Adil Shah

Forvalter som elsker aksjer, selskaper, makro, Arsenal, Karpe Diem og Fantasy PL

[Adil Shah @dilern]

📽 🎞 🍿 Det har vært en veldig god start på børsåret 2024 med oppgang på stort sett alle børser. I dag var jeg gjest på børsmorgen hos FA hvor vi snakket om utviklingen i markedet, renter, makro, hvor vi ser #Momentum, vår posisjonering på #Magnificent7 i #DelphiGlobal og hvilke aksjer vi liker i #DelphiNordic. ENJOY!!

Jeg kommer på ca 5 min ut i sendingen:
https://t.co/V9eB6aLVan

[Adil Shah @dilern]

Den siste månedens markedsbevegelser er et veldig godt eksempel på hvor vanskelig det er å time markedet. Når ting faller, kjenner man fort på behovet for å gjøre noe. Selge litt. Gå ut. Vente på roligere tider. Men det som er litt brutalt, er at de beste dagene i markedet ofte kommer rett etter de verste.
Så hvis du er ute akkurat da, går du glipp av mye mer enn du tror. Grafen under viser hvor ekstrem forskjellen faktisk kan bli. Det som treffer meg mest, er hvor lite som skal til. Du trenger ikke bomme mye. Bare noen få dager.
Og plutselig er store deler av avkastningen borte. For meg er dette en påminnelse: Det vanskeligste er ikke å finne gode investeringer.
Det vanskeligste er å bli sittende

[Adil Shah @dilern]

Mine damer og herrer: MAX DOWMAN!

[Adil Shah @dilern]

En venn sendte meg en SMS denne uken og spurte: “Kan olje gå til 200 USD nå?” Akkurat det har jeg ikke svaret på men her er noen enkle betraktninger:

I stedet for bare å se på spotprisen er det ofte mer interessant å se på Brent futures-kurven. Grafen under viser hvordan kurven har endret seg siden før krigsutbruddet.

Den største bevegelsen har kommet i de nærmeste kontraktene, som har steget kraftig siden krigsutbruddet. Samtidig faller prisene gradvis utover i kurven.

Markedet ser ut til å prise et kraftig sjokk på kort sikt, samtidig som det ligger en implisitt forventning om at tilbudssituasjonen kan stabilisere seg etter hvert – selv om usikkerheten naturligvis er høy.
Til sammenligning: Da krigen i Ukraina brøt ut i 2022, gikk kurven i enda kraftigere backwardation, og en større del av kurven løftet seg. Det reflekterte en frykt for et mer varig bortfall av russisk olje.

Høy oljepris kan gi inflasjonspress, noe som kan gjøre at rentene holder seg høyere en periode. Samtidig fungerer energiprissjokk ofte som en brems på økonomisk aktivitet. Hvis denne tolkningen tar over i markedet vil renter falle på frykt for svakere økonomisk vekst. Siden futureskurven faller utover året, kan markedet også tolkes som at det ikke fullt ut priser et langvarig energisjokk.

Kort sagt kan kurven leses som et signal om betydelig kortsiktig usikkerhet, men hvor markedet foreløpig ikke priser at dagens situasjon nødvendigvis varer lenge. Det stemmer overens med børsene som så langt har reagert ned, men ikke dramatisk. Det blir derfor interessant å følge utviklingen i futureskurven de kommende ukene – den vil trolig gi viktig indikasjon på hvordan markedet vurderer varigheten av sjokket.
#olje #energi #makro #marked #råvarer

[Adil Shah @dilern]

I’m excited to announce that I have joined Gabler Investments AS.

[Adil Shah @dilern]

#NovoNordisk
I går holdt Senatet en høring der senator Bernie Sanders utfordret Novo Nordisks CEO Lars Jørgensen på de høye prisene for medisiner som Ozempic og Wegovy i USA. Høringen belyste de store prisforskjellene mellom USA og andre land, og åpnet for en større debatt om hvordan livsviktige medisiner kan bli mer tilgjengelige.
https://t.co/xgL9rOie7b

[Adil Shah @dilern]

JPMorgan capper antall arbeidstimer per uke for juniorer til: 80 TIMER PER UKE! Det var jo fint at de juniorene fikk tilbake livene sine da....

