Jing Yang

读者｜思考｜投资交易

[Jing Yang @Superjeanyeah]

@jerrycryptodrop @KKaWSB +1 记很多电子版笔记。但是依然觉得纸质版的笔记是不可替代的。可以常翻阅回顾，巩固记忆。电子版的感觉过眼云烟

[亚洲金融 Asia Finance @AsiaFinance]

AI科学家李飞飞错在哪里？李飞飞说，“K12教育是在浪费学生的时间，AI证明很多东西是机器可以做到的，让人类花十几年甚至几十年的时间，这是对人类的一种浪费”。李飞飞将AI神化，不符合实际：譬如美国，50%的国民，100以内的加减乘除都费劲，能放弃基础教育？再譬如中国，从小灌输的是斗争，而不是道德和普世价值。教育的核心和首要目标，确实应该是道德、价值观和人格的培养，而不是单纯的知识传授或技能训练。 一个知识渊博但缺乏同理心、责任感、诚信的AI精英，只能���为社会更大的危害。

[美股OK哥 @artinmemes]

美国最大独立投行Jefferies也发了2026展望和荐股

主题是：牛市扩散与人工智能的应用阶段。荐股分4个板块：

互联网

$APP：2026年上半年广告平台大幅扩张，目标市值860亿美元

$UBER：机器人出租车合作势头向好+人口结构扩张

$SPOT：新层级业务推动利润率提升；强劲的定价能力

$RDDT：数据授权增长+用户互动加速

$ROKU：业绩反转标的；广告散射市场改善

$Z：房地产市场复苏标的；软件服务业务增长

软件

$NOW：头号标的：最“安全”的人工智能应用标的；生成式人工智能产品套件走向成熟

$SHOP：企业级应用超出预期；业绩实现增长

$TWLO：语音人工智能周期推动增长重回稳定

$HUBS：中小企业人工智能应用龙头；定价能力回归

生物科技

$DNTH：头号标的：神经肌肉疾病III期数据关键节点

$TSHA：雷特综合征基因疗法；关键监管更新

$TYRA：注射剂的口腔替代方案；同类最佳的临床数据输出

$TNG：精准肿瘤学管线走向成熟

$SLDB：杜氏肌营养不良症基因疗法更新

$ORIC：2026年上半年有望迎来肿瘤学催化剂

量子科技

$IONQ：全新赛道：纯量子算力龙头；订单积压充足

$QBTS：商用退火量子计算应用关注度提升

矿业

$FCX：铜供应紧张，满足数据中心需求增长

$GLEN：估值与同行存在偏差；资本回报故事具备吸引力

核心战略要点

1. 轮动策略：超配互联网和软件应用板块��而非纯基础设施（芯片）板块

2. 生物科技复苏：聚焦2026年有临床数据的企业

3. 量子飞跃：2026年被认定为商用量子计算的突破之年

[华尔街观察 Xtrader @cnfinancewatch]

大摩的2026年策略；

大摩（Morgan Stanley）除了谷歌之外的推荐方向2025年末大摩重点强调“质量+耐久性”公司，30 for 2025清单及近期Thematics会议中，提及能源基础设施（如Bloom Energy、太阳能相关）、电气化受益（Eaton等）、长寿经济相关消费医疗，以及AI从Enablers转向更广的行业渗透。

高弹性配置思路：避开算力核心，转向AI基建“卖铲子”组合（AVGO/KLAC/SNPS/ANET）+电力电网主线（GEV JPM tgt $1000，2028营收$520亿）+金融翻身（C/Schwab/LC）+消费复苏（CVNA tgt $490-500即将S&P500）+周期敢拿（CAT JPM tgt $730）。JPM最猛目标：AZO $4100、KLA $1485、LLY $1150、GEV $1000。

2026年“Great Broadening”下，基础设施+金融+消费或迎来戴维斯双击。这份榜单聚焦2025年末至2026年潜在高弹性机会，避开传统AI芯片龙头，转向基础设施“卖铲子”、电力电网升级、金融复苏、消费复苏及周期反转板块。以下基于最新分析师观点（截至2025年12月下旬数据）和公司经营模式，进行详细拆解。

