Fasa

[Fasa @__Fasa__]

@hexiecs 🫡

[Fasa @__Fasa__]

@ValeriusLabs @Pentosh1 煞笔了？

[Jukan @ ICML @jukan05]

Yes, MU is not Nvidia.

But going forward, it may become even more important than Nvidia.

Think about it. Inference is now directly tied to money. But inference does not get better simply by adding more Nvidia GPUs. In fact, GPUs are often underutilized in inference, sitting idle due to memory bottlenecks.

For inference, adding more memory is far more valuable.

Ultimately, the ROI of inference depends less on GPUs and more on memory. So why are people still looking at Micron through Nvidia’s framework?

Think bigger.

Inference is memory.

[견백 @gyeon_baeg]

카메라가 자기 찍는줄 몰랐던 여 당구선수의 수치

저렇게 앉으면 누구나 저렇지 ㅋㅋㅋ

[Fasa @__Fasa__]

@zhaochaoyuan @Murphychen888 不许这么说

[NBA Memes @NBAMemes]

Pump fakes used to be used for space creation man.
This Kobe vs SGA comp perfectly sums it up!

[Art of Speculation @ArtofSpecuycky]

今日美股总结：英伟达910亿指引炸场，但市场真正的故事才刚开始

今晚最重要的数字不是816亿，是910亿。
Q1总营收816亿，同比增85%。数据中心单独贡献752亿，同比跳涨92%。每股收益同比翻了1.4倍。自由现金流486亿。同时宣布800亿回购计划，季度股息推至25美分。
Q2指引910亿，华尔街此前的最高预期是880亿，直接被打爆。
电话会议上黄仁勋给出了一个更大的数字：到本十年末，全球AI年均资本开支预计将达到3至4万亿美元。Rubin/GB300平台确认第三季度开始全面交付。值得注意的是：这一季度所有亮眼数字里，没有一分钱来自中国。增长完全由西方买盘驱动，没有地缘风险的水分。

盘后为什么没有大涨

财报出来后股价反而小幅走低，很多人困惑。
真正的原因有两个。
第一，英伟达调整后毛利率录得75.0%，而部分机构内部的预设基准是75.1%。就是这0.1%的差距，触发了量化程序的自动减仓。跟基本面没有关系，纯粹是机器的机械反应。
第二，财报前散户把Call和Put都买爆了，期权市场为今晚定价了6.3%的单日振幅。结果股价根本没走出这个幅度，引申波动率崩塌，两边的期权持仓者都被做市商收割。
在这两个原因之外，还有一个更深层的逻辑。机构在这里根本不想把英伟达再拉高30-40%。主力需要它在高位横盘震荡，以便掩护资金向其他落后赛道执行大规模移仓。盘后的微跌是蓄意降温，不是基本面出问题。
期权市场为周四定价了上下13美元的波动区间，上方阻力看$238，下方支撑看$210。技术上$248是本轮上升结构的理论终点，$194.65以下结构破位。

Vera CPU：这才是今晚真正的核弹。
黄仁勋在电话会议上扔出了一句被很多人忽略的话：英伟达旗下新一代Vera CPU平台今年将直接贡献200亿美元的独立净营收。
市场完全没有预料到英伟达会这么快、这么直接地切入CPU市场。这对AMD和Intel是直接的竞争格局冲击。周四开盘AMD和Intel面临的压力，不只是资金轮动，而是竞争格局的真实改变。

宏观：今天最大的变量是伊朗。
原油今天跌破100美元，10年期美债收益率从4.7%回落到4.6%以下，全美风险资产集体反弹。
触发点是特朗普发文称美伊谈判进入最终阶段，同时有消息指26艘油轮重新通过霍尔木兹海峡。
但这个利好需要冷静对待。美国战略石油储备这周被抽干990万桶，创历史单周最高消耗。自中东危机爆发以来，整整10%的战略储备已经见底。即使短线停战打压了油价，美国政府在右侧仍需大量买入实物原油补库，能源价格的长期支撑逻辑没有消失。
高盛同时指出：压制股市的不是利率的绝对高度，而是上行速度。目前收益率已接近养老金配置的吸引力天花板，高盛预计未来一年将逐步回落至4%附近。加上美国实际利率近三年首次转负，钱在银行里实际上在缩水，底盘依然处于被动宽松的状态。

