李意坚说

近30年职业投资经历、财经作家、资深财经评论员、制片人。历任金融机构高级分析师、投资总监、资深财经评论员及制片人。创建SMART交易体系及NTB交易体系。著有《你应该懂点投资学》、《期货轻松做》、《短线实战选股技巧》等，中文版均收为国家图书馆藏书，《你应该懂点投资学》被译为韩文于海外畅销。

[李意坚说 @YiZenCap]

黄金的中等强度支撑位4069在第三次冲击中，如期“三而竭”，接下来即使收复，短期也不再作为关注点，三次冲击当中，第一次强劲支撑价格，第二次中途被一度“穿越”，第三次明显阻滞感减弱。基本上已从支撑转化为多空分歧的焦点。接下来关注2月8日通过smart交易体系计算的强支撑区间3862～3886

[李意坚说 @YiZenCap]

无需新的观点，看两周前这一篇就可以，说得就是现在！
黃金還能頂得住下一次的衝擊嗎？4069中等支撐已經“再而衰”，接下來還會“三而竭”嗎？接下來，應該關注些什麼呢？《黃金觀察》特別版 https://t.co/cmQ1CSdbl4 来自 @YouTube

[李意坚说 @YiZenCap]

06/23 是39周框架里信号最为复杂的一周，核心矛盾高度集中。

ES（SPX）：第四次回补启动，且这次结构最健康
单周回补+142,052手是样本期第二大，且机制是双向驱动——CTA空头减少114,197手的同时多头新增27,855手，比前三次（多数是单纯空头被动平仓）更像是主动看多的转向。净空头从历史峰值-515,520收窄至-373,468。
问题在于：前三次回补分别+241,929（第一次）、+30,884、+49,146，随后均被更猛烈的加空逆转。第四次能否打破这个魔咒，是目前最高权重的判断变量。

NQ（NDX）：方向完全对调，且机制更值得警惕
NQ（NDX）净空头从-28,154骤降至-51,062（-22,908），但这不是空头主动增加——而是多头大规模撤退：多头从68,287减至42,052（-24,944手），空头反而微降-2,036手。CTA对NQ（NDX）的多头逻辑正在瓦解，科技股的多头吸引力显著下降。 这与ES（SPX）的"空头认错"截然不同，对中期的指示意义更为悲观。
NQ（NDX）资管同步连续第4周减持，净多头62,908是39周最低。

下周是整个框架39周来最关键的验证节点： ES（SPX）回补若延续至-35万以下+NQ（NDX）多头开始重建，则空头主导逻辑真正动摇；否则第四次失败将意味着净空头下一站是-45万乃至-50万。

另外，跳出持仓本身，反观背后的市场情绪，可以看到并未呈现全局性狂热，这一点意味市场仍处在亢奋期的中期，尚未进入后期并滑向崩溃期。所以，重点仍然是观察市场情绪和流动性的变化情况。

公开数据，个人观点，仅供参考不构成建议。

[李意坚说 @YiZenCap]

上周五CFTC因假期未公布数据，延至本周一公布，加之我此前几日有事未开电脑与手机，所以今天将持仓数据图表和简析做分享。

当前信号极为清晰："回补失败"模式第三次重演，SPX CTA净空头-515520再创历史新峰值，突破6月2日的-500732。而NDX却方向迥异地继续回补。两市出现历史罕见的方向分歧。

关注以下三主线

主线一：回补失败第三次重演，SPX再创历史峰值
SPX CTA净空头从-451586跳至-515520（单周加空-63934手），创38周新高。空头绝对量672723手也是样本期最高。三次回补被逆转的模式现在高度一致：每次回补之后，不仅没有延续，而且空头会重建到比之前更深的位置。这不再是技术性调仓，而是CTA对SPX方向判断极度坚定的体现。

主线二：SPX与NDX出现样本期首次持续性方向分歧
NDX连续第二周回补（+6152），净空头收窄至-28154，已脱离极值区间。而SPX同周却在猛烈加空。过去37周两市走势几乎从未背离超过一周，这次持续两周的反向运动是本样本期的历史异象。板块分化信号明确：宽基受到做空压力，科技股空头正在主动平仓。

主线三：NDX资管单周减持13044手，逼近样本期低点
NDX资管净多头从83367骤降至70323，而SPX资管纹丝不动（仅-77手）。资管内部也出现了两市分化——长线资金在减少对科技股的净多头敞口，同时维持大盘的底仓。

接下来最重要的观察变量就是NDX： 若NDX第三周继续回补，则"NDX领先SPX"的历史规律开始发挥作用，科技股短期机会值得关注；若NDX转为加空，则两市同步的悲观情景将全面打开。（续）

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无需新的观点，看两周前这一篇就可以，说得就是现在！
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為什麼你總會「買高賣低」？“復合人”控制市場的四個階段，我們要如何應對？《投資方法論》——威科夫“復合人”理論大揭秘 https://t.co/GwZog3OiVA 来自 @YouTube

