 𝓐𝓗𝓜𝓐𝓓 🌧

لا تُراقِب ما يملِكه غَيرك، حتّى لا تكرهَ ما تملك "

[ 𝓐𝓗𝓜𝓐𝓓 🌧 @AFZ201]

وعن ذكر الله لا تغفلوُن :

"استغفر الله العظيم واتوب إليه"

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @IbnMohammed89]

🚨مهم لكل المستثمرين والمتداولين في السوق السعودي.

اليوم في أطروحة المالية بدأنا بكتابة دراسات خاصة فينا عن السوق السعودي، وبدأنا بتغطية مكالمات المستثمرين، بشكل مجاني بالكامل، كل اللي عليك فقط تقرأ.

هدفنا نوصّل المعلومة بطريقة واضحة ومبسّطة، ونغطّي الجوانب اللي غالبًا ما تحصل عليها بسهولة، لأننا نؤمن أن المستثمر كل ما زادت معرفته صار قراره أفضل.

ودائمًا نقول هذي فقط البداية، عندنا أفكار نؤمن أنها راح تغيّر السوق من ناحية الشفافية ووضوح البيانات، وكل فكرة نطلقها هدفها الأول أنها تخدمك وتضيف لك قيمة حقيقية.

ولله الحمد كل يوم جالسين نكبر، وهذا بفضل الله ثم دعمكم لنا، وكل ما زاد دعمكم زاد طموحنا وقدّمنا أكثر🌹

[عبدالعزيز الأحمري @AbdulazizAhmry]

الكيميائية أعلنت قبل 10 شهور أنها راح تبني مستودع أدوية متطور في مدينة جدة

وقالوا المستودع بيكلفهم 75 مليون ريال ، طيب الأرض كم راح تكلفهم ؟

الشركة قالت أن الأرض مملوكة للشركة ، يعني المستودع راح ينبني على أرض مملوكة منهم ومساحتها 20 ألف متر مربع

واليوم أعلنت الكيميائية أنها عطت عقد أعمال وتشييد لشركة مقاولات ، الغريب انه في الأعلان الأول قالوا تاريخ البدء في الإنشاءات كان الربع الرابع من عام 2025

يعني يعتبرون متأخرين 7 شهور تقريباً عن تاريخ البدء الأول ، يعني مدري لو فعلاً راح يبدأ الإنتاج التجاري خلال الربع الاول من عام 2027 او لا

لأن تاريخ البدء التجريبي راح يكون خلال الربع الرابع من عام 2026

[الصقري | Alsagri @AlsagriCapital]

⚫من مكالمة نتائج مصرف الإنماء للربع الثاني:

ليش قفزت مخصصات الائتمان خلال الربع إلى 388 مليون ريال؟

▪️البنك موّل مقاول في مشروع كبير… والمشروع تم إيقافه/إلغاؤه، والبنك بدأ يبني مخصصات عليه.

▪️رفع المصرف توقعاته لتكلفة المخاطر من 35–45 نقطة أساس إلى 45–55 نقطة أساس

🔷 الرئيس التنفيذي كان صريح: حجم التعويض الذي سيحصل عليه المقاول غير معروف حتى الآن، وقد يستغرق سنة لمعرفة كم سيُسترد من الانكشاف. المخصص الحالي هو "أفضل تقدير" لهذه السنة فقط — أي أن الباب لم يُغلق.

[��. أحمد المكلف @ph_moklaf]

شركة معادن 🏗️

– سعر السهم 56.70 ريال
– القيمة السوقية 220 مليار ( شركة قيادية )
– مكرر ارباحها 29 سنة ( مرتفع )
– الشركة لاتوزع ابداً
– الربع الأول الشركة حققت 1.6 مليار

بشكل عام الشركة جيدة ولكن في تخوف ان ارباح الربع الثاني تقل بسبب تعطل سلاسل الامداد من هرمز.

هل معناها الشركة غير صالحة للاستثمار..!!
لا، ولكن أكاد ان اجزم في فرص في شركات ثانية بمكررات منخفضة ستكون افضل.

ولكن قد تتغير النظرة لو تحسنت نتائج الربع الثاني

[د. أحمد المكلف @ph_moklaf]

المستثمر ما يحتاج سهم يغيّر حياته خلال شهر،
��حتاج محفظة تتحسن معه سنة بعد سنة.

اليوم كثير من الشركات عملت فرص تاريخية من ناحية خصم مخاطر السعر بسبب التوترات الجيوسياسية.

وزع محفظتك:
🔹70% شركات نمو
🔹30% شركات توزيع ( إذا تحب )

لأن أجمل الفرص غالبًا تأتي والسوق مرتبك، والأخبار مخيفة، والأسعار تحت الضغط وكل يوم في قاع.