市场内部：指数在涨，但机器在悄悄卖。
今天有一个信号被大多数人忽略了。
CTA量化基金的实际持仓曲线，和标普指数的走势出现了明显背离——指数在拉涨，但后台的量化主力持仓却在单边向下。这意味着今天的上涨很大程度上是散户杠杆盘在追，不是机构在加仓。
广度数据也在说同一件事。今年标普已经录得29个交易日指数收涨但多数个股下跌，这个背离程度创下历史记录。这轮自3月低点启动的涨幅里，70%的动能来自10支超大权重股。
标普Gamma翻转线在7300点。价格站在线上，做市商是逢低买入的角色，波动率被压制。价格一旦跌破这条线，做市商转为追跌，流动性会迅速蒸发。
关键位：$738.38是价值区低沿，跌破后看$731.51。守住则上方目标$747-$750。

Intuit财报：软件板块周四承压。
今晚还有一个需要关注的信号。
Intuit盘后财报各项指标全面超预期，还追加了80亿回购。但股价闪崩，原因是公司暗示AI导致内部大规模裁员，市场对应用软件的远期盈利能力产生担忧。
这个情绪周四可能会蔓延到ServiceNow、微软等软件股，资金可能短线切换回AI硬件和电力方向。
但从中期结构来看，IGV反向头肩底依然完整，理论目标$105。这次如果跌下来，$88-$89是更理想的观察买点。
半导体和软件的估值差距已经拉到25年来的历史极端——半导体拥挤度99%，软件只有22%。黄仁勋在电话会上明确表示Agentic AI时代已经到来，拥有数据壁垒的垂直软件不会被替代，反而会受益于1.6T架构的降本效应。ServiceNow今天连续第三天收盘站稳50日线，中期底部结构在逐渐确立。

IREN：被叙事混淆错杀的那个。
黑石联合谷歌250亿算力协定冲击了整个neocloud板块，IREN自5月高点回撤超30%。
市场把两类完全不同的商业模式混淆了。纯靠GPU转租赚差价的中间商，和真正拥有电力基础设施与并网能力的重资产运营商，面对的竞争压力并不相同。黑石和谷歌要建设AI数据中心，真正稀缺的前置条件依然是土地、电力与部署能力。
黄仁勋在电话会议中主动提到了Anthropic：
"We added Anthropic to our partnership this year. They're expanding incredibly fast. We partnered with them to secure compute across Azure, AWS, CoreWeave, and I forgot who else we've already announced, but there's a whole list of others that we're bringing online for them."
CoreWeave已经是确认的合作方之一。但Anthropic的算力需求规模已经远超单一平台能提供的容量——黄仁勋自己说还有"a whole list of others"正在上线。
5月7号，IREN的CEO说了一句耐人寻味的话：
"You don't need a sales team in this market.. particularly when you've got NVDA."
两句话放在一起，市场自然会联想到：那份名单上还有谁。IREN是讨论中被提及概率较高的候选之一，但目前尚无官方披露确认。
这进一步强化了一个逻辑：在当前供需环境下，现成的GW级电力与已部署GPU容量本身已经开始具备稀缺价值。
目前已披露的核心确定性是：IREN与英伟达签署了5年期GPU cloud服务合作协议，总价值约34亿美元。同时英伟达获得认股权证，可按$70执行价认购最多3000万股普通股，若未来全部行权，潜在对应约21亿美元资金注入。这是英伟达少见地以订单加认股权证的方式，深度绑定AI infra/neocloud类资产。
部分buy-side模型测算，在成熟utilization与规模化部署条件下，相关项目的EBITDA margin有望达到非常高水平——但这是模型推演，不是当前实际数字。
技术上$50以下是突破回踩的观察区间，Higher low higher high的上升结构依然完整，这次回踩没有破坏趋势，50以下是黄金加仓机会。

MRVL：下周四财报，等好价格再动。
MRVL伴随老黄1.6T全光相干方案受益涨至$190近期新高。下周四5月27日迎来自己的财报大考。
高位追涨风险较大。更理想的介入位置是等大盘四浪换手将其砸回支撑附近或者说财报后可能的利好出尽和 跟 $ALAB 财报后一样砸个几天盘，然后拉回来。

