白水山人

逻辑实践家。计划你的交易，跟随核心趋势。盘前交易计划+盘中阅读理解。

[白水山人 @baishuishanren]

转，靠谱性未知、市场传闻，谨慎参考
香港交易台：旭创和新易盛今天有大机构爆仓了，说是江浙那边很大的民间资金

[白水山人 @baishuishanren]

今年A股的惨烈程度，恐怕正在刷新很多人的认知。沪深300连续11周下跌，创下历史纪录；创业板短短四个月暴跌约40%，回撤幅度已与此前38.6%的大幅调整相当，眼看就要跌回2024年“9·24”行情启动前的位置。
与此同时，上证指数跌破3674点，市场持续失血，个股跌幅更是触目惊心。整体来看，这轮调整的杀伤力已经不亚于2022年熊市，甚至有向2015年杠杆牛崩盘时期靠拢的趋势。如果后续仍无法有效止跌，那么这场调整很可能演变为A股历史上最惨烈的古灾之一。更可怕的是，指数跌幅或许还没有完全反映出市场真实的亏钱效应。
比较幸运的是，我们基本在7月和10月这两个亏钱效应最严重的月份都提前有效控制了仓位，虽然没有做到空仓也有所回撤，不过相比于易中天宁王这种年内腰斩的明星股还是把回撤控制的不错。既然如此就保留足够的现金，等市场彻底释放恐慌后再去考虑一个确定性的拐点反弹。
大跌后必有大涨，这是历史规律不过是是时间问题而已，当下的市场基本进入了人人喊打的人局面，那么距离这个反弹的节点也会越来越近…

[白水山人 @baishuishanren]

段永平投资泡泡玛特血亏了22亿。

泡泡玛特五连跌，今天跌破 130，从之前 172 的高点差不多跌了 25%，

段永平现在是泡泡玛特第二大股东，占股 8%，第一大股东是王宁，差不多 49%

这 8% 对应 1 亿股，分 8 次买入，平均购买均价 152 港元/股，目前浮亏 15%，差不多是 22 亿

按照其此前的发言逻辑，他大概率既不会割肉减仓，也不会认错，没准还会继续加仓。

[白水山人 @baishuishanren]

为什么隔日计划看好的九阳股份低吸后可以逆势拿下3连板？核心就是提前判断弱势市场下的高位抱团逻辑！市场持续缩量、指数走弱，缺乏增量资金推动普涨行情，存量资金自然容易聚焦九阳这种辨识度极高的情绪核心，这种现象并不意外。周一低吸后涨停炸板回撤，周二高开弱转强就是积极信号果断加仓。由此可见，隔日计划对于弱势行情高标抱团打出赚钱效应的预判，才构成本次九阳股份低吸后可以格局到3连10cm涨停认知的基础。

[白水山人 @baishuishanren]

隔日计划昨天明确看好端侧AI，低吸核心移远通信盘中冲击10cm涨停，炸板分歧后又重新回封最终完成回封！公司本身布局无线通信模组、智能模组和边缘AI，能够承接AI从云端向终端设备扩散的预期。更重要的是，公司前三季度归母净利润同比增长65%+，具备业绩与题材共振的逻辑。昨天端侧AI率先走强，个人判断会模仿物理AI走出强上强的趋势。既然按照计划拿到先手，后面重点观察能否继续走出趋势主升。下一个人低吸后10cm涨停的移远通信明天隔日计划自取，以上。

[白水山人 @baishuishanren]

昨天按照隔日计划低吸PCB盘中一度10cm涨停，今天直接向下反包跌超7%直接从赚到亏！昨天选择它主要是看好PCB向小市值、高弹性的突破图形扩散。虽然今天负反馈明显，但复盘历史走势，这个票此前也多次出现高位大幅上下反包的形态，因此这里暂时再给一次观察机会。后续如果能够迅速修复并重新站回右侧就继续跟踪，如果连续破位、承接转弱则按照纪律止损，短线不做成长线。

