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Pessimists are always right, while optimists always move forward.

[livermoer @livermoerR]

# 半导体&AI材料：重视存储、国产算力、海外算力新材料，强推中船特气！

🧧存储链：关注存储高景气及两长扩产带来的特气、前驱体、先进封装材料需求。
# 雅克科技： 存储前驱体+硅微粉+光刻胶多点卡位。
# 广钢气体： 电子大宗气体国产替代龙头，受益长鑫、长存扩产。
# 华特气体： 电子特气国产龙头，受益存储扩产及氦气涨价。
# 中船特气： 六氟化钨全球龙头，受益存储扩产及供给扰动涨价弹性。
# 斯迪克： 布局磁电存储用涂层新材料。

🧧国产算力：关注AI芯片、先进封装、国产供应链带来的材料增量。
# 艾森股份： 先进封装电镀液及光刻胶国产替代。
# 飞凯材料： 临时键合胶、封装清洗等受益HBM/先进封装放量。
# 江丰电子： 半导体靶材龙头，向零部件平台延伸。
# 格林达： TMAH显影液龙头，半导体级高纯材料突破。
# 天禄科技： TAC膜日系主导，国产替代空间大。

🧧海外算力：关注北美AI服务器、交换机、光模块带来的高速PCB及光通信材料需求。
# 国瓷材料： MLCC介质粉龙头，受益AI服务器高端MLCC升级。
# 呈和科技： 电子树脂新材料标的，已进入生益科技等下游。
# 莱特光电： 主业稳健，电子布新兴材料打开第二曲线。
# 三孚股份： 高纯四氯化硅为光纤棒核心原料，受益光纤景气。
# 振华股份： 铬盐龙头，受益SOFC、燃气轮机等海外算力电力配套需求。
# 联瑞新材： 高端硅微粉卡位先进封装及高频高速材料。
# 东材科技： 高速电子树脂龙头，碳氢、PPO、活性酯等切入高频高速覆铜板。
# 圣泉集团： 国内领先PCB基板电子树脂供应商。
# 凌玮科技： 纳米二氧化硅龙头，收购江苏辉迈切入M9级球形硅微粉。

我们深度跟踪公司，有完善的产业资源，欢迎联系我们路演交流。

[livermoer @livermoerR]

上海两机展再次验证燃机高景气趋势，继续推荐AIDC燃气轮机赛道-

最新季报显示海外燃机龙头储备订单达4年以上，GEV、西门子燃机订单储备分别达到100GW和87GW。海外景气传导国内，燃机龙头航发燃机和广瀚燃机产品供不应求。

26Q1燃气轮机细分领域典型个股订单储备明显向好。
【应流股份】2025年新签两机订单突破20亿元，26Q1新签两机订单突破8亿元，而公司2024年在手两机订单约12亿元。
【航宇科技】尚有在手订单总额35.29亿元，同比增长27%。长协订单金额约28.98亿元，同比增加40%，合计在手订单约为 64亿元，同比增加 33%。

作为AI算力最强主线关键一环，看好燃机链公司爆发性。海外燃机链看好关键零部件涡轮叶片（# 应流股份、万泽股份 ），锻造&机加（#航宇科技、航亚科技、航发科技、三角防务、派克新材、中航重机 ），上游原材料看好高温合金关节（#图南股份、航材股份、上大股份、隆达股份等 ）；国内燃机出海看好主机/核心机环节（# 航发动力、中国动力、东方电气 ）。

[livermoer @livermoerR]

芯联集成：亚洲最好的功率公司、建议重点关注

稀缺的一站式代工厂、全亚洲最好的功率公司。一站式系统代工为客户提供开放定制化服务、产品覆盖功率器件、功率IC、MCU到模组代工。25年公司全国IGBT芯片出货份额第一、车规级份额第一；是目前全球唯一实现8寸SiC量产的企业、技术全球第一、车规碳化硅市场份额领先。

