Daniel kim

[Daniel kim @Danielkim666]

[三星电子·SK海力士目标股价总整理]
2026年6月28日基准，国内外证券公司对三星电子·SK海力士的目标股价再次大幅上调。
AI服务器投资扩大、HBM需求、通用DRAM·NAND价格上涨、长期供应合同(LTA)、SK海力士ADR上市期待感等同时反映，半导体代表股的预期水平正快速重新评估。
根据公开报道及证券公司报告摘要整理如下。
[三星电子目标股价]
野村 67万韩元(6/24)
SK证券 61万韩元(6/1)
Daol投资证券 58.5万韩元(6/23)
韩国投资证券 57万韩元(5/20)
Daishin证券 56万韩元(6/25)
Eugene投资证券 56万韩元(6/17)
Mirae Asset证券 55万韩元(6/25)
Shinhan投资证券 55万韩元(5/21)
KB证券 55万韩元(6/25)
DS投资证券 53万韩元(6/17)
NH投资证券 53万韩元(6/8)
JP摩根 48万韩元(5/18)
iM证券 48万韩元(6/22)
Hana证券 48万韩元(6/18)
高盛 45~48万韩元(5/31, 报道差异)
花旗 46万韩元(5/11)
现代车证券 44万韩元(6/10)
BNK投资证券 43万韩元(6/15)
Meritz证券 42万韩元(6/10)
Kiwoom证券 33万韩元(5/11)
LS证券 32万韩元(5/11)
三星电子目标股价上限为野村67万韩元。国内证券公司基准为SK证券61万韩元、Daol投资证券58.5万韩元，属于较高水平。
[SK海力士目标股价]
野村 500万韩元(6/25报道基准)
韩华投资证券 430万韩元(6/22)
Mirae Asset证券 420万韩元(6/25)
Daol投资证券 420万韩元(6/23)
SK证券 400万韩元(6/1)
韩国投资证券 380万韩元(5/20)
Shinhan投资证券 380万韩元(5/21)
KB证券 380万韩元(6/24)
Eugene投资证券 370万韩元(6/17)
Hana证券 360万韩元(6/25)
高盛 350万韩元(5/31)
三星证券 350万韩元(6/25)
iM证券 350万韩元(6/22)
现代车证券 330万韩元(6/24)
NH投资证券 320万韩元(6/8)
花旗 310万韩元(5/11)
DS投资证券 310万韩元(6/17)
JP摩根 300万韩元(5/18)
Meritz证券 295万韩元(6/10)
LS证券 210万韩元(5/11)
Kiwoom证券 190万韩元(5/11)
SK海力士目标股价上限为野村500万韩元。国内证券公司基准为韩华投资证券430万韩元、Mirae Asset证券·Daol投资证券420万韩元，为上限。
核心在于并非单纯股价动能，而是业绩预测值和估值同时变动这一点。
三星电子有内存价格上涨、生产能力优势、HBM进入本格化、股东回报期待交织。SK海力士除HBM主导权外，ADR上市、全球指数纳入期待、美光对比估值折扣解除可能性被提出为主要逻辑。
不过目标股价并非正确答案，而是特定时点的假设。根据行业动态、供需、汇率、AI投资速度、绩效奖金·劳资议题、中国内存企业的动向，前提随时可能改变。
究竟三星电子和SK海力士是否会按证券公司目标股价发展、是否会大幅超过目标股价、还是无法接近目标股价，值得关注。
总体而言，在主导股行情中，机构的目標股价与其说是准确终点，不如说是滞后修正的基准点。实际市场中，往往大幅超过目标股价，或者反之无法达到目标而期待破灭的情况较多。
本次半导体周期最终也归结为相同问题。
现在的数字是高点的过热信号吗，
还是尚未跟上的中间值吗。
非投资建议。
主要确认来源：野村三星电子67万韩元/海力士500万韩元报道、野村三星电子67万韩元联合新闻、SK证券61万韩元/400万韩元、JP摩根48万韩元/300万韩元、花旗46万韩元/310万韩元。

[Daniel kim @Danielkim666]

韩国媒体报道，三星电机预计本周将与住友化学签署正式协议，共同成立玻璃基板合资企业。
两家公司将投资5000亿韩元（约合3.2亿美元）设立该实体。三星电机预计将持有该合资企业超过一半的股份，并出资约3000亿韩元。据报道，该计划是在住友化学韩国子公司东友精细化学的平泽工厂设立该实体，并于2028年初开始运营生产设备。

[Daniel kim @Danielkim666]

联想：内存价格上涨是“新常态”；DRAM 和 NAND 价格将持续高企至 2030 年以后

• 廉价数字设备时代即将结束。联想警告称，DRAM 和 NAND 闪存价格已进入结构性上升周期，即使主要供应商继续扩大产能，价格也不太可能回到 2025 年初水平。

更高的成本正在传导至整个行业。展望未来，包括 PC 和智能手机在内的所有类型电子设备，预计将面临持续的价格上涨压力，高价格将成为 2030 年以后的“新常态”。

[Daniel kim @Danielkim666]

