ありま

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[ヘム / 「小型割安株」&「増配」&「暴落時買い向かい」投資 @pygmy_hem]

📚ヘムの勉強になるシリーズ🔰
＝自己株買いってなんだ？🤔その④＝
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
会社は、自分の会社の株主になれるの？🤔
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
おはようございます🌻
前回は、
🍀自己株買いをするとEPSが上昇する
🍀PERが低下する
🍀ROEが上昇する

というお話をしました😊

そして最後に、
こんな疑問を残しましたよね。

「自己株買いした株を消却しなくても、EPSやBPSを計算するときは株数から除く。」

「えっ？🙄」

「会社が持っている株なのに、どうして無かったことにするの？」

今日は、この疑問についてお話しします😊

この話を理解すると、
「株式とは何なのか？」
が、さらに深く分かるようになります。

実は今日のお話は、
自己株買いだけではなく、
BPS・PBR・会社の買収・資本政策など、
いろいろなことにつながる
かなり本質的なお話
なのでございます😊

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
会社は自分の会社の株主になれるの？🤔
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

まず皆さんに質問です！

発行済株式数100万株の会社があります。

そのうち20万株を
会社自身が自己株として持っています。

さて、この会社は、
「自分自身の株主」
と言えるでしょうか？🤔

・・・

少し考えてみてください

・・・

答えは、
「いいえ」です。

会社は、自分自身の株主にはなれません。

正確に言うと、会社は自己株を保有することはできます。ただし、その自己株は「普通の株主」と同じ権利を持っているわけではありません。

その自己株には、
🍀配当を受け取る権利
🍀株主総会での議決権
🍀利益や資産の取り分
がありません。

つまり、普通の株主が持つような
権利はないのですね！

ここが、今日一番大事なところです。

実はヘムも、以前はこのあたりを、
ちゃんと理解できていませんでした😅

だからこそ、皆さんにも、
分かりやすく説明できると思っています

今日、しっかり理解していただきたいのは、

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
会社は、自分自身の株主にはなれない。
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

だから、EPSやBPSを計算するときには、
自己株を株数から除きます。

EPS＝当期純利益 ÷ 自己株を除いた株式数

BPS＝自己資本 ÷ 自己株を除いた株式数

このことを、いろいろな角度から見ながら、

「なるほど、だから自己株は除くのか💡」

と腹落ちしていただけるように、
丁寧に、丁寧に解説していきますね😉

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
🍀会社は自分自身に配当を払う？🤔
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

では、はじめましょう。

もし会社が自己株20万株を持っているなら、
会社は、
自分自身に配当を払うのでしょうか❓

例えば、
「20万株持っているから、
会社さん
あなたにも配当金を払いますね✨」

・・・

そんなことはしませんよね（笑）😆

右の財布から左の財布へ
お金を移すだけです。
意味がありません😊

だから、
自己株には配当を受け取る権利がありません。

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
🍀会社は自分自身に投票する？🤔
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

では、株主総会はどうでしょう？

自己株20万株を持っているから、
会社は20万票分、
自分自身に投票できるでしょうか？🙄

もちろん、できませんよね。
もしそんなことができたら、
会社が自分で自分を選ぶことになってしまいます（笑）

そのため、
自己株には議決権もありません。

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
🍀では、利益は誰のもの？🤔
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

ここで、第2回のお話を思い出してください😊

会社の利益や資産は、
最終的には、
株主に帰属する。
というお話をしましたね。

では、
会社自身が持っている自己株にも、
利益の取り分があるのでしょうか？

ありません😊

利益を受け取るのは、
会社の外にいる株主です。

だから、
EPSを計算するときも、
利益を分ける相手は、
自己株を除いた株主
なのですね😊

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
🍀だからEPSもBPSも株数から除く
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

例えば、
発行済株式数100万株。
会社が20万株を自己株として持っています。

会社の利益は1億円です。
このとき、
EPSは、
1億円 ÷ 100万株
ではありません❌

自己株20万株を除いた、
80万株で計算します。

つまり、
1億円 ÷ 80万株
＝125円
になります😊

BPSも同じ考え方です。

自己株には、
☆　利益の取り分も、
☆　資産の取り分も、
☆　議決権も、
☆　配当を受け取る権利も、
ありません。

だから、

EPSやBPSでは、
自己株を除いて考えるのですね‼️

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
🍀会社を丸ごと買収すると考えると、
もっと分かる😊
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

