张沐恩博士（要暴富想修仙）

缺钱、惜命
坚定看多医疗创新
全力帮助患者
斜杠：NimaCapital 创始人
记录/复盘/成长/结缘

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

怕输才会紧张，想赢只会兴奋

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

@NobelPrize Once we can identify and control specific neural circuits, neuroscience moves beyond understanding the brain toward precisely modulating dysfunctional circuits.
https://t.co/7OyGJxKhcj

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

这是光遗传学最经典的实验之一。

研究人员利用光遗传学技术，让小鼠大脑上丘（superior colliculus）的特定神经元对蓝光产生反应。

当蓝光打开，小鼠仿佛突然“看见”了一个不存在的威胁：先迅速尝试逃跑，随后进入持续约一分钟的僵直（freezing）状态；而现实环境中，并没有真正的捕食者出现。

这个实验最震撼的地方在于，它证明了科学家可以通过一束光，精准激活特定神经回路，并直接触发逃跑、僵直这样的本能防御行为。

从观察大脑，到真正操控大脑——光遗传学第一次让我们能够直接建立“神经元活动 → 行为”的因果关系。

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

@NobelPrize The striking part isn’t the mouse running away — it’s that complex behaviors like fear, aggression, and movement can be triggered by activating specific neural circuits.
https://t.co/7OyGJxKhcj

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

这是光遗传学最经典的实验之一。

研究人员利用光遗传学技术，让小鼠大脑上丘（superior colliculus）的特定神经元对蓝光产生反应。

当蓝光打开，小鼠仿佛突然“看见”了一个不存在的威胁：先迅速尝试逃跑，随后进入持续约一分钟的僵直（freezing）状态；而现实环境中，并没有真正的捕食者出现。

这个实验最震撼的地方在于，它证明了科学家可以通过一束光，精准激活特定神经回路，并直接触发逃跑、僵直这样的本能防御行为。

从观察大脑，到真正操控大脑——光遗传学第一次让我们能够直接建立“神经元活动 → 行为”的因果关系。

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

@NobelPrize What made optogenetics revolutionary was the shift from correlation to causality — activate specific neurons and directly observe the resulting behavior.
https://t.co/7OyGJxKhcj

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

这是光遗传学最经典的实验之一。

研究人员利用光遗传学技术，让小鼠大脑上丘（superior colliculus）的特定神经元对蓝光产生反应。

当蓝光打开，小鼠仿佛突然“看见”了一个不存在的威胁：先迅速尝试逃跑，随后进入持续约一分钟的僵直（freezing）状态；而现实环境中，并没有真正的捕食者出现。

这个实验最震撼的地方在于，它证明了科学家可以通过一束光，精准激活特定神经回路，并直接触发逃跑、僵直这样的本能防御行为。

从观察大脑，到真正操控大脑——光遗传学第一次让我们能够直接建立“神经元活动 → 行为”的因果关系。

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

这是光遗传学最经典的实验之一。

研究人员利用光遗传学技术，让小鼠大脑上丘（superior colliculus）的特定神经元对蓝光产生反应。

当蓝光打开，小鼠仿佛突然“看见”了一���不存在的威胁：先迅速尝试逃跑，随后进入持续约一分钟的僵直（freezing）状态；而现实环境中，并没有真正的捕食者出现。