马克·扎克伯格：

“苹果公司最近一段时间并没有真正发明出什么伟大的东西”

“史蒂夫·乔布斯发明了 iPhone，而现在他们基本上只是坐享其成20年了。年复一年，我甚至不确定他们还在卖出更多的 iPhone。其中一个原因是每一代新品都没有太大改进，所以人们升级的速度也慢了下来。”

[Daniel kim @Danielkim666]

根据韩国媒体报道，SK海力士今年纳入纳斯达克100指数被视为几乎确定的事情。他们还报道称，三星电子寻求ADR的可能性正在韩国证券行业中被讨论。

[Daniel kim @Danielkim666]

三星计划未来10年间投资1000万亿
标题虽然耸人听闻，但实际上最近每年在研发上大约投入30~40万亿韩元，资本支出也大约40~50万亿韩元，再加上原本就在进行的平泽、龙仁、先端工艺、HBM、研发投资等累计捆绑起来的宣传意味很浓。
不管怎样，受该新闻影响，三星SDS、MRO股价正在上涨。

[Daniel kim @Danielkim666]

全线涨价！苹果突然宣布，因芯片和内存成本飙升，将提高 Mac 和 iPad 在内的部分商品销售价格。

其中包括：
MacBook Neo，$599 → $699
MacBook Air，512GB $1099 → $1299
MacBook Pro，1TB $1699 → $1999
iPad Air 128GB，$599 → $749
iPad Pro WiFi 256GB，$999 → $1199

[Daniel kim @Danielkim666]

快讯：据《纽约时报》报道，OpenAI 倾向于将 IPO 推迟至 2027 年。
详情如下。
1. 最近几周市场呈现“波动剧烈/不稳定”的走势，OpenAI 正在重新审视 IPO 计划
2. 公司担心无法从个人投资者那里获得足够关注
3. 顾问公司向 OpenAI 推荐了两种选择
等到 2027 年，以 1 万亿美元估值进行 IPO
如果希望更快 IPO，则需降低企业估值上市
随着近期科技股波动加剧，围绕 OpenAI IPO 的担忧也在增加。

[Daniel kim @Danielkim666]

[快讯] 镁光（$MU）的市值现在已超过特斯拉（$TSLA）。

[Daniel kim @Danielkim666]

三星：一名基本工资为5.2万美元的存储芯片工人预计今年将获得约41万美元的总奖金
SK海力士：员工预计将获得超过45.4万美元的奖金

芯片价格暴涨 → 企业创纪录利润 → 巨额奖金 → 消费者支出增加 → 通胀上行压力。
AI 不仅仅在改变股市。
它开始改变通胀。

[Daniel kim @Danielkim666]

SK电信从确保AI协同效应的角度来看，在披露收购SK海力士美国NAND法人0.9%股权后，NXT正在急剧上涨中…

[Daniel kim @Danielkim666]

摩根大通将其KOSPI牛市目标上调至15,000点。

摩根大通还将基准情景和熊市目标分别上调至12,500点和8,000点。

[Daniel kim @Danielkim666]

日本铠侠也在美国准备ADS上市（与ADR类似的概念，但不像SK海力士那样是1:10，而是1:1）。此外，铠侠方面为了提高股票可及性，也在考虑股票分割。

[Daniel kim @Danielkim666]

[快讯] 镁光财报惊喜推动SK海力士海外预估价飙升10%…AI内存行情再度点燃

镁光科技公布季度业绩后，SK海力士的海外实时预估价上涨超过10%。随着确认AI数据中心向け内存需求远超预期，全球内存行业整体呈现出买盘扩散的态势。

25日凌晨，以海外实时预估价为基准，SK海力士较6月24日收盘价上涨10.23%。涨幅为263,806韩元，屏幕上显示的预估价为2,843,806韩元，按美元计约为1,842.44美元。这反映出镁光业绩公布后，全球投资者强烈反映了内存行业形势的改善。

此次飙升的直接背景是镁光的“财报惊喜”。镁光公布的EPS、营收和毛利率均大幅超出市场预期。特别是调整后毛利率达到84.9%，确认了与过去内存周期截然不同的盈利能力。

第四季度指引也大幅超出市场预期。镁光预计下季度营收为490亿至510亿美元，EPS为30至32美元。这远高于华尔街共识。公司解释称，客户需求正在快速增长。

投资者特别关注的焦点是数据中心和云计算内存部门的爆发式增长。镁光的云计算内存营收和核心数据中心营收均大幅超出市场预期。这暗示AI服务器、HBM和高性能DRAM需求依然强劲，供应短缺和价格上涨趋势正在持续。

SK海力士被视为全球HBM市场的核心供应商，因此镁光的强劲业绩直接引发了对SK海力士的重新评估。特别是AI数据中心投资扩大、长期供应合同扩展、内存价格上涨以及供应增长受限这四大因素同时交织，内存行业的盈利前景有望快速上调。

