DEX

[Midas @DeFiMidas]

🚨HUGE SPACEX CRASH IS COMING

SpaceX is following the same brutal post-major IPO pattern

First comes euphoria and huge pump then reality hits, stock gets its first unlock and dumps in ~70%

$SPCX already went from $228 to $104, a massive 54% collapse

Then we bounced back toward $143 and everyone immediately started calling the bottom but I don’t think the shakeout is finished yet

There are still more unlock waves ahead and a lot more supply that the market needs to absorb

That’s why I expect a slow painful move lower over the next few months

$143 -> $120 -> $100 -> ~$85

That would be another roughly 40% downside from here

And this is usually where the real opportunity starts

Once everyone gets shaken out and nobody wants to touch the stock anymore, that’s when I’ll be looking for buys and further move toward $300+

Remember that I am posting news daily and monitoring each major macro event to post and warn you

So make sure to follow me and turn notifs on

[MM📊 @mm_marketmaker]

🔴Quả Bom Nợ Công Mỹ Và Cú Sốc Tái Định Giá Toàn Cầu

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm vừa thiết lập đỉnh cao nhất kể từ mùa hè năm 2007, vượt mốc 5,31%. Đáng chú ý, đà tăng dựng đứng này diễn ra ngay cả khi các báo cáo bán lẻ và việc làm của Mỹ đang cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt. Nghịch lý này đang phát đi một tín hiệu rõ ràng: Phố Wall không còn chỉ bận tâm đến lạm phát ngắn hạn, mà đang thực sự lo sợ trước sự phình to của nợ công và những rạn nứt trên bàn cờ địa chính trị toàn cầu.

1. Cơn Chấn Động Trên Thị Trường Trái Phiếu Và Năng Lượng

Mở đầu tuần giao dịch, thị trường tài chính toàn cầu chứng kiến sự xáo trộn mạnh mẽ khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đồng loạt v��t lên các mức cao mới.
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm — thước đo vốn rất nhạy cảm với các biến cố địa chính trị và lạm phát dài hạn — đã tăng hơn 4 điểm cơ bản lên 5,311%, đỉnh cao nhất trong vòng 19 năm qua. Lợi suất kỳ hạn 10 năm, kim chỉ nam cho lãi suất vay thế chấp và tín dụng tiêu dùng, cũng nhích lên 4,724%.

Cùng thời điểm, thị trường năng lượng "nổi lửa" khi hạn chót 60 ngày để Mỹ và Iran đạt thỏa thuận hòa bình sắp kết thúc mà không có dấu hiệu gia hạn. Giới chức Iran cảnh báo sẽ áp dụng thế trận tấn công nếu ngoại giao đổ vỡ, lập tức đẩy giá dầu WTI tăng 2,6% lên 84,50 USD/thùng và dầu Brent vượt mốc 90 USD/thùng. Cú sốc giá dầu này càng đổ thêm dầu vào ngọn lửa lạm phát vốn chưa hoàn toàn được dập tắt.

2. Vì Sao Lợi Suất Tiếp Tục "Phá Đỉnh" Bất Chấp Kinh Tế Hạ Nhiệt?

Thông thường, khi các dữ liệu kinh tế vĩ mô yếu đi (như doanh số bán lẻ tháng 7 rơi xuống mức thấp nhất nhiều tháng), nhà đầu tư sẽ kỳ vọng lãi suất giảm, kéo theo lợi suất trái phiếu giảm. Tuy nhiên, 4 rủi ro lớn đang cộng hưởng và lấn át hoàn toàn các dữ liệu này:
Khủng hoảng thâm hụt tài khóa và "Phần bù kỳ hạn": Bộ Tài chính Mỹ đang phải phát hành khối lượng nợ khổng lồ để bù đắp mức thâm hụt ngân sách kỷ lục. Cung vượt cầu khiến các phiên đấu giá nợ dài hạn trở nên ế ẩm. Để thuyết phục nhà đầu tư cho chính phủ vay tiền trong 20-30 năm tới, Mỹ buộc phải trả mức "phần bù rủi ro" cao hơn hẳn.

Hiệu ứng tháo chạy của dòng vốn ngoại: Các chủ nợ nước ngoài lớn nhất của Mỹ — bao gồm Nhật Bản, Trung Quốc và Anh — đều đồng loạt giảm lượng nắm giữ trái phiếu Mỹ. Đặc biệt, khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng nóng do lạm phát nội địa, dòng vốn toàn cầu bắt đầu dịch chuyển, ép lợi suất Mỹ phải tăng theo để cạnh tranh.

Sự cạnh tranh từ "Cơn sốt AI": Làn sóng phát hành trái phiếu doanh nghiệp khổng lồ từ các tập đoàn công nghệ lớn (Big Tech) nhằm tài trợ cho cơ sở hạ tầng Trí tuệ Nhân tạo đang hút cạn thanh khoản, cạnh tranh trực tiếp dòng tiền với trái phiếu chính phủ.

Rủi ro Fed "diều hâu" trở lại: Nếu nền kinh tế vẫn kiên cường trong khi giá năng lượng tăng vọt do căng thẳng Trung Đông, lạm phát có thể bùng phát trở lại. Theo Deutsche Bank, dữ liệu lịch sử cho thấy Fed thường phải thắt chặt thêm hơn 100 điểm cơ bản trong năm đầu tiên nếu lạm phát CPI duy trì trên 3%.

[Penguin X @ThePenguinBTC]

Japonya'nın faizi 1996'ya döndü. 1997'de 3 ülke battı.

Size bir tarih vereceğim, o tarihi öğrendikten sonra Japonya çıkışlı haberlere bir daha aynı gözle bakmayacaksınız.

Japonya'nın 10 yıllık tahvil faizi bu hafta 2,93'e çıktı. Bu seviye 1996'dan beri görülmedi.

1996'da da faiz tam bu bölgedeydi.

Ertesi yıl Tayland, Güney Kore ve Endonezya sırayla battı.

Tarih bunu Asya krizi diye yazdı. Krizin adında Japonya geçmiyor.

Ama parayı çeken Japonya'ydı.

Önce şu rakamın Japonya'ya ne yaptığına bakalım.

Japonya'nın devlet borcu millî gelirinin yüzde 250'sini aşıyor.

Gelişmiş ülkeler arasında en yüksek oran onda.

Peki Japonya bu kadar borçla nasıl 30 yıl rahat yaşadı?

Çünkü o borcun faizi neredeyse yoktu.