لا تحتاج تعرف متى ينتهي الهبوط،
ولا تحتاج تشتري عند أقل سعر.

تحتاج فقط شركة جيدة، سعر مقبول، سيولة موزعة على دفعات، وحتشوف نمو يسر الناظرين.

[ 𝓐𝓗𝓜𝓐𝓓 🌧 @AFZ201]

@IbnMohammed89 يعطيك العافيه على مجهودك والله منصه تختصر تحليل المالي وبصراحه تسهل الوصول السريع للمعلومه ربي يعطيك العافيه ويوفقك🌺

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @IbnMohammed89]

أفضل شركة من حيث هامش صافي الربح هي المطاحن الرابعة، كيف؟

هامش متوسط القطاع %25، بينما الشركة تحقق أعلى من %30 في آخر 12 شهر، وهذا أداء ملفت.

السبب أن المطاحن الرابعة ما عندها قروض، وبالتالي ما تتحمّل تكاليف تمويلية مثل باقي الشركات، وهذا واضح من الفرق بين هامش الربح التشغيلي وهامش صافي الربح. إذا كان الفرق بينهما كبير فغالبًا يعني وجود ضغط تمويلي.

وكذلك تركّز الشركة على منتجات غير مدعومة مثل العبوات الأقل حجمًا، مع أن أغلب الشركات الآن صار عندها توجّه للمنتجات الأعلى هامش.

لكن في نفس الوقت هي أصغر شركة بين شركات المطاحن، إيراداتها آخر 12 شهر 665 مليون ريال، بينما إيرادات باقي الشركات أعلى من 1,000 مليون ريال.

[د. أحمد المكلف @ph_moklaf]

إكسترا وزعت 5 ريالات العام الماضي 2025💰💰

لكن مع الظروف الحالية، خاصة ضعف أداء تسهيل، أستبعد أن تحافظ الشركة على نفس مستوى التوزيعات.

أتوقع توزيع بين 3 و3.5 ريال للسهم.

وإذا وزعت 3.5 ريال و سعر السهم 68 ريال،
فإن عائد التوزيع تقريباً 5.15%

[الصقري | Alsagri @AlsagriCapital]

من مكالمة الدريس:

الخدمات اللوجستية قد تصبح محرك النمو الأبرز:

▪️ إيرادات النشاط ارتفعت 33% إلى 78 مليون ريال، مع هامش يقارب 40%، بينما تبلغ نسبة إشغال المستودع الرئيسي في الدمام 35% فقط.

▪️ الإدارة تتوقع نمو الخدمات اللوجستية بوتيرة أسرع من النقل، وارتفاع مساهمتها في صافي الربح، مع دراسة إضافة مستودعات جديدة مستقبلًا.

▪️ لكن يبقى الخطر الجيوسياسي وتأخر وصول السفن عاملًا مؤثرًا على سرعة نمو النشاط.

[ 𝓐𝓗𝓜𝓐𝓓 🌧 @AFZ201]

@IbnMohammed89 يعطيك العافيه و��بي يكتب اجرك ويوفقك على كل ماتقدمه🌺

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @IbnMohammed89]

احفظ هذي المقارنة عندك❤️

مقارنة بين شركات المطاحن، من الأفضل فيهم؟

قائمة الدخل (آخر 12 شهر)

الإيرادات:
🥇 المطاحن الأولى: 1,195 مليون ريال
🥈 المطاحن الحديثة: 1,067 مليون ريال
🥉 المطاحن العربية: 1,022 مليون ريال

إجمالي الربح:
🥇 المطاحن الأولى: 496 مليون ريال
🥈 المطاحن العربية: 494 مليون ريال
🥉 المطاحن الحديثة: 402 مليون ريال

هامش إجمالي الربح:
🥇 المطاحن العربية: %48
🥈 المطاحن الرابعة: %46
🥉 المطاحن الأولى: %41

الربح التشغيلي:
🥇 المطاحن الأولى: 344 مليون ريال
🥈 المطاحن العربية: 323 مليون ريال
🥉 المطاحن الحديثة: 261 مليون ريال

الهامش التشغيلي:
🥇 المطاحن الرابعة: %32
🥈 المطاحن العربية: %31
🥉 المطاحن الأولى: %28

صافي الربح:
🥇 المطاحن الأولى: 277 مليون ريال
🥈 المطاحن العربية: 257 مليون ريال
🥉 المطاحن الحديثة: 224 مليون ريال

هامش صافي الربح:
🥇 المطاحن الرابعة: %30
🥈 المطاحن العربية: %25
🥉 المطاحن الأولى: %23

قائمة المركز المالي (آخر ربع معلن)

