ANTONIO OCHOA

Permanentemente experimentando vivencias

[ANTONIO OCHOA @a8anto]

“The risk of loss in trading futures and/or options is substantial and each investor and/or trader must consider whether this is a suitable investment. Past performance, whether actual or indicated by simulated historical tests of strategies, is not indicative of future results.”

[ANTONIO OCHOA @a8anto]

https://t.co/4NWlNdLYpd

[Massimo @Rainmaker1973]

Candelaria Rivas Ramos an extraordinary runner from Chihuahua, Mexico, stunned the world at the 2025 Canyon Ultra Marathon, winning the brutal 63-kilometer race in 7 hours and 34 minutes.

[ANTONIO OCHOA @a8anto]

Me llama profundamente la atención la secuencia de eventos que se está desarrollando en el comercio europeo. Hace apenas unos meses, la Unión Europea y Mercosur celebraban la firma de un acuerdo histórico de libre comercio, vendido como una nueva etapa de integración estratégica entre ambos bloques. Fantástica noticia sobre el papel. Pero en la práctica, la cercanía política empieza a transformarse rápidamente en distancia comercial.

Europa comenzó recientemente a detectar eventos HB4 en cargamentos de harina de soya argentina y también aparecieron alertas vinculadas a embarques desde Brasil. El problema es que la propia metodología de detección se encuentra bajo fuerte cuestionamiento. Argentina, Bioceres y el sector exportador han argumentado que los métodos utilizados por autoridades europeas, particularmente en Países Bajos, podrían generar “falsos positivos”, debido a que todavía no existe un protocolo plenamente armonizado y validado para este tipo de detección.

Pero el miedo comercial rara vez espera consenso científico.

Y ahí aparece el verdadero problema. El industrial europeo no quiere exponerse al riesgo de recibir un barco que pueda ser rechazado, inmovilizado en puerto, redireccionado a mercados secundarios y finalmente liquidado con descuentos violentos. En consecuencia, Europa empieza silenciosamente a evitar origen argentino en harina de soya, independientemente de que el balance global continúe mostrando disponibilidad suficiente.

Italia, por ejemplo, tomó recientemente alrededor de 155 mil toneladas de harina estadounidense y además comenzó a originar producto dentro de Europa utilizando inventarios regionales. Mientras tanto, Chicago vivió un rally extremadamente agresivo en harina de soya. Luego perdió parte del impulso, sí, pero entre spreads completamente desordenados y futuros galopando, seguimos cuestionándonos qué explica realmente semejante fortaleza en harina cuando, fundamentalmente, proteína sigue existiendo.

La respuesta probablemente no esté en escasez absoluta. Está en compatibilidad comercial.

Porque al final del día, la harina argentina no será arrojada al mar. El mundo sigue teniendo harina. Lo que empieza a cambiar es algo mucho más complejo: no todos los orígenes parecen compatibles con todos los destinos cuando regulación, trazabilidad y riesgo político empiezan a mezclarse dentro del flujo físico.

Y probablemente lo más delicado todavía ni siquiera ocurrió.

Europa todavía tiene pendiente la implementación plena del UDR (European Union Deforestation Regulation). Si el mercado llega al último trimestre del año sin claridad operativa suficiente, es perfectamente posible que usuarios europeos aceleren compras preventivas de harina para asegurar abastecimiento del primer trimestre de 2027 mientras los burócratas terminan de acomodar reglas, certificaciones y trazabilidad.

Ahí Estados Unidos podría entrar nuevamente en escena de manera agresiva.

Y si eso sucede, las bases norteamericanas podrían transformarse rápidamente en un problema bastante más serio de lo que hoy descuenta el mercado.

Lo que vuelve todo esto aún más llamativo es la secuencia política alrededor del acuerdo Mercosur-UE. Casi como bienvenida comercial, Europa terminó restringiendo importaciones de carne brasileña vinculadas a preocupaciones regulatorias sobre antimicrobianos, mientras simultáneamente aumentaban cuestionamientos sobre HB4, maní argentino, biodiésel y otros productos sensibles de Sudamérica.

Con socios comerciales así… casi dan ganas de preguntarse para qué firmar un acuerdo de libre comercio.

Mientras tanto, la harina estadounidense se puso de moda. El aceite de soya estadounidense vive un auge impulsado por biodiésel y energía, y la semilla norteamericana empieza a sentirse como la última cerveza fría del estadio gracias al constante coqueteo chino.

Sea como sea, el balance global todavía no muestra faltantes estructurales.

Muestra otra cosa.

Desacomodos.

Desencuentros.

Y una creciente tensión en diferenciales, primas y compatibilidad de origen.

Ánimo A8A

[ANTONIO OCHOA @a8anto]

que vuelva esa comedia

[ANTONIO OCHOA @a8anto]

cielos abiertos el farmer a la querencia. miedo no hay. Trump que haga el resto.

[Ismael Sirio López Martín @ismaelquesada]

Qué lección acaba de dar Ayuso en México a la política del victimismo woke en todo el mundo.
Atentos porque es oro molido.

