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Long live btc

[付鹏的财经世界 @fupenglondon]

今天很荣幸作为新火集团首席经济学家受邀参与由 @Wikiexpo_global举办的 #WikiEXPOHongKong2026 ，我将今天讲的几个核心观点归纳发布如下：

一、流动性：全球资产的底层逻辑
首先第一块，先跟大家讲流动性层面。不管是哪一类资产，到今天为止，包括主流加密资产，本质全都和全球核心流动性挂钩。

2008年金融危机之后，全球流动性在2008到2021年走到阶段性顶峰。

流动性不能只看新闻里的加息、降息，它分三个维度，大家一定要记牢。加息降息只是利率曲线端的变化，不能代表完整流动性环境。我这边简单放了一张图表。
观察流动性可以拆成三件事：水池里的水量、水池水温、池内资金压力分布。底层逻辑可以简单理解成P/Q×G。

这点很关键，专业视角看流动性，可以从利率端、利率曲线、美联储资产负债表、���开市场操作等角度跟踪。

但还有更简易的观察方式：当前传统交易里，大家普遍把比特币这类主流加密资产，当作流动性强弱的先行指标。

[小隐新十年（Feng Wang） @wangfeng_0128]

更新/十年前，张一鸣因为谈“延迟满足”就被刷屏。张一鸣自己的抖音，只需要盯住推荐算法优化，根本不去开账号不做网红带流量。今天，梁文锋直接谈要“克制”，Deepseek团队选择做AGI，连语音交互这样的产品化都不在乎。人家既然要攻坚AGI，就不在乎App。两人都十分低调，都是不多说，直接默默地做，做最关键的核心。作为企业CEO，他们都是在看似复杂系统中做从CPU到GPU这样的人物，他们的指令集合更干净，更清晰。

[btcmao @btcmao]

@lixinbao_X 哪里那么容易哦，说的轻松

[btcmao @btcmao]

@xukego 分析的好，好像真的是这样

[btcmao @btcmao]

@xukego 会不会接下来就是乱世

[btcmao @btcmao]

@jason_chen998 稳定币竞争已经白热化了，看看最后谁胜利吧

[btcmao @btcmao]

@jessyshen 风险大吗

[btcmao @btcmao]

@TaoRay 想想那几年，恍如隔梦

[btcmao @btcmao]

@TaoRay 并不是微信垃圾，微信作为一个程序来说是做的很好的，是背后的国家监控机器太强大了，逼得微信不得不进行监控

[btcmao @btcmao]

@DRbitcoin36 2wu都能忘记的人，估计50wu对他也不算多

[btcmao @btcmao]

@jason_chen998 没那么简单，川普不是傻子，最后执行还需要达成最终协议

[btcmao @btcmao]

@0xsexybanana ai润色过的吧

[btcmao @btcmao]

oh no

[btcmao @btcmao]

@Cecilia2050020 icu的不是不能进医保？

[大宇 @BTCdayu]

这不是AI视频！
但你很难想象，这是一只鸟能做出来的事。
这个世界一定有造物主的存在。

[btcmao @btcmao]

@MeebitsAlpha @_smoldoge 支持一下

[btcmao @btcmao]

@xtony1314 赞曰：托尼真情种也！纵横币海，不改痴心；甘愿接盘，足见胸襟。虽千万人笑之，其志如山，堪称币圈之圣、情场真男儿！

[btcmao @btcmao]

@xtony1314 写得好矣！！tony真乃高人

[链研社｜AI First🔶💧 @lianyanshe]

张一鸣成了亚洲第二大首富，身家超过7,000亿元。巩固了他作为中国首富的地位

从没人看到的杂牌军，到利润碾压腾讯阿里的怪兽字节到底做对了什么？

我想起2012年，他创办字节的时候，市场上一片红海。腾讯有微信，百度有搜索，阿里有电商。一个做「内涵段子」和「今日头条」的年轻人，当时的 BAT 三座大山被互联网从业者认为是无法跨过的大山，谁会把他当回事？

但张一鸣做对了一件事：算法推荐和 4 次关键下注

当所有人还在靠编辑人工推荐内容的时候，他用算法干掉了「人」这个瓶颈，今日头条起来了，从此以后内容不再用标签来分类而转向信息流

然后是2016年，短视频

快手先跑了一年，市场觉得格局已定。张一鸣重注抖音，不是「试试看」，是All in。���法+流量+极致运营，18个月干翻快手。

这是第一次关键下注：在别人觉得「来不及」的时候，他觉得「刚刚好」

2017年，TikTok出海

所有人都说：中国互联网公司出不了海。字节收购https://t.co/Gl8LRDxr5V，整合进TikTok，然后病毒式裂变。现在月活25亿，全球第一。

第二次关键下注：在别人觉得「不可能」的时候，他觉得「必须做」

2020年，直播电商

阿里有淘宝直播，拼多多有低价，京东有物流。抖音电商凭什么？凭「创造需求」——你本来不想买，刷着视频就下单了。25年GMV增长30%，干平拼多多。

第三次关键下注：在别人觉得「太晚了」的时候，他觉得「换一种打法」

2023年，AI

ChatGPT引爆全球，字节重注豆包。元宝10亿红包还被骂，豆包春节活动一出，直接收割。日活过亿，AI应用断层第一。

第四次关键下注：在别人觉得「追不上」的时候，他觉��「应用层才是终局」

现在呢？
字节利润已经超过腾讯+阿里之和。收入比肩Meta，那个市值1.7万亿美金的巨头。但字节估值只有5500亿美金，因为不上市

股票买不了，还把中概互联网给打残了。

所以字节的「罪」是什么？ 它不上市，它创新，它赚钱。而那些上市的中概互联网，护城河在字节面前竟然一点办法也没有。

但这恰恰是字节在每一个关键节点，都敢下重注最大的奖赏。

[btcmao @btcmao]

@BitcoinIntelX btc