TVBee

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[TVBee @blockTVBee]

30年美债需求可能在增长，但是……

和Frank的老师的观点不太一样，Frank老师认为30年期美债的认购倍数2.54，高于前几次的平均水平，这确实说明30年期美债的需求有可能在增长。

但是10月的投票倍数是低于9月的。何况投资倍数的参考价值一般，因为可能更多的资金出价收益率非常高，但也算在参投金额之中。

而实际中标的收益率基本上和预发行收益率差不多，高0.001个百分点可以忽略。

观察30年期美债发行的收益率，仍然呈上涨趋势，并且还是加速上涨的。

所以美债风险还是不能忽视。

[qinbafrank @qinbafrank]

昨晚30年期美债拍卖数据整体表现也是很不错的，超出市场预期，有效缓解了市场对美国长端美债需求疲软的担忧。具体拍卖数据如下：
1、得标利率
5.618%高于预发行利率（5.618%与预发行利率基本持平，未出现明显的尾部利差），创下2000年以来的最高水平，反映出投资者对长端美债要求较高的风险补偿。

2、认购倍数（Bid-to-Cover）：
2.54高于近期拍卖的平均水平（此前六次平均为2.41），表明市场投标需求旺盛，竞标资金充足。

3、投资者获配比例：
间接投标者72.3%，直接投标者20.9%，一级交易商6.8%。
间接投标者（主要为海外机构、外国央行等）：获配比例高达72.3%，处于历史较高水平，显示海外资金对美债的配置需求依然强劲。

直接投标者（美国国内机构、对冲基金等）：获配比例20.9%，为近期较高水平，显示国内资金也有较好的承接。

一级交易商（被迫兜底方）：获配比例仅6.8%，为历史较低水平，说明市场实际需求良好，留给交易商兜底的份额较少。

整体来看，高得标利率吸引了大量资金参与竞标，且海外资金和国内资金均表现出较强的承接意愿，一级交易商兜底压力小，反映出长端美债在当下的收益率水平具备较强的吸引力。

这个拍卖结果应该能很大程度缓解市场对收益率继续走高的担忧

本条由@bitget_zh赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易

[TVBee @blockTVBee]

30年美债需求可能在增长，但是……

和Frank的老师的观点不太一样，Frank老师认为30年期美债的认购倍数2.54，高于前几次的平均水平，这确实说明30年期美债的需求有可能在增长。

但是10月的投票倍数是低于9月的。何况投资倍数的参考价值一般，因为可能更多的资金出价收益率非常高，但也算在参投金额之中。

而实际中标的收益率基本上和预发行收益率差不多，高0.001个百分点可以忽略。

观察30年期美债发行的收益率，仍然呈上涨趋势，并且还是加速上涨的。

所以美债风险还是不能忽视。

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@yike144315 是的，但我感觉川普离任之前，美伊都无法和解

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30年美债需求可能在增长，但是……

和Frank的老师的观点不太一样，Frank老师认为30年期美债的认购倍数2.54，高于前几次的平均水平，这确实说明30年期美债的需求有可能在增长。

但是10月的投票倍数是低于9月的。何况投资倍数的参考价值一般，因为可能更多的资金出价收益率非常高，但也算在参投金额之中。

而实际中标的收益率基本上和预发行收益率差不多，高0.001个百分点可以忽略。

观察30年期美债发行的收益率，仍然呈上涨趋势，并且还是加速上涨的。

所以美债风险还是不能忽视。

[qinbafrank @qinbafrank]

昨晚30年期美债拍卖数据整体表现也是很不错的，超出市场预期，有效缓解了市场对美国长端美债需求疲软的担忧。具体拍卖数据如下：
1、得标利率
5.618%高于预发行利率（5.618%与预发行利率基本持平，未出现明显的尾部利差），创下2000年以来的最高水平，反映出投资者对长端美债要求较高的风险补偿。

2、认购倍数（Bid-to-Cover）：
2.54高于近期拍卖的平均水平（此前六次平均为2.41），表明市场投标需求旺盛，竞标资金充足。

3、投资者获配比例：
间接投标者72.3%，直接投标者20.9%，一级交易商6.8%。
间接投标者（主要为海外机构、外国央行等）：获配比例高达72.3%，处于历史较高水平，显示海外资金对美债的配置需求依然强劲。

直接投标者（美国国内机构、对冲基金等）：获配比例20.9%，为近期较高水平，显示国内资金也有较好的承接。

一级交易商（被迫兜底方）：获配比例仅6.8%，为历史较低水平，说明市场实际需求良好，留给交易商兜底的份额较少。

整体来看，高得标利率吸引了大量资金参与竞标，且海外资金和国内资金均表现出较强的承接意愿，一级交易商兜底压力小，反映出长端美债在当下的收益率水平具备较强的吸引力。

这个拍卖结果应该能很大程度缓解市场对收益率继续走高的担忧

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@elephantcastle0 这利率，还有2-3次加息预期，短端负债成本能低吗？

