barış gürgen

[barış gürgen @bargrgen2]

@turkbirefendi Gözler gördü artık görecegini.

[EFENDİ @turkbirefendi]

Salçalı hamur satan adam tüm müşterilerini sanki bedava satıyormuş gibi fırçalıyor.

[Hisse PhD @Hisse_PhD]

#ATATR Ata Turizm son dönemde gelen halka arzlar içinde ne yüksek getiri hikayesi ne de zayıf bir bilanço tablosu sunuyor. Mevcutta çalışan bir yapının bilanço tarafında yapısal bir düzenleme hedeflediği bir arz görünümünde. Bu nedenle değerlendirmeyi beklenti üzerinden değil, matematik üzerinden yapmak daha sağlıklı.

Gelin net rakamlarla bu halka arzı birlikte inceleyelim. 👇

🏘 Şirket Profili
Ata Turizm; turizm, otelcilik, restoran işletmeciliği, sıcak hava balonculuğu, turistik perakende mağazacılık ve madencilik alanlarında faaliyet gösteren entegre bir yapıdır. Şirketin 13 bağlı ortaklığı bulunmaktadır. İstanbul ve Kapadokya’da konumlu 5 otel, 12 restoran, sıcak hava balon operasyonu ve turistik mağazalarla faaliyet sürdürülmektedir. Kapadokya tarafında faaliyetler klasik kitle turizminden farklı olarak daha yüksek harcama profiline sahip butik turizm segmentinde yürütülmektedir.
Balon turizmi kişi başı 150€ ile 300€ aralığında fiyatlanan katma değerli bir gelir kalemidir. Şirket yalnızca konaklama değil; yeme içme, aktivite ve perakendeyi aynı destinasyon içinde birlikte çalıştıran bir iş modeline sahiptir.

💰 Finansal Görünüm
2025/9 bilanço dönemde şirketin satışları 1,84 milyar₺ seviyesindedir ve yıllık bazda yaklaşık %14 artış göstermiştir. Brüt kar 846 milyon₺, esas faaliyet kârı 468 milyon₺ seviyesindedir. Bu kalemlerde artış devam etmektedir.

Net dönem karı aynı dönemde 285 milyon₺ seviyesine gerilemiştir. Bu gerileme operasyonel zayıflamadan değil, finansman ve dönemsel kalemlerden kaynaklanmaktadır.
Bilanço tarafında özkaynaklar 2,5 milyar₺ seviyesindedir ve yıllık bazda yaklaşık %12 artmıştır. Net finansal borç -213 milyon₺ seviyesinde olup şirket net nakit (borçsuz) pozisyonundadır.

📌 Halka Arz ve Değerlendirme
Halka arz fiyatı 11,20₺ olup bu fiyatla şirketin piyasa değeri yaklaşık 9 milyar₺ seviyesindedir. Toplam 280 milyon lot arz edilmektedir. Bunun 240 milyonu sermaye artırımı, 40 milyonu ortak satışıdır. Halka açıklık oranı yaklaşık %35'dir. Şirket kasasına girecek net fon yaklaşık 2,56 milyar₺ olup dağıtımın
%40’ı bireysele eşit,
%40’ı yurt içi kurumsal,
%10’u yurt dışı kurumsal
%10’u yüksek başvurulu
yatırımcıya ayrılmıştır.

Bu arzda ayırıcı nokta fonun kullanım yeridir. Halka arz gelirinin büyük bölümü, geçmişte bankaya devredilmiş ve halen kira ödenen otel, restoran ve diğer ticari gayrimenkullerin geri alımında kullanılacaktır. Bu varlıklar için yıllık yaklaşık 100 milyon₺ kira gideri bulunmaktadır. Geri alımlarla birlikte kira gideri ortadan kalkacak, üreten varlıklar yeniden bilançoya girecek ve opsiyonlu iskontolu alım sayesinde operasyonel bir değişim olmasa dahi özkaynakları artırıcı bir etki oluşacaktır.

Değerleme tarafında 11,20₺ fiyatla şirket için; F/K 18,56, PD/DD 3,49,
2024 yılı hisse başı kar 1,06 TL seviyesindedir. Halka arz sonrası dönemde gayrimenkullerin iskontolu şekilde bilançoya alınması sonucu oluşacak özkaynak artışı nedeniyle, PD/DD oranında aşağı yönlü bir normalizasyon ya da göreceli bir iskonto görülmesi mümkün görünmektedir.

⚖️ Sonuç ve Riskler
Ata Turizm halka arzı yüksek büyüme ya da marj vaadi sunmuyor. Buna karşılık çalışan bir operasyon, net nakit pozisyonu ve kira ödeyen değil kendi mülkünü kullanan bir yapıya geçiş hedefi bulunuyor. Olumlu tarafta kira giderinin ortadan kalkması ve buna bağlı özkaynak artışı potansiyeli öne çıkıyor. Olumsuz tarafta net kâr düşüşü ve PD/DD oranının mevcut seviyesinin görece yüksek olması dikkat çekiyor

Ayrıca bazı büyük bankaların bu arza katılmaması ve kurumsal talebin zayıf kalması halinde bireysel yatırımcıya düşen pay miktarı beklenenden yüksek olabilir. Bu çerçevede arza yaklaşımım nötr olup katılmayı düşünüyorum ancak her hangi bir seviyeden ek alım düşünmüyorum

Bu halka arza katılım için;
​📅 Talep: 11–12-13 Şubat
💵 Fiyat: 11,20 ₺
150 lot (1.680₺) dengeli
250 lot (2.800₺) ise tedbirli
bir üst sınır olarak değerlendirilebilir

Okuyanlar için faydalı olması dileğiyle, herkese bol kazançlar 🍀

[Umut @umut_aytan]

@MutluGnz Bu 2008 aralığında olanlar cinayet mi işledi ne bu rezalet ya kıdem tazminatı prim esas yazısını da 7000 gün istiyor

[Yeşil İnci @ridvankan1]

#DOFRB 2. tavanda 54,45 e satıyoruz dedikten sonra beni dinlemeyerek hala tutan arkadaşlarım rahmetli Nasrullah Ayan'ın anlattığı anısında ki gibi 'bak bu adam borsadan çok anlar ' diyorlar😀

[Gül Zengin 🇹🇷🍀EMADDER 🇹🇷 @Gulz132124]

➡️8.9.1999 → Emekli olursun
9.9.1999 →17- 20 yıl daha çalışırsın!