[白水山人 @baishuishanren]

乌克兰总统泽连斯基在接受采访时表示，乌方可在保留至少75%领土控制权的基础上达成和平协议。
主持人向泽连斯基提问称，他是否愿意接受一项和平协议，把一切按现状冻结下来，乌方仍然保有75%或更多的国土。泽连斯基予以肯定回答，称“现在我们必须冻结（战线），这是结束这场战争的切实办法。”

[白水山人 @baishuishanren]

为什么隔日计划可以预判低吸到瑞芯微的逆势5%+中阳？核心在于昨天隔日计划明确看好端侧AI的持续性，今天按照计划跟随移远通信和瑞芯微，前者10cm涨停，后者5%+中阳！逻辑上，前面机器人和物理AI率先打出了赚钱效应，资金自然会沿着产业链寻找低位扩散，而端侧AI就是机器人、智能终端实现本地感知和推理的重要基础。下一个逆势5%+中阳的端侧明天隔日计划继续挖掘，以上。

[白水山人 @baishuishanren]

英伟达 Vera Rubin 现已“全面投产”，每个节点的组装时间现在不到 5 分钟，而 Grace Blackwell 则需要 2 小时，而且无需任何电缆并采用 100% 液冷。

[白水山人 @baishuishanren]

凡拓数创这波真的欲哭无泪，卖飞整整60%+！上周二按照隔日计划低吸AI应用扩散，次日反包后拿着20%+利润按照纪律全部落袋未按。没想到随后周一、周二连续两个20cm涨停，今天又一度大涨15%+，相当于卖飞了五六十个点，简直拍断大腿！铁粉们需要知道，一个人是无法赚到自己人之外的钱的。模式内的卖飞只能接受，后面继续在市场中打磨认知，争取有一天能吃到这部分原本不属于自己的利润。

[白水山人 @baishuishanren]

为什么隔日计划看好的九阳股份低吸后可以逆势拿下3连板？核心就是提前判断弱势市场下的高位抱团逻辑！市场持续缩量、指数走弱，缺乏增量资金推动普涨行情，存量资金自然容易聚焦九阳这种辨识度极高的情绪核心，这种现象并不意外。周一低吸后涨停炸板回撤，周二高开弱转强就是积极信号果断加仓。由此可见，隔日计划对于弱势行情高标抱团打出赚钱效应的预判，才构成本次九阳股份低吸后可以格局到3连10cm涨停认知的基础。

[白水山人 @baishuishanren]

腾讯今年-33.5%；宁德今年-36.7%
你今年跑赢核心资产了吗？

[白水山人 @baishuishanren]

善水科技周一按照计划低吸后一度拿下16%+大阳线，周二业绩后直接大跌亏麻了！好在今天没有继续单边杀跌今天得到企稳修复，这里选择适当加仓摊薄成本，再给一次修复机会。逻辑上善水作为此前周期方向的高辨识度品种，如果市场持续缩量、情绪继续偏弱，不排除资金模仿九阳股份走高位抱团的可能。当然，这只是博弈预期，不是无条件格局，今天的修复力度还不足以确认重新走强，明天重点观察能否继续向上反包、重新走回右侧，若承接再次转弱就必须考虑纠错。

[白水山人 @baishuishanren]

今天的市场再次证明，缩量行情最忌讳的就是追高。早上就有朋友问科技高开要不要追，我的回答很简单：等放量！结果指数冲高回落，昨天好不容易修复的科技今天又被砸了回去。当前市场最大的问题不是没有反弹，而是缺乏持续性，量能不足，稍微拉高就有人兑现，追涨很容易两头挨打。
最近还有一个明显的变化，就是市场下跌时的托底力量越来越弱，介入越来越晚，承接也越来越有限。连续调整后随时可能出现反弹，但反弹不等于反转。这个阶段更要沉下心来，每天认真做好隔日计划和盘后复盘，持续跟踪核心板块与个股的量价变化，在分歧中寻找机会，在右侧确认后果断出手。交易不是每天都要参与，而是通过日复一日的计划、跟踪和复盘，耐心等待那些胜率和盈亏比都足够高的机会，争取一击制胜！