这个实验最震撼的地方在于，它证明了科学家可以通过一束光，精准激活特定神经回路，并直接触发逃跑、僵直这样的本能防御行为。

从观察大脑，到真正操控大脑——光遗传学第一次让我们能够直接建立“神经元活动 → 行为”的因果关系。

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

GLP-1之后，减肥药的下一张牌正在变得清晰：Amylin（胰淀素）。

礼来最新二期数据把这个赛道再次推到台前：

Eloralintide + Tirzepatide，48周最高减重23.3%，而Tirzepatide单药为14.8%。

这背后的意义不是“谁来取代GLP-1”，而是肥胖药正式进入多激素、多机制叠加的时代。

GLP-1、GIP、Glucagon、Amylin最终作用都指向一个目标：把减重天花板继续往上推，同时降低对单一通路高剂量的依赖。

为什么Amylin值得关注？

它和GLP-1一样可以增强饱腹感、降低食欲、减缓胃排空，但走的是不同生理通路。理论上，两者组合可以做到 1+1>2。

现在几乎所有减重药巨��都已经入场：

$LLY 礼来
Eloralintide是目前最值得关注的Amylin单药之一，同时推进单药和Tirzepatide组合。最新组合数据减重23.3%，下一步核心看III期，以及目前最高27%的停药率能否明显改善。

$NVO 诺和诺德
布局最完整。Cagrilintide单药 + CagriSema（Cagrilintide + Semaglutide）已经走到后期；同时还有更激进的Amycretin/Zenagamtide——直接用一个分子同时激活GLP-1 + Amylin通路，并布局注射和口服版本。

$PFE 辉瑞
通过收购Metsera快速切入Amylin赛道，补齐肥胖症管线。相比礼来、诺和诺德属于追赶者，但Pfizer显然不准备放弃千亿美元减重市场。

$AZN 阿斯利康
同样把Amylin纳入下一代肥胖症布局，核心思路也是与GLP-1/其他代谢机制形成组合，而不是单纯复制现有GLP-1。

$VKTX Viking
在GLP-1/GIP之外继续扩展下一代肥胖症管线，市场开始关注其能否通过Amylin等新机制进一步延长产品生命周期。

所以减肥药真正值得关注的变化是：

第一代：GLP-1
第二代：GLP-1 + GIP
第三代：GLP-1 + GIP + Glucagon / Amylin
下一步：多机制 + 口服 + 更低副作用 + 个体化组合。

