寺田修輔|Shusuke Terada

Dual Bridge Capital(ミダスキャピタルグループVC)代表|運用資産はミダス2,000億円、DBC120億円|米系投資銀行→東証一部上場CFO→ファンド経営|CFA|渋幕→東大|86年生

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

個人的に激アツな勉強会を開催します！その名も「グロース企業におけるIFRS導入のリアル」
未上場時にIFRSを導入したセイワホールディングス井川副社長(上場済み)、GROWTH VERSE諸冨CFO(上場準備中)と上場後にIFRSを導入した寺田が登壇し、監査法人出身のイングリウッド堂田CFOにモデレート頂きます。
連続M&A戦略を推進する経営者や経理実務担当者にとって必修科目のIFRSについて、経営と現場の両面から徹底議論します！お申し込みはこちらまで👇

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

@sajukanemitsu 金光さんいつもありがとうございます！！！

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

@kikukawakk 菊川さんありがとうございます！
推しに推されて嬉しいです！

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

@taro_f ありがとうございます！！

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

Dual Bridge Capitalの2号ファンドを設立しました！
1号の募集完了から1年強での組成となり、当社の持つ特徴（共同創業投資、M&A実行支援、Pre/Post IPOグロース支援）へのスタートアップの皆様からの強い関心を実感しています。
食品業界の裏方産業への連続M&Aを推進する旭東ホールディングスへの
投資実行も公表しており、最高のスタートダッシュを切ることができました。

関係者の皆様、いつもありがとございます。引き続き宜しくお願い致します！

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

プレスリリースはこちらです👇
https://t.co/Fr6gjW74cm

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

@taguchi_kt @DBC_ITO @DBC_Zamma @DBC_ShunhiMa 田口さん、今後末長くよろしくお願い致します！！

[田口 貴之｜旭東ホールディングス @taguchi_kt]

この度、旭東ホールディングスはDual Bridge Capital様より第三者割当増資により8億円の資金調達を実行しました。72年オーナー企業として進めてきた弊社としては初めての外部株主様の受け入れです。

これからDBC様との協業により、弊社が目指す食品業界の「裏方産業」を企業群を創り上げ、加工食品のインフラ基盤になることを目指します。

資金調達リリース、私の想いを綴ったnoteを公開しましたので、下記スレッドよりご確認ください！

[日経 スタートアップ @nikkei_startup]

VCのデュアル・ブリッジ、100億円の新ファンド　投資先M&A支援 https://t.co/GjIJLN98c8

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

「VCは上場株式のマーケットリスクを取ってはならず、投資先が上場したら速やかに保有株式を売却すべき」という主張はもっともらしく聞こえるが、必ずしも合理的ではない。
株式公開はマーケットリスクを可視化するに過ぎず、当該リスクを新たに発生させるイベントではないからだ。

例えば過去5年で上場SaaS企業のPSRは1/3に低下したが、未上場企業のバリュエーションも同様に下がっている。本質的な企業価値は、未上場だからという理由でマーケットリスクから切り離されなどしない。

ファンドの残存期間に余裕があるにも関わらず、保有株式が上場して価格変動が可視化されたことや上場株式運用の専門家ではないからという理由「だけで」リスクテイクを停止してリターンを放棄しているようでは、プロの運用者とは言えないだろう。

IRRや運用期間中のDPIも早期売却の理由に挙げられることがある。それらは当然に重要な指標だが、大半のVCではGPのインセンティブ（キャリー）はキャピタルゲイン総額のみに連動している。運用者としては顧客との契約に成功報酬として明示されているキャピタルゲイン総額を最も優先すべきだろう。

もちろん、LPからの時価評価やアセットアロケーション観点での要望には最大限配慮する必要がある。ただし金融商品たるVCの魅力を高めるためには、IPOを一律的なEXIT機会とするのではなく、価格発見機能と流動性オプションの獲得と捉えて上場後も含めたリターン最大化を模索すべきと個人的には思う。

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

https://t.co/dGlyNbVwQr

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

個人的に激アツな勉強会を開催します！その名も「グロース企業におけるIFRS導入のリアル」
未上場時にIFRSを導入したセイワホールディングス井川副社長(上場済み)、GROWTH VERSE諸冨CFO(上場準備中)と上場後にIFRSを導入した寺田が登壇し、監査法人出身のイングリウッド堂田CFOにモデレート頂きます。
連続M&A戦略を推進する経営者や経理実務担当者にとって必修科目のIFRSについて、経営と現場の両面から徹底議論します！お申し込みはこちらまで👇

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

今週は創業来3度目のDual Bridge Capital経営合宿を、投資先でもあるNOT A HOTELの「EARTH」にて実施しました。
企業価値へ実践的に貢献できそうな施策を複数意思決定したので、早速取り組んでまいります。
いつもハードワークしてくれている皆の充電機会にもなって良かった！（写真は帰り際の1枚）

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

BuySell Technologies、1Q決算から早々に会社計画を増収増益増配修正。
新計画の売上高1,400億円、営業利益156億円は7年前のIPO時（営業利益8億円）に対し売上11倍、利益18倍。
代表の岩田さん、徳重さんはまだ40代前半。
長期かつ持続的な株価上昇と業績拡大実績を持つ、正真正銘のグロース銘柄だ。

[菊川 航希 | YOSEMITE @kikukawakk]

追加投資ありがとうございました！
引き続き結果で示していければと思いますが、ひとまずのアンサーとしては、Dual Bridge Capitalの投資先への支援のあり方と引き出し、そして相談や問いへのシャープな返しは本当に際立っており、M&Aやファイナンスはもちろん、それ以外の幅広テーマについての相談、いつも大感謝です！！！！！
こちらこそ末長く、よろしくお願いいたします。

