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2 hari yang lalu

号是新的，踩过的坑是老的。在这里和大家拆解投资逻辑、复盘市场周期，顺便分享些硬核又好玩的AI/科技产品。在Crypto摸爬滚打经历了差不多两个半周期，见过BTC从12.6万一直砸到5.77万在凌晨三点被扫退场的人，也见过不少信心被扫光退场的人。后来靠着数据和周期重新梳理，才稳住了心态。作为一个踩过坑、见证过几轮生死的玩家，今天把我对未来一段时间宏观、Crypto和AI方面的看法挂在这，对了算我逻辑通，错了欢迎随时来打脸，都留给时间验证。（以下仅为个人实盘策略与逻辑推演，不做投资建议）一、关于Crypto周期经历了2.5个周期，我看着筹码结构一步步演变：上上周期机构与ICO主导，合规与VC故事占领高地；上一周期FTX爆雷后机构信用塌陷，社区和meme抢占注意力；接下来这周期我的推测是：meme的造富效应将明显衰减，市场将彻底进入实用型验证阶段。但这个市场依然充满机会，因为这里依然是普通人离钱最近的地方。从12.6万砸到5.77万回撤了54%。对比2018年的-84%和2022年的-78%，这轮回撤明显变浅了。这不是市场变善良了，而是ETF和机构把底层的浮筹锁住了。代价就是波动率被拉平，弹起来也变慢了。 CoinShares那本《实用性获胜之年》给的数字很直观：稳定币超3000亿，RWA从150亿涨到350亿，钱开始流向真正有业务收入和协议闭环的项目，纯靠发币讲故事的东西，接下来只会阴跌而无人问津。 200周均线在6.7万附近，BTC占比接近60%，钱根本不敢往山寨里跑。Coinbase溢价处于负值，北美买盘以存量博弈为主。二探磨底最折磨人，不给你痛快，全靠震荡洗掉不坚定的筹码。二、关于宏观经济宏观逻辑我只看一条主线：长线看全球高债务和本币承压，货币必然走向宽松。但眼下地缘博弈推高油价通胀，美联储只能强行把利率扣在高位。短期高利率把全球流动性锁死了，市场只剩下存量资金在互相博弈，这就是为什么现在各个市场都涨不动甚至回跌的原因。看清不同的时间尺度，就知道当下的阴跌和震荡到底在熬什么。三、关于AI产业与投资次序 AI现在最热，但无论再热也逃不过产业规律。就像当年电信互联网时代，思科和设备商也曾全球市值第一，但当基建铺到一定程度后，大家就去关注上层应用了。四大科技巨头（微软、谷歌、亚马逊、Meta）一年逼近7250亿资本开支，把硬件卖水人的业绩堆到了极致。但随着Anthropic提交招股书以及OpenAI后续上市，AI第一阶段狂热很快会迎来硬件需求增速与预期的拐点。这里注意，说的不是需求消失，而是乐观预期到了极限。 AI未来的价值捕获顺序很清晰：现在：硬件厂 > 模型厂 > 终端厂中期：模型厂 > 终端厂 > 硬件厂长期：终端厂 > 模型厂 > 硬件厂基建属于一次性建设，迭代没那么快。模型最后沦为像公共水电一样，真正能拿到最高定价权、捏住用户的只有终端——看看现在全球市值前几名的互联网大公司就明白了。四、立帖证伪看错BTC标准：价格跌破57700美元前低并刷新本轮新低，说明这不是二探磨底，深熊还没结束。看错AI拐点标准：Anthropic和OpenAI上市后，依然有新的头部模型公司杀出，对硬件的需求再次爆发式超出最高预期，硬件重现严重供不应求。到时候错了就认，不找理由，都留给时间验证。两年后可以回来对一遍。（以上仅为个人实盘策略与逻辑推演，不构成任何投资建议；我带着仓位，说错了我也一样亏。）我是@Thinkernode，专注于加密数据、AI工具与宏观分析。觉得有启发欢迎收藏并关注，随时拍砖！也可以聊聊你的看法

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