まだ少しピンとこない方は、
会社を丸ごと買収すると考えてみてください😊

発行済株式数は100万株。
そのうち20万株は会社が持っています。

あなたが、
この会社を100％自分のものにしたい場合、
100万株集める必要があるでしょうか？

ありません‼️

会社の外にある、
80万株
を全部買えば、
あなたが100％のオーナーです。

会社が持っている20万株まで、
わざわざ買う必要はありません。

つまり、
会社の所有権を考えるときに大切なのは、

発行済株式数ではなく、

「自己株を除いた株式数」
なのですね‼️

ここが理解できると、
「Cash Neutral PER」の計算をする時に
なぜ自己株を除いて買収必要金額を計算するかが
「腹落ち」出来る訳ですね😊

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
🍀では、消却する意味はないの？🤔
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

ここで、
また新しい疑問が生まれます🫥😒

「消却してもしなくても、EPSやBPSは同じなら、
消却する意味はないの❓🙄」

と思いますよね。

いえいえ🙃

そんなことはありません。

実は、
自己株を
🍀消却するのか
🍀そのまま会社が持ち続けるのか

には、
それぞれ違った意味があります。

さらに、
🍀市場買付なのか、
🍀ToSTNeT-3なのか、

によっても、
投資家が受ける恩恵は変わってきますし、
自己株買い自体の意味合いも変わってきます。

さらに、「PBR1倍割れ」と「PBR1倍以上」の企業でも
自己株買いの意味合いが変わってくるのですね。

このあたりから、
「良い自己株買い」
「そうでない自己株買い」

という話につながっていくのでございます😊

🌻今日のまとめ

今日は、
「自己株は、なぜ株数から除くのか？」
というお話でした😊

結論は、とてもシンプルです。

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
🍀会社は、自分自身の株主にはなれない。
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

だから、
自己株には、

✅配当を受け取る権利がない

✅議決権もない

✅利益や資産の取り分もない

そのため、

EPSやBPSを計算するときは、

自己株を除いた株式数

で考えるのですね😊

ここまで理解できると、
自己株買いの仕組みだけではなく、
「株式とは会社の所有権である」
という本質まで見えてきます😊

✧٩(๑•̀o•́๑)و ﾖｼｯ!!

🌻次回予告‼️

ここまでで、
自己株買いの仕組みは、
かなり理解できてきたと思います😊

では、自己株買いは
本当にいつでも正義なのでしょうか？🤔

次回からは、
「良い自己株買い」と「そうでない自己株買い」

そして、
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
自己株買いは資本政策の一つである
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

という、
さらに一歩踏み込んだお話をしていきます

🙇‍♂️ヘムからの
「いいね、リポスト、引用」のお願い

このシリーズ、
時間をかけて😶‍🌫️
かなり気合を入れて書いております。

1ポスト作るのに、
1時間やそこらでは終わらないのですね😭

ヘムがどんくさいだけかもしれませんが💦

でも、頑張って作ったポストでございまするので、
少しでも多くの投資初心者の方に
読んでいただきたく🙏

今日のポストが少しでも

「勉強になった」
「参考になった」

と思っていただけましたら、

いいね、リポスト、引用などで
応援していただけますと、

ヘムが泣いて喜びます😭

最後に、今日のポストを
ChatGPTにまとめてもらいましたので、
貼っておきます。

分かりやすくまとまっているかなと思います🙂

[ヘム / 「小型割安株」&「増配」&「暴落時買い向かい」投資 @pygmy_hem]