[ANTONIO OCHOA @a8anto]

REPORTE FLASH A8A
El mercado desmonta la guerra antes de firmar la paz

• Un memorándum preliminar de 14 puntos entre EE. UU. e Irán plantea cese al fuego inmediato y una ventana de 30 días para negociar sanciones y programa nuclear
• No es un acuerdo final, es un marco para volver a negociar en condiciones frágiles
• El crudo cae ~7 dólares en una sesión, eliminando prima geopolítica acumulada durante meses
• La reacción es inmediata en commodities: fondos liquidan más de 30,000 contratos combinados en granos y oleaginosas

• Flujo estimado:
→ -11k soya
→ -7k aceite
→ -2k harina
→ -12k maíz
→ -6k trigo
• La venta no responde a oferta agrícola
• Responde a salida de exposición ligada al conflicto

• El acuerdo no replica el JCPOA de 2015
• Cambia en cuatro dimensiones clave:
→ Alcance: cese al fuego + negociación, no tratado estructural
→ Enriquecimiento: pausa temporal, no restricción estricta
→ Ormuz: eje central ahora, ausente en 2015
→ Formato: bilateral con mediación china, no multilateral
• Irán negocia con infraestructura dañada y presión interna
• EE. UU. negocia después de escalar militarmente
• El conflicto dejó costos entre 25,000 y 100,000 millones de dólares, con disrupciones reales:
→ Estrecho parcialmente cerrado
→ infraestructura energética afectada
→ flujos logísticos alterados
• El petróleo llegó a 119 USD/barril, justificando la prima que ahora se está desmontando
• En el complejo:
→ aceite lidera la caída
→ soya sigue
→ harina resiste

• El spread de molienda se ajusta no por demanda, sino por corrección en energía
• Macro acompaña:
→ dólar débil
→ renta variable al alza
→ bonos firmes

• El capital rota fuera de commodities hacia otros activos de riesgo
DÓNDE ESTÁ LA FRICCIÓN

Desarme de prima geopolítica vs sistema energético y agrícola que aún no se normaliza
LECTURA A8A
El crudo pierde siete dólares y los fondos liquidan más de 30 mil contratos en una sola sesión.
Eso no es ajuste técnico.

Es salida de una narrativa que dejó de sostenerse.
El mercado estaba posicionado para continuidad del conflicto.

El memorándum cambia esa expectativa antes de que exista un acuerdo real.
La venta ocurre ahora porque la prima ya no se justifica.
Pero la infraestructura energética sigue dañada y los flujos no están normalizados.
El mercado está descontando el final de la guerra sin haber resuelto sus consecuencias.

Si el acuerdo se confirma, el ajuste continúa.

Si falla, el rebote no será gradual.
Será violento, porque la posición ya fue desmontada.
ATENCIÓN ESTRATÉGICA
• Confirmación iraní → próxima ventana crítica (48–72h)
• Crudo → sigue siendo el indicador líder
• Posicionamiento → reducción acelerada
• Spread → presión desde el lado energético

FUERZAS EN JUEGO

Geopolítica
Desescalando → reduce prima
Fondos
Saliendo → amplifican movimiento
Energía
Repricing → define dirección
Sistema físico
Aún dañado → no acompaña narrativa

LA PALABRA

Prima geopolítica: componente del precio que refleja riesgo de disrupción, no escasez real

Ánimo A8A

[ANTONIO OCHOA @a8anto]

vengan de a 1000... 5 de mayo de 1818. Otra fecha que se cruza en el calendario y da para algo más que efeméride decorativa. Las rémoras existen desde antes, claro, pero la analogía sirve: un pensador inerte dejó mal acomodado un texto que terminó inspirando a toda una camada de relegados, dándoles lenguaje y coartada para organizarse desde el vacío del “merecimiento”.

No es biología marina, pero aplica.

Ese día nace Karl Marx. Activista retrogrado, mantenido profesional hasta el final, viviendo del mismo sistema que criticó sin descanso. Sin la limosna constante de Engels, probablemente ni estaríamos hablando de él. Pero ahí estuvo: escribiendo desde la dependencia, teorizando desde la comodidad ajena.

En nuestros países sobran los Marx. Eso no sorprende.

Lo que sigue siendo un misterio es cómo siguen apareciendo los Engels que les financian la narrativa.

Marx no es una excepción. Es el molde: el argumento perfecto para justificar la inacción propia culpando al entorno. La romantización de la mediocridad con estructura intelectual.

5 de mayo de 1818. En alguna coordenada de la vieja Prusia.

El resto… ya lo conocemos.

[ANTONIO OCHOA @a8anto]

menu de sexy viernes, obvio la lengua de res es lo más cerca que estamos de lo vegano, a final del día está en contacto con el pasto.
ya casi somos. veganos.
para los corazones sensibles una arrachera marinada. y tres salsas.
tomate suave, verde, y verde cremosa con aguacate y… Pago de Carraovejas.

[Saganism @Saganismm]

Carl Sagan’s prediction about America, made 31 years ago.

[Pedro H Dejneka @PHDChicago]

SAFRINHA CORN 🇧🇷: Update

Yes, there will be cuts to Safrinha

However, production cuts in Southern Belt, currently between 5-8 MMTs, could be largely offset by gains in the north…

Yields being achieved in the Center-North Belt are UNREAL! “Iowa corn” type stuff!

Result:
TOTAL 🇧🇷 CORN: 133 - 138 MMTs

Down from ~150-152 last yr
(USDA and CONAB both waaaayy too low on last yrs numbers)

Worth noting that 134-138 MMTs would still qualify for a top 2 or top 3 largest crop ever in ���🇷!!!

[ANTONIO OCHOA @a8anto]

@Rainmaker1973 would they have the dog version?

[ANTONIO OCHOA @a8anto]

@SpencerHakimian my precious

[ANTONIO OCHOA @a8anto]

a tope trabajando el campo en las afueras de Chicago.