船长大松 ₿igSong.ΞTH

S ciljem narediti šifrirni svet Zizek

[船长大松 ₿igSong.ΞTH @BigSongETH]

@F234F234F234 @chenmo 我的建议是翻译成：耐操性。比鲁棒性好听多了

[船长大松 ₿igSong.ΞTH @BigSongETH]

GG，typeless服务被冲挂了，我的工作能力立马为0 —— 意识到已经离不���优雅的语音转文字服务了。

[Chao @chaowxyz]

一直以来我都感觉《主权个人》这书的名字起的很奇怪，有种违和感。

也是巧了。前段时间看了一本关于翻译的书，书中刚好提到Sovereign的翻译，以及中日英文的差异，终于理解了这种违和感的来源。

Sovereign / sovereignty 最早被系统性译入中文，大约是在 1864 年，由美国传教士丁韪良翻译出版的《万国公法��。

这个翻译极其成功。它简洁、有力，迅速嵌入了近代中国的政治语境，并在此后一百多年里，���牢牢固定为一个国家级重词：国家主权、领土主权、主权不可分割。

但问题也出在这里。

Sovereign 来自古法语 soverain，再往上是拉丁语 super"在上"。这个词从一开始就有两层含义：既可以指"最高的统治者"，也可以作形容词，描述一种状态 - 至上的、不受制于他人的。

有意思的是《万国公法》传入日本后，和译版将 sovereign译为“君主”。

丁韪良选了"权"，日本选了"主"，前者锁定在抽象的权力维度，后者保留了"人"的维度。同一个词，两条翻译路径，框定了不同的理解边界。

《The Sovereign Individual》用的恰恰是那个被中文遮蔽的层面。

书里讨论的，不是个人成为新的主权者，而是：当信息技术和密码学改变了国家的强制成本，某些个体正在变得更难被征收、追踪、锁定。他们获得的不是统治权，而是退出能力，不是"我来统治"，而是"你不再能轻易统治我"。

[船长大松 ₿igSong.ΞTH @BigSongETH]

@pandaskiing 这两天在思考要不要投一下这个项目，估值太顶了

[船长大松 ₿igSong.ΞTH @BigSongETH]

- 美中真正的博弈在于资本与抵押品，而不仅仅是贸易
- 美国正转向数字美元抵押品（稳定币与国债），而中国在转向黄金
- 稳定币通过使资金绕过中国的银行与管制、变相实现资本外流，��中国构成威胁
- 央行（PBoC）以约 1 万亿美元的流动性投放应对，意在货币化并让人民币相对真实资产（如黄金）贬值

[Kun @0x_Kun]

My best guess is China is doing the financial reset move that we all said the US was going to do - Their answer to the Mara Lago Accords - The Xi Accords

China buys up gold and debases currency at sametime - basically doing the MSTR move of nations but with gold

But then at a certain point they can stop buying gold and continue to debase which resets global financial power dynamics - they become the world leader in gold holdings so that they don’t become Weimar Germany but at sametime have the control to print money like US to make their exchange rate weaker to make trade competitive

Remember Trump has repeated the same thing, they want to be the world superpower but not the world reserve currency. China does not want to be world reserve currency as it knows the outcome - instead they can establish dominance with gold but be in the best position to weaken fiat

Gold looks like it’s moving to a predestined level that the Chinese want

The gold levels being shown are only what they want you to see and that’s still Uponly - they would have orders of magnitude more gold

However golds limitations will create the same issue it always has on longer time horizons

The US can not win this copying Chinas move - it may sound crazy to mainstream but their best bet is Bitcoin and stablecoins

An again this will look like a debasement trade in the end but in reality it’s the Sovereign Trade

[Jeff Park @dgt10011]

People often ask me “how certain are you that the four year cycle is broken?”

All you need to do is look at these three charts.

[Wintermute @wintermute_t]

https://t.co/Zndo88Kq1q

[xiaolai @xiaolai]

A few days ago, I started writing a Chrome/Edge browser extension (https://t.co/BEED3LYW1f) to solve some of my own pain points — for example, avoiding the hassle of switching between tabs, saving myself hundreds of mouse or touchpad clicks a day, and cutting down on countless copy-paste operations. Most importantly, it gives me a single place to store and search through important chat logs. (Too bad publishing this kind of extension to the store is such a pain.)