GLP-1并没有结束。

恰恰相反，GLP-1正在从“一个药物赛道”，变成下一代代谢药物的底层平台。

而Amylin，很可能就是这个平台上的下一张大牌。

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

又一个中国Biotech超级BD：艾博生物把mRNA卖出了77.75亿美元

今天医药圈最值得关注的交易之一：

艾博生物 × 诺华，最高潜在交易金额约77.75亿美元。

其中最关键的数字是：

首付款5.75亿美元，潜在里程碑最高约72亿美元，另外还有销售分成。

但这笔交易真正有意思的，不是77.75亿美元这个headline，而是——

诺华买的已经不只是一条管线，而是艾博整个RNA平台未来的“选择权”。

核心资产ABO2203，是一款mRNA编码的CD19×CD3 T细胞衔接器（TCE）。

传统TCE是直接把蛋白药打进人体；ABO2203的思路更激进：

把mRNA送进人体，让人体自己生产TCE。

目标则是目前自免领域非常火的方向——B细胞清除/免疫重置。

艾博称，ABO2203是首个进入自身免疫疾病临床评估的mRNA编码TCE；目前项目已经进入临床阶段。

而诺华显然不只看中了ABO2203。

协议同时给予诺华对艾博RNA平台上多个下一代项目的独家许可选择权。换句话说：

ABO2203可能只是第一张牌，诺华真正想提前锁定的是艾博的mRNA+LNP平台。

这也是我觉得这笔交易最值得关注的地方。

过去几年mRNA最大的标签还是“疫苗”，但现在产业正在尝试把它变成一种体内蛋白生产平台：

mRNA负责告诉细胞“生产什么”，LNP负责把指令送到正确的位置。

一旦这个逻辑成立，未来mRNA装进去的就不只是抗原，还可能是TCE、抗体、细胞因子，甚至更多复杂蛋白药。

所以这笔交易表面上是一个国产mRNA-TCE的License-out，背后其实是Big Pharma在押注一个更大的方向：

下一代生物药，未必都要在工厂里生产。

人体本身，也可能成为药物的“生产工厂”。

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

减重药下一战，可能已经不是GLP-1了。

Verdiva的口服Amylin药物VRB-103已进入I期，还准备与口服GLP-1 VRB-101联用。

赛道正在从GLP-1 → GLP-1/GIP → Amylin → 多机制组合进化。

真正的终局，可能不是“最强的一针”，而是减得更多、副作用更��、最好用的一颗药。

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

今天医药圈另一个非常值得关注的交易：

诺和诺德最高26亿美元，买下恒瑞一颗GLP-1。

但如果把恒瑞过去几年的布局连起来看，这笔交易其实比26亿美元本身更有意思。

故事要从2024年说起。

当时恒瑞把自己的一整套GLP-1产品组合——HRS9531、HRS-7535、HRS-4729——海外权益装进NewCo，也就是后来的Kailera。

潜在交易金额最高60亿美元，同时恒瑞还拿到了Kailera股权。

今年Kailera已经登陆纳斯达克。也就是说，恒瑞第一批GLP-1资产，已经完成了从“中国研发”→“海外NewCo”→“美国资本市场”的路径。

然后今天，第二条线又来了。

诺和诺德直接从恒瑞手里拿下HRS-1596。

这是一款准备进入I期的GLP-1/GIP双受体激动剂，最大的差异化是——

目标做到一��一次的口服减重药。

交易也非常直接：

3亿美元首付款
最高23亿美元里程碑
总金额最高26亿美元
另外还有销售分成。

诺和拿走大中华区以外的全球开发、生产和商业化权益，恒瑞继续保留中国大陆、港澳台权益。

为什么这笔交易值得重视？

因为买方不是一家普通Biotech。

买方恰恰是做出司美格鲁肽、最懂GLP-1价值的诺和诺德。

而且就在一周前，诺和刚刚在资本市场日明确提出：到2030年，要把口服GLP-1产能扩大到能够覆盖现在10倍的肥胖患者。

所以诺和现在买HRS-1596，并不是简单补一颗管线。

它真正押注的是下一代GLP-1竞争的一个重要方向：

从每天吃药，走向每周吃一次。

对恒瑞来说，意义也越来越清楚。

2024年，把一批GLP-1资产卖给NewCo；

2026年，再把新一代资产直接卖给全球GLP-1龙头。

以前中国创新药出海，是MNC来中国找“便宜资产”。

现在越来越像是：

中国药企已经开始成为全球Big Pharma下一代管线的上游研发供应商。

而恒瑞正在从“把中国药卖到海外”，逐渐变成“给全球药王提供下一代候选药”的公司。

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

阿斯利康突然拿出20亿美元入股Summit。

这件事如果把历史拉长看，其实非常有意思——一颗中国Biotech做出来的药，正在把全球大药企吸引进来。

故事要从2022年说起。

当时康方把自己研发的PD-1/VEGF双抗依沃西海外权益卖给Summit：5亿美元首付款，潜在总金额最高50亿美元，再加低双位数销售提成。

今天看这是中国创新药出海的标志性交易，但当时其实争议很大。

因为Summit并不是传统意义上的Big Pharma，市场真正的问题一直是：

康方的数据很好，但依沃西能不能真正成为全球级药物？

之后几年，依沃西一路推进临床。在中国，依沃西头对头K药的一线PD-L1阳性NSCLC III期研究取得PFS优效；海外则由Summit持续推进多个全球III期。

然后到了现在，故事出现了一个非常重要的变化：

阿斯利康直接拿出20亿美元战略入股Summit，获得约12%的等效股权。

而且AZ不是单纯财务投资。

双方马上要做依沃西 + AZ的CLDN18.2 ADC Sone-Ve，后面还计划把AZ更多ADC和肿瘤资产与依沃西进行全球联合开发。

所以我觉得，这件事对康方真正的意义有三层：

第一，第三方验证。

2022年是Summit相信康方；2026年变成了AZ拿20亿美元相信Summit和依沃西的全球开发价值。

第二，依沃西的定位可能正在变化。

它未来争夺的可能不只是“一个更好的PD-1”，而是成为ADC时代的IO backbone——不同ADC前面，都可以尝试搭一个PD-1/VEGF。

第三，康方依然是这条价值链的源头。

海外临床推进越快、适应症越多、未来销售越大，康方对应的里程碑和销售提成价值也越大；而中国等保留区域的商业价值，也会随着全球验证继续放大。康方原始授权协议包��最高50亿美元潜在交易额及低双位数销售提成。