SpaceX今晚正式提交IPO申请。
代码SPCX，预估估值1.25至2万亿美元。去年收入187亿，星链在轨超过10000颗卫星。高盛和摩根士丹利联合承销，这也是高盛今天正股暴涨5.8%的底牌。
谷歌持有6.1%原始股权，按2万亿估值对应超过1000亿美元账面价值，这笔钱大概率重新投入Google Cloud和电网扩建。
在机构现金水位降至3.9%历史低位的背景下，SpaceX的750至1000亿融资需求将倒逼公募基金在6月抛售高位硬件股腾出仓位。这是6月最大的流动性变量，也是之前判断标普在SpaceX上市后可能再次整理至7000-7100的核心逻辑之一。

周四三个观察点
英伟达能否站稳$221-$225，跌破$210才是更好的介入区间。
标普能否守住$738.38，跌破则看$731.51负Gamma触发线。
IGV软件板块在Intuit利空蔓延下能否守住$88-$89支撑。

牛市结构没有破坏。但市场正在告诉你，AI基础设施的价值重心还在移动。
从算力到网络，从网络到电力，从电力到物理基础设施。每一层瓶颈被发现，都是一轮新的定价机会。

#AI基础设施 #英伟达 #AI算力 #半导体 #数据中心 #美股

[Art of Speculation @ArtofSpecuycky]

1999年先涨CPU，后来涨路由器，最后涨光纤——AI正在走同一条路

科技牛市从来不是一次性定价的。
1990年代那轮，市场花了整整十年，不断发现下一层瓶颈，不断重新定价。每一次定价，都是一轮新的机会。
现在的AI，正在走同一条路。

1990-1995：PC时代
市场逻辑很简单：每个人都会拥有电脑。
最强的是Intel、Microsoft、Dell。CPU就是整个科技产业的核心。
对应今天：NVDA第一阶段，2023-2024年的故事。

1995-1997：互联网商业化，市场发现电脑需要连接
Windows 95、Netscape、AOL出现后，市场意识到：原来电脑之间要连接。
网络设备需求爆炸，Cisco、Lucent、Nortel开始上涨。
瓶颈从CPU转向router、switch、network infrastructure。
对应今天：AI从GPU转向networking、scale-out、interconnect。这一步正在发生。ANET、MRVL、ALAB、CRDO。

1998-1999：市场发现真正的瓶颈是带宽
互联网流量爆炸，大家突然发现：数据根本传不动。
于是全世界开始疯狂铺fiber、DWDM、optical transport。
最疯狂的阶段来了——JDS Uniphase、Corning、Ciena、Juniper开始parabolic move。
对应今天：optical、CPO、SerDes、DSP、scale-up networking。市场开始意识到真正的瓶颈不是compute，而是data movement。
LITE、COHR、CIEN和NOK。这一层正在被重新定价。

1999后期：即使有网络，还是缺数据中心
市场再一次发现：physical infrastructure不够。
Equinix、Exodus、Global Crossing开始最后一轮疯狂。
市场从数字世界重新回到物理世界。
对应今天：电力、冷却、数据中心、并网。算力工厂需要的不只是芯片，还需要土地、电力、物理空间。

2000最后疯狂：应用层
基础设施都炒完后，万物互联网化。Yahoo、Amazon、Qualcomm、eBay最后疯狂。
市场逻辑变成：互联网会改变一切。
对应今天：AI agents、robotics、physical AI、autonomous economy。这一层还早，但会是最后最疯狂的阶段。

映射到今天的时间线。
2023-2024：GPU/Training → NVDA、AMD
2025：Networking/Interconnect awareness → ALAB、MRVL、ANET、CRDO
2026：Optical + Scale-out + Power bottleneck → LITE、COHR、IREN、VRT、power infra
2027+：AI Application/Agents/Robotics/Physical AI → software + embodied AI + autonomous economy

还有些重要的部分比如说存储之类的，没提到不代表不重要。

这也是我过去几个月推荐顺序背后的逻辑。
第一步推了连接层——MRVL、ALAB。AI瓶颈从算力转向互联，这两个卡在最难绕开的位置。
第二步推了基础设施层——IREN、Oracle。物理资产开始被重新定价，算力工厂需要电力和数据中心。
第三步是应用层——CRM、NOW、MSFT、SNOW。AI基础设施建好之后，真正的变现层是企业软件。这一层现在筹码最干净，叙事正在反转。
TSLA如果你把它看成physical AI的代表，它属于第四阶段最后爆发的那类资产。

历史上最夸张的阶段，往往发生在市场意识到：原来整个基础设施都不够的那一刻。1999年的答案是光纤。2026年的答案可能是：电力、连接、和企业软件。每一层瓶颈被发现，都是一轮新的机会。