SiC&GaN业务情况：SiC全球领先，预计今年营收翻倍；8寸碳化硅全球仅公司突破量产，CP良率95%，成品良率接近90%，上车良率要求90%-93%（高于科锐、ST等海外厂商）。产能：6寸产能8500片/月，8寸产能2000片/月，目前满载，12英寸总产能5万片。订单：拿到超30多个车型、超150亿元的订单。GaN产线已通、开始送样；未来主要应用于AI服务器电源、车载电源及智能传感器等领域。

分板块看，AI服务器电源：提供覆盖一次、二次、三次电源的一站式方案，产品可覆盖AI服务器电源物料成本的70%；与超聚变等头部客户深度合作。目前设计公司、电源厂商、国内头部AI服务器和互联网三类客户，均已实现导入。汽车业务：单车配套价值量：预计从2024年2000元/车2027年3500元/车2029年4500元/车。具身智能：提供MEMS传感器、关键芯片，已导入超10家客户。

AI推动SiC行业高景气、全球大涨公司有望受益。硅基功率器件价格趋势：1）MOSFET：中低压MOSFET涨价具备坚实供需基础，26年公司提价10%。2）IGBT：26年保持平稳向好趋势。8寸与12寸代工价格分化：8寸：是此轮涨价核心，因产能不再扩充且高端需求高涨。12寸：应用于汽车电子、AI服务器电源等的特色工艺（如BCD）价格有望保持坚挺。

2026年指引：营业收入超100亿元，实现有厚度的盈利转正。中期目标：2029年营业收入突破200亿元，2030年后向300亿元及更高规模迈进，完成从芯片代工到系统级方案提供的升级，覆盖汽车、AI服务器等领域。

[livermoer @livermoerR]

优迅股份调研反馈-几个市场最关心的问题

1. 价值量，800G产品中价值量超预期！
1）25G-100G（4×25G）产品已实现量产并完成客户导入，100G光模块所需的Driver+TIA套片价值量约20-30元人民币；
2）800G光模块中电芯片价值量占比约10%-12%，高于原有预期。

2. 高速率产品+相干光通信+车载研发进度

1）单波100G产品目前处于工程片阶段，预计2026年Q3工程片回片，回片后需经过内部测试、客户测试、与光芯片等部件联调等环节，整个验证周期约半年，预计2027年Q1完成验证。
公司同时对接光模块厂商和云厂商，产品具备一定定制化属性，调整后可复用给其他客户。
MPW阶段验证结果表现较好，后续验证工作将面向国内CSP客户和头部光模块厂商同步推进。

2）相干光通信领域，公司正在研发四通道128G波特率的相干驱动芯片，可应用于电信骨干网、城域网、DCI（数据中心互联）、低轨卫星等场景，目前已获得合作意向。

3）车载光通信电芯片，预计上车后单车20-30颗，价值量几百元，市场规模也不可忽视

3. LPO/CPO技术演进与价值量变化
1）LPO方案：DSP缺货是行业长期问题，LPO方案移除DSP后，原数字补偿功能部分转移到SerDes、Switch等主芯片，TIA和Driver的价值量占比将提升。
2）从LPO到CPO的演进过程中，对公司电芯片的需求无本质变化，价值量与LPO模式下基本持平。
3）LPO方案下的单波100G产品价格预计比传统FR模块高50%左右。

4. 高速率产品能否格局重塑？
1）单波100G、200G阶段产品延续性较强，行业格局变化不大
2）单波400G阶段可能采用薄膜铌酸锂等新方案，目前硅光单模芯片仅出样，量产存在较多不确定性，届时行业竞争格局存在变量，公司已在跟进薄膜铌酸锂光芯片相关技术，开展前期探讨。

[livermoer @livermoerR]