[秋田散人 Mr.Akita @lnkybtc]

推特对我来说有两大作用：
- 见贤思齐焉
- 见贤而焦虑且内自省也

佛系人口真应该多上上加密推特。

[R @RR_hodl]

区块链行业发生了什么 2

关于1011
- 在换手量上，20251011的BTC，ETH，SOL换手处于一个1%分位数事件（类似于20240805，20250407），并不是一个0.1%分位数事件（20200312，20210519，20170904）
- 主流币仅仅清除了高倍杠杆的玩家，虽然绝对数量也并不少，但是从价格表现上依然非常坚韧。表现了长期持有者对币整体的信心。
- 对于山寨币，同样的，虽然价格波动非常剧烈，但是换手整体上也是处于一个1%分位数的事件，但是振幅格外剧烈，只要你的钱在合约账户且杠杆>1.5，基本上很难幸免于难，无论是散户，二级基金，还是MM，都是一样的结局。
- 对于持有现货多头，在合约做空保证账户��有风险敞口的被动做市商而言，因为ADL的设置和在多个币种采用了联合保证金账户，价格极端的下跌导致连环清算，账户上的仓位不断减少又无法快速补仓，同时因为仓位减少更无法布置足量的订单簿，其他合约用户因为需要去合约补保证金继续抛售现货，导致现货价格瞬时抛压巨大而买单约等于0，导致价格直接下跌50%-99%。
- 主动做市商如果盯盘交易员水平够好程序有一键平仓，或许能够较早的做出动作，而减少损失。
- 事件的起因目前比较靠谱的说法是川普的对华关税言论触发市场恐慌，几十亿美金级别的资金率先砸盘，引爆 BTC、ETH 暴跌。暴跌波及了最大交易所内的杠杆体系，很多巨鲸在交易所内借 USDT 做循环贷（USDE–USDT）遭到连环清算，并且在统一账户共享了保证金，清算引擎usde抛压巨大但订单簿完全不够用导致稳定币脱锚，价格从 0.91（两次循环）打到0.8（4-5次循环）再 一路击穿至 0.66（不知道是多少次了...），形成连锁式流动性崩塌。
- 币圈的内在隐藏杠杆还是太大，非Onchain的借贷规模和内在/民间杠杆，完全是难以统计的，任何一个稳定币通过补贴和机制创新疯狂的提高市占率到一个夸张地步的时候，确实需要思考钱从哪儿来？天底下有10%-30%的无风险收益吗？这样的免费收益真的可以理解为常态收益吗？在音乐结束之前，一切都看起来那么的美好。
- 有牛市就一定有杠杆，有杠杆一定就在累计风险，风险累积到一定程度就会破灭，破灭就会出现熊市。

关于SOL
- 在2024年，SOL的创新不断，https://t.co/WUH4OCnU37 / meme是非常伟大的创新，让SOL成为了7/24小时的快速低磨损信息赌场筹码/类股权，SOL一路高歌猛进。
- 基金会和利益相关方因为解锁有大量出货需求，做本币币价激励极大，到处招兵买马，为SOL带来了最大的活力和最能获取眼球的dev，做出了5-6个市值大于1bil的项目，流动性非常充足。
- 2024-2025年SOL想讲的更大故事Payfi，ICM，CCM，DAT都没有成功，除了memecoin以外，没有任何实质创新了。
- 在2025年Trump币后，Binance再也没有在现货上过任何一个和SOL直接相关的资产。
- Binance发现如果继续上SOL上的资产，是在为SOL本身，Axiom，Gmgn等SOL的DEX交易平台做嫁衣，对自己的用户留��和使用习惯的培养，没有任何好处。
- Binance也想做DEX的市场，也想吃这个现金奶牛的生意，为什么要把利润拱手相让？
- 合理推测，Binance在Trump币后，SOL相关的敞口可能已经非常低了。所以没有任何理由帮助SOL，毕竟是自己BNB Chain的竟品。
- SOL现在的核心问题是没有自己的中心化交易所来为其链上资产打开天花板创造巨量的财富效应，如果SOL继续是一个赌场定位，没有了财富效应和流动性，一切都是苍白的。