#AI基础设施 #光互连 #半导体 #数据中心

[提阿非羅TiaBTC @tiabitcoin]

給我一個支點

交易美股、期貨日內、比特幣，方法是不太一樣的。之所以不同，是因為每個市場的交易方法，都建立在不同的「支點」上。

比如，美股中非常著名且收效不錯的 VCP 交易法（波動收縮形態），它的支點是：長期來看，整個美股市場中，永遠能找出一些即將暴漲的股票。

基於這個支點，就可以從整個股票市場中，去尋找那些符合以下特徵的標的：先經過一輪上漲，然後進入盤整區；賣盤逐漸耗盡，波動率越來越小；隨後再度放量，表明主力資金想要拉盤。這時買進去，通常會有不錯甚至驚人的回報。

但這套突破交易法，到了期貨日內交易中，就幾乎不能用了。

因為在日內交易中，最重要的是獲取流動性，所以在震蕩行情中，反向交易是主流。

最近很流行的 SMC（聰明錢）交易法，建立在這樣一個支點上：量化機器人每天會去尋找流動性最充足的地方，去獵殺這些流動性，然後走出反向趨勢。

SMC 如果照搬到美股，就會非常不適宜，因為它會傾向抄底摸頂，而不夠順勢。

那加密貨幣市場呢？又建立在什麼支點上？

其實，不管是美股中的 VCP 交易法，還是期貨中的 SMC 交易法，拿來交易比特幣，都會有一些不服帖。

雖然，比特幣從很長的週期看，總是在上漲的，但週期性也非常明顯，它絕不像美股那樣平順。所以，如果像 VCP 那樣，突破新高後買入，往往會被套在山頂。

比特幣的交易方法，不能只建立在「比特幣長期總是上漲」這一基石上，必須考慮到它明顯的週期性。

那 SMC 行不行呢？

在市場非常冷落、流動性不充足的情況下，SMC 確實比較好用。因為市場缺乏流動性，主力在做大動作之前，通常要先去獵殺止損。

但比特幣偶爾也有單邊大行情，如果死守著「獵取流動性、做反向」這一套，往往與趨勢為敵，錯失一大波行情。

從本質上講，SMC 交易法，和它的祖宗威科夫交易法，幾乎都建立在同一個支點上：市場流動性不足，容易被主力資金或量化機器人操弄，所以在上漲或下跌前，都會先出現底部恐慌震倉或頂部拉高派發。

但有時候，比特幣受大環境影響，趨勢出現，且流動性變得充足，這套交易法就會失靈。這種情況下，比特幣不需要「底部吸籌」就能暴漲，不需要「拉高派發」就能暴跌。

這就體現了比特幣市場的特殊性，它和美股不一樣，和期貨日內也不一樣。

那麼，比特幣市場，就找不到一個穩固的支點了嗎？

想來想去，我覺得還是有的。

這個支點就是：在加密貨幣市場，大多數人——尤其是散戶——都是虧錢的。

找到了這個堅實的基礎，那麼資金費率和多空比，就可以成為參考價值較高的指標。你只需要通過資金費率、多空比之類的指標，去推測多數散戶此刻在做什麼方向的交易，然後選擇和他們做反向。在情緒中性的時候，這也沒什麼用。但在情緒極端的時候，就非常有參考價值了。

這相當於在一個穩固的基礎上，搭建了一套經過實踐檢驗的交易模型。

所以，在不同市場交易，選擇什麼交易法，要先找好它們各自不同的支點。

先找一個支點，再搭建相應的交易法。

https://t.co/qn1nuAVXoN

2026.05.06

[YULMU(율무) @hayan_yul]

아이브 막내 이서의 성인식을 보는 언니들 눈빛이 아주 사랑이 넘치네요 ㅋㅋㅋㅋ

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@TJ_Research 哈哈

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@yuchensol @BensonTWN 不是马上回馈粉丝了吗

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@ericlu_86 thx

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@bitcoinjack Legend.JACK.

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@0xRachel888 @Murphychen888 没错，22年补了，你没跟上M大吗

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@zjwdlh @Murphychen888 本来是很小，但越涨就越大了。

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@butterfly_byq @Murphychen888 分析师永赚

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@kofvi @Murphychen888 基本完蛋

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@ericlu_86 汇率是亏的，挺好玩的