—-Bu mudur adalet? @Akparti

Kademe ile bu haksızlık giderilmeli!

@isikhanvedat @vedatbilgn
@yusufbeyazit60 @zorlu77 @hby34 @AvOzlemZengin
@TBMMresmi @MHP_Bilgi

@EmadDernegi
#KademeyiOyalamayın

[cahit aykaç emad ⚖️ @Akyazero]

Kademelı emeklılık olmadan, “9.9.1999’da sgklı oldum” diye başlayan umut dolu bir hikaye bile, 1 güne takılıyor ve 17 yıl fazladan çalışmak zorunda bırakılıyor, bu kadradeli emeklılık bu zulmu bitirecek tek adalettır
@Kulcanayemre
@ektv_gundem
@ZeybekciNihat
@EmadDernegi
#KademeyiOyalamayın

[BursaEMADDER ⚖️Bursa il Temsilciliği @bursa_emadder]

@ektv_gundem @mihribanugurluu @ZeybekciNihat Adalet istiyoruz adalet başka bir şey değil
@EmadDernegi
#KademeyiOyalamayın

[sefa rüzgar ⚖️ @sefarzgar3]

@ektv_gundem @mihribanugurluu @ZeybekciNihat Benim oyum bu saatten sonra @mihribanugurluu o kadar oyumuz kademeye

@Kulcanayemre
@ektv_gundem
@ZeybekciNihat
@EmadDernegi
#KademeyiOyalamayın

[Emektar İkibinli @emindela]

@ektv_gundem @mihribanugurluu @ZeybekciNihat Konuştuklarına kendileri bile inanmıyorlar. Kademe olmadan adalet olmaz. Akranlar arasındaki 17 yıl farkı kaldırın.
#KademeyiOyalamayın

[İsrafil Polat⚖️ @IsrafilPolat13]

Anayasanın eşitlik ilkesi emeklilikte neden uygulanmıyor?
Bir günün bir yılın Bedeli 20 yıl 17 yıl olabilir mi?
Aynı şartlarda çalışana farklı yaş dayatması adalet midir?
Bu adaletsizlik tarihe gömülmeli!
@isikhanvedat
@EmadDernegi
#KademeyiOyalamayın

[Nurcan Yalçın @ozgenurum06]

Kademeli Emeklilik mücadelesi sıradan bir mücadele değildir‼️
Bu, alın terini hiçe saydırmayanların, emeğini heba etmeyenlerin, 17/20 yılını hibe etmeyeceklerin onurlu hikayesidir!

Bu yol; sabırla, dirençle ve adalet inancıyla yürüyenlerin yoludur‼️

#KademeMeclisiBekliyor

[Alaettin_41 EMAD ⚖️ @AlaettinApsar]

Sayın başkanım
Emeklilikte adalet arayanlar olarak KADEMELİ EMEKLİLİK talebimizi duyunuz
Yeniden Desteğinizi bekliyoruz

@eczozgurozel
@alimahir
@muratemirchp
@gunaydingokhan
@eczburhan
@herkesicinCHP
@gamzetascier

#KademeMeclisiBekliyor

[M. BAKİ ALAGÖZ @baki1alagoz]

Akranımı 43 yaşında,
Beni daha fazla primle 60'da emekli edemeyeceksiniz.
@EmadDernegi
#UtançTarihiSekizEylül

[Nurcan Yalçın @ozgenurum06]

1 güne 1 ay 1 yıla 17-20 yıl adil değildir .,
Kademeli emeklilik, bir lütuf değil haktır.

@csgbakanligi
@sgksosyalmedya
@isikhanvedat
@EmadDernegi
#AdaletinYoluKademe

[BÜLENT 24 @b_aslan24]

➡️Yıllarımızı verdik, bedenimizi yorduk‼️

➡️Tek istediğimiz hakkımız olan kademe‼️

#AdaletinYoluKademe
@EmadDernegi

[Sel Ma ⚖️ @SelMa7012833594]

Eşit yurttaşlık hakkımızı istiyoruz.!

Kademeli Emeklilik Haktır!

@EmadDernegi
#AdaletinYoluKademe

[𝑪𝑶Ş𝑲𝑼𝑵 〽 𝑬𝑴𝑨𝑫𝑫𝑬𝑹 ⚖️ @Coskun_Emad]

EYT sonrası oluşan adaletsizliğin giderilmesi için #ÖnceKademeyiVerin diyoruz‼️

Herkesin eşit haklara sahip olduğu, yumuşak geçişle adaletin sağlandığı bir düzen mümkün‼️

Kademeli emeklilik, milyonların umudu‼️

@EmadDernegi’nin sesi, hepimizin sesi‼️

[EylemBölükbaş⚖️ @EylemBolukbas]

Twitter beni kilitlemiş,insan olduğumu ispatladım.
Ama şimdi kimseyi takip etmiyorum gözüküyorum.

Demek ki insanlık yalnız başına bir yolculukmuş :)

#ÖnceKademeyiVerin