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

Dual Bridge Capitalよりヨセミテに追加投資致しました！
当社では連続M&Aを成長ドライバーとする多くのスタートアップに投資していますが、ヨセミテの投資基準に対する強い規律と、複合的なプラットフォームを構築していく設計力は特に際立っていると感じます。
引き続き末長く、宜しくお願いします！

[菊川 航希 | YOSEMITE @kikukawakk]

【ヨセミテ社にて、約15億円の資金調達を行いました】
前回の資金調達から約1年半。既存事業の成長に加えて、4件のM&A（事業承継）を実施し、事業計画を前倒して進めています。
今後も、コマースプラットフォームの構築に向けて、更なる垂直統合と事業承継を進めて参ります。

事業やグループ会社が増えてきましたが、事業責任者が足りないので、コマース領域での事業に興味がある方は、ぜひご連絡ください！

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

VC調達、銀行融資、IPO、M&A(買い手)、TOB(売り手)を経験された稀有な起業家であり、現在はグローバル大企業(アクセンチュア)の現役MD兼エンジェル投資家である石川さんの大作note。実践的でめちゃ良い👼
エンジェルに加えVCの使い倒し方も詳述されていてお勧めです！
https://t.co/VlZHvD0i74

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

まとめてみました。他にも色々あるのですがそれは直接お会いした時にでも。

売上なし社長1名のみのシードスタートアップから売上数千億円規模の上場企業まで、CFOやCFO直下のポジションを募集中のDual Bridge Capital投資先、ミダス企業群が多くあります。ご関心ある方はお気軽にDMください🙇🏻‍♂️

なお言うまでもなく、私が普段やり取りしている投資先20名強のCFOはいずれも中期的な企業価値に寄与されている素晴らしい方々ばかりです。

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

スタートアップ（アーリー〜上場グロース企業まで）のCFOキャリアでの成功に必要な5つの条件というのを自分なりに考えており、投資先CFOの採用面談等でお伝えしている。
「CFOキャリアでの成功」は「中長期的な企業価値への貢献」と定義しており、必ずしも個人の経済的な成功を意味しない。ただ、
企業価値への貢献が明らかなCFO経験者には経済的に魅力的な機会が多く舞い込んでくるので長い目で見ればそれも内包されるだろう。
次の大型連休にでもまとめて投稿します。

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

【スタートアップCFOキャリアの成功要件⑤】
貢献と挑戦を両立すること。
外部から入社するCFO（候補）には即戦力の貢献が求められる。組織からの期待役割と本人が持つスキルのミスマッチが入社後に判明した場合、不幸な結果を招きやすい。
一方で大半のスタートアップCFOは個としての成長意欲も高い。
新たな挑戦の機会が乏しければ、遅かれ早かれ離脱につながる可能性がある。
経営陣のミッションに白地があることが重要で、これは会社の成長や他役員との管掌範囲の変化により生じる。
コーポレート全体で見ても優秀な人材ほど挑戦機会を求める傾向にあり、彼らの定着なくして会社の発展もない。
CFOは上場準備、M&A、資金調達、新会計基準導入、中計策定、全社業務改善、等々、企業価値向上と自己及びチームの成長の双方に繋がるプロジェクトを主体的に打ち立て続ける必要がある。

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

【スタートアップCFOキャリアの成功要件④】
採用・育成・定着ができること。
基本的にCFOはコーポレート部門の長であり、長として組織の統率が不可欠だ。ただしコーポレートは他部門に比べてやや特殊で、そのマネジメント難度は高い。
営業責任者やCTOにとって、部下であるセールスやエンジニアの
多くは「過去の自分」に似たところがあり、組織はある程度同質的になりやすい。
一方コーポレート部門では、CFOが投資銀行出身者であれば経理の若手の方が仕訳を切れるだろうし、 CFOが監査法人出身者なら事業部出身の経営企画マネージャーの方が予算策定に長けているかもしれない。
つまり、自分にとって全く専門外の領域に精通する異能の人材を束ねなくてはならない。
CEOは「上場準備を推進できて資金調達にも強くて経理や法務も任せられて…」というスーパーCFOを求めがちだが、実際には必要なハードスキルを一人で網羅できる人材は存在しない。
だからこそ個人の専門性以上に、採用・育成・定着にコミットし、チームで成果を出せるCFOこそが企業価値を押し上げられる。

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

【スタートアップCFOキャリアの成功要件③】
CEOの絶対的な味方でいること。
CEOが不在の場で彼/彼女を非建設的に批判することは、CFOとして取り得る最も愚かな振る舞いの1つだ。反論や不満があるなら本人と徹底的に議論を重ね、意見がすり合えばそれでいいし、納得できなければ黙して去ればいい。
時には51:49のきわどい判断を迫られるスタートアップでは、トップの意思を組織の隅々まで浸透させるために経営陣が一枚岩である（と周りからは見える）ことが不可欠だ。 個人として様々な思いを抱くのは当然としても、会議室を一歩出たらCEOの絶対的な味方・代弁者となり決定事項を遂行しなければならない。
CEOとの関係に悩むCFOは多い。CEOはNo.2の忠誠度を実はよく見ているし、裏で何かを言えば高い確率で本人の耳に入る。心酔や追従は不要だが、どうせ一緒にやるなら自分に言い聞かせてでもCEOを徹底的に信頼した方が、組織も動くし自分にとっても得るものが多いはずだ。