SoGエンジョイハム太郎

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墨汁うまい(Bokujyuumai)

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解説：イーサリアムはどこまで高騰するか？イーサリアム価格はビットコインと比較してイーサリアムETF承認後に最高値を更新できておらず、一時1300ドル台のFTXやBlockFiが連鎖倒産した2022年11月の最安値に近づきました。一方でペクトラアップデート後に2000ドル回復どころかビットコインを超えるパフォーマンスとなっています。本スレッドでは墨汁うまいが分析するイーサリアム価格高騰のポテンシャルについて簡単に解説します。１．イーサリアムの不当なバッシングイーサリアムはご存知の通り2015年のローンチ時点から難解でしたが、2022年9月のThe Merge後からPoSへ移行、現在はZKPのzkVMs(zkEVM)やRollupなどしてからもはや一般人が理解することはできないレベルになっており、正しく評価して比較できる人は1割にもみたないレベルの巨大なエコシステムを構築している状態です。一方でソラナ(Solana)のような新興チェーンはヘッジファンドが破産したFTXの破産財産から市場よりも大幅な割安で巨額購入しており、「仮想通貨ヘッジファンドのポジショントークによるFUDがメインとなっている」のが現状と言えるでしょう。難解な分FUDが正しくないかを判断することが難しく、根拠のかけるものでもそれらしく見えるということですね。 *FTX破産財産から市場の70%割安などで購入２．Galaxy Digitalのポジショントーク FTXは1億SOLを破産財産に保有しており、それらのロックされたSOLを仮想通貨ヘッジファンドが破産財産から購入しています。・Galaxy Digital ・Pantera Capital など50を超えるファンドや個人投資家が売却できない状態のSOLを購入したということです。特にGalaxy DigitalはTerraのLUNA事件でも同様のことを行っており、LUNAを開発元のTerraform Labsから市場価格より30%割引で購入して買い煽り、巨額の売却で150億円以上を手にしたことでマーチン法及び行政法違反でニューヨーク州検事総長事務局へ301億円の罰金支払いで和解しているところです。これらを取り戻す必要があり、大幅に安く仕入れたSOLをアンロックの度に売らないといけないため、お得意のはめ込みをする必要があるということですね。３．グレースケールの禊またビットコインは最高値を更新したにも関わらず、イーサリアム価格が下落した理由には現物型仮想通貨ETFは現状ビットコインとイーサリアムしかなく、現状ブラックロックやフィデリティのような最大手資産運用会社はこの２つ以外の申請を行っていません。ここで問題となるのが老舗投資信託のグレースケールであり、ETFとして上場＝私募ファンドとしての売却制約や高額な手数料で「自分は儲けつつ新規イーサリアムETFに移行されるモデル」のいわゆる禊です。現在は44%まで進んでおり、禊が進むほどに上値が軽くなるということですね。マイナスプレミアム期間やインセンティブ付けなどいろいろありますがここでは割愛 *サンワード証券さんのセミナーで話した内容の１つ４．イーサリアムの価格予想テクニカル分析において価格予想はパフォーマンスのレベルを超えないものの、現状ではある程度推定することが可能です。例えばドミナンスで見れば現在は2019年の仮想通貨バブル崩壊後の最安値水準まで下落しており、2021年の史上最高値水準までは約300%のギャップがあります。一方でヘッジファンドのFUDや開発は10年先を見越していること、TVLにおける需要は変わらず過半数を占めていることからも禊が進むほどにこの水準に戻っていくことが予想できます。つまりこの水準に戻るだけで現在の3.89倍、9195ドル前後が妥当な水準であると言えるでしょう。ですがこれはあくまでビットコイン価格が現在のまま推移することが前提ですが、それはありえないでしょう。それらを考慮すると上値は予想ができないため1万ドルを超えるのはおかしくないと言えるということですね。墨汁うまいとしては実際のユースケース、ステーブルコインビジネスの成長やDeFiからビットコイン以上のポテンシャルを秘めているという考えは変わりません。５．開発とリサーチは変わらず独走イーサリアムはモジュラーアプローチの始祖であり、コンセンサスを担うBeacon ChainではSnarkification、コントラクト実行を行うETH1エンジンでは現在の100倍効率を可能とするRISC-Vベースまたはその他VMと常に10年先を見ています。これらのキーとなっているのがZK、つまりゼロ知識証明です。このゼロ知識証明を利用した証明では「解を明かすことなくそれが正しいことを検証できる証明」であり、この証明を活用することでオンチェーンの制約がないオフチェーン環境でも高速処理を可能とするzkSync( $ZK)やStarknet( $STRK)に代表されるzkEVM(zkVM)などがあり、将来的にはイーサリアムがそれらを活用してこれまでにない無限の可能性を得ることが開発目標となっています。いわゆる「ZK is the Endgame」ですね。2017年にイーサリアムに導入してから既に8年、zkEVMの開発やプロジェクトも加速してきており、イーサリアム自体への導入可能性も同様に加速してきています。重要なのは既に仮想通貨で最も巨大なエコシステムをRollupやLayerZero( $ZRO)のようなコントラクトで構築しており、これらの後方互換性を守りつつ大幅にグレードアップするという至難の業をデベロッパーやリサーチャー達が実現しているというところがイーサリアムの凄いところです。今後ブラックロックやフィデリティのETHステーキングETFが米国証券取引委員会(SEC)に承認されるのも時間の問題であり、ビットコインETFにはない利回りを可能とすることで機関投資家需要も禊の終了を加速させていくでしょう。 ↓以下関連する用語や資料のURLのスレッド参照 #イーサリアム #ETH #仮想通貨 #暗号資産 #DeFi #Ethereum $ETH

bokujyuumai's tweet photo. 解説：イーサリアムはどこまで高騰するか？

イーサリアム価格はビットコインと比較してイーサリアムETF承認後に最高値を更新できておらず、一時1300ドル台のFTXやBlockFiが連鎖倒産した2022年11月の最安値に近づきました。
一方でペクトラアップデート後に2000ドル回復どころかビットコインを超えるパフォーマンスとなっています。本スレッドでは墨汁うまいが分析するイーサリアム価格高騰のポテンシャルについて簡単に解説します。

