edge

なんちゃってマーケットウォッチャー
Buy & Hold、サテライト枠はちょこx2売買
VIX指数が急上昇すると目を覚まします😴

$VYM $SCHD $SHV $JEPQ $FANG+
$SNDK $MU $NBIS $GOOG

[ゆきママ @yukimamax]

短期、メモリー・ストレージ株の上昇は一旦落ち着いて、あるときまたボッコンボッコン上がって持ってないやつがあびゃあああするだけの相場。

[遠藤 @AIzeirishi]

パウロさんの予測は実際の数字に表れるよりだいぶ早いからあと1〜2回村田が決算でずっこけたタイミングで仕込みたい

[新川裕也｜トナリズムグループCEO @tonarism2018]

現場でも需給逼迫の順番は、メモリ→MLCC→アナログ→電源。私が半導体業界に身を置いた10年以上前からこの流れです。今はまだメモリ逼迫の局面で、MLCCはサイズによって逼迫し始めている感じ。

[みみりん@投資系女子 @beauty_oe]

🌟今の下落はAIテーマの崩壊ではなく、金利上昇懸念と資金引き上げによる需給悪化が原因
by セレ様

大型株やメモリ株は比較的耐えている。

小型・成長株が特に売られている。
フォトニクス、宇宙、AIソフトウェア、暗号資産など、期待先行で上がっていた資産が大きく下落。

原因はFRBの利上げ懸念。
金利が上がると、将来の成長期待で買われていた銘柄ほど評価が下がりやすい。
さらにレバレッジ解消が下落を加速させている。

信用取引や借金を使った投資家が強制的に売らされ、流動性の低い銘柄ほど大きく下げている。

しかし長期では業績が勝つ。

※※

$ASTS のチャートなんですが、宇宙🪐大きくうられる展開ですね🥺

このような展開では、 $NBIS はいままで真っ先に売られていました！
が、今回は耐えてます。

期待先行で買われたフォトニクスも売られる展開で、私も下落喰らってます。

が

じゃあ、いつ買うの？って話だと私は見ています。

フォトニクスは物理的にこのあと大きく業績は伸びます。

下落で段階的に買います。

[すなっちゃん@2人組の投資家 @Investnews111]

長い文章ですが、今の市場で何が起こっているかを説明させてください。

昨年、「ドル崩壊トレード」という投資テーマが注目されました。トランプ関税→インフレ再燃→FRBの独立性喪失→外国人が米国資産を売り、金・ビットコイン・外国株に逃避するというシナリオですね。

2025年4月の「解放の日」関税後、一時はたしかにその通りの動きになりました。ドル安・株安・金利上昇が同時に起きたのです。

しかし今、そのシナリオは崩れています。

転換点は新FRB議長ウォーシュ氏の就任です。「物価安定を最優先」と明言し、市場は2027年初頭までに2回の利上げを織り込み始めました。

そして、現実はこのようになっています。

・ドル：持ち直して上昇中
・米国債利回り：急騰せずレンジ内で安定
・金：史上最高値5,589ドルから急落、現在4,000ドル台
・ビットコイン：12万ドルから約6万ドルへ半値以下
・原油：ホルムズ海峡再開通で急落
・外国人の米国債保有：「売り越し」どころか12か月で1.3兆ドルの買い越し続けている
・株：米国株だけでなく、世界市場へのポートフォリオの調整が起きている

ECBも日銀も利上げしているのに、ユーロも円も下落している。これが「ドル崩壊」の対極にある現実です。

「米国の資産全般が売られる」なんて噂は、事実によって次々と否定されています。売り越しどころか、外国人は米国資産を買い続けています。

ウォーシュFRBの引き締め姿勢＋原油安＝インフレ鎮静化への期待。これが今の市場を動かしている要因です。

[【米国株】MARU@ミネルヴィニ・オニール流テクニカルトレーダー🦁 @MARU_X]