所以AZ这20亿美元表面投的是Summit，

但往回追三层，真正被再次定价的，还是康方当年做出来的依沃西。

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

@2024_0406 The real technology is the ECM left after decellularization, which has been studied in regenerative medicine for years.
https://t.co/5YkbAtF7Xx

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

最近医美圈突然火了一个很吓人的名字——“尸皮针”。

它指的是韩国的Re2O。这个名字当然不是官方名称，但它的原料来源确实比较特殊：来自捐献者的人体真皮组织。

但这里很容易产生一个误解：它并不是把“一块人的皮肤”直接打进去。

人体真皮首先会经过脱细胞处理，把细胞、细胞残留等尽可能去除，留下的主要是ECM，也就是细胞外基质。你可以把ECM理解成皮肤里原本就存在的一套“支撑网络”，里面包括胶原、弹性蛋白、蛋白聚糖等成分。之后再把这些材料微粒化、纯化、灭菌，制成可以使用的材料。

所以从技术上讲，它更准确的名字应该是人源脱细胞真皮基质（hADM）。

那为什么争议这么大？

最大的争议其实不是ECM技术本身，而是人体捐献组织能不能用于消费医美。

人体组织过去更多用于烧伤、创面修复、乳房重建等医疗场景。现在把捐献组织加工后用于医美，就会产生一个伦理问题：捐献者及家属是否充分知道最终用途？有限的人体组织资源���该优先用于治疗，还是可以进入商业化医美？

第二个问题则是监管和证据。韩国已经出现针对这类人源组织医美产品监管标准是否充分的讨论，监管部门也在研究加强标签、安全报告等规则。

所以“尸皮针”这个名字虽然很猎奇，但它背后其实是一个更值得关注的问题：

当再生医学、生物材料开始进入消费医美，技术跑得越来越快，伦理、监管和长期安全性应该怎么跟上？

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

@Salmonbro ECM本身在再生医学里并不是什么新东西
https://t.co/5YkbAtF7Xx

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最近医美圈突然火了一个很吓人的名字——“尸皮针”。

它指的是韩国的Re2O。这个名字当然不是官方名称，但它的原料来源确实比较特殊：来自捐献者的人体真皮组织。

但这里很容易产生一个误解：它并不是把“一块人的皮肤”直接打进去。

人体真皮首先会经过脱细胞处理，把细胞、细胞残留等尽可能去除，留下的主要是ECM，也就是细胞外基质。你可以把ECM理解成皮肤里原本就存在的一套“支撑网络”，里面包括胶原、弹性蛋白、蛋白聚糖等成分。之后再把这些材料微粒化、纯化、灭菌，制成可以使用的材料。

所以从技术上讲，它更准确的名字应该是人源脱细胞真皮基质（hADM）。

那为什么争议这么大？

最大的争议其实不是ECM技术本身，而是人体捐献组织能不能用于消费医美。

人体组织过去更多用于烧伤、创面修复、乳房重建等医疗场景。现在把捐献组织加工后用于医美，就会产生一个伦理问题：捐献者及家属是否充分知道最终用途？有限的人体组织资源���该优先用于治疗，还是可以进入商业化医美？