[白水山人 @baishuishanren]

天风海外科技--这个位置我们不悲观。
历史上费城半导体的中期回撤是20%-30%，大周期回撤40%-60%，金融危机60%以上。在大幅回撤后，一定是隐含了多个下修预期，例如全市场盯着的 ARR 下修，CapEx 或许都预期 28 年不增长，电力问题导致 EPS下修，Neocloud 暴雷，杰文斯悖论是否成立都开始有人怀疑。随着周边的悲观氛围越来越浓，我们模糊地认为所有关于预期的下修，大多 price in。 如果需要新低 / 筑底，我们认为几个合理的追踪指标：
第一，所有关于钱的事情不能暴雷。随着 CRWV 的 CDS 价格推高到 neocloud irr 的斩杀线，和 Anthropic 融资成本推高，大家越来越关注钱的风险。但现实情况或好于悲观预期，无担保债券收益率确实是 15%，但是 CRWV 往往是拿着 GPU 和客户合同作为抵押，这个融资利率是10%，小于斩杀线，而且这是不考虑最近每 GW 算力涨价的。同时，SPACEX 今天的“13GW27年上线+27年投资回报期缩短6个月+5000亿-1万亿收入”指引不管信不信也会迎来至少一波空头回补；
第二，所有关于算力租赁卡的价格都很坚挺，无论是 H100/H200/B200/B300；
第三，CSP 的业绩预期好，AWS 最近的表述是“28年算力卖完”；META小扎和王在播客的论述释放加大投入的信号；GCP 或突破 100 % 增速；在悲观的 capex 前提下或许可以超预期；
第四，关于 ROI，假设到26年为止总共3万亿CapEx 70%是算力（2.1万亿），30%是土建电力（9000亿），算力5 年折旧，1年4200亿，土建15年折旧，1年600亿，所以总共折旧4800亿，到现在26年年末是4100亿左右的全部的 AI 收入 ARR，仍然处在正轨当中；
第五，所有板块的标志性的公司没有一个 EPS 下修，我们不清楚28年会怎样，但是在可见的至少半年内，或许不会有这样的事情发生，那就是有个底；关于电力带来的 EPS 下修预期，TSM 给的指引是“派出自己的团队前往美国，实地核查数据中心建设进度和电力供应情况，目前反馈良好，各家云服务提供商（CSP）都准备得很充分”，我们目前觉得不用太过担心；
第六，目前看杰文斯悖论仍然成立，这四个月左右，算力用量4倍，价格下降2倍，乘积仍然保持斜率 所以综上所述，我们觉得这个位置做多 AI 的胜率正在提升。

[白水山人 @baishuishanren]

隔日计划昨天明确看好端侧AI，低吸核心移远通信盘中冲击10cm涨停，炸板分歧后又重新回封最终完成回封！公司本身布局无线通信模组、智能模组和边缘AI，能够承接AI从云端向终端设备扩散的预期。更重要的是，公司前三季度归母净利润同比增长65%+，具备业绩与题材共振的逻辑。昨天端侧AI率先走强，个人判断会模仿物理AI走出强上强的趋势。既然按照计划拿到先手，后面重点观察能否继续走出趋势主升。下一个人低吸后10cm涨停的移远通信明天隔日计划自取，以上。

[白水山人 @baishuishanren]

按照隔日计划低吸的九阳股份逆势3个涨停板其实并不意外，指数走成这样还在缩量阴跌，市场自然发动高位的抱团妖股承接赚钱效应，复盘多的话就知道这种现象在之前并不少见。

[白水山人 @baishuishanren]