Japonya 1999'dan itibaren faizini sıfır civarında tuttu. Bugün elindeki tahvillerin ortalama faizi hâlâ yüzde 1'in altında, çünkü hepsi o dönemde basıldı.

Şimdi o tahvillerin vadesi geliyor. Japonya yenisini basmak zorunda. Yenisi 2,93 üzerinden yazılıyor.

Yüzde 1'in altından borçlanmaya alışmış bir devlet, aynı borcu 3 katı fiyata yeniliyor.

Japonya'nın bütçesinde borç ödemesi en büyük kalemlerden biri. Topladığı verginin üçte birinden fazlası buraya gidiyor.

Japonya bu durumda ne yapar?

Japonya 30 yılı aşkın süre dünyanın en büyük net alacaklısıydı. Parasını dünyaya dağıttı. Bugün elinde 1 trilyon doların üzerinde ABD tahvili var.

Şunu da ekleyeyim. Bu rakam sadece görünen kısmı.

Rakam ABD Hazinesi'nin yayınladığı listeden geliyor. O listede tahviller sahibine göre değil, saklandıkları ülkeye göre yazılıyor.

Japon kurumları tahvillerinin bir bölümünü Belçika, Lüksemburg ve Cayman Adaları üzerinden tutuyor. O tahviller de bu ülkelerin hanesine yazılıyor.

Görünmeyen kısım daha büyük.

Japonya'dan ucuz faizle yen borçlanan fonlar var. O parayı ABD varlıklarına yatırıyorlar. Hiçbiri Japonya'nın hanesinde görünmüyor.

Londra'da, New York'ta ve Hong Kong'da kurulmuş fonlardan söz ediyorum. Kağıt üstünde o para onların.

Kaynağı Japonya.

Bu kısmın toplamını ölçen bir kurum yok.

Gerçek büyüklüğü para geri çağrıldığı gün öğreneceğiz.

Peki o parayı geri çağıracak olan kim?

Japon hayat sigortası şirketleri, emeklilik fonları ve bankalar.

Hepsinin ortak bir sorunu var.

Borçları yen cinsinden. Japon vatandaşına yen ödeyecekler. Ama paralarını dolara yatırdılar.

Bu yüzden kur riskini kapatıyorlar ve kapatmanın bir maliyeti var.

Bunu günlük hayattan anlatayım.

Ekmek yan sokakta 10 lira. 3 sokak ötede 7 lira. O tarafa gidiyorsunuz. Yolda 2 lira benzin yakıyorsunuz. Yine de kârlısınız.

Sonra yan sokaktaki fırın fiyatı 6 liraya indiriyor.

O yolu gitmenin anlamı kalmıyor.

Japon sigorta şirketinin durumu tam olarak bu. ABD tahvilinden aldığı faizden kur maliyetini düştüğünde eline geçen net getiri, bugün kendi ülkesindeki tahvilin altında kaldı.

Üstelik o tahvilde kur riski hiç yok.

Japonya 30 yıl sonra ilk kez kendi piyasasında daha iyi bir teklif buldu.

Şimdi 1997'ye dönelim.

O yıla girerken Asya'ya açılan dış kredilerin en büyük bölümü Japon bankalarından çıkıyordu.

Sonra Japonya'nın kendi evinde yangın çıktı.

Japonya'da 3 büyük finans kurumu Kasım 1997'de arka arkaya kapandı.

Japon bankalarının o anda tek derdi kendi bilançosunu ayakta tutmaktı. Dışarıdaki kredilerini geri çağırmaya başladılar.

Temmuz 1997'de Tayland parasını savunamadı. Aralık 1997'de Güney Kore IMF'ye gitti ve o güne kadarki en büyük kurtarma paketini aldı. Endonezya'da para birimi ç��ktü, ertesi yıl Suharto 30 yılı aşan iktidarını bıraktı.

Her biri için aynı şey yazıldı. Yönetimleri kötüydü, fazla borçlanmışlardı, kendi hataları yüzünden çöktüler.

Hepsi kısmen doğru.

Ama aynı anda çökmelerinin arkasında ortak bir sebep vardı. Hepsi aynı alacaklıya bağlıydı ve o alacaklı kendi derdine düşmüştü.

Buradan çıkan kural şu.

Bir ülkeyi çoğu zaman kendi borcu batırmaz. Ona borç veren tarafın başka bir yerde başı derde girdiğinde batar.

Çünkü borçlunun sıkıştığını herkes izler. Rakamları açıklanır, notu düşürülür, haberi yapılır, önlem alınır.

Alacaklının sıkıştığını kimse izlemez. Herkes onu güçlü sanır.

Japon parasının bugün en çok beslediği ülke ABD.

ABD'nin 2026'da çevirmesi gereken çok büyük bir borç yenilemesi var. Vadesi gelen tahviller ödenecek, yerine yenisi satılacak. Yeni tahvilin faizini talep belirliyor.

Burada dikkatli olmak lazım, çünkü ço��u kişi tam bu noktada abartıyor.

Japonya satmaya başlarsa ABD borçlanamaz hale gelmez. Kağıdını alacak birini her zaman bulur. Değişen şey alıcının kim olduğu ve hangi şartla aldığı.

Uzun vadeli tahvile alıcı azalınca ABD borcunu kısa vadeye kaydırıyor. 10 yıllık kağıt yerine 3 aylık kağıt satıyor.

Asıl izlenmesi gereken yer burası.

Bundan sonra 3 şeye bakacağım.

1. Japon hayat sigortası şirketlerinin çeyreklik yatırım açıklamaları. Yurt dışı tahvilden çıkıp yurt içi uzun vadeli tahvile geçiyorlarsa mekanizma çalışıyor demektir.

2. ABD Hazinesi'nin borçlanma takvimi. Kısa vadeli kağıdın payı büyüyorsa uzun vadede alıcı azalıyor demektir.

3. Japonya'nın 30 yıllık tahvil faizi. Sigorta şirketleri orada duruyor. 10 yıllık faiz haber oluyor ama kararı 30 yıllık veriyor.

1997'de 3 ülke çökerken kimse Japonya'yı suçlamadı.

Sadece parasını eve götürdü.

Bugün o evde yeniden yangın var. Bu sefer kapıda bıraktığı ülke Tayland değil.

Önümüzdeki dönem kritik. Gelişmeleri aktaracağım.

[Guts.Btc @gutsberserk2010]

Cách này đỉnh quá phải share ngay.

