domo $ORDI是点燃市场的火

没有ordinal numbering + inscriptions
就没BRC-20的实验场
没ORDI的暴涨和meme叙事
Ordinals还只是小众玩具

真正让它起来的
是去中心化
Casey开源协议无私心
Domo公平发射零团队份额
比特币生态的本质
依然是去中心 + 社区驱动

[OrdsLabs @OrdsLabs]

@cruzenews 去中心化和社区都很重要，

[OrdsLabs @OrdsLabs]

Ordinals异动了？

[OrdsLabs @OrdsLabs]

USDC为什么会比USDT更强大

[peter ｜ e/acc @peter3050]

circle的进化之路（2）
#circle #usdc @BTCdayu

circle目前可以看到的收入，分为三块来讨论：

第一部分，稳定币息差收入。目前占绝对比例99%，影响因素在上文中已经说明，可能的非共识预期差是和渠道的支付比例。

第二部分，CPN、CCTP带来的手续费、订阅服务费。从去年同期几乎为0，增至今年的2800万。主要来自支付、跨链、RWA这些场景，但是这些场景增加USDC的规模，其实也会增加第一部分息差收入。本文主要讨论USDC在这些场景的发展前景。

第三部分，Arc公链带来的收入，目前还在非常早期，从投资的角度纯粹风投，这个在下一篇文章中再作讨论。

对于第二块的服务费收入，市场首先想到的是支付场景，这也是稳定币除了炒币之外的第二大应用场景，也是过去2、3年稳定币规模增长的主要动力。

在支付领域，特别是跨境支付，稳定币更快、更省、准入门槛更低，技术上具有明显优势。但是支付是一个强网络效应行业，仅仅技术领先不够，如果没有足够多的场景，稳定币支付取代传统支付可能还需很长时间，而且传统支付巨头如paypal都在布局稳定币，凭什么USDC能够抢占他们的份额。

1. 链上场景占优，这个可以回答为什么传统支付巨头的稳定币打不过USDC

USDT和USDC目前在规模上占比在基本在90%左右，而且随着新入场越多，占比还在下降。但是他们在交易量上的占比却很稳定，一直在99.5%左右。paypal的PYUSD规模市占在1%左右，交易市占在0.1%-0.2%。

对于新进入者，发行稳定币很简单，但是真的让用户用起来却难的多。用户习惯培养需要时间，使用稳定币的人对USDT和USDC更熟悉和信任。

场景上，稳定币支付比不上visa、paypal的场景丰富，但是把范围缩小到链上，那USDT和USDC比PYUSD就更有优势，使用USDC的用户，再完成支付后，可以转头去交易所交易、Defi挖矿、玩各种链上应用，这些是PYUSD所不具备的。

这些问题PYUSD也会考虑到，最近PYUSD打通了youtube的场景，支持博主接受PYUSD的打赏，但是短期链上场景的劣势还是很明显。

2. 向链下毛细网络渗透
在更广泛的链下场景，USDC也在抓紧向更小的毛细网络渗透，visa、binancepay这些掌握了链下支付场景的巨头，都在纷纷和USDC合作，但是目前这方面的进展还需要持续跟踪。

3. 可编程性是未来，这个问题可以回答为什么在未来支付领域USDC比USDT更好
稳定币在支付领域除了速度、成本、KYC的优势，还有可编程性的优势，但目前这个优势还未发挥明显作用。

目前有类似huma等项目，已经在尝试讲可编程性带入支付，用智能合约提高资金周转的效率，从而实现0 TVL的目标（也就是所有的资金都在周转中）。

下面两张图，上图是USDC在各链的交易分布，下图是USDT的分布。USDT主要交易发生在Tron、BSC，这两条链的生态都很贫瘠，主要是由于历史原因，很多灰产选择了这两条链。生态的贫瘠，就让智能支付，甚至未来融合AI支付的概率大大降低。而USDC的交易只要发生在项目生态繁荣的ETH和SOL，有众多类似huma的项目在推动USDC进入智能支付甚至AI支付。

4. 规模就是护城河，与在智能支付领域一样，在RWA等其他能够带来增值服务收入的场景，生态的支持至关重要，而更大的规模可以支持更大的生态

规模越大，所有的创业团队都会兼容USDC，就像当年币圈所有的创业项目都兼容EVM，并不是以太坊的技术是最好的（技术很容易站在前人的肩膀上反超），主要是因为以太坊上有最大的流动性，所有的web3创业团队都可以说是面向以太坊创业，都希望兼容evm搭一个管道把流动性引入到自己平台上。