[Adil Shah @dilern]

Ser ut som at det blir dansk seier (DSV) i budkampen om tyske DB Schenker. Bud på rundt 14 mrd EUR.
EPS anslag i DSV skal opp ca 20% hvis de vinner dette, med anslag på kostnadssynergier på over 1mrd EUR. Aksje opp 6-7% ATM, markedet ser ut til å vente med å prise inn hele effekten til kontrakten er signert, alstå fortsatt en viss sannsynlighet for at araberne finner på noe lurt..

[Adil Shah @dilern]

📈 Great insights from the Skanska Investor Relation team Antonia Junelind and Annika Winlund during their visit to Oslo this week. Skanska's global presence, with 27,000 employees and SEK 157 billion in revenue, continues to impress, especially with their focus on both the Nordic and US markets. Key takeaways:
✅ 40% of revenue comes from both the Nordics and the US respectively, with the latter seeing a strong construction market outlook
✅Skanska is a leader in sustainability – truly setting the standard in the construction sector.
✅The commercial market is stabilizing in the Nordics post-pandemic, with Poland, the Czech Republic, Hungary, and Romania following suit, largely driven by outsourcing trends.
✅Infrastructure projects in the US are booming, including hospitals, airports, universities, and data centers – with federal programs like the IIJA supporting continued growth.
✅Impressive 268 billion order backlog – ATH!
✅Strong focus on financial discipline, with a 3.5% operating margin target on construction and a goal of 10% ROCE in residential and commercial sectors.

Looking forward to seeing how Skanska continues to leverage their operational synergies and sustainability leadership moving forward.

[Adil Shah @dilern]

NVDIA: Etter 8 kvartaler på rad med økende marginer, falt profitt margin sekvensielt i Q2 - men holder seg fortsatt over 50% - 5x høyere enn gjennomsnittlig profitt margin i S&P500. Peak AI?

[Adil Shah @dilern]

🔜NVDIA tall imorgen!
🟢Tabellen under viser "SURPRISE" historikken for alle kvartaler fra Q22014 - som dere ser skuffer selskapet nesten aldri på regnskapstallene (se kolonne "%surp") , men kursreaksjonen har vært negativ ved flere kvartaler (kolonne %px change").
🟢Revenue har altså gått fra 1mrd USD til 26mrd USD per kvartal.
🟢Det forventes en omsetning på 28,86 MRD imorgen, vs guidance på 28mrd
🟢 Aksjen handler på P/E 47/32/28 for 2024/25/26 på Bloomberg sine konsensus estimater
Kilde: Bloomberg

[Adil Shah @dilern]

#IRMøte #Boliden #ABG #Kopper #Zinc #Gull #Aksjer

[Adil Shah @dilern]

👑

[Adil Shah @dilern]

📰NY CEO?? Starbucks☕️opp 25%(!) (største 1-day move ever) etter å ha kapret Chipotle Mexican Grill CEO Brian Niccol. Chipotle aksjen ned 8%.
☑️Et eksempel på at management er ultra viktig i aksjesammenheng. Et godt lederskap kan være forskjellen på liv og død for en bedrift.

[Adil Shah @dilern]

📰Fra Nordea på salget av Wegovy i Danmark:

Updated Danish Wegovy stats show 86,899 patients on treatment in June, largely flat m/m
June numbers for Danish Wegovy uptake has been released from the Danish Health Data Agency (Datasundhedsstyrelsen). In June, 86,899 patients received Wegovy in Denmark versus 86,380 patients on treatment in May, largely flat m/m. Hence penetration in Denmark remains stable in Denmark in June at approx. 10% of patients with BMI>30 population (estimated approx. 850,000 ppl with BMI above 30 in Denmark).
Number of pens sold in June was 98,281, slightly down from May where the number was 99,765.
Total Novo GLP-1 sales in Denmark on a 12-month rolling basis have now surpassed DKK 3bn, according to data from Sundhedsdatastyrelsen.

[Adil Shah @dilern]

FORTNOX CEO Tommy Eklund Leaves - A "good" day for him seeing the stock down 10% today - a clear sign that the market rates him highly? On the other side the sudden departure creates uncertainty and might explain the reaction.

In the https://t.co/3P9oUhUBk2 article below you can read more about the rise of Fortnox and some of the issues the company has faced over the last years.

The unstoppable rise of Fortnox: Swedish software group attracts short sellers