隔日计划看好的市场辨识度九阳股份低吸后2连板拿下。虽然昨天炸板回落，浮盈回吐不少。但是今天高开之后重新走强，符合模式内的弱转强加仓条件、午后再度封死10cm涨停也是今天持仓账户比较大的盈利来源！逻辑上九阳作为“羊”字辈辨识度较高的品种，前期已经走出过连续涨停，高位充分换手之后还能主动反包，说明资金承接依然不错。圈子内也说过当下博弈的重点就是小市值高标+连板风格的，今天这笔盈利也有效对冲了其他持仓的亏损，下一个预判2连10cm涨停的辨识度核心后续隔日计划继续挖掘。

[白水山人 @baishuishanren]

比较赞同，当下恒生科技基本没有什么投资的价值。甚至说比A股还烂。

邱栋荣（邱总）：举例说明公司判断。我最看空的是阿里，我认为它比百度还要差。为什么？百度不是最差的：它第一至少有很多现金；第二它现在还有残值、还能收现金；第三最重要——它知道自己做了雅虎那笔投资是错的，它就不投了、不花更多钱了、不浪费钱了。而阿里同时满足三件事：第一，无脑投AI，而且我相信它大概率是投不出来的——能投出AI的这种公司，肯定不是长成这样子的；第二，原有的利基市场被不断侵蚀，每年收税的那个钱收不到了；第三，它会把存量价值也消耗掉。三条同时满足，它是最糟的公司。

反过来，我认为最好的是拼多多：第一，它一分钱都不投AI；第二，它的业务不受AI冲击——它本质上不是物联网、也不是科技，它就是一个零售公司；第三，它在不断捍卫自己作为零售公司的护城河，供应链效率最高、成本最低，始终能给消费者提供最物美价廉的东西。很多人用“苏宁、国美被颠覆”来解释电商的颠覆力，但问题是：苏宁国美被颠覆的同时，沃尔玛被颠覆了吗？Costco被颠覆了吗？没有。根本原因是苏宁国美自己没有做好一个零售公司该做的事，不是因为电商。

至于中间的，比如腾讯和字节，我们远没有三年前那么看好了。三年前它们闭着眼睛就能赚钱，现在是被迫卷入一场战争：要花钱，而且花了钱还不知道能不能出得来。

[白水山人 @baishuishanren]

心碎。。凡拓你别涨了~

[白水山人 @baishuishanren]

凡拓数创这波卖飞两个20cm涨停简直哭晕在厕所！上周按照隔日计划提前低吸AI应用低位扩散的凡拓数创，先拿下一个20cm涨停后选择全部止盈。谁能想到卖飞之后又连续两个20cm涨停，今天再度封板，直接走成了AI应用叠加物理AI的强势核心！说不难受肯定是假的，但回头看，当时兑现也是模式内的纪律，毕竟做的是低位扩散套利，而不是高位妖股接力。卖飞归根结底还是自己对主升持续性的认知不够。既然按照计划吃到了属于自己的利润，就没必要因为卖飞再去高位追涨。后续继续在隔日计划中挖掘下一个低位20cm的凡拓就好！

[白水山人 @baishuishanren]

瑞银：将宁德时代目标价由820港元下调至730港元 单位利润因产品结构及退税变动而承压
财联社10月21日电，瑞银发布研报称，宁德时代第三季净利润为212亿元，同比增长15%，但环比下跌6%，较买方预期低约10%。前9个月净利润为645亿元，仅达全年市场共识与该行预估的62%至67%，这可能导致市场对全年共识预期的下修。若排除非经常性项目，第三季净利润为189亿元，同比增15%，但环比降10%。期内电池销量超过260GWh，当中储能系统(ESS)占约25%，电动车电池占约75%。该行指出，按此计算的单位利润降至每千瓦时82元，创历史新低，主要受季度产品组合波动、低增值项目增加、9月1日起对锂离子电池征收消费税，以及出口增值税退税率由9%降至6%影响。不过，管理层对2027年行业20%至30%的增长前景仍保持信心。瑞银相应将该公司2026至2028年净利润预测下调11%至14%，降至介乎900亿至1310亿元，目标价由820港元下调至730港元，维持“买入”评级。