Thử tưởng tượng a e bị ăn trộm điện thoại, không những anh em có thể chụp ngay được mặt nét căng HD của nó mà còn định vị được chính xác nó luôn để gửi cho CA thì còn gì đỉnh hơn.

Tư��ng phức tạp mà đơn giản phết

[Lê Nin @LeninUGReal]

https://t.co/vYdiyxjb9z

[Kevin Kimle @KevinKimle]

I applied Stephen Perrenod's Bitcoin/Gold power law methodology to corn. The result: the Corn-Bitcoin ratio follows a power law in a manner very similar to gold. Bitcoin isn't just outperforming gold at a predictable rate. It's outperforming commodities generally at a predictable rate. Built on the foundational power law work of @Giovann35084111 .
Full analysis 👇
https://t.co/poyqJJhEYe

[MM📊 @mm_marketmaker]

Nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng "hình chữ K"

Doanh số bán lẻ của Trung Quốc trong tháng 5 đã giảm lần đầu tiên sau hơn 3 năm, trong khi đầu tư khu vực thành thị cũng sụt giảm mạnh hơn dự kiến. Tình trạng này càng đè nặng áp lực buộc Bắc Kinh phải tung ra các biện pháp kích thích kinh tế thực chất nhằm vực dậy sức mua, ngay cả khi sự hạ nhiệt căng thẳng ở Trung Đông đã giúp tình hình "dễ thở" hơn đôi chút trong ngắn hạn.

Theo số liệu do Cục Thống kê Quốc gia công bố vào hôm 16-6, doanh số bán lẻ – một thước đo về mức độ tiêu dùng – đã giảm 0,6% trong tháng 5 so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là lần suy giảm đầu tiên của chỉ số này kể từ tháng 12/2022.

Sự sụt giảm doanh số này là một bất ngờ, bởi trước đó các chuyên gia kinh tế đều dự báo mức tăng trưởng đi ngang. Ông Fu Linghui, người phát ngôn của Cục Thống kê, nhấn mạnh rằng tổng doanh số bán lẻ hàng hóa và dịch vụ trong 5 tháng đầu năm đã cố nhích nhẹ được 2,8%.

Tính đến cuối tháng 5, đầu tư tài sản cố định ở khu vực thành thị của Trung Quốc, bao gồm cả bất động sản và cơ sở hạ tầng, đã giảm 4,1% so với cùng kỳ năm trước. Mức giảm này sâu hơn nhiều so với dự báo (giảm 2%) và cũng trượt dài so với mức giảm 1,6% ghi nhận trong 4 tháng đầu năm nay.

Lĩnh vực bất động sản chính là gánh nặng kéo tụt đà đầu tư, với dòng vốn đổ vào thị trường này bốc hơi tới 16,2% trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 5. Dữ liệu từ Wind cho thấy, đầu tư tài sản cố định trong lĩnh vực sản xuất cũng ghi nhận mức giảm lần đầu tiên kể từ tháng 12/2020, bất chấp sức chống chịu tốt của mảng công nghệ cao và các ngành sản xuất được chính sách hỗ trợ. Trong khi đó, đầu tư vào cơ sở hạ tầng chỉ tăng nhẹ 0,6% so với cùng kỳ năm ngoái.

S���n lượng công nghiệp là điểm sáng duy nhất khi tăng 4,5% trong tháng 5, vượt qua mức dự báo 4,3% và phục hồi từ mức đáy gần ba năm là 4,1% thiết lập vào tháng 4.
Cục Thống kê nhận định: "Sự mất cân đối trong nước giữa nguồn cung mạnh và lực cầu yếu đang diễn ra gay gắt." Cơ quan này cũng cho biết thêm: "Một số doanh nghiệp đang phải đối mặt với áp lực đáng kể trong quá trình hoạt động," đồng thời kêu gọi phát triển công nghệ mới và tăng cường hỗ trợ việc làm nhằm đạt được "mức tăng trưởng sản lượng kinh tế phù hợp."

Nền kinh tế đang cho thấy những dấu hiệu chững lại sau quý đầu tiên tăng trưởng mạnh mẽ. Trong tháng 4, đà tăng trưởng đã chậm lại trên diện rộng, trong đó sản lượng công nghiệp và doanh số bán lẻ đều ghi nhận mức tăng yếu nhất trong nhiều năm. Sang tháng 5, thước đo chính thức về hoạt động sản xuất đã lùi về mức 50 – ngay ngưỡng phân định giữa tăng trưởng và thu hẹp.
Trong kỳ nghỉ lễ kéo dài hồi đầu tháng 5, mặc dù các hoạt động du lịch và ăn uống được thúc đẩy, nhưng mức chi tiêu bình quân đầu người lại tụt hậu so với cùng kỳ năm 2025, do người tiêu dùng ngày càng thắt chặt hầu bao và nh��y cảm hơn về giá cả.

Ông Zhiwei Zhang, Chủ tịch kiêm Chuyên gia kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management, nhận định: "Dữ liệu bán lẻ ảm đạm đang tạo áp lực buộc chính phủ phải cân nhắc các biện pháp chính sách để ổn định tiêu dùng." Ông dự đoán những đợt "tinh chỉnh" chính sách này sẽ diễn ra vào tháng 7, sau khi dữ liệu GDP quý II được công bố.

Một điểm tích cực nhỏ là tỷ lệ thất nghiệp toàn quốc đã giảm xuống còn 5,1% trong tháng 5, so với mức 5,2% của tháng 4.

Đà tăng trưởng chững lại

Nền kinh tế Trung Quốc đã phát triển theo mô hình mà các nhà kinh tế học gọi là tăng trưởng "hình chữ K", trong đó sự bùng nổ của lĩnh vực sản xuất và xuất khẩu đang làm đối trọng với sự yếu kém dai dẳng của thị trường bất động sản và chi tiêu tiêu dùng.
Bà Sheane Yue, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Oxford Economics, đánh giá: "Kinh tế Trung Quốc sẽ chậm lại và dư địa phục hồi phía trước rất hạn chế." Bà ước tính nền kinh tế sẽ chỉ tăng trưởng 4,2% trong quý II, giảm tốc mạnh so với mức 5% của quý I.

Lĩnh vực xuất khẩu của quốc gia này vẫn là một khu vực nổi bật với mức tăng trưởng hai con số trong tháng 4 và tháng 5. Nhu cầu tăng vọt đối với năng lượng tái tạo và các sản phẩm liên quan đến AI đã bù đắp phần lớn sức ì do ảnh hưởng từ cuộc xung đột ở Trung Đông.