🧙ミネルヴィニ師匠「今回は違う」論が増殖中

1/5
【「今回は違う」論が増殖中】
「今回は違う」と声高に叫ぶ連中が増えてきた。まだ陶酔のピークではないが、"クールエイド"（盲信）は確実に注がれ始めている。
2/5
【好決算がさらに盲信を強める】
$MUの強い決算が出れば、「押し目はすべて買い」という信念がより強固になるだけ。自己満足（complacency）はこうして始まる——リスク管理が窓の外に放り出される直前に。
3/5
【出口のない勝ちトレード】
あるアマチュアの友人が$SNDKで+500%だと言う。だが「いつ・どんな条件で売るのか」と聞いたら、返ってきたのは沈黙。出口戦略の不在こそ危険サイン。
4/5
【この映画の結末は知っている】
この展開は過去にも見た。決して良い結末にはならない。ただし流れている間は楽しめばいい。強気派が今はまだ主導権を握っている。
5/5
【センチメントも過熱方向】
アドバイザー調査では強気派の比率が再び上昇、弱気派は低水準へ。群衆の楽観が膨らみつつあることを裏付けている。

[【米国株】MARU@ミネルヴィニ・オニール流テクニカルトレーダー🦁 @MARU_X]

🧙ミネルヴィニ師匠『市場が再び強さを示すまでは"選択的に慎重"に』

1/6
【地合いの転換】
昨日のハイテク主導の下落は単発ではない。複数の懸念材料が重なり始め、数ヶ月ぶりにAI主導相場へ本格的な試練が訪れている。

2/6
【ナスダックに明確な売り抜け日（ディストリビューション）】
ナスダックは4/8に回復して以来、初めて50日線を終値で割り込んだ。出来高は前日比で増加＆平均超え。通常の利確ではなく、機関投資家の本格的な売りを示唆。

3/6
【リーダーの縮小＝物色の変化】
資金はディフェンシブ（生活必需品・ヘルスケア・公益）へローテーション。ハイテクが売りの矢面に立ち、相場のリーダーが明確に狭まっている。

4/6
【強気相場は"老い"では終わらない】
現相場とよく比較される1998年（図①右上）は、1928年以降で"最長・最高リターン"の強気相場。
現相場より長いものは過去5回、上昇率が高いものは8回。期間や上昇率だけを理由に「終わり」とは言えない。

5/6
【ただし割高は要警戒】
90年代後半との共通点はバリュエーション。多くの指標で買われすぎ。
株式時価総額/GDI比率は過去最高（図②）で、2000年の天井とほぼ同水準。

6/6
【今やるべきこと】
市場が再び強さを示すまでは"選択的に慎重"に。
・資本を守る
・出遅れ銘柄は避ける
・ストップ抵触/値動きが崩れた銘柄は縮小
・含み益の乗った伸びすぎ銘柄は利益確保のバックストップを

[やす 🇺🇸 ベンチャーキャピタル @YasLovesTech]

$AVGO $NVDA
半導体買われてるなら、当然この2つも半導体だし、買われないとダメなんですよ

ですが、マーケットはAI半導体であっても大型株は見向きもせず小中規模銘柄に殺到し、PERだけを押し上げてる

これは強烈な違和感

[ねこのかかと @kakatothecat]

マイクロン、飛ばし過ぎ

AI需要で上昇が始まってからの上昇率がエヌビディアとほぼ同じ

エヌビディアのほうはこの上昇に4年ほどかかっていますが、マイクロンはたった1年

これは、エヌビディアの神決算で株が下がる病がマイクロンにも伝染していることでしょう

マイクロン決算は日本時間木曜早朝

[Shen @shenmacro]

１年で最もシーズナリティが悪い10営業日がやってくるそうです。

[ANDY @毎月分配投信という出口戦略😎アクティブ投信×松井証券最強コラボ @ANDYmoon]

本日ストックボイスにて
堀古英司さんのお話😊（まとめてます）

（FOMC結果、タカ派か？）
・私は予想通り。
・短期金利が上がると、株式で短期で儲けようとする投資家が嫌がるのは分かるんです。
・けれども「インフレターゲット2%を守ってくれること」＝「長期金利が安定すること」です。
・日本のように利上げが遅れていると、長期金利がとてつもないところまで上がってしまうという状況になるわけです。
・ですから「それは避ける」、これまでもFRBはやってきたし、「これからもやるだろう」というのが確認できた。
・私は、長期の投資家にとって「頼もしい結果」と思っています。