思科美股盘后大涨20%，全年AI订单目标大幅上调80%

1. 剑桥科技（603083）：最纯正，AI+UE双催化，业绩弹性最大

2. 菲菱科思（301191）：交换机ODM高景气，浪潮思科订单释放

3. 中际旭创（300308）：全球龙头，业绩确定性最强

4. 共进股份（603118）：代工，弹性可观

5. 光迅科技（002281）：国企稳健，国产替代受益

[livermoer @livermoerR]

重视汇成真空：# 日本光驰Q1光通信新签订单环比增长超300%，单一季度超25年全年订单！重视公司光通信镀膜设备潜力，国内大客户下单在即，# 近期lumentum上门找公司寻求合作[加油][加油]

[livermoer @livermoerR]

20260514 正帆科技大涨点评

今日气体板块大涨，中船特气上涨20%，华特气体上涨7%，公司气体业务前期布局逐步落地，开启产能释放，最终有望贡献15-20e产值。
5月半导体月，正帆科技作为多元布局的泛半导体平台型服务商，IC占比已超6成，后续有望受益CAPEX-OPEX的景气接力，公司订单已现拐点，业绩会逐步改善，27年弹性较大，持续推荐！

[livermoer @livermoerR]

新增核心推荐标的：# 金博股份
卡位光模块陶瓷基板上游，高端AlN粉体国产替代打开新增量

[太阳] 500吨AlN粉体产线主要面向陶瓷基板客户、高端替代对象指向日本德山。陶瓷基板用于光模块、先进封装等高功率散热场景，对AlN粉体的纯度、氧含量、粒径分布和批量一致性要求较高。日本德山在高端氮化铝粉体中占据主要份额，金博股份此次切入的是光模块陶瓷基板用高端AlN粉体，下游客户导入诉求集中在高端粉体供应链国产化，替代路径较为清晰。

[太阳] 公司AlN粉体采用连续化加工模式、500吨产线预计6月底一次性投产。公司已发布高纯氮化铝微米粉、造粒粉、球形氮化铝填料粉等产品，基于该粉体制备的氮化铝陶瓷基板热导率突破230W/(m·K)，性能指标对应高端陶瓷基板应用，达到国际先进水平。此次500吨产线采用连续化生产，预计六月底一次性投产，释放效率较高。

[太阳] 金博具备石墨化粉体加工know-how、部分光伏热场设备可转化用于AlN粉体生产。AlN粉体生产涉及高温反应、气氛控制、杂质控制和粉体一致性，金博过去在光伏热场、石墨化粉体加工和高温设备上积累较深。部分光伏热场闲置设备可转化为AlN粉体生产设备，公司后续扩产弹性较大、边际资本开支相对较低。

[红包] 500吨氮化铝粉体产能对应清晰业绩弹性、市场空间巨大。按500吨产能满产满销测算，AlN粉体收入约5亿元（2027E），按45%净利率对应利润约2.25亿元，给予30倍PE，对应市值67亿元。叠加碳陶制动盘约60亿元、光伏热场约40亿元、锂电材料约25亿元、氢能材料约10亿元，各业务合计测算约200亿元，对比当前近70亿元市值，重估弹性较大。

[livermoer @livermoerR]

AIDC板块再推荐-20260514

# 事件： AIDC及电力设备出口链板块大涨，我们认为主要系：1）科技资金轮动至低位的AIDC链以及缺电板块，海外电力设备公司基本面超预期侧面印证全球AI的高景气；2）海外科技公司AI商业模式闭环+软银在法国大规模投建AIDC；3）黄仁勋随团访华。晚间阿里、字节、腾讯等均上调Capex预期加大算力投入，AIDC板块有望迎来新一轮的海内外共振。

# 重点推荐1： 【电网侧】变压器，重点推荐【思源电气】（26Q1订单高速增长，26Q2预计国内和海外高毛利订单交付拉动利润率大幅提升，确定性标的）【金盘科技】（Q1订单超预期增长，其中高压电力变订单超1亿美元，SST在北美客户启动挂网测试）【伊戈尔】，建议关注【白云电器】【特变电工】【神马电力】【大连电瓷】等