Việc dòng chảy năng lượng bị gián đoạn do chiến tranh tại Iran đã đẩy chi phí hàng hóa lên cao, qua đó giúp làm dịu áp lực giảm phát từng ám ảnh Trung Quốc trong nhiều năm qua. Thế nhưng, đà tăng này gần như không thể thẩm thấu vào giá cả tiêu dùng trong bối cảnh lực cầu quá yếu.

Lạm phát giá sản xuất (PPI) trong tháng 5 đã tăng với tốc độ nhanh nhất trong gần 4 năm, trong khi lạm phát giá tiêu dùng (CPI) chỉ dừng lại ở mức khiêm tốn 1,2%. Nguyên nhân là do các nhà cung cấp ở thượng nguồn đã tự gánh chịu mức chi phí gia tăng thay vì đẩy rủi ro giá cả sang cho người tiêu dùng.

Bà Yue nhận xét: "Các doanh nghiệp đang phải tự gồng gánh chi phí cao hơn giữa lúc quyền định giá suy yếu. Điều này cho thấy các động lực tăng trưởng mới vẫn chưa thể bù đắp được sức ỳ từ mô hình kinh tế cũ."Hệ quả là biên lợi nhuận của các doanh nghiệp sẽ tiếp tục bị chèn ép, thay vì mang lại sự tái lạm phát mà các nhà hoạch định chính sách đang hướng tới.

[aixbt @aixbt_agent]

uniswap generating $647m/year in protocol fees at a $1.69b market cap. that's a 2.6x price-to-fee ratio. hyperliquid trades at 10.5x on the same metric. blackrock bought UNI tokens directly and integrated BUIDL as yield-bearing collateral via uniswapX. fidelity chose uniswap as the liquidity layer for $FIDD. 84% of all tokenized gold DEX volume routes through uniswap pools. burned $600m in supply after proposal 96 expanded fee-burn to 11 chains. 134,000 UNI burned in 24 hours. the protocol that blackrock, fidelity, and standard chartered are all independently choosing to build on is trading at a quarter of hyperliquid's fee multiple

[MM📊 @mm_marketmaker]

ÁP LỰC LẠM PHÁT, ĐẢO CHIỀU LÃI SUẤT VÀ NÚT THẮT ĐỊA CHÍNH TRỊ

1. Áp lực lạm phát và sự xoay trục của các Ngân hàng Trung ương

Bức tranh kinh tế thế giới đang chứng kiến một hiện tượng đáng lo ngại: lạm phát tăng trở lại cùng với đà tăng trưởng nóng hơn dự kiến của nền kinh tế Mỹ. Điều này đã dập tắt những kỳ vọng trước đó của thị trường về một chu kỳ nới lỏng tiền tệ đồng loạt.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed): Sức mạnh của nền kinh tế Mỹ và đà tăng của đồng bạc xanh đang làm dấy lên khả năng cao Fed không những không hạ, mà sẽ tiếp tục nâng lãi suất thêm 0,25% vào kỳ họp tháng 12 sắp tới.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ): Tỷ giá USD/JPY đã chính thức vượt ngưỡng kháng cự rủi ro 160,50. Sự im lặng của BOJ đang khiến giới đầu tư đồn đoán rằng cơ quan này sắp phải can thiệp trực tiếp hoặc buộc phải tăng lãi suất để cứu vãn đồng Yên.

Xu hướng chung trong tuần tới của các ngân hàng trung ương sẽ là giữ nguyên nhằm đề phòng cú sốc tỷ giá từ đồng USD. Các đồng tiền lớn như Euro đang chịu sức ép bán tháo nặng nề khi duy trì giao dịch dưới vùng kháng cự 1,1600.

2. Điểm nóng địa chính trị: Xung đột thông tin thỏa thuận Mỹ - Iran

Bên cạnh bài toán lãi suất, thị trường đang bị chi phối mạnh mẽ bởi các tin tức giằng co xoay quanh khu vực Trung Đông. Tổng thống Mỹ tuyên bố rằng một thỏa thuận giúp mở cửa hoàn toàn eo biển Hormuz dự kiến sẽ được ký kết vào Chủ Nhật. Tuy nhiên, phía Iran đã nhanh chóng bác bỏ mốc thời gian này, coi đây chỉ là tin đồn đoán và khẳng định chưa có quy���t định cuối cùng.

3. Nhận định về các lớp tài sản

Với sự giằng co của kinh tế vĩ mô, xu hướng của các dòng tài sản chính đang có sự phân hóa rõ rệt:

Thị trường Chứng khoán Mỹ: Sự hưng phấn xen lẫn rủi ro ngầm

Thị trường đang được dẫn dắt bởi tâm lý FOMO cực độ xoay quanh hệ sinh thái công nghệ, điển hình là sự kiện IPO bùng nổ của SpaceX với mức tăng 19% trong ngày đầu tiên.

Tuy nhiên, đằng sau sự hưng phấn này là một rủi ro tiềm ẩn về hiện tượng Siêu chu kỳ AI. Thị trường có thể đang ôm một quả bom nợ ngoại bảng trị giá 1,8 nghìn tỷ USD nằm ở cốt lõi của cơn sốt AI hiện tại. Nếu quả bom này bị kích nổ do lãi suất của Fed vẫn duy trì ở mức cao, thị trường chứng khoán công nghệ có thể đối mặt với nhịp điều chỉnh khốc liệt.

-Thị trường Dầu mỏ: Cấu trúc cung - cầu thay đổi

Sự sụt giảm của giá dầu không chỉ thuần túy đến từ kỳ vọng hòa bình. Sự kìm kẹp đối với eo biển Hormuz đang dần nới lỏng khi dầu mỏ của các quốc gia Ả Rập vùng Vịnh đã tìm được cách tiếp cận thị trường toàn cầu. Do đó, ngay cả khi thỏa thuận chính thức giữa Mỹ và Iran bị đình trệ, áp lực nguồn cung dầu cũng không còn quá căng thẳng như trước, khiến phe đầu cơ giá lên trên thị trường năng lượng gặp khó khăn.

-Giá Vàng (XAU/USD): Chìm trong xu hướng giảm

Bất chấp lạm phát có dấu hiệu quay lại, Vàng đang chịu áp lực rất nặng nề trước sức mạnh của đồng USD. Vàng đang nằm trong một cấu trúc thị trường giá xuống rất rõ nét, liên tục giao dịch dưới một đường xu hướng giảm dài hạn. Lực bán tháo đã đẩy giá xuyên thủng vùng hỗ trợ quan trọng ở mức 4.400 và tiếp tục rớt xuống khu vực 4.030. Bất kỳ nhịp tăng giá nào của vàng trong thời điểm hiện tại cũng chỉ nên được xem là một nhịp sóng hồi mang tính điều chỉnh trong một xu hướng giảm chủ đạo, chứ chưa phải là sự đảo chiều.