（物価警戒は長期投資家に良い？）
・FRBには2021年2021年あたりの教訓が残っている。
・あれは明らかにコロナの影響で、供給が遅れてインフレが起こったわけで、需要に問題があるわけじゃなかった。
・「供給さえ元に戻れば物価は戻るはず」というのが初めの受け止め方で、とはいえ物価があれだけ上がってしまった。
・本当はどうすればよかったかというのは、今でも議論の対象だと思います。
・今回も全く同じで、「原油価格が上がった」→インフレというのは分かっている。
・「イラン情勢さえ解決すればインフレは落ち着く」と分かってるんです。
・需要が高まってるわけじゃないから、金利を動かしたからってどうなるわけじゃないんです。
・けれども、「ちょっと落ち着きなさいよ」というシグナルで利上げするかどうかの話。
・イラン問題は収束に向かってるわけですから、時間が経てばインフレは落ち着くのは分かっているんです。
・けれども、それにどう対処するかという問題だと思いますね。

（年内1回利上げ？マーケットの影響は？）
・昨年から繰り返し申し上げてきたが「AIで職が失われ雇用が減って利下げ」と非常に短絡的な考え方をする人が結構いる。
・今年初めは、FRBもそんな感じだったんですよね。
・特に若年層の雇用が厳しく「AIの影響だ」「これは利下げしないと」と、、、。
・私は、個人的にそんな理由で利下げしてくれるんだったら「大ラッキー」だと思ってたんですよね。
・要するに、AIで生産性革命も起こるし、利下げもしてくれるし、これはもう株にとってはもういいことだらけだと、、、。
・今の状況は、「そんなにみんなバカじゃなかった」「『AIで職が失われる』は間違いだった」と気づき始めている状況だと思うんです。
・統計を見てもそうです、本当のオサボリさんが首を切られるのは、AIがあろうとなかろうと、それはそうなるんです。
・けれども普通の人が、AI使って雇用なくなるというのは、あまりに短絡的だと思うのです。
・SpaceXのIPOにも見られる通り、AIは本物で資金需要がものすごい。
・資本のコストは、もう低くならないですよね。
・必要な投資があって、それに対する資金は必要なんだから、ある程度金利は引き締まってきているのは当然。
・投資に置き換えていえば、それ以上の明らかなリターンがある。
・だから「景気のいい時は金利が高いのは当たり前」と思っておけば良いと思うんです。

（物色は広がるか？）
・明らかにそうだと思います。
・今AI関連のいわゆる上流銘柄が先に買われて、どんどん一般の企業に、、、。
・時間がどのくらいかかるか見えないですけれども、明らかに浸透していくでしょう。
・セクター名は伏せますけれども、我々が運用しているファンドでも、「この業界にAIが入ったらものすごくメリットを受ける」「
利益が数十%簡単に伸びる」というセクターがある。
・AIが発達し3年経って、やっとメモリに目をつけ始めたというのが今年だと思います。
・投資家は、もっと先を見ないといけなくて、「AIを活かしてどういうところがメリットを受けるか」と想像力を働かせ、投資に臨んでいくべきだと思いますね。

（ITをイメージすれば良いか？）
・ITバブルの時と比べる人は結構多いんです。
・しかし、統計的なものを過去の例を出す時は、何個か少なくともサンプルがないと当てにならないんですよね。
・ITバブル1回だけで、それと比べるのはちょっと短絡的だと思っている。
・「AI」と「IT」は全然違うと思っています。

[ANDY @毎月分配投信という出口戦略😎アクティブ投信×松井証券最強コラボ @ANDYmoon]

本日ストックボイスにて
堀古英司さんのお話😊

（市況など）
・今日はイラン情勢が大きく影響し、需給的にはスペースXのIPOが12日ですので、これも影響していると思います。
・イラン情勢は仕方ないことで、株に投資している限りは、何が起こるかわからない、リスクとして避けられないもの。
・スペースXの方は、私もこれまでも「需給を歪める」と申し上げてきました。
・しかし、根本的に考えとして、スペースXが上場するからといって「他の企業の価値が変わる」っていうのはおかしい話。
・やはり昨今流行ってるインデックスの影響とか、「スペースXを買わないといけないからこっち売らないといけない」とか、、、。
・これは完全に投資家の都合であって、企業の価値には関係ない話。
・だから、今イランとスペースXとの2つ大きな要因あると思いますけど、ごっちゃにしない方が良いと思います。

