FonGlobal

🌍 Yatırım fonlarının global evreni.
📊 ETF'ler, tematik fonlar, bölge bazlı stratejiler.
🔗 @FonTurkey’nin yurt dışı fonlardaki kardeşi.
🌐 ABD, Avrupa, Asya

[FonGlobal @FonGlobalX]

ITA – iShares U.S. Aerospace & Defense ETF ✈️🛡️
Savunma harcamaları artıyor, jeopolitik gerilimler tavan yapıyor ve tam ortasında ITA var. Fiyat $243,72 seviyesinde, son 1 yılda %61 getiri üretmiş bir ETF'den bahsediyoruz. Bu rakamı bir düşün — S&P 500'ün çok üzerinde bir performans.

🔥 Peki neden bu kadar güçlü? Çünkü dünya değişiyor. ABD, savunma bütçesini rekor seviyelere taşırken İran ile gerginlik hiç dinmedi. Körfez'deki gerilim, Husi saldırıları, Orta Doğu'daki vekâlet çatışmaları… Bunların hepsi ABD'nin bölgedeki askeri varlığını ve dolayısıyla savunma sektörünün sipariş defterini şişiriyor. Trump yönetiminin "önce Amerika" doktriniyle birlikte hem NATO müttefiklerine "daha fazla savunma harcayın" baskısı yapılıyor hem de ABD savunma sanayii bu denklemden en karlı çıkan taraf haline geliyor.

Portföye bakınca GE Aerospace %19,76 ile lider, RTX %16,45 ile ikinci sırada. Bu iki isim portföyün neredeyse üçte birini oluşturuyor — konsantrasyon riski açısından not düşelim. Boeing, Lockheed Martin, Northrop Grumman, L3Harris gibi isimler de sıralanıyor. Tamamı sanayi sektörü, %100 ABD odaklı bir yapı.

📊 Yönetim ücreti %0,38, temettü verimi %0,51. Pasif bir fon için makul bir maliyet. 3 yılda %18,83, 6 yılda %23,29 derken son 1 yıl %61 ile adeta fırlamış — bu ivmenin büyük kısmı jeopolitik konjonktürün hediyesi.

⚠️ Ama tek taraflı bakmayalım: Gerilimler yumuşarsa, diplomatik kanallar açılırsa ya da bütçe kesintileri gündeme gelirse bu sektör sert geri çekilebilir. Kısa vadeli fiyatlamalar çok hızlı oluştu, bu da volatilite riskini beraberinde getiriyor.

Uzun vadede savunma harcamalarının yapısal olarak artmaya devam edeceğini düşünenler için ITA ilgi çekici bir araç olmaya devam edecektir — ama her yatırımda olduğu gibi giriş zamanlaması ve portföy içindeki ağırlık kritik.

Yatırım tavsiyesi değildir.

[FonTurkey @FonTurkey]

Katılım Para Piyasası Fonlarında Günlük Getiri Sıralaması

Haftalık getiri ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum.

Gelen talepler üzerine banka Katılım PPF’lerini de listeye ekledim.

Böylece genel Katılım PPF grubu ile banka Katılım PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz.

Emaa Blue Portföy [@emaablueportfoy] katkılarıyla.

#tanıtım

[FonTurkey @FonTurkey]

Para Piyasası Fonlarında Getiri Sıralaması

Haftalık getiri, mevduat eşleniği ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum.

Gelen talepler üzerine banka PPF’lerini de ayrı görsellerle (Tefas içi-dışı) ekledim.

Böylece genel PPF grubu ile banka PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz.

Statech Portföy [@StatechPortfoy] katkılarıyla.

#tanıtım

[FonTurkey @FonTurkey]

☕️ Jeopolitik riskler piyasaları baskılarken altın yükseliyor, gözler ABD enflasyon verisine çevriliyor.

Günün önemli gelişmeleri Günaydın Kahvesi’nde! ☕️

🌍 Küresel piyasalarda temkinli seyir. Orta Doğu ve Ukrayna kaynaklı riskler teknoloji hisselerini baskılarken petrol fiyatları yüksek seviyelerini koruyor. Altın ise yükselişini sürdürüyor.

🇹🇷 Yurt içinde fon tasfiye süreci ve büyüme beklentileri gündemde. IMF, Türkiye'nin 2026 büyüme tahminini %2,7'ye düşürdü.