إجمالي الموجودات:
🥇 المطاحن الأولى: 2,720 مليون ريال
🥈 المطاحن العربية: 2,427 مليون ريال
🥉 المطاحن الحديثة: 1,319 مليون ريال

الموجودات غير المتداولة:
🥇 المطاحن الأولى: 2,262 مليون ريال
🥈 المطاحن العربية: 1,952 مليون ريال
🥉 المطاحن الحديثة: 1,092 مليون ريال

الموجودات المتداولة:
🥇 المطاحن العربية: 475 مليون ريال
🥈 المطاحن الأولى: 457 مليون ريال
🥉 المطاحن الرابعة: 347 مليون ريال

إجمالي المطلوبات (الأدنى أفضل):
🥇 المطاحن ��لرابعة: 518 مليون ريال
🥈 المطاحن الحديثة: 1,011 مليون ريال
🥉 المطاحن العربية: 1,101 مليون ريال

المطلوبات غير المتداولة (الأدنى أفضل):
🥇 المطاحن الرابعة: 357 مليون ريال
🥈 المطاحن الحديثة: 705 مليون ريال
🥉 المطاحن العربية: 928 مليون ريال

المطلوبات المتداولة (الأدنى أفضل):
🥇 المطاحن الرابعة: 160 مليون ريال
🥈 المطاحن العربية: 172 مليون ريال
🥉 المطاحن الحديثة: 306 مليون ريال

حقوق المساهمين:
🥇 المطاحن العربية: 1,326 مليون ريال
🥈 المطاحن الأولى: 1,056 مليون ريال
🥉 المطاحن الرابعة: 777 مليون ريال

الأرباح المبقاة:
🥇 المطاحن العربية: 762 مليون ريال
🥈 المطاحن الأولى: 417 م��يون ريال
🥉 المطاحن الحديثة: 250 مليون ريال

النقد:
🥇 المطاحن العربية: 331 مليون ريال
🥈 المطاحن الأولى: 201 مليون ريال
🥉 المطاحن الرابعة: 132 مليون ريال

إجمالي القروض (الأدنى أفضل):
🥇 المطاحن الرابعة: 0 مليون ريال
🥈 المطاحن الحديثة: 572 مليون ريال
🥉 المطاحن العربية: 685 مليون ريال

المطاحن الأولى والرابعة تتفوّق في 6 بنود، بينما العربية تتفوّق في 5 بنود من أصل 17 بند، والمطاحن الحديثة لا تتفوّق في أي بند.

🌟ميزة المقارنات موجودة في منصة أطروحة المالية، جرّبوها وعطونا رأيكم.

[د. أحمد المكلف @ph_moklaf]

أسهم حققت قمم اما سنوية او تاريخيّة:

✅ سهم البحري
سنة 2025 = 2.5 مليار
سنة 2026 = 2.1 مليار ( الربع الأول فقط )

✅ سهم الموارد
سنة 2024 = 95 مليون ( ارباح )
سنة 2025 = 138 مليون ( ارباح )

✅ سهم مهارة
سنة 2024 = 175 مليون ( ارباح )
سنة 2025 = 272 مليون ( ارباح )

والقائمة تطول كثيراً لان هذي الشركات حققت نمو حقيقي في كل البنود المالية وارتفعت 50%، ولكن تعال اسال ايش الاسهم هذي ارتفت!!

بيقولك: المضارب، التطبيل، السيولة قوية، برج الجوزاء، ظروف استثنائية، ضربة حظ، بندريتا.

بس مستحيل يفتح النتائج المالية ويشوف الارباح وجودتها ويقيمها ويقيم مخاطرها،

الصعد حصل بسبب أن " السهم سيتبع ورقته المالية ".

[د. أحمد المكلف @ph_moklaf]

أسهم انهارت بشكل كبير:

🔻 سهم الأبحاث والإعلام
سنة 2024 = 201 مليون ( ارباح )
سنة 2025 = 366 مليون ( خسارة )

🔻سهم التنمية الغذائية
سنة 2024 = 95 مليون ( أرباح )
سنة 2025 = 18 مليون ( خسارة )

🔻سهم أسواق العثيم
سنة 2024 = 285 مليون ( أرباح )
سنة 2025 = 115 مليون ( إنخفاض 50% )

معظم هذي الشركات خسرت 50% وأكثر من قمتها التاريخية والقائمة تطول للامانة، لكن تدخل منصة x تسأل ليش الشركات نازلة !!

يقولك البيع على المكشوف، الهيئة، ترامب، النفط، اسعار الفائدة، التضخم، ايران، اسرائيل، السيولة، المضارب، ابو الهول، النصر، الاهلي، شونق بونق،

بس مايقول لك شوف ورقتها المالية وشوف نتايجها
وهنا نصيحة لك " السهم سيتبع ورقته المالية ".