（AI以外に物色か？）
・基本的に、株式市場から資金は逃げていないんです。
・けれども、スペースXにセクターが似ているとおぼしきもの、それから最近急速に急上昇してきたものが動いてる。
・先週申し上げたデル、ヒューレットパーカード、IBMとか、、、おかしな動きになってたんで、そういうことを考えれば「調整」はいずれにしろ免れなかった。
・これだけインデックスの資金が大きくなると、関連銘柄は影響を受けるのも仕方がない。
・重要なのは、それで需給が変わるってそもそもおかしな話だというのは念頭におく必要があると思います。

（スペースXはポジティブな要因になる？）
・新規公開の価格は135ドルになると言われてます、これは変わるかもしれませんが、、、。
・グレーマーケットでは20%ぐらい「上」で取引されているので、申し込みが殺到するのは当たり前。
・仮にグレーマーケットが「下」だったら殺到しないわけで、報道を見るまでもなく、グレーマーケットが高いから殺到してるんであって、それだけの話。
・応募に当たった人は、多分お金が必要なんですけれども、今回個人が結構多くて30%個人に割り当てられるんですよね。
・そうすると個人としては多分利益が出れば、結局需給は戻ってくるはずという考え方でいいと思いますね。

（調整局面として、どう見ておけばよいか？）
・私は、スペースXに関して、他の銘柄で短期で何かしようと思っても、これも需給の影響を受ける。
・今回ものすごく大きいですし、今回だけじゃなくて2ヶ月後からいわゆるロックアップがある。
・スペースXの上場前に持ってた人たち、2ヶ月後からどんどん売れる期間がある。
・今回特徴的なのは、ほとんど買い付けたコストがゼロなんです。
・高い価格で買ってたら、「もうちょっとバリューが、、、」とか考えながら追加購入するかもしれません。
・けれども、いきなりボーンとお金が来たような感じなので、すぐ売る可能性が高いと思うんですよね。
・ですので、2ヶ月後から6ヶ月後に需給の重しになり続けると言われてるのは、そうだと思います。
・ただ、繰り返しになりますけれども、じゃぁスペースXが存在するからって、他の企業の価値が変わるのもおかしい。
・ですので、中長期的な視点を見れば、需給の歪みというのは逆に長期の投資家にとってはチャンスだと言えると思います。

（物色は出遅れ小型株となる？）
・成長率から考えると、いつまでもそこ（小型株など）にお金はあるわけじゃないと思います。
・ただし、長期金利が結構高くなってきて、それはイラン戦争でというより、「景気がいいから」「雇用がいいから」上がってる感じになっている。
・原油価格が下がっても、金利があんまり下がらなくなってる。
・私は、景気の良い時は金利が高くあるべきですし、景気の悪い時は安くあるべきと考えている。
・けれども、バランスの問題で、あまりに金利が急に上がっていくようだと、そこで株にはブレーキがかかる。
・ブレーキかかって、またアクセル踏んでと起こる中の一つの段階だと思います。

[Dr.K @Drdebuneko]

これよな。

[ile @ileeconomics]

Cathie Wood氏の投稿、要点はAI等の技術革新が生産性をあげ、それがインフレを強力に鈍化させるということだけど、これは中立的な視点とは言えない。

なぜなら、AIの投資により融資は増え金利に上昇圧をかけ続けてる。電気代や鉱物の需要も底上げし特に電気代は、データセンターがあるエリアの何の恩恵もない一般市民の電力代を押し上げてる。

生産性の向上は、高所得者層の賃金や、金利収入、配当収入を増加させる。加えて資産効果によって株高が発生し、それが消費を加速させ価格を押し上げてる。

これがAIにより高い生産性向上が起きてる現状の姿です。

つまり生産性の上昇がデフレにつながるという定説は、現状を誤認してる可能性が高いです。

ましてや今、米国PPI、CPIだけでなく、世界中のPPIが上昇し、GSCPIも極めて強い上昇を始めた。これらは数か月後まで米国CPIを押し上げる要因になる。そこへ肥料不足が起きてる。貿易量から推定すると、食品価格だけで今後CPIを数％押し上げる恐れがある。