关于ETH
- ETH经历了一个从理解、相信、信仰、坚守到怀疑、恐慌、人人唾弃、绝望的完整生命周期，浮筹增加了DAT、ETF也就是华尔街的力量来左右涨跌。
- 在25年上半年全部Native把ETH踢出自己的核心持仓，E卫兵变成嘲讽笑话，抄汇率的玩家一次次的痛打自己的脸。
- 四月后在信息流上端的内幕哥开始建仓，多家DAT开始私募，ETH迅速上涨；5-6月Sbet、BMNR出现，Tom Lee疯狂喊单，华尔街正式建仓，群众质疑中，Native继续空仓中，投机客看着一倍溢价的Sbet想来打一枪就跑，没有人真正相信ETH的叙事。
- 随后Genesis Act、Clarity Act 通过，Native依然还在生生质疑中看着自己最痛恨的资产无回调疯狂上涨，只有少部分做严肃研究的人明白，这两个法案意味着美国政府认可了ETH的正统性。
- ETH在可见的未来的上涨动力或者说催化剂主要还是来自于华尔街和各大法案接下来的通过和落地节奏，以及严肃的主要玩家在eth上进行真实世界应用（主要是支付、金融借贷和结算）的创新，以及或许有DAT的超预期融资/买入。
- 就像BTC ETF、MSTR的买盘不会溢出���山寨币一样，ETH ETF、BMNR、Sbet的买盘也绝对不会溢出到山寨币，只会有相关资产的庄搭便车拉盘出货。
- 我不相信ETH在这个周期能做出任何真正普世意义上有价值的金融创新，它还需要非常长的时间来被市场检验，但长期来看，其正统性已经得到了严肃资金的充分认可。
- 但无论如何，严肃的RWA，严肃的国际间金融结算，严肃的稳定币发行，大概率还是只会在ETH上进行，因为他依然是最去中心化，最健壮，有最多一流开发者，最多创新，和最多先进技术的区块链——毕竟，十年它没有一次宕机，也不可能回滚，无可代替，无可争辩。

关于Binance
- 在cz回归后，binance的打法思路都变得格外清晰。
- 从大规模换人肃清利益集团，到慧眼识珠相信技术谏言把主站流动性和Alpha流动性打通，到放开手脚敢为天下后抄袭、模仿、内部赛马、再到超越那些已经被验证过的刚需赛道，包括但不限于Perp Dex（Aster）、Meme Launchpad（https://t.co/basaDlUf5C）、Prediction Market(?)、Meme DEX（Meme Rush, wallet, (0xScope)）
- 在每一个赛道，依托Binance的用户基数和财富效应，都能完成对原有竞争对手巨大的吸血鬼攻击，实现快速的超越
- 最大的市场，就是唯一的市场，一旦最大的市场对长尾的流动性也开始动手，那么其他中小cex/dex在长尾流量节节败退的也是情理之中的事儿。
- OKX，Bybit，MEXC，Bitget都还没有反应过来呢，Binance已经用了从项目方那弄来的真实的补贴和用户习惯的培养，就是彻底的让利用户，不赞助红牛，不赞助迈凯轮，就是把钱都撒给散户，让Binance彻底成为各个板块的绝对头椅。
- 确实有一种，世界就是我的图书馆，“各位诸君，无一例外，我全都要”的魄力。
- Binance确实有这个行业最多的优质人才，最优质的培养体系，最有执行力的团队，和最接地气、最具Incentive的高管团队。两位把自己称为吉祥物的创始人每天活跃在CT上令人佩服，也能自上而下看出公司的战斗力和做成事儿的能力。
- Binance显然并不完美，我们都能看到这样那样的问题，人性也被暴露的非常完全，但是我相信如果不是Binance，其他人在那个位置，做的不一定会比Binance要好，所以想想也就接受就好。当然如果你收到了不公的待遇，应当大力维权。