但实际上事与愿违，大部分项目最终反而把流动性送给了以太坊，很像当年日本小城市希望建立新干线能够分流东京的人口，实际上反而加速了人口流向东京。

目前USDC所处的行业位置就如同当年的以太坊，700多亿的规模是一个致命的诱惑，各种web3项目包括RWA赛道的项目，都希望兼容USDC和USDT，这样才能把流动性引入。考虑到合规的因素，USDC往往更是第一选择。

越多的项目兼容，对于USDC来说就以为越多的使用场景，这又会强化USDC面对其他稳定币的竞争优势。也就是会出现一种现象，circle不用花一分钱，就有一堆创业团队争相来为USDC的护城河添砖加瓦。

稳定+最丰富的应用场景，最后会成为绝大部分的选择归宿。USDT、USDC的很多竞争对手，花费了巨大人力物力，把客户带入web3培养用户的使用习惯，但是一有风吹草动，或者用户想去使用最新的web3 dapp，最后又会流向USDT、USDC。下图：曾经一时风光的循环贷稳定币USDe，花费了大量营销刺激，但是10.11大波动后，用户全流向了USDT、USDC

[OrdsLabs @OrdsLabs]

RWA绕不开的标的：circle

[peter ｜ e/acc @peter3050]

Circle的进化之路（1）

1. 基本情况
全球第二大稳定币USDC发行方，目前USDC的规模在760亿美元，市占25%，在过去一年增幅达到了100%，是一个非常亮眼的表现。

主要的盈利模式就是吃息差，所以影响收入和利润的三个关键因素是：稳定币规模、渠道分成比例、美债利率。

稳定币规模：目前增速良好，26年市场预计也将有40%的增幅。稳定币的应用场景已经从单纯的炒币，逐步扩展到跨境支付、链上资管、RWA资产上链等多个场景，所以币价的不确定，完全不会影响稳定币规模的扩张，因为其他场景都在快速发展中。

美债利率，目前美联储进入降息通道，趋势对circle的利润是不利的，但是好在降息的速度并不快，26年平均利率也很可能维持在3.5%。

渠道分成比例。主要是和coinbase，作为重要分发渠道，USDC产生的收入60%分给了coinbase：

coinbase平台的USDC，100%收入全归coinbase

第三方平台的USDC，50%收入归coinbase

circle自己平台的，100%收入归circle

对于现有商业模式，个人认为最大的非共识在渠道分成比例，这个比例会往有利于circle的方向发展

首先，现有的分成比例明显coinbase更占优，那是在过往合作中coinbase处于强势地位，USDC基本就是靠coinbase交易所分发的。但是双方的实力是会变化的，下面图1、2分别展示了过去5年和最近1个月稳定币的来源，5年维度稳定币基本都是来自于交易所（CEX）,但是最近一个月的数据显示Defi成了最大来源。

事实上整个行业都有一个明显的趋势，流动性在从中心化交易所（CEX）往链上去中心化交易所（Defi），如果新增稳定币的来源都来自链上，那coinbase对USDC的贡献占比会越来越小，那在谈判中他的话语权就会降低，至少第三方平台50%这种不合理的分成比例很可能将来就会下调甚至取消。
图1

图2

而且从整个行业的格局来看， $circle 所面临的竞争格局也将好于coinbase。USDC目前仅次于USDT，已经和其他竞争对手拉开了差距，而USDC又占据了合规的优势，未来的链上资管和RWA，都将是美国机构主导，他们肯定是优先选择采用USDC，这也是过去一年USDC增速高于USDT的一个很大原因。甚至乐观点预期，3年后USDC的规模将可能反超USDT，成为行业老大。

而coinbase作为交易平台，在前面还有binance、robinhood、upbit，顶多只能是行业老四，也没有和后面的ok、bybit拉开差距，同时还面临着polymarket、hyperliquid等新兴交易平台来抢夺流量，polymarket的网站流量已经超过coinbase的50%。

所以未来的格局很可能是，USDC成为了稳定币赛道的老大，coinbase在交易平台老四、老五的位置挣扎，那两者的话语权将会很不一样，头部的平台没有理由拒绝第一大稳定币，毕竟用户习惯已经养成，这会让circle对coinbase的依赖大大降低。

[OrdsLabs @OrdsLabs]

昨晚美股的暴跌主要是市场交易"对Openai的不信任"

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这个帖子说明了近期市场的流动性危机来源：为什么降息了，市场还在大跌？危机中是否有转机？

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@davidmarcus Really like the Spark project — looking forward to seeing you guys reach the top

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@bitbit_bot @circle Yo, check your DMs — found a weird bug with the wallet.

[OrdsLabs @OrdsLabs]

大饼生态24小时运行
大饼生态上的项目24小时维修中

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