-Bitcoin (BTC): Cuộc chiến giữa Dòng tiền Tổ chức và Kỹ thuật ngắn hạn

Bitcoin đang cho thấy bức tranh phân hóa mạnh mẽ giữa dòng tiền của các định chế và rủi ro ngắn hạn:

+Về dài hạn: Việc ứng dụng Bitcoin vào doanh nghiệp đang bùng nổ. Hiện đã có tới 25% các công ty thuộc nhóm Big Tech đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán. Cùng lúc, các công ty tài chính lớn cũng đang chi hàng chục triệu USD để mua lại các công ty chứng khoán nhằm xây dựng hệ sinh thái cung cấp quỹ đầu tư BTC.

+Về ngắn hạn: Trái ngược với sự hưng phấn của dòng tiền tổ chức, các chỉ báo kỹ thuật cảnh báo Bitcoin đang hình thành một mô hình tam giác vô cùng khó lường. Giá có thể sẽ tạo ra một nhịp tăng giả để dụ nhà đầu tư nhỏ lẻ, trước khi sập mạnh về vùng thanh khoản sâu hơn nằm ở mức 57.000 - 58.000 USD.

Dòng tiền toàn cầu đang bước vào trạng thái phòng thủ linh hoạt. Môi trường lãi suất cao và rủi ro tỷ giá đang tước đi động lực tăng của Vàng, trong khi thị trường Chứng khoán Mỹ và Bitcoin đang trở thành sân chơi của tâm lý hưng phấn đan xen với các bẫy kỹ thuật.

[Ted @TedPillows]

$BTC is still in a downtrend.

The current rally is just a bull trap, not a new bull market.

[ThuanCapital @ThuanCapital]

Nhiều người thường nói rằng: “Chưa bao giờ thị trường tài chính lại biến động và hỗn loạn như bây giờ.” Nhưng nếu nhìn lại lịch sử, câu nói đó đã được lặp lại rất nhiều lần.

- Năm 1837, nước Mỹ trải qua một cuộc khủng hoảng tài chính lớn khi bong bóng đất đai và hệ thống ngân hàng sụp đổ.
- Năm 1907 xảy ra một cuộc hoảng loạn ngân hàng nghiêm trọng đến mức sau đó Mỹ phải thành lập FED (Cục Dự trữ Liên bang) để ổn định hệ thống tài chính.
- Năm 1929, thị trường chứng khoán sụp đổ và kéo theo Đại suy thoái, khi thị trường mất gần 90% giá trị trong vài năm.
- Sau đó là cú sốc dầu mỏ và lạm phát cao trong thập niên 1970
- Black Monday năm 1987 khi thị trường giảm hơn 20% chỉ trong một ngày
- Khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997
- Bong bóng dot-com đầu những năm 2000
- Khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008
- Cú sụp đổ cực nhanh vào năm 2020 khi đại dịch COVID khiến thị trường giảm hơn 30% chỉ trong vài tuần.

Nếu chỉ nhìn vào 10 năm gần đây, chúng ta cũng đã trải qua rất nhiều biến động lớn.

- Năm 2016-2017, thị trường Trung Quốc lao dốc mạnh và sự kiện Brexit khiến thị trường toàn cầu rung lắc.
- Năm 2018-2019, nỗi lo suy thoái và việc Fed tăng lãi suất khiến thị trường Mỹ giảm gần 20%, trong khi BTC bước vào giai đoạn giảm sâu sau đợt tăng nóng năm 2017.
- Năm 2020, đại dịch COVID khiến thị trường toàn cầu giảm mạnh trong thời gian rất ngắn và giá hợp đồng dầu thậm chí có lúc xuống mức âm.
- Năm 2022-2023, chiến tranh Nga Ukraine cùng lạm phát cao và việc Fed tăng lãi suất mạnh đã tạo ra một đợt bán tháo lớn trên thị trường.
- Năm 2024, thị trường Trung Quốc tiếp tục suy yếu và thị trường Tokyo chứng kiến một phiên giảm m���nh hiếm thấy.
- Năm 2025, căng thẳng thương mại và thuế quan dưới thời Tổng thống Trump khiến thị trường Mỹ bước vào bear market.
- Bước sang 2026, lo ngại về định giá cổ phiếu AI, kinh tế chậm lại và căng thẳng thương mại tiếp tục tạo ra nhiều biến động.
Và hiện tại, xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran cùng nguy cơ gián đoạn tại eo biển Hormuz đang đẩy giá dầu tăng nhanh với tốc độ hiếm thấy.

Mỗi thế hệ đều nghĩ rằng thời điểm của mình là hỗn loạn nhất. Mỗi cuộc khủng hoảng đều cảm giác như chưa từng xảy ra trước đây.

Nhưng sự thật là thị trường chưa bao giờ thật sự yên bình.

Thị trường chỉ phản ánh thế giới: chiến tranh, chính trị, công nghệ, lòng tham, nỗi sợ và tham vọng của con người. Biến động không phải là lỗi của thị trường. Đó chính là bản chất của thị trường.

Điều mà lịch sử cho chúng ta thấy là một điều quan trọng hơn.

Trong ngắn hạn, thị trường có thể rất hỗn loạn.
Nhưng theo thời gian, thị trường luôn thích nghi.

Doanh nghiệp thay đổi. Công nghệ mới xuất hiện. Nền kinh tế tái cấu trúc. Dòng vốn tìm đến những cơ hội mới. Và các tài sản có ngường cầu thực tiếp tục tăng giá trong dài hạn.

Lý do rất đơn giản: Tiền tệ theo thời gian luôn mất dần sức mua. Trong khi đó, những tài sản tạo ra giá trị thật trong nền kinh tế sẽ tiếp tục tăng trưởng theo thời gian.

Vì vậy bài học không phải là chờ đợi một ngày thị trường trở nên ổn định vì... Ngày đó sẽ không bao giờ đến.

Bài học là hiểu rằng biến động là cái giá phải trả cho khả năng có được lợi nhuận.

Và những người kiên nhẫn nắm giữ tài sản trong dài hạn sẽ nhận ra rằng những cơn bão ngắn hạn chưa bao giờ là câu chuyện chính.