# 重点推荐2： 新技术趋势，重点关注SST产业进展的加速和兑现、节奏或远快于市场预期。继续强推【四方股份】，确定性龙头，核心客户进展非常乐观，规模化落地进程有望超预期，市场空间再上新高度！

# 重点推荐3： 核心零部件，看好上游核心零部件格局好、壁垒高、预期差大。高频隔离变是SST的硬件心脏，也是关乎SST本体及用户人身安全的核心环节。建议重点关注【可立克】（台达链磁性元器件核心供应商、Q1利空落地，国内顶尖技术实力，样机已送样超10家客户，进展超预期）【京泉华】【新特电气】。

# 重点推荐4：关键配套，看好SSCB伴随直流化的浪潮加速产业落地。强推【良信股份】（Q2盈利能力修复业绩拐点已至、SSCB产业化进程最快、海外订单下半年放量）【赛晶科技】（全球SSCB领先企业、欧洲高端船舶已经批量应用、开始向AIDC市场延伸）【宏发股份】【中熔电气】。

[青峰见财讯 @QingFengJianZX]

别盯错了！
电力链全线爆发，别只盯着涨停乱追。

1、看中军强弱
紧盯：中国西电、国电南瑞、思源电气、平高电气、许继电气
中军稳住才是真行情，中军不动，前排全是虚火。

2、看前排封板
紧盯：大唐发电、华电辽能、宝光股份、通光线缆、汉缆股份、通达股份、新能泰山
前排封死情绪延续，炸板难回，短线直接降温。

3、看算力电源扩散
紧盯：中恒电气、欧陆通、京泉华、可立克、麦格米特、科士达
这才是电力链最有想象力的延伸主线。

午后避坑三点：
早盘一致易炸板、中军缺位只剩小票硬顶、后排乱冲尾盘无人承接。

[散户研习社 @sanhuyanxishe]

算电协同+电网设备，核心公司梳理（附名单）

算电协同

算电协同指算力网络与电力能源网络在规划布局、资源调度、负荷匹配、交易运营、安全保障全维度深度融合、双向联动、协同优化的新型基础设施运行模式。

协鑫能科：公司明确以“电力+算力”协同为战略突破口，为中国电信等客户提供算力租赁，并携手蚂蚁数科成立“蚂蚁鑫能”推进AI虚拟电厂落地。

中国能建：公司“源网荷储算”全产业链闭环落地甘肃庆阳大数据中心，提供算电协同能建方案，控股新能源装机已超1900万千瓦。

韶能股份：公司主营电力、生态植物纤维制品、精密制造，生物质发电装机规模全国前列。公司在韶关乐昌市设立注册资本10亿元全资孙公司，专注为韶关数据中心集群开发清洁电源，已完成选址图等前期工作。