第二个问题则是监管和证据。韩国已经出现针对这类人源组织医美产品监管标准是否充分的讨论，监管部门也在研究加强标签、安全报告等规则。

所以“尸皮针”这个名字虽然很猎奇，但它背后其实是一个更值得关注的问题：

当再生医学、生物材料开始进入消费医美，技术跑得越来越快，伦理、监管和长期安全性应该怎么跟上？

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最近医美圈突然火了一个很吓人的名字——“尸皮针”。

它指的是韩国的Re2O。这个名字当然不是官方名称，但它的原料来源确实比较特殊：来自捐献者的人体真皮组织。

但这里很容易产生一个误解：它并不是把“一块人的皮肤”直接打进去。

人体真皮首先会经过脱细胞处理，把细胞、细胞残留等尽可能去除，留下的主要是ECM，也就是细胞外基质。你可以把ECM理解成皮肤里原���就存在的一套“支撑网络”，里面包括胶原、弹性蛋白、蛋白聚糖等成分。之后再把这些材料微粒化、纯化、灭菌，制成可以使用的材料。

所以从技术上讲，它更准确的名字应该是人源脱细胞真皮基质（hADM）。

那为什么争议这么大？

最大的争议其实不是ECM技术本身，而是人体捐献组织能不能用于消费医美。

人体组织过去更多用于烧伤、创面修复、乳房重建等医疗场景。现在把捐献组织加工后用于医美，就会产生一个伦理问题：捐献者及家属是否充分知道最终用途？有限的人体组织资源应该优先用于治疗，还是可以进入商业化医美？

第二个问题则是监管和证据。韩国已经出现针对这类人源组织医美产品监管标准是否充分的讨论，监管部门也在研究加强标签、安全报告等规则。

所以“尸皮针”这个名字虽然很猎奇，但它背后其实是一个更值得关注的���题：

当再生医学、生物材料开始进入消费医美，技术跑得越来越快，伦理、监管和长期安全性应该怎么跟上？

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@engrICO2015 Also this way

https://t.co/sIx7vRyNgK

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这轮刚果（金）埃博拉已经相当严重：5月暴发至今，确诊7541例、死亡3639人，病死率48.3%，已波及7个省、62个卫生区，是刚果（金）史上最大、全球有记录以来第二大埃博拉疫情。

但它不像新冠主要靠空气传播。埃博拉最初进入人群，可能与捕猎、屠宰或处理果蝠、猴子、猩猩等野生动物有关；进入人群后，主要通过患者的血液、呕吐物、排泄物等体液传播。

所以它最大的特点就是：传播能力没有呼吸道病毒那么夸张，但一旦感染，死亡风险极高。

同时这也是为什么隔离、接触者追踪和医护防护做好后，理论上仍能切断传播链。

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@Polymarket original virus may come from monkey contact

https://t.co/sIx7vRyNgK

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这轮刚果（金）埃博拉已经相当严重：5月暴发至今，确诊7541例、死亡3639人，病死率48.3%，已波及7个省、62个卫生区，是刚果（金）史上最大、全球有记录以来第二大埃博拉疫情。

但它不像新冠主要靠空气传播。埃博拉最初进入人群，可能与捕猎、屠宰或处理果蝠、猴子、猩猩等野生动物有关；进入人群后，主要通过患者的血液、呕吐物、排泄物等体液传播。

所以它最大的特点就是：传播能力没有呼吸道病毒那么夸张，但一旦感染，死亡风险极高。

同时这也是为什么隔离、接触者追踪和医护防护做好后，理论上仍能切断传播链。

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

这轮刚果（金）埃博拉已经相当严重：5月暴发至今，确诊7541例、死亡3639人，病死率48.3%，已波及7个省、62个卫生区，是刚果（金）史上最大、全球有记录以来第二大埃博拉疫情。

但它不像新冠主要靠空气传播。埃博拉最初进入人群，可能与捕猎、屠宰或处理果蝠、猴子、猩猩等野生动物有关；进入人群后，主要通过患者的血液、呕吐物、排泄物等体液传播。

所以它最大的特点就是：传播能力没有呼吸道病毒那么夸张，但一旦感染，死亡风险极高。

同时这也是为什么隔离、接触者追踪和医护防护做好后，理论上仍能切断传播链。

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@phsiao4 NPC and ESCC may only be the beginning. EGFR/HER3 spans multiple epithelial tumors.
https://t.co/YVLdKMAfDL

