dar42

live a meaningful life.

[dar42 @dar4214]

我会好好享受这块饼干。（顺流）

[dar42 @dar4214]

过去常说的 usdc 三座大山：币圈依赖，fed 利率，coinbase大哥强霸利润。
目前看，Circle是一个问题也没有解决。都不用继续提法案和 tether+ 联盟竞争的更致命威胁了。 团队能力极弱（这种负面判断居然边际还在加强），基本面毫无改善。 全靠 beta、筹码稀缺性和股价图形相对低位。
大写的无聊

[dar42 @dar4214]

$Circle(CRCL)$
Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 在 2026年7月31日 发布的官方声明，Coinbase 与稳定币发行商 Circle 之间的 USDC 核心收入分成协议已确认按原条款永久自动续约（Auto-renews in perpetuity with the same terms）。
永久自动续约继续生效…

[dar42 @dar4214]

$Circle(CRCL)$
Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 在 2026年7月31日 发布的官方声明，Coinbase 与稳定币发行商 Circle 之间的 USDC 核心收入分成协议已确认按原条款永久自���续约（Auto-renews in perpetuity with the same terms）。
永久自动续约继续生效…

[dar42 @dar4214]

$Circle(CRCL)$
有时候你不得不说美股是忠实反应基本面的。
circle在美股超大牛市反向走势反应了很多基本面因子的交织：
币圈走熊（叠加mstr最近放开卖btc）；
加息预期升温；
基于币圈的稳定币行业增长被证伪——实际上的toB/跨境/支付需求几乎不构成有生增长动力；
一些法案还未通过；

[dar42 @dar4214]

@hotbabyrebao 歪个楼，热宝你外型和《心动信号》小咪一卦的，经历丰富情商高，咋不去冲恋综，包火的

[dar42 @dar4214]

但如果非要看它的自身基本面，除了700亿美元流通量和各项毛细血管对外合作、arc链等等叙事和微操，实际能做的不太多，影响不了大局。 说到底，这是一个很弱势的团队，投资它的天花板不取决于公司自己。
要我来看，更好的结局或许是老马$SpaceX(SPCX)$ 或者$Robinhood Markets(HOOD)$ 收购🙃

[dar42 @dar4214]

$Circle(CRCL)$
有时候你不得不说美股是忠实反应基本面的。
circle在美股超大牛市反向走势反应了很多基本面因子的交织：
币圈走熊（叠加mstr最近放开卖btc）；
加息预期升温；
基于币圈的稳定币行业增长被证伪——实际上的toB/跨境/支付需求几乎不构成有生增长动力；
一些法案还未通过；

[dar42 @dar4214]

至于RWA、外汇外贸、toB金融交割，也有一定价值，但TAM/潜在价值规模比普及C端低几个量级。 现在的circle，更多的优势是享受了世界最强的美股流动性、Tether/Stripe未上市前的稀缺身位价值，所以未来碰上叙事更新、降息落地、流动性复苏，无疑涨幅可能也非常可观。

[dar42 @dar4214]

crypto世界内部发生剧变，从目前赌场+走私+数字黄金为核心卖点，进化出真正有用可普及应用范式，这一点真正发生的时候会非常明显。——但有个非常艰难的前提，必须有一个性能真正强大、具备无限扩容潜力的公链脱颖而出。以太坊和solana目前不具备此类能力；——这是行业命题，也不是circle自身能解的。

[dar42 @dar4214]

更决定投资结果的是什么？ 美国主权的态度和支持力度——反应在牌照法案和格局管理上； 同行的竞争烈度，没办法，circle团队更弱，比上面提到的各家都弱，命运不全掌握在自己手上。

[dar42 @dar4214]

但回到circle的投资属性本身—— 它处在一个长周期的好行业、朝阳行业里； 它目前的财务数据和经营质量不太重要，虽然已经200亿市值，但依然处于早期阶段； 计算它的估值和水位意义不大，更合理的框架是长周期的风险收��比，赔率是第一位的。

[dar42 @dar4214]

说这么多有的没的，你可能以为我是看空circle或者稳定币？ 哈哈哈其实并不。 稳定币赛道的确存在超长周期的逻辑——更何况美帝想借力强化美元霸权，这是一种主权武器。 去中心化区块链普及全人类、升级互联网、改造社会结构，甚至诞生新的制度，可能是未来百年能和AI进化、太空探索并列的超级行业。

[dar42 @dar4214]

团队比较差，尤其是相比其他明显更强的同行。 很多炒股的球友有多少真的日常在使用usdc呢？ 有多少人现在真的通过链上交易美股、anthropic的一级token、五花八门的永续合约？ 用过去互联网平台的逻辑来惯性思考circle，很容易犯经���主义的谬误。

[dar42 @dar4214]

面对更强的对手——摩根大通之类的传统银行联盟、Stripe之类的金融科技明星、老对手Tether，几乎没有展现出明显的竞争优势，无论是影响力、效率、商业模式……都没有可见优势。 常被说道的合规、牌照、法案、网络效应、agent payment、自己发链……都没有形成真实有生增长。

[dar42 @dar4214]

@nft_hu 哈哈哈也是没绷住，sam也是crypto老玩家了，怎么这么取名。。

[dar42 @dar4214]

@fi56622380 @TiezhuCrypto ���里需要一个全市场需求和供给的动态平衡性量化分析

[dar42 @dar4214]

@ShanghaoJin 别的大体认同，但是说 kimi 超过 opus 确实过头了，这一点千万不能拘泥于自身感受，要跟踪社区头部专业用户整体反馈和权威双盲投票

[dar42 @dar4214]

@hiroe_yoshida 日本重新通胀了，经济增长，工资正增，股市新高……
虽然对cn做了蠢事，但是她接手的盘子还不错

[dar42 @dar4214]

@MissWRosa @sikiri0 韩国所有人都在炒股吗😳

[dar42 @dar4214]

BofA 近期调研全球基金经理报告的标题是 In It to Win It

解围的结论是：
bull capitulation almost complete，
early June ripe for profit-taking，
bond yields determine degree of pullback

[dar42 @dar4214]

【关于美国人加息还是降息】
这可能是目前全球资本市场最大的命题，也是最难的宏观决断。

看了两篇中金宏观研究员的“辩论”，其实只取决于一个变量：

油价和霍尔木兹能不能在未来 4-8 周内明显缓和

[dar42 @dar4214]

市场已经不再把伊朗战争本身当作第一风险，而是把它传导出来的通胀和债市风险当作第一风险。

54% 的基金经理预计霍尔木兹在 2026 下半年之前重开，其中 44% 认为 6 月重开；只有 5% 认为 2027 年或更晚。

与此同时，净 66% 预期全球 CPI 更高，净 23% 预期短端利率更高，为 2022 年 10 月以来最高。

[dar42 @dar4214]

【关于美国人加息还是降息】
这可能是目前全球资本市场最大的命题，也是最难的宏观决断。

看了两篇中金宏观研究员的“辩论”，其实只取决于一个变量：

油价和霍尔木兹能不能在未来 4-8 周内明显缓和

[dar42 @dar4214]

现在西方股市是两套相反叙事的较量：

第一条是宏观恶化：油价、长债、加息概率、美元。

第二条是产业增强：AI capex、算力、存储、光…

目前债市已经开始明显交易第一条，但股市还在用第二条抵消第一条。

[dar42 @dar4214]

【关于美国人加息还是降息】
这可能是目前全球资本市场最大的命题，也是最难的宏观决断。

看了两篇中金宏观研究员的“辩论”，其实只取决于一个变量：

油价和霍尔木兹能不能在未来 4-8 周内明显缓和