1. AI基础设施“卖铲子”选手（避开NVIDIA等算力核心）这些公司是AI数据中心爆发背后的关键供应商，受益于算力需求爆炸式增长，但竞争格局更稳、估值相对更合理。Broadcom (AVGO)
经营模式：半导体+软件双轮驱动，AI XPU（定制加速器）+网络芯片+VMware软件生态。
盈利点：AI半导体（XPUs、Ethernet交换芯片）占比持续提升，2025财年AI相关收入高速增长；VMware云基础架构贡献稳定高毛利订阅收入。
亮点：AI网络交换机需求强劲，2025下半年AI订单 backlog 显著增加，受益于 hyperscaler 大���模部署800G/1.6T Ethernet。
KLA (KLAC)
经营模式：半导体工艺控制与检测设备龙头，提供晶圆/芯片缺陷检测、计量和良率管理解决方案。
盈利点：几乎垄断先进制程（3nm/2nm）量产检测市场，客户粘性极高，复购率超90%；服务收入占比稳步上升，提供长期稳定现金流。
亮点：JPMorgan最新目标价 $1,485（榜单最猛之一），AI芯片需求推动晶圆厂资本开支持续高位，KLA作为“质检员”直接受益。
Synopsys (SNPS)
经营模式：EDA（电子设计自动化）+半导体IP双龙头，提供芯片设计工具链+接口IP。
盈利点：AI芯片设计复杂度暴增，EDA工具订阅模式高毛利+高增长；IP授权收入随先进制程渗透率提升而加速。
亮点：AI时代芯片设计周期拉长、迭代加速，Synopsys市场份额领先，长期确定性强。
Arista Networks (ANET)
经营模式：数据中心网络设备提供商，主打高性能交换机+云网络操作系统。
盈利点：AI后端网络（back-end networking）高速增长，2025年AI相关收入预计超$15亿（其中back-end $7.5亿+）；云巨头+企业客户双轮驱动。
亮点：2025全年营收指引上调至约$87.5亿（YoY+25%），AI数据中心网络市占率持续提升。
2. 电力是隐藏主线GE Vernova (GEV)
经营模式：全球能源设备+服务巨头，分Power（燃气轮机）、Electrification（电网设备）、Wind三大板块。
盈利点：燃气轮机+长期服务合同（高毛利、长周期）；电网设备受益AI数据中心+全球电气化。
亮点：JPMorgan最新目标价 $1,000（12月10日大幅上调），因2028年指引大幅提升（营收$520亿、调整后EBITDA margin 20%、2025-2028累计自由现金流至少$220亿）；AI算力背后电网升级+天然气发电需求爆发，订单 backlog 接近饱和至2028年。

3. 金融股翻身机会Citigroup (C)、Charles Schwab (SCHW)、LendingClub (LC)

经营模式：Citi为全球系统重要性银行���投行+财富管理+国际业务；

Schwab为零售经纪+银行混合；LendingClub为数字消费金融平台。
盈利点：利率环境稳定后净息差企稳+投行业务复苏；

Schwab受益财富转移+交易活跃；

LendingClub靠个人贷款+银行化转型。
亮点：2026年“Great Broadening”环境下，金融板块有望从AI主导转向更均衡配置，估值修复空间大。

4. 消费复苏标的Carvana (CVNA) → 最新分析师集群目标 $450–$500（部分达$500，如Argus/Needham）。
经营模式：二手车电商平台，纯线上+物流+检测+融资闭环。
盈利点：单位经济持续改善，2025年Adjusted EBITDA高位指引$20-22亿+，Q4零售销量超15万辆。
亮点：即将加入S&P 500（12月22日生效），被动资金流入+品牌效应显著，2025年股价已翻近1倍。

星巴克 (SBUX)、迪士尼 (DIS)、DraftKings (DKNG)：消费场景复苏+数字化/体育博彩渗透率提升，属于防御+成长混合。

5. 周期股敢拿Caterpillar (CAT) → JPMorgan最新目标 $730（10月上调）。
经营模式：工程机械+能源系统全球龙头。
盈利点：基础设施+矿业+AI数据中心建设间接需求。
亮点：2025年表现强劲（Dow成分中涨幅Top），AI基础设施间接受益。

波音 (BA)、埃克森美孚 (XOM)：航空复苏+能源价格稳定支撑。

JPM目标价

最猛个股AutoZone $4,100（汽配零售龙头，防御+高ROE）

KLA $1,485（半导体检测王者）

Eli Lilly (LLY) $1,150（JPM 11月上调，减肥药+糖尿病药全球份额持续扩大，国际市场仍大幅低渗透）

GE Vernova $1,000（AI电力基建核心受益者）

[Star@Day1Global Podcast @starzq]

https://t.co/Kv2pdf5Fsw

[林晚晚的猫 @linwanwan823]