[李意坚说 @YiZenCap]

今天稍早录了一段视频，主要是针对很多网友近几天问到的“黄金能否继续下行再度跌破4069”、“回调深度有可能达到多少”这两个问题。估计要再过几天才有空剪和发了，不过其实与5月27日的提示，以及6月9日的视频没本质差异，只是更深入细碎一些～

[李意坚说 @YiZenCap]

此前「泡沫生存指南」第五集中提到“三种类型交易”各自侧重点。有网友提出疑问，不理解为何“趋势追踪型波段交易”追求对趋势的“贴合度”，而非“胜率”。举个例子，图中两个是我研究过程中的策略模型，均为100W初始，每笔交易合约数量相同，前者胜率55%，后者胜率45%，但前者无论总收益、最大回撤、盈利因子均弱于后者。这个例子是非常正常的真实交易策略的反馈，因为除了超短线以外（5min以下，甚至1min以下级别可看作超短。此两例均为日内策略，不隔夜持仓，所以可以视为短线交易，但内在逻辑与波段诸多相似），策略追求的“胜率”是整个策略体系的“胜率”，而不是单一信号的“胜率”。 所以，在波段交易的策略当中，追求“盈利交易多赚，亏损交易少亏，出现趋势就不放过”，这才是合理的目标。盲目追求单一信号的“胜率”，作秒级或5min以下级别时可以考虑，超过这个级别，盲目追求胜率，就是误区！估计这么说，对真正深刻思考了交易的网友，会有帮助，如果暂时看不懂的，之后多看也能懂～

[李意坚说 @YiZenCap]

崩之前先搶錢？等窪地閒兩年？「泡沫生存指南」系列 ⑤ 《投資方法論》2026.05.21 https://t.co/Hy8ciCzxlE 来自 @YouTube

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崩之前先搶錢？等窪地閒兩年？「泡沫生存指南」系列 ⑤ 《投資方法論》2026.05.21 https://t.co/Hy8ciCzxlE 来自 @YouTube

[李意坚说 @YiZenCap]

此前「泡沫生存指南」第五集中提到“三种类型交易”各自侧重点。有网友提出疑问，不理解为何“趋势追踪型波段交易”追求对趋势的“贴合度”，而非“胜率”。举个例子，图中两个是我研究过程中的策略模型，均为100W初始，每笔交易合约数量相同，前者胜率55%，后者胜率45%，但前者无论总收益、最大回撤、盈利因子均弱于后者。这个例子是非常正常的真实交易策略的反馈，因为除了超短线以外（5min以下，甚至1min以下级别可看作超短。此两例均为日内策略，不隔夜持仓，所以可以视为短线交易，但内在逻辑与波段诸多相似），策略追求的“胜率”是整个策略体系的“胜率”，而不是单一信号的“胜率”。 所以，在波段交易的策略当中，追求“盈利交易多赚，亏损交易少亏，出现趋势就不放过”，这才是合理的目标。盲目追求单一信号的“胜率”，作秒级或5min以下级别时可以考虑，超过这个级别，盲目追求胜率，就是误区！估计这么说，对真正深刻思考了交易的网友，会有帮助，如果暂时看不懂的，之后多看也能懂～

[李意坚说 @YiZenCap]

泡沫離破滅還有多遠？「泡沫生存指南」系列 ④ 《投資方法論》2026.05.21 https://t.co/aZLlmYkgQ0 来自 @YouTube

[李意坚说 @YiZenCap]

@hicasamadim 19

[李意坚说 @YiZenCap]

黃金暴跌是邏輯崩塌的跡象嗎？流動性+估值回歸！黃金觀察06.09 https://t.co/sJa1GQ65AB 来自 @YouTube

[李意坚说 @YiZenCap]

日内策略继续优化，目前在90天，1年、6年的周期上测，收益还可以（预设初始50万美金，只交易纳斯达克100指数期货合约），对应收益而言，回撤说得过去，但我对最高回撤17.36%不满意，接下来优化这一点，收益可以再降一点，但回撤必须控制住

[李意坚说 @YiZenCap]

👍

[Jing @jing_jing_momo]

@YiZenCap 宁德时代？哈哈哈

[李意坚说 @YiZenCap]

Oracle盘后波幅倍增，下破日内区间。看来今天的财报数据，对同样“赌性坚强”的埃里森不利啊！（网友们知道正版的“赌性坚强”是谁吗？相信肯定很多人知道）

[李意坚说 @YiZenCap]

每次让AI逆向我的交易的时候，我都会想起来二十多年前看的一部喜剧电影里的的一个角色“Mini me”～

[李意坚说 @YiZenCap]

AI已经在我的交易数据里，逆向出了一些我的style，昨天有一笔几乎与我完全相同的日内交易，入场时间，离场时间，点位，都高度一致。向着把波段和短线都委托给AI又进了一步