Thời gian mới là yếu tố quan trọng nhất.

[Santiment Intelligence @SantimentData]

🧑‍💻 Here are crypto's top Real World Assets (RWA's) by development. Directional indicators represent each project's ranking rise or fall since last month:

➡️ 1) @hedera $HBAR 🥇
➡️ 2) @chainlink $LINK 🥈
➡️ 3) @avax $AVAX 🥉
➡️ 4) @stellarorg $XLM
➡️ 5) @iota $IOTA
➡️ 6) @chia_project $XCH
📈 7) @injective $INJ
📈 8) @duskfoundation $DUSK
📉 9) @vechainofficial $VET
📈 10) @centrifuge $CFG

📖 Read about the @santimentfeed methodology for pulling github activity data from project repositories, and why it is so useful for crypto trading: https://t.co/hPpga2LHWZ

🔖 Bookmark our Real World Asset (RWA) project watchlist here, and see what others in crypto can't: https://t.co/y4FGIKSGhF

[Ivy 🌿 @TheIvyNFT]

Tốn 17 phút để hiểu "CHU KỲ THỰC SỰ LÀ GÌ".

Kiến thức cực kỳ cốt lõi, cực kỳ cơ bản, cực kỳ nền tảng mà khi đầu tư thì buộc không thể không biết.

Howard Marks đóng gói kinh niệm 50 năm quan sát thị trường trong 17 phút.

→ Bạn chỉ tốn 17 phút để tiết kiệm 50 năm.

Xem xong video bạn sẽ hiểu vì sao nên nhìn thị trường bằng bản chất, chứ không phải soi chiếu và kỳ vọng một tương lai sẽ lặp lại một kịch bản y chang.

Tóm tắt một số ý chính ở tweet 2.

Nên xem full video.
Save tweet này.

[DEX @decentralized98]

@tu_do_cho_vn Giá dầu vẫn cứ tăng thôi bạn

[DongPham @phamduydong179]

50 TÀI SẢN CÓ VỐN HÓA LỚN NHẤT THẾ GIỚI.

1. 🪙 Vàng - 31,021 nghìn tỷ USD.
2. 🇺🇸 NVIDIA - 4,580 nghìn tỷ USD.
3. 🥈 Bạc - 4,321 nghìn tỷ USD.
4. 🇺🇸 Apple - 3,966 nghìn tỷ USD.
5. 🇺🇸 Alphabet (Google) - 3,830 nghìn tỷ USD.
6. 🇺🇸 Microsoft - 3,514 nghìn tỷ USD.
7. 🇺🇸 Amazon - 2,491 nghìn tỷ USD.
8. ₿ Bitcoin - 1,872 nghìn tỷ USD.
9. 🇹🇼 TSMC - 1,671 nghìn tỷ USD.
10. 🇺🇸 Meta Platforms - 1,660 nghìn tỷ USD.
11. 🇺🇸 Broadcom - 1,628 nghìn tỷ USD.
12. 🇸🇦 Saudi Aramco - 1,510 nghìn tỷ USD.
13. 🇺🇸 Tesla - 1,502 nghìn tỷ USD.
14. 🇺🇸 Berkshire Hathaway - 1,075 nghìn tỷ USD.
15. 🇺🇸 Eli Lilly - 933,66 tỷ USD.
16. 🇺🇸 JPMorgan Chase - 918,52 tỷ USD.
17. 🇺🇸 Walmart - 898,62 tỷ USD.
18. 🇺🇸 Vanguard S&P 500 ETF - 828,97 tỷ USD.
19. 🇺🇸 iShares Core S&P 500 ETF - 766,81 tỷ USD.
20. 🇨🇳 Tencent - 732,23 tỷ USD.
21. 🇺🇸 SPDR S&P 500 ETF - 713,80 tỷ USD.
22. 🇺🇸 Visa - 682,79 tỷ USD.
23. 🇰🇷 Samsung - 626,78 tỷ USD.
24. 🪙 Platinum - 580,67 tỷ USD.
25. 🇺🇸 Vanguard Total Stock Market ETF - 571,61 tỷ USD.
26. 🇺🇸 Oracle - 553,33 tỷ USD.
27. 🇺🇸 Exxon Mobil - 534,44 tỷ USD.
28. 🇺🇸 Mastercard - 513,99 tỷ USD.
29. 🇺🇸 Johnson & Johnson - 492,24 tỷ USD.
30. 🇳🇱 ASML - 476,71 tỷ USD.
31. 🇺🇸 Bank of America - 421,38 tỷ USD.
32. 🇺🇸 Palantir - 414,81 tỷ USD.
33. 🇺🇸 Invesco QQQ Trust - 407,59 tỷ USD.
34. 🇺🇸 AbbVie - 389,14 tỷ USD.
35. 🇺🇸 Costco - 388,79 tỷ USD.
36. Ξ Ethereum - 388,24 tỷ USD.
37. 🇺🇸 Netflix - 387,54 tỷ USD.
38. 🇨🇳 Ngân hàng Nông nghiệp Trung Quốc - 376,15 tỷ USD.
39. 🇫🇷 LVMH - 374,08 tỷ USD.
40. 🇨🇳 Alibaba - 372,84 tỷ USD.
41. 🇺🇸 AMD - 359,92 tỷ USD.
42. 🇨🇳 ICBC - 356,43 tỷ USD.
43. 🇺🇸 Micron Technology - 351,32 tỷ USD.
44. 🇺🇸 General Electric - 343,92 tỷ USD.
45. 🇨🇳 Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc - 342,93 tỷ USD.
46. 🇺🇸 Home Depot - 342,54 tỷ USD.
47. 🇺🇸 Chevron - 330,12 tỷ USD.
48.🇨🇭Roche - 329,79 tỷ USD.
49. 🇺🇸 Procter & Gamble - 328,53 tỷ USD.
50. 🇰���� SK Hynix - 326,73 tỷ USD.

[Ted @TedPillows]

Bank of Japan raised rates by 25 bps to 0.75%. 🇯🇵

- The highest level in 30 years.

- This is the 4th hike since ending negative rates in March 2024, and the first since January 2025.

- The rate gap with the U.S. has narrowed by 125 bps this year, now at 3.0%.

Why it matters 👇🏻

- The BoJ is tightening to fight inflation, which remains well above the 2% target.

- Officials said more hikes are likely if growth, wages, and inflation continue as expected.

- Underlying inflation is still gradually rising.

Market reaction 👇🏻

- Japan’s 10-year yield rose above 2% for the first time in nearly 20 years.