１．イーサリアムの不当なバッシング

イーサリアムはご存知の通り2015年のローンチ時点から難解でしたが、2022年9月のThe Merge後からPoSへ移行、現在はZKPのzkVMs(zkEVM)やRollupなどしてからもはや一般人が理解することはできないレベルになっており、正しく評価して比較できる人は1割にもみたないレベルの巨大なエコシステムを構築している状態です。

一方でソラナ(Solana)のような新興チェーンはヘッジファンドが破産したFTXの破産財産から市場よりも大幅な割安で巨額購入しており、「仮想通貨ヘッジファンドのポジショントークによるFUDがメインとなっている」のが現状と言えるでしょう。
難解な分FUDが正しくないかを判断することが難しく、根拠のかけるものでもそれらしく見えるということですね。

*FTX破産財産から市場の70%割安などで購入

２．Galaxy Digitalのポジショントーク

FTXは1億SOLを破産財産に保有しており、それらのロックされたSOLを仮想通貨ヘッジファンドが破産財産から購入しています。

・Galaxy Digital
・Pantera Capital

など50を超えるファンドや個人投資家が売却できない状態のSOLを購入したということです。特にGalaxy DigitalはTerraのLUNA事件でも同様のことを行っており、LUNAを開発元のTerraform Labsから市場価格より30%割引で購入して買い煽り、巨額の売却で150億円以上を手にしたことでマーチン法及び行政法違反でニューヨーク州検事総長事務局へ301億円の罰金支払いで和解しているところです。

これらを取り戻す必要があり、大幅に安く仕入れたSOLをアンロックの度に売らないといけないため、お得意のはめ込みをする必要があるということですね。

３．グレースケールの禊

またビットコインは最高値を更新したにも関わらず、イーサリアム価格が下落した理由には現物型仮想通貨ETFは現状ビットコインとイーサリアムしかなく、現状ブラックロックやフィデリティのような最大手資産運用会社はこの２つ以外の申請を行っていません。

ここで問題となるのが老舗投資信託のグレースケールであり、ETFとして上場＝私募ファンドとしての売却制約や高額な手数料で「自分は儲けつつ新規イーサリアムETFに移行されるモデル」のいわゆる禊です。
現在は44%まで進んでおり、禊が進むほどに上値が軽くなるということですね。マイナスプレミアム期間やインセンティブ付けなどいろいろありますがここでは割愛

*サンワード証券さんのセミナーで話した内容の１つ

４．イーサリアムの価格予想

テクニカル分析において価格予想はパフォーマンスのレベルを超えないものの、現状ではある程度推定することが可能です。
例えばドミナンスで見れば現在は2019年の仮想通貨バブル崩壊後の最安値水準まで下落しており、2021年の史上最高値水準までは約300%のギャップがあります。
一方でヘッジファンドのFUDや開発は10年先を見越していること、TVLにおける需要は変わらず過半数を占めていることからも禊が進むほどにこの水準に戻っていくことが予想できます。
つまりこの水準に戻るだけで現在の3.89倍、9195ドル前後が妥当な水準であると言えるでしょう。

ですがこれはあくまでビットコイン価格が現在のまま推移することが前提ですが、それはありえないでしょう。
それらを考慮すると上値は予想ができないため1万ドルを超えるのはおかしくないと言えるということですね。
墨汁うまいとしては実際のユースケース、ステーブルコインビジネスの成長やDeFiからビットコイン以上のポテンシャルを秘めているという考えは変わりません。

５．開発とリサーチは変わらず独走

イーサリアムはモジュラーアプローチの始祖であり、コンセンサスを担うBeacon ChainではSnarkification、コントラクト実行を行うETH1エンジンでは現在の100倍効率を可能とするRISC-Vベースまたはその他VMと常に10年先を見ています。

これらのキーとなっているのがZK、つまりゼロ知識証明です。このゼロ知識証明を利用した証明では

「解を明かすことなくそれが正しいことを検証できる証明」

であり、この証明を活用することでオンチェーンの制約がないオフチェーン環境でも高速処理を可能とするzkSync( $ZK)やStarknet( $STRK)に代表されるzkEVM(zkVM)などがあり、将来的にはイーサリアムがそれらを活用してこれまでにない無限の可能性を得ることが開発目標となっています。

いわゆる「ZK is the Endgame」ですね。2017年にイーサリアムに導入してから既に8年、zkEVMの開発やプロジェクトも加速してきており、イーサリアム自体への導入可能性も同様に加速してきています。

重要なのは既に仮想通貨で最も巨大なエコシステムをRollupやLayerZero( $ZRO)のようなコントラクトで構築しており、これらの後方互換性を守りつつ大幅にグレードアップするという至難の業をデベロッパーやリサーチャー達が実現しているというところがイーサリアムの凄いところです。

今後ブラックロックやフィデリティのETHステーキングETFが米国証券取引委員会(SEC)に承認されるのも時間の問題であり、ビットコインETFにはない利回りを可能とすることで機関投資家需要も禊の終了を加速させていくでしょう。

↓以下関連する用語や資料のURLのスレッド参照

#イーサリアム #ETH #仮想通貨 #暗号資産 #DeFi #Ethereum $ETH

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