星策投研

聚焦 A 股主线、ETF 配置与产业趋势，分享市场异动、投研框架与交易复盘。每日市场线索 + 主线逻辑拆解 + 个股/ETF 跟踪🔥

[星策投研 @XingceResearch]

@rwayne 快来看看你的个人 AI 智能体 Muse 。在加入后的 48 小时内通过“设置”兑现我的邀请码，我们就能分别获得 10 亿个 Muse 词元。

邀请码：LOYWPR
https://t.co/BPmMXIuGwW

[星策投研 @XingceResearch]

美国8月CPI同比 3.4%，预期3.4%，前值3.4%；环比 0.4%，预期0.4%（受能源/汽油推动）。

核心CPI同比 2.4%，预期2.4%，前值2.5%（仍在降）；但核心环比 0.3%，预期0.2%（偏黏、偏鹰）。

不是“全面超预期通胀”，而是“整体符合、核心环比略热”。数据公布前市场纠结：核心CPI环比若是0.2%就还模糊，0.3%则基本指向加息。数据出来后，市场把9月加息概率从约70%抬到约90%，并基本定价年底再加息一次。

不确定性下降，短期可能出现利空落地、空头回补。股市也可能在交易加息确认通胀被认真对付 + 经济与企业盈利韧性。开盘前期指上涨，盘中下跌也是常有的事。地缘冲突、美国财政信用、去美元化与央行购金等中长期买盘，使黄金对加息的敏感度下降。

如果会议表态和点阵图更鹰、实际利率/美元继续上，股市估值与贵金属会再次承压。

如果经济因此下行，股市会再定价基本面，尤其是ai筹资与资本支出下调的压力。贵金属表现要看市场流动性，没有流动性危机时利好贵金属。

[星策投研 @XingceResearch]

总结下来就是：油的主矛盾不是需求，是「海峡没关上，也没真正打开」。
交易上只记三句——
油服 / 油运：绕航溢价还在，逻辑没有坏。
化工链：成本传导偏中性，不是主升也不是主跌。
科技成长：油价停在高位，对估值扩张略有压制，但不是主空理由。

在 85–93 做波段，比赌 70 或 120 更符合现在的信息集。

[星策投研 @XingceResearch]

【9月第一周】原油：高位震荡，不是单边
布油看 70–100 宽幅，基准落在 88–93。主情景仍是美伊边打边谈、霍尔木兹没有正常化。
8/28 周收 Brent 88.10、WTI 83.44。从 4 月 120 一线回来，但 70 也没有。
后面 6 条：上周事件、真实流量、四情景、本周日历、交易含义。
#原油 #霍尔木兹 #投资策略

[星策投研 @XingceResearch]

9/11 周四 20:30 还有美国 8 月 CPI。热则压制商品、油看 88 下；冷则布油回 90+。
9/15–16 是 FOMC + 点阵图。加息落地不一定是油最差的一天，真正压估值的是「加息预期升温、还没落地」这一段。
OPEC+ 9/6 和联储 9/16 叠在一起：供给端定调 + 美元端定调。这两周油的波动会比 8 月下旬更碎。

[星策投研 @XingceResearch]

本周油市日历：
9/1 周二：ISM 制造业。DXY 守 99 上方，油金银一起承压。
9/4 周五 20:30：美国 8 月非农。强→美元上、布油看 88 下；弱→油回 90+。阈值看 10 万。
9/6 周日：OPEC+ 看 10 月配额。基准=维持，油在 90–92；若再吐量，下探 84–85。8/2 已经把 9 月配额上调 18.8 万桶/日，2023 年那层自愿减产纸面上吐完了。
日频看一件事：霍尔木兹船数。12–15 艘=溢价挤压，看 85；不足 5 艘=溢价回流，看 90+。

[星策投研 @XingceResearch]

四情景（按概率）：

1、维持现状僵持——高
布油 88–93，高位震荡。美伊条件对不上：伊方要解除全部制裁、解冻资产、美军撤出中东；美方要先开放海峡、限制核活动。
2、谈判破裂 / 封锁升级——中高
冲 95–100。
3、临时停火 + 海峡部分重开——中
回落企稳 85–88。
4、全面外交突破 + 制裁回落——低中
跌向 75–80。
美军不想再陷一场地面战争。未来较长时间仍是边打边谈。

[星策投研 @XingceResearch]

海湾原油+成品油出口已回到 1500–1600 万桶/日，仍比战前低 700–800 万桶/日。海峡本���大约 800–1000 万桶/日。高盛的口径和这个数是一套的。
所以不要写「霍尔木兹停运」。更准确的说法：
通航没有正常化。暗船、船对船过驳、关 AIS、走阿曼替代航线，把缺口从「腰斩」修到「少三分之一」。
缺口还在，所以油跌不回 70；边际在修，所以也涨不回 120。

[星策投研 @XingceResearch]

上周油价在「制裁」和「复航」之间被抽打。
8/24 美方落地「史上最严」对伊制裁（航运、黄金、数字资产、航空、高技术，并威胁二级制裁）——预期内，WTI 约 85，跌近 2%。
8/25–26 复航信号扎堆：伊阿曼谈临时航道、特朗普称水雷已清、停火传闻。盘中砸 3–5%。
8/27 美方泼冷水：无意回归 6 月备忘录，伊朗称「已为新阶段准备」。跌幅收窄、横盘。
结论：消息可以一天打出 3 个点，趋势还是僵持。

[星策投研 @XingceResearch]

@MKBKCOM 你妈死了

[星策投研 @XingceResearch]

@antiAIvo 事到如今，最对不起的就是家人

[星策投研 @XingceResearch]

因而，如果交易频率过高，需要反思下是不是不动��益反而更高。至少在我看来是这样，一年以来很多个股不动都涨了四五倍。如果相信 A 股长期慢牛或者相信在不发生重大经济金融风险的情况下政府会护盘能护盘，那么，所有阶段性下跌，都是可以积极把握的逢低买入机会。行业对投资收益的重要性大于宏观择时

[星策投研 @XingceResearch]

#A股操作指�� 多家机构对 2025 年投资者的盈亏数据做了拆解，发现不赚钱的投资者有两个明显特征：

[星策投研 @XingceResearch]

一是资金体量偏小，二是交易频繁。50 万元是账户盈亏的分水岭——50 万以上的账户盈利比例明显高于 50 万以下的账户。此外，持仓时间越长，盈利概率越高：平均持仓超过 1年的投资者，盈利比例显著高于持仓不足 3 个月的投资者。