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全球第一款真正获批的「双抗 ADC」已经出现，而且来自中国。

百利天恒/SystImmune 的 iza-bren（BL-B01D1）今年在中国先后获批鼻咽癌和食管鳞癌，靶点不是大家熟悉的 HER2，而是 EGFR × HER3。

这个设计很有意思：

传统 ADC 像一个“钩子”抓住一个靶点送毒素；iza-bren 同时抓 EGFR 和 HER3。两个靶点在大量上皮肿瘤中共同表达，双靶结合可以增加肿瘤细胞捕获范围，并通过内吞把 Topo-I 抑制剂 payload 送进细胞。

所以它真正值得关注的可能不是鼻咽癌本身，而是泛癌种扩张能力。

目前除了鼻咽癌、食管鳞癌，三阴乳腺癌 III 期也已经达到 PFS 和 OS 双主要终点；NSCLC、SCLC、乳腺癌、胃癌、结直肠癌等大量适应症都在开发。

更关键的是，BMS 早在2023年就用 8亿美元首付款、最高84亿美元总交易额拿下中国大陆以外权益，并与 SystImmune 在美国共同开发商业化。

ADC 的下一步可能不只是“换一个靶点、换一个毒素”。

而是从单抗 ADC → 双抗 ADC → 多靶点精准递送平台。

iza-bren 是第一个真正走到商业化验证这一步的双抗 ADC。

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全球第一款真正获批的「双抗 ADC」已经出现，而且来自中国。

百利天恒/SystImmune 的 iza-bren（BL-B01D1）今年在中国先后获批鼻咽癌和食管鳞癌，靶点不是大家熟悉的 HER2，而是 EGFR × HER3。

这个设计很有意思：

传统 ADC 像一个“钩子”抓住一个靶点送毒素；iza-bren 同时抓 EGFR 和 HER3。两个靶点在大量上皮肿瘤中共同表达，双靶结合可以增加肿瘤细胞捕���范围，并通过内吞把 Topo-I 抑制剂 payload 送进细胞。

所以它真正值得关注的可能不是鼻咽癌本身，而是泛癌种扩张能力。

目前除了鼻咽癌、食管鳞癌，三阴乳腺癌 III 期也已经达到 PFS 和 OS 双主要终点；NSCLC、SCLC、乳腺癌、胃癌、结直肠癌等大量适应症都在开发。

更关键的是，BMS 早在2023年就用 8亿美元首付款、最高84亿美元总交易额拿下中国大陆以外权益，并与 SystImmune 在美国共同开发商业化。

ADC 的下一步可能不只是“换一个靶点、换一个毒素”。

而是从单抗 ADC → 双抗 ADC → 多靶点精准递送平台。

iza-bren 是第一个真正走到商业化验证这一步的双抗 ADC。

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@Junioryu136689 The real value in AI drug discovery is no longer the model itself, but the closed loop of models, experiments, data, and pipeline execution. Capital is betting on what that loop can become.
https://t.co/P4dvIwYHLS

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

中国 AI 制药最近出了一个大新闻：

字节跳动孵化的 Anew Labs 刚完成 2.9 亿美元、约20亿元人民币融资，投后估值15亿美元。HSG、IDG、高瓴、五源等一线机构入场，字节拆分后仍持有56%。

为什么一家 AI 制药公司能一次融这么多钱？

核心可能不是“又做出了一个更好的 AlphaFold”，而是 AI 制药的竞争单位正在从单点模型，变成完整的 Drug Design Engine。

Anew Labs 的 AnewDDE，实际上在试图把整个药物发现流程串起来：

AnewFold 做蛋���-配体、抗体-抗原、口袋和分子胶结构预测；
AnewAffinity 做亲和力和自由能计算；
AnewDesign 负责生成和迭代新分子；
AnewMind 更像 AI Scientist，综合结构、SAR、ADMET 和实验结果，决定下一轮“设计什么、验证什么、放弃什么”。