摩根大通2026美股精选出炉：加密全军覆没，AI七巨头落寞。

看到这份47只美股推荐，
晚晚首先关注的是：谁没上榜？

1.加密股一个没有

Coinbase、MicroStrategy、Bitmine、矿工股通通不在列。

2.科技七巨头只有谷歌入选

英伟达、特斯拉、Meta、苹果、微软、亚马逊全部缺席。

然后我们再来回到榜单，

他们选了什么？

47只股票大家慢慢看，
我选了六个值得大家关注的美股板块：

1. AI基础设施但避开龙头：
Broadcom、KLA、Synopsys、Arista，这些是卖铲子不挖矿

2.电力是隐藏主线：
GE Vernova给到$1,000目标价，赌AI算力背后的电网升级

3.金融股翻身：
Citigroup、Schwab、LendingClub

4.消费还是好东西：
Carvana $490、星巴克、迪士尼、DraftKings

5.周期股敢拿：
Caterpillar $730、波音、埃克森美孚

这份榜单当中，JPM给出目标价最猛的几只是：
AutoZone $4,100、KLA $1,485、减肥药龙头礼来 $1,150、GE Vernova $1,000

大摩2026策略，我总结为一句话：

涨太多的不要，波动太大的不碰，躲在二线板块等风来。

[总裁简报 CEO Briefing @CEOBriefing]

段永平，为何要打造中式巴菲特人设？还高调说马斯克人品不如他？即使马斯克给他钱，段永平都不瞄一眼…刘震云：“越是学历低的人，越适合做老板；越是学历高的，越适合打工；因为学的越多，脑袋越固化；一个老板，做不了流氓，根本成不了大事，上流社会，往往都是下流之人”。

[Fairice @yibingsg]

佳能公司撤离中国！别了，小泽！

佳能公司中国总裁小泽秀树最后一个离开中国，他打算不辞而别悄悄地离开，当他走进机场，三百多佳能的员工不顾安保冲进机场，只为见总裁最后一面，致使当次航班晚点十八分钟。

全球很多媒体都在报道，只有咱们的媒体全部选择了沉默!

[世界资本 World Capital @WorldCapitalAI]

一图看懂：标普500指数年内最大回撤与年度最终回报。自1980年以来，尽管标普500指数的年内平均最大跌幅为-14%，但其年均回报率仍高达12%。没有风险就没有回报，没有付出就没有收获。无论发生过黑色星期一、网络泡沫、金融危机、加息周期、通胀、新冠，即使平均每年的最大跌幅14%，美股大盘依然保持稳定12%年化。

[徐老猫 @raycat2021]

转：各大投行的2026展望都出来了，今天先看看贝莱德的：

核心判断：一个被AI改变的“新时代
世界正处于AI驱动的剧烈转型期，投资游戏的规则变了。特点是：借钱更贵、市场波动更大、赚钱机会越来越集中在少数AI巨头身上。

一、 未来投资环境的三大特征
1. AI是唯一主角：未来几年，全球在AI上的投资将达数万亿美元，主要在美国。这不仅能拉动经济，甚至可能让美国打破过去几十年增长缓慢的魔咒。
2. 高息时代可能持续：通胀难降（因为人工贵、能源转型花钱、国际局势乱），所以利率可能会在高位保持更久。
3. 市场挑人赢：股市的涨跌越来越看AI这一个主题。普普通通的分散投资（比如买整个指数）很难赚到超额收益，必须主动挑选。

二、 给投资者的三大核心建议
1. 聚焦AI，但要会选：AI是未来几年最强的投资故事，必须超配美国股市。但不是所有公司都能赢，要主动投资，找到真正能从AI里赚到钱的公司。
2. 小心高杠杆地雷：AI烧钱太快，公司和政府都在大举借钱。整个经济对高利率非常敏感。建议避开长期的美国国债（利率风险大），可以看看私人信贷等机会。
3. 换一种方式分散风险：别再指望靠买点外国股票或债券来对冲风险。真正的分散，需要找和股市涨跌关系不大的资产，���如对冲基金、私募股权等。要有Plan B，保持灵活。

三、 可以关注的机会
AI的后勤：AI数据中心是电老虎，电力、电网、相关金属（如铜）会紧缺。这是硬需求。
国防与安全：世界不太平，欧洲等国在加大军费开支，相关公司有机会。
金融新玩法：稳定币等数字资产正在被正规监管，可能改变未来金融体系。
私人信贷：行业在洗牌，选择专业、风控强的头部机构是关键。
基础设施：AI、新能源都需要大量实体基建，但相关上市公司现在价格比较便宜。
新兴市场淘金：要精选，比如：
印度：人口年轻、数字化快，长期看好。
墨西哥、越南等：受益于全球供应链重组。
短期可以看看新兴市场发行的美元债券

四、 最简化的配置建议
要加仓的：美国股票（聚焦AI）、日本股票、新兴市场美元债、另类资产（私募/对冲基金）。
要减仓或小心的：长期的美国国债、传统的“撒胡椒面”式分散投资。
长期看好的：基础设施、印度市场、私募市场的机会。

[Kiki @WaFFsdzAiNop]

注意力的损耗

[Andy Stewart @manateelazycat]