📅 Haftanın odağında enflasyon var. ABD, Avrupa ve Çin'den gelecek veriler ile Türkiye'nin ödemeler dengesi ve bütçe rakamları takip edilecek.

📊 Piyasalardaki son rakamlar, gelişmeler ve haftanın ayrıntılı ajandası görsellerde.

[Fon Fiyat @fonfiyat]

MKK Verilerine Göre 13 Ekim Günü TEFAS'a yansıyacak tahmini fon getirileri.

[FonTurkey @FonTurkey]

Türkiye Varlık Fonu iştiraklerine yatırım yapan ZTV – Ziraat Portföy Türkiye Varlık Fonu İştirakleri Hisse Senedi Fonu'nun Ağustos-Eylül hisse seçimlerini paylaşıyorum.

Sektör tarafında en belirgin artış iletişim ve bankalarda. İletişim ağırlığı %17,21’den %18,57’ye, bankalar %12,16’dan %13,34’e yükselmiş. Buna karşılık madencilik %14,61’den %13,69’a, finansal kiralama ise %7,19’dan %6,01’e gerilemiş.

Hisse bazında en yüksek ağırlıklar THYAO %10,83, TCELL %9,47, TTKOM %9,10, VAKBN %8,45 ve TRALT %8,05 seviyesinde. Son ayda özellikle TCELL, TTKOM, VAKBN ve HALKB tarafında artış görülürken; TRALT, KRDMA ve VAKFN tarafında azaltım dikkat çekiyor.

[FonTurkey @FonTurkey]

Katılım Para Piyasası Fonlarında Günlük Getiri Sıralaması

Haftalık getiri ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum.

Gelen talepler üzerine banka Katılım PPF’lerini de listeye ekledim.

Böylece genel Katılım PPF grubu ile banka Katılım PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz.

Emaa Blue Portföy [@emaablueportfoy] katkılarıyla.

#tanıtım

[FonTurkey @FonTurkey]

Para Piyasası Fonlarında Getiri Sıralaması

Haftalık getiri, mevduat eşleniği ve güncel varlık dağılımlarını birlikte paylaşıyorum.

Gelen talepler üzerine banka PPF’lerini de ayrı görsellerle (Tefas içi-dışı) ekledim.

Böylece genel PPF grubu ile banka PPF’lerini ayrı ayrı takip edebilirsiniz.

Statech Portföy [@StatechPortfoy] katkılarıyla.

#tanıtım

[FonTurkey @FonTurkey]

Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz fon tasfiye süreci ile ilgili @anadoluajansi na açıklamalarda bulundu. Önemli başlıklar;

- Atlas Portföy ile ilgili bu hafta olağan tasfiye sürecine dönüş konusu netleşebilir.

- Her fon için ayrı hesap açıldı, bir de diğer mal varlıkları ve fahiş kazançlar için hesap oluşturuldu.

- Küçük yatırımcı ve PPFler öncelikli değerlendiriliyor.

- DDK incelemesi sonrası yeni SP düzenlemeleri gelebilir.

- Tasfiye sürecinde Borsa İstanbul negatif etkilenmemesine önem veriliyor, bu Fon Koordinasyon Kurulu kararı olarak belirtildi.

- 14 Ekim tasfiye kanunu komisyona geliyor. Sonra genel kurula gelecek. Ekim ayında ödemeler yapılması için teknik hazırlıklar yapıldı.

- Birkaç fonda 1 mio TL ödeme yapılması mümkün olmayabilir. Bu noktada hızlı bir şekilde el konulan malvarlıklarının nakde dönüşümü sağlanacak. Eğer yetmezse en düşük alacaklıdan başlayarak ödeme.

[FonTurkey @FonTurkey]

Yılbaşından bu yana getiride ilk 5’te yer alan, %0 stopajlı arbitraj fonlarını bir araya getirdim.

Bu fonların risk dereceleri görece düşük olsa da para piyasası fonlarının doğrudan muadili değiller. Günlük getirileri her zaman pozitif olmayabilir; bu nedenle görselde 1 aylık ve yılbaşından bu yana negatif getiri yazdıkları gün sayılarını da özellikle ekledim.

Arbitraj fonları, özellikle borsadaki oynaklığın yüksek olduğu dönemlerde oluşan fiyat farklılıklarından faydalanarak PPF’lerin üzerinde getiri potansiyeli sunabiliyor.