大唐发电：我国首个大规模“算电协同”绿电直供项目——中国大唐中卫云基地50万千瓦光伏电站正式投运。项目位于宁夏中卫，是全国首个新能源综合示范区。

金开新能：公司布局“电算协同”，建设高端算力基础设施及管理平台，金开伊吾算力集群已开机点亮，并与无问芯穹签署算力服务合同。

豫能控股：公司主营电力产品的生产和销售，火电装机规模河南省内居前。公司拟参股先天算力。

粤电力A：广东省装机规模最大的电力上市公司。公司在互动平台表示，广东能源克拉玛依光伏项目规划配套建设算力规模500PFlops的智算中心。

电网设备

电网设备是连接发电与用电，负责电能输送、变换、分配、保护、调度的全系列电气设备，是电网的物理与数字基础设施总和。

特变电工：中国变压器行业龙头。国内少有的具有自主知识产权的变压器制造企业，特别是超高压和直流变压器的核心技术已经达到了国际水平。

中国西电：中国电气装备集团旗下，国内输配电一次设备成套能力最强的央企，产品覆盖全电压等级。

汉缆股份：我国电线电缆制造的龙头企业之一，国内高压及超高压电缆、附件生产、安装、竣工检验的核心供应商。

通光线缆：公司是中国光纤光缆最具竞争力十强企业、中国通信光电缆行业核心企业，业务主要涉及光纤光缆、输电线缆和装备线缆。

太阳电缆：公司主营铜加工及电线电缆，福建省内最大的综合性电线电缆生产基地。

保变电气：中国电气装备集团旗下，我国输变电装备制造核心企业之一，核电变压器国内市占率较高。

思源电气：国内最大电力保护设备消弧线圈生产商。公司致力于向全球客户提供一流的电气设备与服务，产品线覆盖输配电一次、二次设备专业领域

三变科技：公司是生产系列变压器的专业厂，连续进入全国变压器行业综合经济效益前十位。

四方股份：中国电气及工业自动化行业的领头企业，国内少数能提供数据中心交直流配电系统全套关键设备及解决方案的厂家。

平高电气：中国电气装备集团旗下，我国三大高压开关设备制造商之一。

[livermoer @livermoerR]

深圳华强：存储+算力，量价利三维受益

❗️公司现获# 核心原厂总经销商资质 ， 该原厂大算力芯片性能测试结果优异，后续受益产品显著放量（对标香农与海力士关系），且公司角色不仅为分销，更以合作伙伴身份培养技术团队，融入核心生态。

📮主业分销量价利同步提升，存储景气加速
# 量： 26Q1存储业务营收占比显著提升，全年占比有望达1/3。与江波龙等核心供应商加速绑定。全面受益存储产品放量。
# 价： 存储涨价，公司分销价格持续提升。且在缺货行情下，公司可自主选择高毛利客户，价格传导进一步强化。除存储外，其余分销电子产品亦同步涨价。
# 利： 26H2有望看到存储等价格提升，带动毛利率持续提升。

[livermoer @livermoerR]

AI算力价值量最大的心脏：PSU

GPU是AI大模型的大脑，AI服务器电源就是AI算力的心脏，作为一次电源的PSU，在AI服务器电源中价值量最大，单瓦价格约1.5-2元，是电源产业链的核心环节，是AI算力基础设施中确定性最强的产业，预计2027年AI服务器电源规模超800亿元，ASIC链占比提升至50%+，步入千亿规模产业集群。

泰嘉股份002843：公司数据中心电源业务包括AI服务器电源PSU模块。公司通过旗下雅达电子深度布局AI服务器 PSU，通过华为官方认证，进入昇腾供应链，独家代工CloudMatrix 384 超节点高功率电源模块PSU，同时供货微软LES，是国内最早实现PSU供货海外巨头的企业之一。

[livermoer @livermoerR]

这个时点，务必重视# 大位科技！ 刚刚启动，弹性和空间俱佳！

（1） # ZJ中期招标在即，或大超预期。2026初ZJ招标1GW，产业和市场反应明显，近期将年度开支上调20%，并在海内外不断扫货芯片和AIDC（如近期泰国和华北西北节点）。AIDC供应链公司涨幅明显，如长单预期的dfgx短期一倍涨幅。
（2） # ZJ核心标的，弹性空间显著。公司现有张北ZJ项目在运60mw，新增108MW（在建60MW+规划40MW），Q2上架率爬坡非常显著，拐点会非常明显。
（3） # 太仆寺旗项目进展或大超预期。AIDC供应竞争优势看能评和节点资源，内蒙节点项目规划1GW算力+800MW源网荷储。工信部算电协同最新政策显示存量绿电和土地资源更加稀缺。# 该项目近期或大超预期，很快进入落地阶段。
（4） # 从AIDC到token工厂+算租。子公司# 森华易腾最新上线token工厂，积极合作大厂，已有订单商机，token分润模式跑通。算租根据商机积极规划中。
（5） # 短期看翻倍，中期看三倍。存量AIDC（168mw对应当前180e市值）+增量AIDC（数百MW增厚300e市值）+token工厂（50e）+算租（50e）。
# 具体节奏和测算，欢迎私信，以知会友

