VICTOTY

人类的进化史就是两件事:烧开水+庞氏资金局。

[VICTOTY @Victory_1919]

如果把标普看成一个大型集团，要对这个大型集团的整体价值进行估值，那么就应该把集团内部的关联交易给抵消，而这一轮半导体的巨额利润大头全部来源于指数内部的近万亿美元的ai capex支出循环重复记数，如果把这一部分影响剔除，纳指的pe倍数将会跳涨到40+，这个真实口径就开始接近2000年泡沫封顶了。

[VICTOTY @Victory_1919]

@WallStWolfdog 哈哈，再接盘一次。

[VICTOTY @Victory_1919]

不管后续再怎么洗怎么煽动情绪，这轮soxx第二轮暴跌去杠杆，对后续行情伤害很大，无论是半导体多头的情绪还是金钱，如果说第一轮暴跌导致反弹无法超过655，那么第二轮就会导致后续反弹无法超过596，这也将彻底限制了QQQ未来的拉涨高度。俗话说一而再再而三三而竭，待第二波下跌触底后再大幅度逼空反弹完成，这一波牛市恐怕也就彻底走到尾声了。

[Leopold Stock Tracker @LeopoldTracker_]

Leopold Aschenbrenner's biggest positions are getting hit again

Here's what his top holdings done since October highs:

• SanDisk $SNDK: down 19%
• Bloom Energy $BE: down 6%
• Nebius $NBIS: down 11%
• CoreWeave $CRWV: down 13%
• Micron $MU: down 14%
• SharonAI $SHAZ: down 30%

SanDisk and Micron are 55% of the fund, per Q2 13F

In July, a drawdown like this triggered a forced sale of his book to Citadel

[VICTOTY @Victory_1919]

@Blatzzzz 测试不需要跌破。

[VICTOTY @Victory_1919]

@Jayweykni @maitian99 能完成一个就不错了，另外一个不一定来得及。

[VICTOTY @Victory_1919]

@Jayweykni @maitian99 已经写得蛮明白了，这波调整可能还没到底，但如果后续如果情况许可，华尔街大概率还会想拉一波修复行情，但受限于soxx，修复行情的高度比较有限，等最后一波修复行情结束，这轮牛市也差不多结束了。

[VICTOTY @Victory_1919]

@chn1371727 这我就不知道了，我只知道大盘涨不了太多。

[VICTOTY @Victory_1919]

这是大厦封顶竣工的最后一块拼图，此贴可值千金。

[VICTOTY @Victory_1919]

不管后续再怎么洗怎么煽动情绪，这轮soxx第二轮暴跌去杠杆，对后续行情伤害很大，无论是半导体多头的情绪还是金钱，如果说第一轮暴跌导致反弹无法超过655，那么第二轮就会导致后续反弹无法超过596，这也将彻底限制了QQQ未来的拉涨高度。俗话说一而再再而三三而竭，待第二波下跌触底后再大幅度逼空反弹完成，这一波牛市恐怕也就彻底走到尾声了。

[VICTOTY @Victory_1919]

@DkMa7inMu2002 差不多了。

[VICTOTY @Victory_1919]

@williamlab A股不过是杠杆低，护盘难度比美股高而已，但A的走势恰恰是最真实的情绪。

[VICTOTY @Victory_1919]

@JohnsonLiang16 贪心容易栽跟头。

[VICTOTY @Victory_1919]

@JohnsonLiang16 Yeah，聪明的多头现在已经在考虑怎么跑路了。

[VICTOTY @Victory_1919]

@JeromeJohn666 牛尾就是这样的，指数空心化维稳，内部快速轮动，散户疲于奔命。

[VICTOTY @Victory_1919]

@JeromeJohn666 差不多了，行情离结束不太远了，该撤就撤。

[VICTOTY @Victory_1919]

@maitian99 这些是短线杂音，我已经不太care了，不过我做空仓位也不重就是了。其实soxx这波暴力反弹已经很吃力，内部分化很厉害，边缘半导体比如wdc一直在垃圾堆里捡食，主要是cpu和光在撑着。那么在下一轮走势会分化得更厉害，情绪也会更加疲倦，我现在对未来中长期走势的判断越来越有信心了。

[VICTOTY @Victory_1919]

@LibiliAc 讲话的重点是资金问题成为关键制约因素，这才是重点，而这一点没有人反驳，资金为什么会成为关键制约因素？因为社融在支撑着一切。其他细节是次要的，夸贬open ai重要么？

[VICTOTY @Victory_1919]

博通CEO陈福阳与英特尔CEO陈立武在新加坡等公开场合发出“联合警示”，​两位半导体巨头CEO的核心言论以及引发市场暴跌的关键逻辑如下：
​一、 博通CEO发言
​博通 CEO 陈福阳（Hock Tan）的犀利言论：​将AI投资比作“赌场下注”： 他直言不讳地批评当前的许多AI投资热潮宛如“在赌场下注”，并指出很多盲目跟风的投资人根本不知道自己究竟在投资什么，只是在盲目押注。他还将其比喻成小孩子去游戏厅，把代币在几分钟内花光却毫无沉淀。
​资金短缺将成最大瓶颈： 他警告称，过去两年AI行业面临的主要瓶颈是硬件供应（如先进晶圆、存储芯片、电力短缺），但这些物理限制随着产能扩张正在逐步缓解（例如他认为今天的存储芯片短缺一年后就不再是问题）。未来真正限制AI扩张的最大障碍反而是“融资和资金链”。
二、​英特尔 CEO 陈立武：
​资本成本与ROI的拷问： 他指出，在全球高利率环境下，资本成本不断上升，而市场和企业大举投资AI的同时，越来越开始质疑最终能否获得足够的投资回报率（ROI）。
​资金获取挑战： 他强调，眼下最核心的挑战在于资金本身以及高昂的资金成本。
三、事实上，两位重要CEO的观点与我之前指出的云巨头超额收益来源于社会融资对两大模型厂的超前基建支持、后续将陷入旁氏困境的观点如出一辙。几大云巨头的在手ai云订单一大半全都来源于两个模型厂，一旦社会融资流入速率变慢或者两大模型厂利润不及预期/陷入债务危机，危机就会从下游云巨头的ai云收入确认向上游半导体各个环节快速全面蔓延，快速引爆ai泡沫。
四、这话从我嘴里讲出来和从这两位重要人物嘴里讲出来的意味完全不同，这是迄今为止AI泡沫最强烈的业内重磅人物的警示信号，未来可能成为回顾这段历史的里程碑。

[VICTOTY @Victory_1919]

@kuchazi731 应该是闭门论坛没有直播，都是参会者自己整理的信息留出，就像梁文峰之前的发言。

[VICTOTY @Victory_1919]

@langlalalala 显然不可持续，被LLM大基建一把掏空。

[VICTOTY @Victory_1919]

本来是左侧空的，结果最后还是做成了右侧。这波行情我的判断基本正确，比如soxx反弹上限在580-600上限区间，qqq的上行大约在760止。但是却因为过早介入，导致心力被连续不断的逼空中提早过度消耗，就很容易在最不该放弃的时候放弃交易，得好好反省下。