Engin Kara

Professor of Economics. Currently at Cardiff. Previously: Bristol, Exeter, Central Bank of Belgium, Osmanli Bankasi.

[Engin Kara @ProfEKara]

Cumhuriyet gazetesinde bugun yayınlanan roportajım:

https://t.co/QCvxw9JDfV

@cumhuriyetgzt @SeriKirac

[Engin Kara @ProfEKara]

@johnvanreenen @ONS @asvalero @Sam1Fleming Fair! 1.6% annualised on RTI is a real step up from the prior decade and the LFS gap is striking. My hesitation is the window: seven quarters, ending on a flash estimate. Happy to be proven wrong by a few more quarters. If it holds, that's very good news.

[Engin Kara @ProfEKara]

@ojblanchard1 Great explanation. I always go back to the simple model in the Romer book when asked that question. Romer’s conclusion is that debt crises always happen unexpectedly. This is what you are saying as well.

[Engin Kara @ProfEKara]

@aralbahadir @e507 Bu eşiği suyun donma noktası gibi düşünebilirsiniz. Su donunca, çözülmesi zaman alır, hele ortam soğuksa. Türkiye’de enflasyon bu referans noktasının üzerinde ve mevcut ortamda fiyatlama davranışının normale dönmesi çok zor.

[Engin Kara @ProfEKara]

Paylaşım ve isabetli özet için teşekkürler @e507! Bu eşik önemli: sadece beklentilerin değil, maliyetlerin firma fiyatlamasına etkisini de anlamamıza yardımcı oluyor. Asgari ücretin enflasyona etkisine de baktım; yakında İngiltere Low Pay Commission'a sunup burada paylaşacağım.

[507 @e507]

Cardiff Üniversitesi'nden Engin Kara (@ProfEKara) araştırması:

İngiltere'de 2003-21 arası 340.000 ürünün 6 milyon fiyat verisini inceleyen Kara, enflasyon %1,9'u geçtiğinde şirketlerin davranışının değiştiğini gösteriyor. Bu eşiğin altında, şirketler rakiplerinin fiyat artışlarını görmezden geliyor (firmaya özgü nedenlerle). Eşiğin üzerinde ise bunu genel bir maliyet baskısı sinyali olarak algılayıp kendileri de fiyat artırıyor — bu da kendi kendini besleyen bir enflasyon sarmalı yaratıyor.

Bu durumun iki sonucu var:

1) Yaklaşık %2 civarında "doğal bir enflasyon oranı" var; bunun üzerinde uzun süre kalmak ekonomiyi sarmal riskine açık hale getiriyor.

2) Bu eşiğin üzerinde para politikası daha az etkili oluyor, çünkü şirketler merkez bankası sinyallerinden çok rakiplerinin fiyatlarını izliyor; bu yüzden Merkez Bankası'nın faiz müdahalelerinin daha sert olması gerekiyor.

Yani, Batı MB'lerin %2 enflasyon hedefini bir nevi teyit ediyor. Zira bazı analistler bunun artık düşük kaldığını, yaşlanan nüfusun yarattığı istihdam sorunlarının doğal enflasyonu (MB'lerin hedeflemesi gereken oranı) %3'e çektiğini iddia ediyor.

Türkiye için bu zam eşiği sizce kaç? %5? %10?

https://t.co/QhoQXVQrNp

[Engin Kara @ProfEKara]

@SoumayaKeynes Busonomics?

[Jon Steinsson @JonSteinsson]

The numbers for macro for all three years are quite low. Is this a bad equilibrium? Are our standards too high? I don't really think it is because the quality of the work is lower.

[Engin Kara @ProfEKara]

@steve_hanke I agree that the official measure may be accurate. The thing is exchange rate movements may reflect only part of the story. There are other factors too (persistent inflation expectations, precautionary pricing). This may explain why your measure is below the official rate.

[Engin Kara @ProfEKara]

@mattkahn1966 Interesting, but doesn't the Chow test rejection just reflect lower power in the short sample? Global temp shocks are slow-moving. 1980–2019 may not have enough variation to identify the IRF. Wide CIs ≠ no effect. The longer sample is what you need for identification.

[Engin Kara @ProfEKara]

@bmay I’m sick of that too but she’s still trying to fit in and convince her ‘white’ friends that she is one of them, despite the fact that she is ‘brown’! It’s the sad truth about the multi-culturalism in the UK.

[Engin Kara @ProfEKara]

@farmerrf @darioperkins @YanagizawaD @mattshumer_ This pretends to be a paper. I randomly read a part. It talks about a "147:1 welfare ratio" comparing a permanent demand shock to a 3-month supply shock. That's not economics, that's arithmetic. No macroeconomist would frame it this way. Any referee would tear this apart.

[Engin Kara @ProfEKara]

@SophyRidgeSky Thank you Sophy for the book recommendations. I'll check them out... Recently I read Perfection by Vincenzo Latronico—this is my 2025 favourite!

[Engin Kara @ProfEKara]

Türkiye'de Talepte Daralma Var Mı? https://t.co/mHEG6ek4Z7

[Engin Kara @ProfEKara]

Feedback welcome! 5/5

[Engin Kara @ProfEKara]

New paper introduces The Natural Rate of Inflation — the threshold where firm pricing behaviour fundamentally changes. It's ~2%. And it's not arbitrary.
https://t.co/URGhWDjPmb

1/5

[Engin Kara @ProfEKara]

This reframes the 2% target:
Not a number to stabilise around — a boundary to respect.
Below: the economy self-corrects. Above: shocks propagate. 4/5

[Engin Kara @ProfEKara]

Çok basitleştirilmiş! Türkiye'nin r*'i (doğal faiz oranı) nedir acaba? %20? Şu an reel faiz kabaca 10% dersek, bu para politikasının yeterince sıkı olmadığını gösterir. Reel faizi de %20'ye çıkarmak siyasi olarak mümkün değil. Sorun kurumsal çöküşün bir yansıması olan yüksek r*.

[Engin Kara @ProfEKara]

@politis_point is misleading readers about N. Cyprus elections.
Did CTP enable the 'two-state' committees? YES Did CTP reject a Turkish Cypriot Bank Governor? YES Did CTP major threaten Greeks with Turkish forces? YES
Check the records. Readers deserve accurate reporting.

[Engin Kara @ProfEKara]

@RedMarlboroLong @ali_hakan_kara 1990'lar verilerini paylaşırsanız sevinirim. Hatırladığım KKTC daha yüksekti - küçük piyasa, az rekabet.
2022 sonrası GSYİH'nın %25'i yabancı para girişi (Verileri daha once Hakan Bey'e gönderdim) → 2023'te talep reel %17 arttı.
Büyük talep şoku → fiyat artışı. Temel ekonomi.