[livermoer @livermoerR]

AI新主线：碳化硅SiC

5月13日Citrini发布AI供应链报告，# 首推SiC作为AI被忽略的主线。
- Citrini因去霍尔木兹海峡实地调研名声大振，报告发出后Wolfspeed日内涨近17%，盘前一度涨至40%。
- 细读报告，其几个核心论点与我们之前的判断和产业链了解的情况相近。

1️⃣新主线为什么是SiC
#报告认为市场的偏见和巨量的需求，让SiC存在巨大的空间。
➠报告提到AI电源和AI基建是相辅相成的，但是因为市场对SiC的偏见，导致大家并没有往SiC方向去思考，而实际上行业已经在加速推进了。
➠我们路演中一直强调AI电源的核心增量是SiC，因为效率的要求、技术更加匹配、产业链更成熟等。而市场仍停留在产能过剩、行业下行的印象中，时至今日这样的印象还是非常多。

2️⃣市场有多大
➠报告认为30年AI电源将占SiC的电源市场50%，高于我们此前对AI电源将是车规市场翻倍的判断，#以此估算电源市场对SiC衬底、设备的需求有望成长近10倍。
➠报告也提及SiC在先进封装的应用，但未给出具体预测，我们预计CoWoS的SiC应用将大于电源市场。#我们综合判断SiC衬底市场有望从当前的百亿增至未来的二三千亿，同时将大幅拉动设备需求。

3️⃣空间有多大
➠报告中参考AI硬件的标的，SiC标的涨幅仍有4-10倍差距。
➠我们认为面对未来巨量市场增量，核心标的普遍有4倍以上空间。

🌟主推标的（SiC占比过半）：
# 天岳先进 ：全球SiC龙头，直接受益者，合理估值有望为3000e；
# 晶升股份 ：长晶炉（SiC生产核心设备）全球龙头，铲子股高弹性，合理估值有望在500e+。

💡其他受益标的：晶盛机电、三安光电、芯联集成、宏微科技、时代电气、阳光电源等。

#我们认为SiC从现在开始才真正走进了资本市场眼中，当前市场仍在新旧印象博弈的阶段，高景气、增量大的现实🆚行业下行的刻板印象。
🚀市场远远没意识到：1、AI对SiC带来的巨变；2、SiC在AI时代的重要性；3、现实与市场定价的巨大预期差。#因此SiC有望在成为未来两三年重要的AI主线。

[livermoer @livermoerR]

腾讯将采购更多国产芯片，推荐腾讯系国产芯片# 品高股份

5月13日，腾讯高管在Q1财报发布会电话会上表示，接下来公司资本支出将会增加，今年下半年将会有更多国产芯片陆续投入使用。

推荐稀缺的腾讯系算力# 品高股份

品高股份持股江原科技

核心团队来自腾讯持股的燧原科技

新款T800芯片已经流片，腾讯已经预定，保供腾讯。

老款D20芯片近期送测腾讯，顺利预计1-2个月下单。

[livermoer @livermoerR]

蓝思科技（300433）：5D玻璃存储——AI存力赛道最大的预期差

⚡核心逻辑：
市场还盯着蓝思的“果链”标签，但我们认为，5D玻璃存储才是公司当前最大看点。这是一项颠覆性技术：用激光在玻璃里存数据，单盘360TB、寿命138亿年、成本仅为传统存储的1/10，完美解决AI时代海量“冷数据”归档难题。