📚ヘムの勉強になるシリーズ🔰
＝自己株買いってなんだ？🤔その①＝

おはようございます。
先週「理論株価」について
5回に渡る長編ポストシリーズでお話しました。

今回は長編ポストしリーズ第二弾
そのテーマは
**「自己株買い」**　ｼﾞｬｰﾝ✨✨✨
でございます

ご存じの通り「自己株買い」
東証大号令以降
むちゃくちゃ増えているんですね📈

どのくらい増えているかのデータ（グラフ）は
コメント欄に貼っておきますね。
まぁ、すごい増えているわけです（笑）

自己株買いは「配当」と並ぶ
「株主還元」
でとっても重要なのですね。

というわけで、今日から
5～7回くらいに分けて、
「自己株買い」について
できるだけ分かりやすく🔰
お話ししたいと思います。

ヘムは以前から、
「日本市場は東証大号令により大還元時代🚢に入った」とお話ししていますよね。

東証改革や株主からの圧力もあり、
企業は今まで以上に
「株主へ利益を還元すること」
を求められる時代になったのです。

株主還元には大きく2つあります。
🍀配当
🍀自己株買い
配当については、皆さんよくご存じですよね😊

これはヘムの緑本「増配株投資📗」で
むちゃくちゃ詳しく話しました（笑）

でも自己株買いについてはどうでしょう？

「ﾅﾝｶｼﾗﾝｹﾄﾞ 株価には良さそう」
「ﾃﾞﾓ ﾅﾝﾃﾞ 株主還元になるんだ🙄」

こんなイメージの方も多いのではないでしょうか。
このシリーズでは、
かなり本質的なところまで
深く「自己株買い」について説明していきますね。

それは単に「自己株買いの仕組み」だけではなく、
今の市場で何が起きてるのか、
それは「自己株買い」にどう関係しているのか
こんな話まで深堀りしていきまする🫡

まずは「自己株買いの仕組み」からですね。

この仕組みを理解すると、
「資本」についてよく分かるようになりますよ。

それに「ROE」「PER」「PBR」「EPS」「BPS]
皆さんが大嫌いな3文字英語の
より本質的な意味も分かるようになります。

ファンダメンタルズの指標は色々繋がってるのですね。
この辺が分かるようになってきます。

✅自己株買いをすると なぜ株価が上がるのか

☑️ なぜ最近、自己株買いが急増しているのか

✅市場買付とToSTNeT-3は何が違うのか

☑️良い自己株買いと、そうでない自己株買いの違い

✅自己株買いをするとBPSはどうなるのか

☑️自己株買いとは資本政策の一つで
「成長投資」「配当」「自己株買い」を
天秤にかけて経営者がおこうなうものなのだ！

そんなことまで見えてくるようになります。

「自己株買いの本質」
を、一緒に学んでいきましょうね😊

✧ ٩( ๑•̀o•́๑ )وｴｲｴｲｵｰ!!

では、最初は分かりやすく概念の話から

🅾️第1回

自己株買いとは「上場」の反対のようなもの

でございます。

なかなか、衝撃的なタイトルでしょ（笑）

では早速、本題です😊

皆さんは会社が上場する理由をご存じでしょうか？

もちろん知名度を上げることなどもありますが、

大きな目的の一つは
会社がお金を集めることです。

会社は株式を発行し、それを投資家に買ってもらうことで事業に必要なお金💰を調達するのでございます。

例えば１株100円で100万株を発行して
投資家に買ってもらえば、
その代金の1億円が会社に入ります。

つまり、

株を発行して、お金を集める。

これが上場の本質です😊

その後、さらに資金が必要になれば増資を行います。

これも同じですね。

新しく株を発行し、
その分のお金が会社へ入ります。

では、

自己株買いとは何でしょう？

実は、

これとは逆のようなことをしているのです‼️

会社が、昔みなさんに買ってもらった株を、

今度は会社のお金を使って買い戻してるのですね。

つまり、
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
📈 上場・増資
株を発行して、お金を集める。

⬇

📉 自己株買い
お金を使って、株を買い戻す。
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

まるで上場の反対のような行為なのです‼️

ここで、一つ疑問が浮かびます。

会社は、せっかく発行した株を、
なぜわざわざお金を使って買い戻すのでしょうか❓

そして、それがどうして
「株主還元」
になるのでしょうか？🤔

この疑問の答えこそが
「自己株買いの本質」
なのです😊

ここに明確に答えることが出来ないと、
自己株買いのことは
あまりちゃんとは分かってないのですね。

🌻次回は、ケーキ🍰を使って
「なぜ自己株買いが株主還元になるのか？」
を、誰でも分かるように説明したいと思います。

🙇‍♂️ヘムからのお願い

このシリーズ、
時間をかけて😶‍🌫️
かなり気合を入れて書いております。

1ポスト作るのに、
1時間やそこらでは終わらないのですね😭
ヘムがどんくさいだけかもしれませんが💦

でも、頑張って作ったポストでございまするので、
少しでも多くの投資初心者の方に
読んでいただきたく🙏

今日のポストが少しでも
「参考になった」
と思っていただけましたら、

いいね、リポスト、引用などで
応援していただけますと、
ヘムが泣いて喜びます😭

最後に、今日のポストを
ChatGPTにまとめてもらいましたので、
貼っておきます。

分かりやすくまとまっているかなと思います🙂

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[ありま @arima0522]

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#函館 #買い物 #街づくり

[ありま @arima0522]

@naru84abc けっこう味に違いあるもんなんですか！？

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初コンプリート！
ありがとうございました！

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今年もグルメサーカス！

[ありま @arima0522]

けっこう近目で見れて迫力あるー

[ありま @arima0522]

鹿部の花火大会きましたー