更关键的是，AnewFold 在 FoldBench 等 Benchmark 上，部分蛋白-配体、抗体和口袋预测指标已经进入与 Isomorphic Labs IsoDDE 相近的区间。

所以 Anew 真正想做的，不是“中国版 AlphaFold”，而是：
AI提出假设 → 设计药物 → 实验验证 → AI读取结果 → 再设计。

过去 AI 制药比的是模型跑分；现在资本开始押注的是 模型 × 湿实验 × 数据飞轮 × 自有管线。

DDE 上半场比谁能预测未知，下半场比谁能把未知真正做成药。

20亿融资，只是给 Anew 买了一张进入下半场的门票。

[张沐恩博士（要暴富想修仙） @badanzhang]

@MinLiBuilds 开始具备挑战全球第一梯队的资格
https://t.co/P4dvIwYHLS

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中国 AI 制药最近出了一个大新闻：

字节跳动孵化的 Anew Labs 刚完成 2.9 亿美元、约20亿元人民币融资，投后估值15亿美元。HSG、IDG、高瓴、五源等一线机构入场，字节拆分后仍持有56%。

为什么一家 AI 制药公司能一次融这么多钱？

核心可能不是“又做出了一个更好的 AlphaFold”，而是 AI 制药的竞争单位正在从单点模型，变成完整的 Drug Design Engine。

Anew Labs 的 AnewDDE，实际上在试图把整个药物发现流程串起来：

AnewFold 做蛋���-配体、抗体-抗原、口袋和分子胶结构预测；
AnewAffinity 做亲和力和自由能计算；
AnewDesign 负责生成和迭代新分子；
AnewMind 更像 AI Scientist，综合结构、SAR、ADMET 和实验结果，决定下一轮“设计什么、验证什么、放弃什么”。

更关键的是，AnewFold 在 FoldBench 等 Benchmark 上，部分蛋白-配体、抗体和口袋预测指标已经进入与 Isomorphic Labs IsoDDE 相近的区间。

所以 Anew 真正想做的，不是“中国版 AlphaFold”，而是：
AI提出假设 → 设计药物 → 实验验证 → AI读取结果 → 再设计。

过去 AI 制药比的是模型跑分；现在资本开始押注的是 模型 × 湿实验 × 数据飞轮 × 自有管线。

DDE 上半场比谁能预测未知，下半场比谁能把未知真正做成药。

20亿融资，只是给 Anew 买了一张进入下半场的门票。

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中国 AI 制药最近出了一个大新闻：

字节跳动孵化的 Anew Labs 刚完成 2.9 亿美元、约20亿元人民币融资，投后估值15亿美元。HSG、IDG、高瓴、五源等一线机构入场，字节拆分后仍持有56%。

为什么一家 AI 制药公司能一次融这么多钱？

核心可能不是“又做出了一个更好的 AlphaFold”，而是 AI 制药的竞争单位正在从单点模型，变成完整的 Drug Design Engine。

Anew Labs 的 AnewDDE，实际上在试图把整个药物发现流程串起来：

AnewFold 做蛋白-配体、抗体-抗原、口袋和分子胶结构预测；
AnewAffinity 做亲和力和自由能计算；
AnewDesign 负责生成和迭代新分子；
AnewMind 更像 AI Scientist，综合结构��SAR、ADMET 和实验结果，决定下一轮“设计什么、验证什么、放弃什么”。

更关键的是，AnewFold 在 FoldBench 等 Benchmark 上，部分蛋白-配体、抗体和口袋预测指标已经进入与 Isomorphic Labs IsoDDE 相近的区间。

所以 Anew 真正想做的，不是“中国版 AlphaFold”，而是：
AI提出假设 → 设计药物 → 实验验证 → AI读取结果 → 再设计。

过去 AI 制药比的是模型跑分；现在资本开始押注的是 模型 × 湿实验 × 数据飞轮 × 自有管线。

DDE 上半场比谁能预测未知，下半场比谁能把未知真正做成药。

20亿融资，只是给 Anew 买了一张进入下半场的门票。