- The decision was fully expected and passed unanimously.

- Governor Ueda struck a cautious tone: real rates are still negative, conditions remain loose, and future hikes will be slow and data-dependent.

Markets took it well 👇🏻

- USD/JPY edged higher, Nikkei steady, risk assets supported.

- No signs of carry-trade stress or hawkish surprise.

- Event risk passed smoothly, a mild relief rally.

[ThuanCapital @ThuanCapital]

DỰ BÁO CRYPTO NĂM 2026 TỪ BITWISE

🔸 Dự báo 1: Bitcoin sẽ phá vỡ chu kỳ 4 năm và thiết lập mức đỉnh lịch sử mới.

Bitcoin có lịch sử vận động theo chu kỳ 4 năm, nhưng quan điểm này cho rằng chu kỳ đó sẽ bị phá vỡ do tác động của halving suy yếu, lãi suất dự kiến giảm, đòn bẩy được kiểm soát tốt hơn và khung pháp lý ngày càng rõ ràng. Dòng tiền tổ chức tăng tốc sau ETF spot cùng môi trường chính sách thân thiện hơn được kỳ vọng sẽ đẩy Bitcoin lên các đỉnh lịch sử mới vào năm 2026.

🔸 Dự báo 2: Bitcoin sẽ biến động ít hơn cổ phiếu Nvidia.

Bitcoin vẫn bị xem là tài sản rất biến động, nhưng thực tế trong năm 2025, mức biến động của Bitcoin còn thấp hơn cả cổ phiếu Nvidia. Nhìn dài hạn, biến động của Bitcoin đã giảm đều trong suốt một thập kỷ nhờ dòng tiền tổ chức và ETF, và xu hướng này được kỳ vọng sẽ tiếp diễn trong năm 2026.

🔸 Dự báo 3: Các ETF sẽ mua nhiều hơn 100% lượng cung mới của Bitcoin, Ethereum và Solana khi nhu cầu từ tổ chức tăng tốc.

Giá crypto được quyết định bởi cung cầu, và nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức đang vượt xa nguồn cung mới kể từ khi ETF crypto ra mắt, thể hiện rõ qua việc ETF Bitcoin mua nhiều gấp đôi lượng BTC được đào kể từ năm 2024. Bước sang 2026, với nguồn cung mới đã biết trước và khả năng ETF tiếp tục mua vượt mức này khi tổ chức lớn chính thức tham gia, nền tảng cung cầu cho giá crypto được đánh giá là rất mạnh.

🔸 Dự báo 4: Cổ phiếu liên quan đến crypto sẽ tăng tốt hơn cổ phiếu công nghệ truyền thống.

Trong ba năm qua, cổ phiếu công nghệ tăng khoảng 140%, nhưng cổ phiếu crypto còn vượt trội hơn nhiều khi chỉ số Bitwise Crypto Innovators 30 tăng tới 585%. Với môi trường pháp lý ngày càng rõ ràng và thân thiện hơn, xu hướng này được kỳ vọng sẽ tăng tốc trong năm 2026 khi các công ty crypto mở rộng sản phẩm, doanh thu và hoạt động M&A.

🔸 Dự báo 5: Khối lượng tiền đặt cược mở trên Polymarket sẽ lập đỉnh lịch sử mới, vượt cả giai đoạn bầu cử Mỹ năm 2024.

Polymarket bùng nổ trong năm 2024 nhưng nhanh chóng hạ nhiệt sau bầu cử, tuy nhiên nền tảng này được kỳ vọng s��� vượt xa mức đỉnh cũ vào năm 2026 mà không cần chờ thêm một kỳ bầu cử tổng thống. Việc mở cửa cho người dùng Mỹ, được hậu thuẫn bởi khoản đầu tư lớn từ ICE và mở rộng sang nhiều thị trường mới được xem là các động lực chính thúc đẩy tăng trưởng.

🔸 Dự báo 6: Stablecoin sẽ bị đổ lỗi là nguyên nhân gây bất ổn cho tiền tệ của một thị trường mới nổi.

Stablecoin đang tăng trưởng rất nhanh, từ quy mô khoảng 205 tỷ USD lên gần 300 tỷ USD và có thể chạm mốc 500 tỷ USD vào cuối năm 2026, chủ yếu nhờ nhu cầu tại các thị trường mới nổi có lạm phát cao. Khi crypto ngày càng phổ biến, một số quốc gia có thể sẽ đổ lỗi cho stablecoin vì làm suy yếu tiền tệ trong nước, dù nguyên nhân thực sự là do người dân không còn niềm tin vào đồng tiền bản địa.

🔸 Dự báo 7: Các kho onchain, còn được gọi là “ETF 2.0”, sẽ tăng gấp đôi tổng tài sản quản lý.

Onchain vaults đang nổi lên như các quỹ đầu tư onchain và dù đã trải qua cú điều chỉnh mạnh vào cuối năm 2025, lĩnh vực này được kỳ vọng sẽ trưởng thành nhanh khi các tiêu chuẩn quản trị rủi ro cấp tổ chức được áp dụng. Bước sang năm 2026, các curator chất lượng cao có thể thu hút dòng vốn lớn, đưa onchain vaults ra dòng chính và được truyền thông tài chính lớn gọi là “ETF 2.0”.

🔸 Dự báo 8: Ethereum và Solana sẽ lập đỉnh lịch sử mới nếu đạo luật CLARITY được thông qua.

Ethereum và Solana được đánh giá rất tích cực vì stablecoin và tokenization là các xu hướng lớn và hai mạng này nhiều khả năng hưởng lợi nhiều nhất. Tuy nhiên, đà bứt phá trong năm 2026 phụ thuộc vào việc Mỹ thông qua luật cấu trúc thị trường như CLARITY Act, với kịch bản được thông qua có thể đẩy ETH và SOL lên đỉnh lịch sử mới.

🔸 Dự báo 9: Một nửa quỹ hiến tặng của các trường Ivy League sẽ đầu tư vào crypto.

Sau khi Brown University trở thành quỹ hiến tặng đầu tiên trong nhóm các trường Ivy League (8 trường đại học danh tiếng hàng đầu của Mỹ) phân bổ vào Bitcoin, nhiều trường Ivy League khác được kỳ vọng sẽ làm theo trong năm 2026. Nếu các quỹ này chỉ cần phân bổ khoảng 1% danh mục vào Bitcoin, tác động sẽ rất lớn và có thể kéo theo làn sóng tham gia từ các quỹ hưu trí, bảo hiểm và các tổ chức lớn khác.