关于BNB
- BNB的机构持仓占比相比BTC，ETH都要低非常多，具体数据根据口径不同有些许出入，但是一个小于1%和另两家大于5%的这样的一个比例感。
- BNB是一个世界最强事实垄断Crypto公司的类股权，一个不断通缩，不断销毁，不断创造利息，创始人团队持股90+%的优质资产。不同于ETH的去中心化，BNB团队继续做事儿的incentive和主管意愿都是极强的。
- BNB的DAT和ETF显然是已经紧锣密鼓的推出和融资中。两家钦点的亲儿子可以在yzi labs的投资公告中找到。如果华尔街的部分力量也来到BNB，相信BNB也会有较好的买盘支撑。
- 当然，如果说下大棋还是需要让权贵和金融标准制定者们也能上车BNB，让BNB也进入严肃资产的讨论范围内，长期抬高Binance的地位。
- 不要低估一个踏出监狱大门之后立刻能够谈笑风生的人走上权力之巅的野心，cz为了抬高binance的地位从逻辑上会在超长期会不断的做高BNB的价格，尝试让其能够进入类似MAG7类似的讨论范围之中，虽然这是星辰大海，但是crypto的渗透率显然还会继续提高，现在是3亿用户的Binance，如果真的变成5-10亿用户，Crypto总渗透量达到10-20%，这个事情可能也并不是天方夜谭。
- 最大的问题可能来自于监管。
- 以上thesis的Predefined invalidation就是监管铁拳落下，创始人决心的改变，以及bnb通缩/分润逻辑的改变，以及bnb生态发展的停滞等。

关于Hyperliquid
- Hyperliquid是Binance第一次遇到的严肃的且以前没见过物种的挑战对手，会尽可能对抗。
- Hyperliquid通过培养早期用户粘性，造富早期用户，创造极强的社区粘性和邪教般的信仰，获得了加密原生用户的最大拥护。大家对Hyperliquid的喜欢是溢出屏幕的，不管是线上，还是线下活动，没有人不觉得Hyperliquid酷，没有人不觉得Hyperliquid有品位，可能Hyperliquid就是dydx，backpack，lighter，ourbit理想中的自己的部分样子吧。
- 本质的本质，还是你无法对一个币价从开盘后一直到ATH涨了30倍的平台币说出任何怨言，尤其是在其他山寨币发币后一个月就要-90%的市场。按NBA解说的话来说，里外里，这就是差了300倍的差距！
- 另外就是，Hyperliquid找到了一个���所未有的市场，non-kyc friendly，无监管的，透明的交易和盈利榜单，清晰的清算机制，和Binance接近的订单簿深度的一个，方便隐藏自己身份、洗钱和Flex的交易所。
- 社区上：一切以赋能代币为核心，听从社区意见上币，奖励真实用户，奖励钻石手，真正有效的有意义的投票
- 产品上：克制简洁的产品界面，流动性云一般的api接口，似乎天生就是为了来做流动性的流动性而生（虽然我们都知道这是不太现实的，因为最大的市场就是binance，最大的市场本质上就是唯一的市场，足够大的size的仓位做市商一定也是去binance对冲，但事儿就是这么个事儿，叙事反正讲出来了）
- Hyperliquid获得的大型做市商支持力度还有团队的格局、操盘能力、和社区建立令人感到无比的专业和佩服。对竟对的研究透彻，代币经济设计合理，找到的KOL也都是真实有效的KOL，而不是刷粉无效的喊单KOL，��等
- 有什么缺��吗？不是早期用户咋办？没币的人咋办？
- 未来怎么办？因为Onchain的特性，我比较看好Hyperliquid和Onchain借贷和Onchain其他玩法的一些叠加产生的可组合性。本来觉得链上的可组合性更好，但其实现在可组合性最好的其实还是Binance和OKX，借贷、抵押品、循环贷，甚至不方便链上完成的网格等，实际上中心化平台的可组合性仍更强，毕竟有这么多用户在这。
- 至于在Hyperliquid上做的其他项目，还有待观察，我也想多支持几个看看，但如果继续还是Hype内部的Circle Jerk，那不一定是特别好的事儿，好的生态应该是更加包容的，但可能这也没什么办法吧。
- 最后，Hyperliquid到底能不能继续保持这样的市占率和币价，让我们用熊市、解锁和Aster来检验他吧。

其他以前写过的板块和去年没什么区别，就不加以补充。

致读者：
- btc已经涨了整整三年，减半后也过去了18个月，���往周期已经开始进入牛末熊出了，如果你尊重四年周期，且过去���年已经努力了很久，没有休息，那么出金，出金，出金！
- 改善生活，买车，给家人买好东西，提高生活幸福感的东西，学习怎么花钱，花钱是一门学问，玩耍也是一门学问，要像研究怎么炒币一样研究怎么花钱，研究怎么玩耍。
- 如果你认为未来的降息将会主导币圈的流动性，那或许还能再玩一会儿，但整体上26年的k线最大回撤会比较大的确定性还是有的，毕竟世界没有永动机，没有东西只涨不跌，整体上还是得出金。场内钱少了，大不了你就少赚点呗？
- 其实说白了就一句话，出金。
- 对赚钱这件事情，不要入戏太深，如果未来十年MAG7都会是十万亿的公司，那么其实10年5-10倍的机会就在美股，10年5-10倍，夫复何求？
- 在熊市打造自己的系统，学习AI，学习前沿知识，改善自己的知识管理系统和复盘系统，加入志同道合的社群，认识有趣的朋友，为下一次绽放做好准备。
- 不能验证的东西，一律认为都是假的。
- 减少和他人的比较，多和过去的自己比较就好了：）

