Sergio Camus

Markets and macroeconomics. Chief Strategist @ 🌐 Royal Markets uses machine learning to create economic forecasts.

[Sergio Camus @SirCamus]

Everyday is the right day.

[The Kobeissi Letter @KobeissiLetter]

BREAKING: Alphabet, $GOOGL, is planning on launching a new “frozen” chip to run its AI models more efficiently, per The Information.

Details include:

1. This new server chip would directly integrate the blueprint of its Gemini AI model

2. The chip would then enable Alphabet to provide its AI models to users much more efficiently

3. The chip's developers estimate that it would be 6 to 10 times more efficient than the most recent version of Google's existing line of AI chips

Another tech giant has entered the chip race.

[Global Markets Investor @GlobalMktObserv]

⚠️HYPERSCALER CASH FLOW IS COLLAPSING:

Combined free cash flow for Nvidia, Micron, Broadcom, and Applied Materials is projected to hit a record ~$430 billion over the next 12 months, more than TRIPLE what they generated just 2 years ago.

At the same time, combined free cash flow for the hyperscalers is projected to turn negative for the first time on record, a stunning reversal from the +$260 billion peak these companies posted in 2024.

This comes as these same companies are projected to spend ~$725 billion on AI capex this year alone, with Wall Street expecting that figure to climb toward ~$900 billion in 2027.

However, the market is NOT rewarding the cash-rich side of the trade either.

Chip stocks have been hit hard, with the semiconductor index $SOX down -20% and back in bear market territory, while SanDisk and Micron have fallen even more than several hyperscalers.

Even strong earnings beats from TSMC and ASML failed to stop the selloff in chip stocks last week.

Tellingly, Apple, the only Magnificent Seven stock that has avoided massive AI capex spending, is up +23% this year, by far the group's strongest performer.

With Alphabet and Tesla reporting Big Tech earnings this week, followed by Microsoft, Meta, Apple, and Amazon next week, investors are no longer willing to take AI spending on faith. They want to see real revenue growth.

If the numbers fail to deliver, the biggest AI spenders could become the biggest drivers of the next selloff.

[Nick Timiraos @NickTimiraos]

Forecasters who transpose the PPI and CPI into the PCE expect a mild core reading for June at +0.18% (+3.3% y/y), which would be the lowest monthly print since Nov.

Headline PCE is expected to decline -0.07% for June, lowering the 12-month rate to 3.7%

[Barchart @Barchart]

A reversal in semiconductor stocks could see huge inflows go back to Gold and Bitcoin 🤯 👀

[Sergio Camus @SirCamus]

🚨URGENTE: El Primer Ministro de Pakistán anuncia que Estados Unidos e Irán han alcanzado oficialmente un acuerdo de paz

[Sergio Camus @SirCamus]

Es notable que la industria de minería siga generando flujo de caja libre incluso con los metales cotizando en niveles profundamente sobrevendidos. 🫡 actúa en consecuencia.

[Sergio Camus @SirCamus]

Los fondos de cobertura han aumentado su exposición corta al nivel más alto en AL MENOS la última década 🫪 📈

[Gustavo Martínez @GustavoBolsa]

Super Ciclo de commodities

Estamos, ante el mayor superciclo de materias primas de nuestra generación. Y el mercado sigue a otra cosa.
El mundo está intentando hacer todo a la vez: rearmar ejércitos, construir los centros de datos que necesita la IA, electrificar la red, los coches eléctricos, las fábricas, y acelerar la transición energética.
Y todo eso necesita cobre, litio, tierras raras, metales críticos, etc, en cantidades que el mercado no puede producir. El cobre y la plata no se imprimen.
Y claro, a todo esto súmale una de las mayores épocas de devaluación monetaria de la historia de la moneda fiat y déficits fiscales.

Déficits de oferta, déficits fiscales: Hay que estar ciego para no verlo....

[Daniel Baeza @dbaeza13]

Repitan conmigo: M2 no es liquidez

M2 = stock de dinero, no uso del dinero

Te dice:
Que existen depósitos (azul)
Que existe saldo de ahorro
Que dinero fue creado en el sistema (bancos/Tesoro)

No dice:
Si es dinero móvil (celeste)
Si busca activos riesgo
Si busca pujar activos

[Sergio Camus @SirCamus]

🚨 Trump anunció un bloqueo naval de EE. UU. del Estrecho de Ormuz, efectivo desde mañana lunes 10AM.

La Marina de EE. UU. comenzará a bloquear todos los barcos que intenten entrar o salir del Estrecho, al tiempo que iniciará operaciones para destruir las minas marinas que Irán colocó en la vía fluvial.

Trump dijo que cualquier buque que haya pagado un peaje a Irán será interceptado en aguas internacionales, calificando el sistema de peajes de Irán como "extorsión mundial".

El punto de conflicto principal en las fallidas conversaciones de Islamabad fue la negativa de Irán a renunciar a sus ambiciones nucleares, lo que Trump llamó "el único punto que realmente importaba".

Trump añadió que el ejército de EE. UU. está completamente "listo para disparar" y advirtió que cualquier iraní que dispare contra fuerzas de EE. UU. o buques civiles "será enviado al infierno".

La apertura de los mercados petroleros y globales será absolutamente salvaje.

[The Kobeissi Letter @KobeissiLetter]

https://t.co/yU0WmwibIX

[The Market Ear @themarketear]

Bond vol just collapsed.
Oil is still elevated.

That disconnect is how squeezes start.
https://t.co/M6inyPlxmb

[Sergio Camus @SirCamus]

@WallStJesus @grok explica esto en palabras simples. Que impacto tienen los CDS en bolsa?

[Sergio Camus @SirCamus]

💥 ÚLTIMA HORA: Al Arabiya, citando al Canal 12 israelí: alto el fuego en Yemen por un mes en negociación. Witkoff y Kushner en el mecanismo.

Si se confirma, el modelo es el mismo que Gaza y Líbano. Futuros del SP subiendo y petróleo cayendo durante el after hours 👀

[الحدث عاجل @Alhadath_Brk]

القناة 12 الإسرائيلية: سيتم الإعلان عن وقف إطلاق نار لمدة شهر وفق آلية يعمل عليها ويتكوف وكوشنير #الحدث_عاجل

[Sergio Camus @SirCamus]

Los PMI 🇺🇸 dejan un mensaje incómodo:

Manufacturero sorprende al alza. Servicios, por debajo de lo esperado. Pero el dato que importa no es el crecimiento, es que los precios de insumos registraron su mayor repunte desde 2022.

Menos crecimiento. Más inflación 🤔

[Daniel Baeza @dbaeza13]

Menos fatalismo. Más matemática.

La deuda nominal de EEUU (línea blanca) y el yield de bono 10 años (azul) se están viralizando por razones equivocadas.

Fatalistas:
“Deuda disparada + yields al alza = espiral/default”

🧵 sobre por qué la deuda NO es el problema y qué sí lo es.

[Stocks.News @StocksNews__]

BREAKING: The S&P 500 lost around $800 BILLION in market cap today 📉

[Sergio Camus @SirCamus]

El Vol Panic Index de Goldman cerró en 9.54 rozando su máximo histórico de 9.97.

En entornos así, los spreads se abren, las stops se ejecutan en aire y el precio miente más de lo normal. Esta semana no es para entrar. Es para esperar que el mercado deje de gritar.