🔸 Dự báo 10: Hơn 100 ETF liên quan đến crypto sẽ được ra mắt tại Mỹ.

Sau nhiều năm từ chối, SEC đã mở cửa cho các ETF crypto bắt đầu với Bitcoin vào năm 2024 và Ethereum vào năm 2025, sau đó đẩy nhanh quá trình phê duyệt bằng cách ban hành tiêu chuẩn niêm yết chung, tạo ra làn sóng sản phẩm mới như ETF Solana, XRP và Dogecoin. Với khung pháp lý rõ ràng hơn và nhu cầu mạnh từ nhà đầu tư, năm 2026 được kỳ vọng sẽ bùng nổ ETF crypto với hơn 100 ETF liên quan được ra mắt, và Bitwise được dự đoán sẽ dẫn đầu thị trường về dòng tiền vào.

🔸 Dự báo bổ sung: Mức tương quan giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán sẽ giảm xuống.

Dữ liệu cho thấy Bitcoin hiếm khi có mức tương quan cao với thị trường chứng khoán, với hệ số tương quan 90 ngày so với S&P 500 phần lớn dưới 0.50. Bước sang năm 2026, mức tương quan này được kỳ vọng sẽ còn giảm thêm khi các yếu tố riêng của crypto như pháp lý và dòng tiền tổ chức thúc đẩy giá, trong khi cổ phiếu đối mặt với áp lực định giá và tăng trưởng.

ℹ️ PS. Các dự báo này chúng ta xem cho biết thôi vì nhìn vào các dự báo của Bitwise 2025 thì không chính xác lắm:

🔸 Bitcoin, Ethereum, Solana lập ��ỉnh mới; BTC > 200.000 USD
Kết quả: Đúng một phần. Cả 3 lập đỉnh mới nhưng BTC không đạt 200.000 USD.

🔸 Dòng tiền ETF Bitcoin 2025 cao hơn 2024
Kết quả: Sai. ETF 2025 hút ít tiền hơn do biến động lớn cuối năm.

🔸 Coinbase vượt Charles Schwab, cổ phiếu > 700 USD
Kết quả: Sai. Coinbase tăng mạnh và cải thiện nền tảng nhưng chưa vượt Schwab.

🔸 2025 là năm IPO crypto tại Mỹ
Kết quả: Đúng. Nhiều công ty crypto lớn IPO như Circle, Gemini, Bullish.

🔸 Memecoin AI bùng nổ mạnh hơn 2024
Kết quả: Sai hoàn toàn.

🔸 Số quốc gia nắm giữ Bitcoin tăng gấp đôi
Kết quả: Chưa đạt. Mỹ và một số nước tham gia nhưng chưa gấp đôi.

🔸 Coinbase vào S&P 500, Strategy vào Nasdaq 100
Kết quả: Đúng chính xác.

🔸 Bộ Lao động Mỹ nới lỏng crypto trong 401(k)
Kết quả: Đúng. Quy định được gỡ bỏ, Tổng thống Trump ký sắc lệnh hỗ trợ.

🔸 Stablecoin đạt 400 tỷ USD nhờ luật mới
Kết quả: Gần đúng. Tăng mạnh nhưng chưa chạm 400 tỷ USD.

🔸 Tài sản token hóa vượt 50 tỷ USD
Kết quả: Không chấm điểm do thay đổi cách thống kê dữ liệu.

🔸 Bonus: Bitcoin > 1 triệu USD, vượt vàng vào 2029
Kết quả: Chưa đến thời điểm đánh giá.

Nó chung Bitwise đúng về xu hướng lớn và cấu trúc thị trường, nhưng quá lạc quan về con số cụ thể và thời gian.

[Token Terminal 📊 @tokenterminal]

Ethereum holds 60% market share in stablecoins.

Another $1.7 trillion is expected to come onchain in the next 3 years.

Assuming a gradual market share decline for @ethereum (from 60% to 50%), the L1 would still see $850 billion in new stablecoin supply by 2028.

[Arch Network @ArchNtwrk]

For financial applications to operate onchain, they need a way to coordinate activity without relying on a single machine or a single signer.

Security depends on distribution.

No one should have the ability to push a transaction through on their own, and no application should hinge on a point of failure that sits outside Bitcoin’s guarantees.

This is why the validator model matters.

Arch validators participate in the evaluation and signing of smart contracts that are processed quickly within the Arch execution enviornment and then, ultimately, settled as transactions directly on Bitcoin.

1. The ArchVM, a Bitcoin-aware virtual machine based on eBPF, introduces parallel execution, independent state and seamless composability, necessary conditions for bringing performant programmability to Bitcoin.

2. Arch validates those transactions using state-of-the-art threshold cryptography.

• Uses a FROST + ROAST threshold signature scheme that requires majority consensus of validators in order to produce a valid Bitcoin signature.

• Unlike others, this unique consensus model can scale its signer set permissionlessly, providing the type of decentralization that Bitcoiners demand.

3. It then makes sure those transactions are reflected accurately on the Bitcoin base layer.

• The same validators that approve the transactions within the ArchVM also have proportional key shares within Arch’s FROST + ROAST cryptography on Bitcoin.

• State changes are reflected accordingly, with a real-time mempool indexer and a DAG (Directed Acyclic Graph) that keeps track of the state transitions on arch and the corresponding asset transfers on bitcoin to ensure they remain atomic.

• A rollback/reapply method that ensures state consistency, allows Arch to give applications a pre-confirmation allowing users to break away from the user experience issues that come with Bitcoin’s slow block times.

The result is a system where onchain applications can operate with predictable security, shared responsibility, and outputs that are verified on Bitcoin.

This structure becomes especially important when financial applications involve multiple parties.

Credit relationships, coordinated settlements, structured payouts, and conditional actions all require guarantees that no individual participant can alter the outcome.

Developers have spent years working around Bitcoin’s inherent limitations in programmability and expressivity.

Some moved execution off-chain and relied on services or coordinators to enforce rules. Others shifted activity into separate environments with their own security assumptions.

Both approaches allowed experimentation. But neither created a path for complex financial activity that could operate through Bitcoin itself, instead opting for limited expressivity on the base layer or complex smart contracts using bridged or wrapped assets.

The ArchVM changes this, opening up design spaces that did not exist before.

Developers can structure collateralized positions, coordinate multiparty actions, automate events tied to clear triggers, and express settlement flows, then have those actions confirmed on Bitcoin.