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@yike144315 问题是供给与需求的负缺口越来越大了，改上限也解决不了根本问题。

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@qg7777 干预的影响还是有限啊，他本来也没想着能彻底解决问题，他想的是把中期选举前这段时间 长债收益率压下去。

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@KuiGas 山外青山楼外楼，
坡县歌舞几时休。
暖风吹得游人醉，
错把行情当成牛。

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@love_zxy520 对，这就是为什么我认为BTC不会跌破前低。

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美债这个潜在的黑天鹅，出现阶段性的好信号

一是Frank老师讲的这样，10年期国债拍卖中标收益率，低于预发行利率。

这里科普一个基础常识，美债是以拍卖的形式发行的。参与者报的是收益率，参与者越多对买方越不利、收益率也就越低。

中标收益率，低于预发行利率，说明参与美债拍卖的买方力量比较强。

另外一点是，黄金的价格。黄金和美债都属于避险资产，所以长期来看，二者的价格是同向波动，也就是黄金的价格和美债收益率反向流动。如图

但是，最近2天，黄金价格和美债收益率同向波动了，尤其昨天美债收益率在低(美债价格上涨)、而黄金价格在下跌。所以，可能是有资金开始从黄金流向美债。

美债拍卖、黄金的资金流向美债，对美债来说显然是好事。美债的需求在增强，那么收益率持续向上的趋势，至少暂时得到了缓和。

[qinbafrank @qinbafrank]

昨晚的十年期美债拍卖结果是一个好的信号：
1）美国390亿美元10年期国债拍卖中标收益率5.3%，低于预发行利率、即市场定价预期；
2）认购倍数2.77倍明显高于过去六次平卖平均的2.54倍；
3）非交易商投资者认购比例创历史纪录97.5%，代表外国央行、国际货币当局、海外投资机构等海外机构的间接投标人获配80.3%、为历史第四高，显示外资需求异常强劲

很多人可能不是很理解这次拍卖数据意义多重大？
5.3%的拍卖收益率为2000年11月以来最高水平，美国国内的直接竞标这和美国海外的间接竞标者直接把这次拍卖97.5%的美债直接给买走了。而一级交易商——即负责兜底未被投资者认购债券的大型银行——此次的参与比例只有2.5%已经降至2003年以来最低。

但这也给出了一个很有价值的信号：5.3%左右的长债收益率开始出现明显的长期资金承接，这也源于投资者对高收益率的主动追逐。这也是10月1号这个推文https://t.co/zUtcdpyXJW聊到的：收益率大幅回升改变了债券的风险收益结构，当前这个位置上应该会有一批债市资金开始重新逐步买入长债，因为性价比开始显现了。

拍卖结果好，收益率也就有回落。但昨晚公布的美联储9月议息会议既要，美联储9月会议纪要称：“多数与会者评估认为，在年底前再次上调联邦基金利率目标区间可能是合适的。”部分联储官员近期表态已明显降温10月行动预期，就是年内再次加息共识很强但10月可能不急。

相当于说十年期美债拍卖结果提振了短期情绪，但美联储政策信号令利率长期维持高位的预期难以消退。接下来更重要的验证就是今晚的规模220亿美金的30年美债拍卖了。

本条由@bitget_zh赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易

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@yike144315 但愿吧

[TVBee @blockTVBee]

@yike144315 对呀，所以我说是阶段性的好信号。我感觉川普不走，根本就和解不了。

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@RyzaWira26 夸张了，312也不过就是前低。我觉得7万附近有可能，因为这个位置是上一轮高点。

[TVBee @blockTVBee]

@yike144315 是的 只不过10年期的影响力更大。但也得看30年，看看再说

[TVBee @blockTVBee]

@DL_W59 @PhyrexNi @moonkimbinance 凡是去现场的女生，都是美女。不美的不敢去。

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@PhyrexNi 这就是为什么我认为只有倪大配得上这个"大"字！

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@wenxue600 @0xYy_7 还不如blast，blast好歹也是空投以后一段时间才关停的。

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@lianyanshe 虽然我不在现场，但是build SUI 算上我啊

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@DL_W59 @Ondo ondo目前还是股票代币规模最大的

[TVBee @blockTVBee]

@MiuroAI @BNBCHAIN @fourdotmemezh 就不能来个真人唱吗，ai唱的感觉没有灵魂