⚡催化事件：
CES 2026上，蓝思首次公开展示玻璃基存储技术，标志着公司正式切入AI存力核心赛道。

当前进展（超预期）：

· 已进入客户送样验证阶段，获西部数据小批量试产订单
· 预计2026年底规模化量产
· 依托纳米级加工与超精密抛光技术，壁垒极高

市场空间：
全球冷数据存储市场2030年预计达500-1000亿美元。5D玻璃存储有望替代传统磁带/光盘，蓝思作为产业化核心承接方，远期弹性巨大。

总结：
当前股价完全没有反映这块业务的期权价值。从“玻璃加工”到“AI存储基材”，估值重塑刚刚开始。建议积极关注

[livermoer @livermoerR]

【晶盛机电】AI打开碳化硅衬底应用场景，晶盛SiC放量在即

1、碳化硅衬底行业反转在即，核心驱动因素为AI打开应用场景：（1）HVDC率先放量：AI服务器的功耗持续攀升，对电源系统提出了极高要求，英伟达数据中心供电架构从传统低压系统向800伏高压直流（HVDC）架构演进，SiC凭借更耐高压、散热性更强等优势，天生比硅更适应高压环境；（2）三星正式重启8英寸碳化硅（SiC）代工业务，2027年建成试点线、2028年实现量产；（3）碳化硅龙头Wolfspeed公布了2026财年第三季度（截至2026年3月31日）财报，公司当期营收约1.502亿美元，同比下滑19%，但AI数据中心相关业务环比增长约30%，已成为新的增长引擎。

2、晶盛碳化硅衬底已规划产能合计90万片：（1）导电型（6、8寸兼容）：国内一期30万片+二期新建60万片长晶产能，合计产能达90万片，外加海外马来西亚24万片切磨抛年产能，是国内为数不多能够实际量产8寸的衬底厂商；（2）半绝缘型：12寸衬底已通线，AR眼镜、CoWoS中介层等已经对接头部客户。

3、晶盛核心优势在于设备自制+电费便宜+海外产能搭建：（1）长晶+切片+研磨+抛光所有设备全部自制，无需外采外部设备，成本低+迭代速度快；（2）长晶全部在宁夏银川，工商业电费很低仅需4-5毛，所以晶盛sic的生产成本极具优势；（3）目前国内唯一一家有实际海外产能的，在马来西亚规划了24万片工厂，主要配套英飞凌等海外器件大厂。

[livermoer @livermoerR]

中国能建：继续重点推荐❗️算电开启第二波[拳头]

🌹算电协同稀缺性：已有项目落地：在甘肃庆阳“东数西算”枢纽节点，公司投资建设2.4万标准机柜特大型数据中心，配套20万千瓦新能源场站，通过绿电“电算协同”降低电力成本。预计一期项目已实现盈利。公司持有20gw绿电装机、80gw绿电指标、1gw新型储能装机。

🌹氢能运营商稀缺性：中能建松原项目，全球最大绿色氢氨醇一体化项目。已与比利时船企签订全球首单绿氨远洋航运燃料长期协议，成为跨国企业在华唯一的绿氨供应商。同时公司将在车船动力、掺氨燃烧等领域率先取得产品应用和商业模式突破。

📈估值：由单一施工估值转为能源运营商估值。2025亿市值目标。氢能运营：若200万吨绿色燃料产能，假设单吨1500利润，对应贡献30亿利润，30xPE，对应900亿市值。主业75亿利润，15倍PE，1125亿市值。

[livermoer @livermoerR]

路透称长存或报IPO，看好存储高敞口设备材料

路透社称长江存储科计划于 6 月中旬提交IPO申请材料、我们预计长鑫上市节奏同样有序推进，募资后有望持续拉动设备扩产，整体看好存储高敞口设备材料。

设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、微导纳米等；

材料：江丰电子、兴福电子、神工股份、鼎龙股份、上海新阳、艾森股份等。

长存敞口测算

半导体跟踪链接：半导体行业深度跟踪：AI拉动从算力芯片扩散明显，自主可控产业链景气向好