希望下个周期还能看到大家：）明年见。

拓展阅读：https://t.co/DZU0dKU9dG

[CRYPTO MIAO @KaMiaoRich]

再推一个绝无可能的 @Polymarket 捡钱项目，中国2025年开放人民币购买比特币。

APR=5/95*365/72=26%

这个按照目前的金融体系是绝绝绝无可能。
唯一有希望的是，也许有一天可以上比特币的 #ETF

但肯定不是今年，明年也大概率无可能。
所有的金融机构都没有听到风声，稳定币都已经不让谈了。

池子非常浅，每一档只有几百U的量。
信息分享，费推荐。 DYOR
#Polymarket

[10x Research @10xResearch]

Did Binance Just Socialize Hundreds of Millions in Losses—Triggering a New Wave of Altcoin Liquidations? What does it mean?

As we noted a week ago, during the $19.6 billion crypto liquidation event, long liquidations on Binance accounted for only 59% of all liquidations—far lower than the 90%+ seen on other exchanges.

This divergence highlights the role of ADL (Auto-Deleveraging), a risk mechanism employed by derivatives platforms such as Binance to protect the system when liquidations can’t be filled quickly enough during volatile market moves.

In a crash, ADL may automatically close or reduce profitable positions held by other traders, often market makers or market-neutral funds, to offset the losses of bankrupt accounts.

For hedge funds and market makers holding long-short positions across exchanges, this can unexpectedly break hedges and create sudden directional exposure, turning “neutral” books into loss-making ones.

That’s why we argued this crash was unlikely to produce a V-shaped rebound and would instead lead to further deleveraging, particularly in altcoins.

The 41% of short liquidations remains significant—it may take days or even weeks to understand how and at what levels Binance unwound positions.

Affected funds and market makers are now focused on tightening risk and reducing exposure, likely by selling altcoins rather than seeking fresh profit opportunities.

What does this mean for altcoins: https://t.co/08MJdyCFyY

[LI HD @807743450Li]

深度复盘hwhlp，hbusdt，wvlp Pendle yt，每个翻2-3倍，净赚14wu🤯
有点标题党，我个人赚了4wu，如图1。按头我朋友赚了10wu，如图2,图3和图4，加起来14wu。下面是我和我朋友收益图。
核心收益来源：10月11日那天市场大暴跌，hyper的金库hlp一天获利4000wu，而总的tvl只有4个亿，也就是说收益率达到了日化10%。yt有高倍杠杆，就可以做到日化好几倍🤑。https://t.co/tshOyLzxVk
下面开始三个池子的分别复盘，过程其实还挺波折的。

[jaehaerys 🪽 @0xJaehaerys]

analytics dashboard for @Lighter_xyz

lighter[.]gelora[.]study

you may find something useful and interesting

[Proph3t @metaproph3t]

to clarify a few things:
- MetaDAO is not anti-VC, it's anti-SAFT
- MetaDAO is not pro community governance, it's pro market oversight
- MetaDAO is not against founder control, it's against rugs

crypto has been a land of chaos and we want to bring just a lil' bit of order

[HongKongDoll @hongkongdoll]

https://t.co/n9F2AfMoEm

[船长大松 ₿igSong.ΞTH @BigSongETH]

@bbsvoa @star_okx 这个日志请求不假的话，okx得给个说法啊

[JoJo @bbsvoa]

@star_okx 根本不稳定，5 点的api 下单接口完全不响应，我们清盘根本清不掉，要求赔偿清不掉的部分，工单号：25982435。徐总既然说了这个，那么请做个表率

[船长大松 ₿igSong.ΞTH @BigSongETH]

@xiaomucrypto 🥹

[船长大松 ₿igSong.ΞTH @BigSongETH]

@pandaskiing 帅