[IbnMohammedᵀᵃˢᶦ @IbnMohammed89]

وش الفرق بين مكرّر صافي الربح ومكرّر الأرباح التشغيلية؟ ومتى نستعملهم؟

الفرق بينهم أن مكرّر الأرباح التشغيلية يعزل الأداء غير التشغيلي، وخاصةً تكاليف التمويل والإيجار.

وهذا المثال بيوضّح الفرق بشكل عملي:

عندنا شركتين في نفس القطاع، القيمة السوقية لكل وحدة 1,000 مليون ريال، وأرباحها التشغيلية 60 مليون ريال قبل التوسّع.

شركة أ قرّرت بناء مصنع واحد بتكلفة 100 مليون ريال من مواردها الذاتية، مدّة البناء سنتين.

شركة ب قرّرت بناء مصنعين بتكلفة 200 مليون ريال، منها 100 مليون ذاتية و100 مليون قروض بتكلفة تمويل 8 مليون ريال سنويًا، مدّة البناء سنتين.

—شركة أ
•الربح التشغيلي: 60 مليون ريال
•تكاليف التمويل: صفر
•صافي الربح: 60 مليون ريال
•مكرّر صافي الربح: 16.7x
•مكرّر الأرباح التشغيلية: 16.7x

—شركة ب
•الربح التشغيلي: 60 مليون ريال (نفس شركة أ، لأن المصنع الجديد ما اشتغل)
•تكاليف التمويل: 8 مليون ريال (بدأت من يوم أخذ القرض)
•صافي الربح: 52 مليون ريال
•مكرّر صافي الربح: 19.2x
•مكرّر الأرباح التشغيلية: 16.7x

لاحظ أن مكرّر صافي الربح يطلّع شركة ب كأنها أغلى، لأنها تتحمّل تكلفة تمويل بدون أي عائد من المصنع الجديد إلى الآن.

لكن مكرّر الأرباح التشغيلية يُظهر الشركتين متساويتين، لأنه عزل أثر القرض.

وهنا الفكرة لو نقارن الشركتين بمكرّر صافي الربح بنظلم شركة ب، وبمجرّد ما تنتهي من التوسّع، أثر المصنعين بيظهر بشكل إيجابي فتحقق إيرادات أعلى وصافي ربح أفضل، ووقتها بتكون أرخص من شركة أ على المكرّرين.

متى تفشل الفكرة؟ إذا كانت تكلفة القرض أعلى من العائد المتوقع من التوسّع، لأن الشركة بتتحمّل تمويل بدون ما يقابله عائد مجزي، وهنا التوسّع بالقروض يكون عبء أساسًا.

نستعمل مكرّر صافي الربح إذا نبي نقيّم العائد الفعلي للمساهم بعد كل التكاليف.

ونستعمل مكرّر الأرباح التشغيلية إذا نبي نقارن بين شركتين في نفس القطاع هيكلها التمويلي مختلف، عشان نعرف مين أكفأ تشغيليًا بغض النظر عن طريقة التمويل.

[د. أحمد المكلف @ph_moklaf]

نتائج المطاحن الحديثة

✅ نتائج الربع الثاني: 53 مليون ريال

🔹 مقارنة ب��لمماثل 7.6%
🔻 مقارنة بالسابق -18% ( موسم رمضان )

والسهم يتداول بـ6.5 أضعاف قيمته الدفترية..
رقم في الجدول ويحتاج قراء ثانية.

[د. أحمد المكلف @ph_moklaf]

أشياء لو عرفتها من أول يوم في السوق، وفرت علي سنوات من الأخطاء:

✅ الشركة أهم من المؤشر.
✅ الصبر مهارة مش ضياع وقت.
✅ الأرباح لا تعني أن السهم رخيص.
✅ والخروج من الشركات الخسرانة قرار أذكى من البقاء.

[د. أحمد المكلف @ph_moklaf]

🚨🚨 لا تقول ماخبرتك ( لا أثق بـ ترامب )

– النفط تجاوز 100$ وارتفع أكثر من 20% خلال أيام
– عائد السندات الأمريكية وصل 4.70%
– احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر قفزت إلى 83%
– ناسداك متراجع 2.6%
– والذهب نازل أكثر من 2%

[الصقري | Alsagri @AlsagriCapital]

https://t.co/P6p9Bw2ox8

[الصقري | Alsagri @AlsagriCapital]

مكالمة فيها الشفافية عالية جدا

تحدث الرئيس التنفيذي لشركة جمجوم فارما عن عدد من التحديات التي تواجه الشركة