镁光公布的长期供应合同SCA也被积极解读。因为如果多年度供应量和价格下限保障的结构扩散开来，内存行业特有的急剧下行周期风险可能减少。这可能成为SK海力士和三星电子等全球内存企业整体估值的重新评估因素。

市场将此次镁光业绩视为不仅仅是个别企业好业绩，而是确认AI内存超级周期强度的重大事件。SK海力士海外实时预估价上涨超过10%，也被解读为这种预期提前反映的结果。

不过，海外实时预估价并非国内正规市场的实际成交价，受汇率、海外交易价格和盘前供需影响，国内开盘后股价可能会有所不同。尽管如此，镁光业绩公布后SK海力士的飙升走势，被视为AI内存行情再度强劲点燃的信号。

[Daniel kim @Danielkim666]

SK海力士：都让开！

[Daniel kim @Danielkim666]

SK海力士美国存托凭证计划于7月10日在纳斯达克上市。

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SK海力士正式决定发行美国纳斯达克ADR：1790万股新股，募集资金最高达45.5万亿韩元

▶️ ADR发行概览 董事会决议日期：2026年6月24日（全体六名外部董事出席） 发行类型：新股DR（第三方配售方式） 上市交易所：纳斯达克（纳斯达克全球精选市场） 预计上市日期：2026年7月10日 预计新股上市日期：2026年7月29日 认购及缴款日期：2026年7月14日

▶️ 发行规模 最大新股发行上限：1790万股 参考发行价格：每普通股255.5万韩元（基于6月23日收盘价） DR发行总额（参考）：约45.4534万亿韩元 每DR基础股份转换比率：0.1股（1 DR = 0.1普通股） 最终发行价格将在簿记建档后确认

▶️ 募集资金用途（全部用于设施资金） 用于永인半导体集群第一阶段工厂（Y1）建设 清州P&T7先进封装工厂建设、设备及附带费用 极紫外（EUV）扫描仪建设及设施投资

▶️ 主承销商 美国银行证券 花旗全球市场 高盛（亚洲） 摩根大通证券

▶️ 其他 海外存托机构：花旗银行，国家协会 / 基础股份托管人：韩国证券存管公司 确认披露将于2025年12月查询披露后约七个月进行

[Daniel kim @Danielkim666]

三星电子将一半HBM产能分配给HBM4

三星电子已被发现将其一半高带宽存储器（HBM）生产产能分配给了第六代HBM4。今年2月成为全球首家出货HBM4的公司后，该公司现正认真扩大生产，并着手恢复市场份额。

据半导体行业24日消息，三星电子据悉最近将每月15万片HBM DRAM晶圆输入量的一半，即约7.5万片晶圆，分配给了HBM4。剩余一半则分配给了第五代产品12层HBM3E。对于需求相对较弱的8层HBM3E产品，据报道生产已被暂时停止，并转向HBM4。HBM3E用于英伟达当前一代人工智能（AI）加速器Blackwell，而HBM4则用于下一代AI加速器Rubin。除用于满足现有需求的HBM3E生产外，该公司实际上已将所有产能集中于HBM4生产。

三星电子计划增加HBM4产量，从而恢复其在HBM市场中落后的竞争力。在HBM3E方面，SK海力士领先他人有效确保了英伟达供应，而三星电子因质量认证延迟，无法赢得太多订单。从三星电子的角度来看，在其领先SK海力士开始供应的HBM4上集中力量，比在HBM3E上作为后来者追赶更有利。今年2月首次大规模出货HBM4后，三星电子在四个月内录得10亿美元（约1.54万亿韩元）的收入。今年总收入预计将达到100亿美元。

三星电子大力押注HBM4的另一个背景是应用特定集成电路（ASIC）市场的扩张。随着谷歌、亚马逊和微软等大型云公司加大自家AI加速器的开发力度，以减少对英伟达GPU的依赖，这些芯片的HBM需求也在迅速增长。由于从HBM4开始，针对各客户设计需求的基底芯片和封装竞争力变得重要，分析认为这可能是三星电子的机会，因为它同时掌握内存、代工和先进封装技术。

相比之下，SK海力士不像三星电子那样急于大规模生产HBM4。它已在HBM3E方面确保了强大的客户基础和产量优势，在HBM4方面也被预计将向英伟达供应最大产量。关键在于，SK海力士比三星电子有更多余地，可以稳步满足现有HBM3E需求，同时逐步将重心转向HBM4。一位半导体行业官员表示：“英伟达CEO黄仁勋本月访韩时已表示SK海力士是其最大供应商，因此无需急于求成，海力士的HBM4收入也将随着Rubin大规模生产的时机而增长。”

围绕HBM市场的两家公司竞争格局也预计将进一步加剧。根据市场研究公司TrendForce和投资银行Bernstein的预测，三星电子的HBM市场份额预计将从去年的27%上升至今年的37%。SK海力士的份额预计将从56%下降至43%。还有分析认为，明年三星电子将超过SK海力士的份额。