参考までに、3.8%や6%というCPIやPPIには、まだ原油高の波及は広範な商品にはほとんど始まってない。トランプ大統領がホルムズ海峡の対応をミスったら、高金利、高インフレの世界が来る。それがAI企業の資金調達コストをあげる。もし米債金利と株価の逆相関がくずれれば、アルゴリズムはポジション強制解消に走る。

その片鱗がほんの少し見えたのが昨日です。この事実をベンチャーキャピタルは直視しないといけない。

[【米国株】MARU@ミネルヴィニ・オニール流テクニカルトレーダー🦁 @MARU_X]

🧙ミネルヴィニ師匠
『2日前に指数ショート開始。個別株も利確を進め、キャッシュの比率を増加。防御態勢へ。』

強い雇用統計と求人データが、FRBが当面据え置きとなることを裏付けています。市場は潜在的な利上げを織り込んでおり、それが市場に圧力をかけています。

[カモ @dameitiro]

米株備忘録

雇用統計強く逆回転。ドル以外全部売り。
3指数↓半導体↓金利↑なぜか原油↓ビットコ↓
VIX↑SKEW↑シラー↓で機関の仕掛けもうまだ継続。MRI値↓
株クラがプチパニックしている割にMRIがあんまり下がっていない...プットかけた割には機関はあまりポジ落としていないね？
来週CPI。

[Shen @shenmacro]

“今週は雇用統計週であり、雇用統計が強ければ一旦低下した長期金利が再び上昇して資産価格を傷付ける可能性があるため、どこかでヘッジが入るかもしれない。もっともそのヘッジが追加されたような押しが見えた後なら本番は大したリスクにならないだろう。更に今週が終わると今度はECBとFOMCが並ぶ。特にECBは利上げに踏み切る可能性が高く、それがアンチ・ゴルディロックス再燃の号砲になる恐れが残る。マクロ的には、もちろん結果的に何も出て来なくてショートカバーとなるイベントもあるにしろ、ただ座って増えたお金を数えていればいい時間帯の終わりは近付いているように見える。”

S&P 500はFEMO 2026/5/31｜人文科学アカデミー https://t.co/GTiLwV3sUD

[kokko | 古賀興司 @kokko_coco]

強い雇用統計。はっきり言って何も驚きは無い。11月から何度も書いてる通り、米景気は循環的拡大局面。この局面で最大限の緩和バイアスをパウエルFEDは維持してきた。そして、6月利下げスキップなら、如何にタカに見せようと、それは厳然とした実質緩和。金利が上がった所で、その理由はインフレと景気の加速、過熱。根本的には資産価格には支援的。多少の振るい落とし以上のものが来るのかは疑問だ。FEDは早急に緩和バイアスを取り除く必要がある(これも12月FOMC以来ずっと言っている。一向にその気配は無いが…)

[【米国株】MARU@ミネルヴィニ・オニール流テクニカルトレーダー🦁 @MARU_X]

今の相場は、
①調整明けから宇宙や光通信、メモリ関連が主導し、
②そのまま半導体全体へ普及＋量子コンピューにトレンド、
③５月中旬にはレアアースやネオクラウドなど高値更新できていない出遅れ組にローテーションするも高値更新できずセクターローテは失敗。
④再度調整明けに強かったセクターがプルバックできるか試そうとしている状況。

ここでプルバックできなければ健全なマーケット継続に失敗する可能性が高まります。

[【米国株】MARU@ミネルヴィニ・オニール流テクニカルトレーダー🦁 @MARU_X]

🧙ミネルヴィニ師匠『投資家たちの市場に対する見方が、ますます強気（過度に楽観的）になっている。一度調整に入る可能性あり。』

私たちが毎週追跡している7つのセンチメント複合指標は、過去5年間で最もネガティブ（＝危険なほど強気）な水準に近づいています。このくらい極端に強気だったのは、2024年6月だけでした。そのときはS&P500が一旦高値で終わったものの、7月〜8月にかけて8.5%の下落が起きて、楽観ムードが少し冷えました。