很多人问我为什么工作效率这么高？

我的回答是白板

白板为什么有魔力？

人的思维其实是模糊的，大概模糊到70%确定，30%模糊，当你在想一个非常复杂的事情时，变量的维度会超过脑容量

这时候白板可以先把70%确定性的事情画出来，专注思考30%模糊的概念，就很容易攻破模糊，当一件事情你100%推演后就很容易成功，因为你深思熟虑了

第二个好处就是白板的心流中断很少，你再调整思路时，你只需要下意识把不要的内容擦掉就好了，而用电子产品，太多的精致工具和细节，当你用工具在折腾细节时，会不断的打断你的战略思考，这就是常说的战术勤奋误大事

分享也很简单，画完以后手机拍照发给团队就好了

[九阿哥&薛蛮��� @xuemanzi8848]

币圈的“血色纪念日”又多了一天👇
📉 2017.9.4——94监管来袭，BTC单日暴跌超30%，无数项目归零
📉 2020.3.12——黑色星期四，比特币从8k砸到3.8k，24小时爆仓超50亿美元
📉 2021.5.19——矿难+监管FUD，BTC单日跌近30%，全网爆仓68亿美元
📉 2025.10.11——今天，市值在1小时内蒸发超300亿美元，BTC/ETH/XRP/SOL全线瀑布
历史不会重复，但总会押韵。老夫混了这么多年，只记住一句：
👉暴跌不是结束，是筛人。
还活着的，都是下一轮的筹码人。

[世界资本 World Capital @WorldCapitalAI]

加密市场惨遭血洗？不是去中心化吗？24小时爆仓额191亿美元，全球162万人被爆仓，最大单笔爆仓2.03亿美元，是做多以太坊的。麻吉的以太坊ETH多单，在这次大幅下跌中，也被清算掉了。22天的时间，他从浮盈$4450万，到现在亏掉$1060万本金，没了$5510万。他的亏损全部是因为做多，主要源于下面几个仓位：
◎9/30，做多PUMP亏损$1110万；
◎昨天，做多XPL亏损$1800万；
◎今天，做多ETH亏损$1256万。

[亚洲金融 Asia Finance @AsiaFinance]

如你不知道的话，这位比特币BTC巨鲸，关闭了90%的空头头寸，并完全关闭了以太坊ETH空头头寸。在川普宣布对中国征收100%关税的30分钟前，加密衍生品交易所的一位巨鲸，开设了大量空头头寸。一天之内就完成这些交易，获利1.92亿美元。账户是早上创建的，资金在几小时内就提取出来了。在白宫甚至川普家族，总有人割韭菜上瘾。这次他们在中心化交易平台，譬如对纳斯达克、纽交所上司公司做空的利润，大概率100亿美元以上。

[亚洲金融 Asia Finance @AsiaFinance]

中国50城房地产价格指数，已经回到2016年12月份。最乐观的情况下，中国房价还要持续下滑3年(红色虚线)，���是在中国启动史无前例的政治改革的情况下。如果还是目前的框架，下跌的幅度也更陡峭。除了经济下行、人口剧降、外贸受阻、消费不振、失业奇高这些看得见的，还有看不见的，譬如地方财政基本破产，很有可能征收房产税。如按照美国房产税的标准下限(约1%)，中国房价至少还要下跌50%。

[亚洲金融 Asia Finance @AsiaFinance]

王健林，曾经的中国首富，因债务缠身，已经瘦得不像人。普通老百姓，即将触发崩溃的临界点。一个证据：2024年，全国倒闭的理发店数量超30万家，这跟电商冲击关系不大吧？理发店不会行业性死亡。但有些行当正走向实质性死亡。比如文学。2024年全国图书零售市场码洋(定价×册数)仅1129亿，其中儿童读物和教辅书籍合计占比超53%，而文学+所有学科的学术类图书加在一起，大约8%。中国人的书，基本都让儿童和青少年读了。成年人读读菜谱、钓鱼、��游之类的书籍就OK。民族未来可期？另一个职业，应该是律师了。

[Jing Yang @Superjeanyeah]

从概率上来说，改变人生的最佳方法是更换一个全新的信息环境，因为新的信息环境里更有可能存在着你未接触过的概念，从而也更有机会得到新启迪。

信息时代只要更新自己的信息环境即可（比如关注某个很带来启发的博主、读到一本好书）

信息是大脑的食物，脑子里输入什么样的信息，就会成为什么样���人。

[Jing Yang @Superjeanyeah]

如果脑子里没有某个概念，那么这个东���等于不存在。

打开新世界的过程就是脑子里有了一个从未存在过的概念，而顺着这个概念又能延伸出一整个新的世界。人们把这个过程叫做改变人生。

[Jing Yang @Superjeanyeah]

根据过去的经验：读书学习最重要的产出还是自己制作的专属笔记。想要具体扎实地掌握某个领域，那是最后的通关秘籍。