Hisse senedi yoğun fon statüsünde oldukları için %0 stopaja tabi olan bu fonların; 1 aylık ve yılbaşından bu yana getirilerini, mevduat eşleniklerini, risk derecelerini ve negatif gün sayılarını görselde bulabilirsiniz.

Getirinin yanında negatif gün sayısına ve fonun risk seviyesine de bakmakta fayda var.

Not: Çalışma, kamuya açık kaynaklarda yer alan fon verileri esas alınarak hazırlanmıştır. Getiri, risk derecesi ve negatif gün sayıları geçmiş dönem verileridir; gelecek dönem performansını garanti etmez. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.

[FonTurkey @FonTurkey]

TYH – TEB Portföy Hisse Senedi Fonu’nun ağustos-eylül portföy değişimini paylaşıyorum. İlk dikkat çeken nokta hisse ve BIST 30 ağırlığındaki gerileme.

Fonun hisse oranı %99,8’den %93,2’ye, BIST 30 payı ise %80,6’dan %73,8’e düşmüş. Ancak aynı dönemde fondan ciddi para çıkışı olduğunu da dikkate almak gerekiyor. Son üç ayda yaklaşık 252 milyon TL net çıkış var ve fon büyüklüğü %22 gerilemiş. Dolayısıyla hisse oranındaki düşüşün tamamını aktif bir “risk azaltma” tercihi olarak okumak doğru olmayabilir.

Sektör dağılımında büyük bir yön değişimi yok. Bankalar %13,51’den %13,62’ye, elektrik-elektronik %8,36’dan %8,58’e yükselmiş. Buna karşılık petrol %7,18’den %6,57’ye, holdingler %11,20’den %10,79’a, taşımacılık ise %10,25’ten %9,82’ye gerilemiş. Perakende %16,18 ile portföyün en yüksek ağırlıklı sektörü olmaya devam ediyor.

Hisse bazında da daha çok sınırlı ayarlamalar görüyoruz. BIMAS %9,66 ile ilk sırada, ardından ASELS %7,93, THYAO %7,02 ve TUPRS %6,57 geliyor. Ağırlığı artan hisseler arasında TCELL, BIMAS ve ISCTR öne çıkarken; TUPRS, KCHOL, ASELS ve THYAO tarafında azaltım var.

Genel resim, fonun hâlâ büyük ve likit BIST hisselerine ağırlık veren, BIST 30 yoğunluğu yüksek bir yapıda kaldığını gösteriyor. Ancak bu ayki dağılımı değerlendirirken, fon çıkışlarının portföy ağırlıkları üzerindeki etkisini ayrıca dikkate almak gerekiyor.

Not: Veriler kamuya açık kaynaklardan derlenmiştir. İçerik bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır, yatırım tavsiyesi değildir. Geçmiş performans gelecek dönem performansının göstergesi değildir.

[FonTurkey @FonTurkey]

IIH – İstanbul Portföy Üçüncü Hisse Senedi Fonu’nun ağustos-eylül hisse değişimini paylaşıyorum.

Fonun hisse oranı %90,2’den %88,2’ye, BIST 30 payı ise %69,2’den %67,6’ya gerilemiş. Yani portföy hâlâ ağırlıklı olarak büyük ve likit hisselerden oluşsa da BIST 30 yoğunluğu bir miktar azaltılmış.

Sektör tarafında en belirgin hareket bankalarda. Banka ağırlığı %10,42’den %12,48’e yükselmiş. Elektrik-elektronik ve sigorta tarafında da artış var. Buna karşılık petrol ağırlığı %10,52’den %8,46’ya, holdingler ise %9,21’den %8,79’a gerilemiş.

Hisse bazında da benzer bir yön değişimi görülüyor. ASELS %6,38’den %7,36’ya, BIMAS %6,47’den %7,26’ya, YKBNK %3,80’den %4,80’e ve GARAN %4,10’dan %4,55’e çıkarılmış. Buna karşılık TUPRS %8,74’ten %6,42’ye, THYAO ise %6,82’den %5,04’e indirilmiş.

Yani eylül dağılımında genel resim; petrol ve havacılıktan bir miktar çıkıp banka, savunma ve bazı defansif alanlara ağırlık artırılması şeklinde okunabilir.

Not: Veriler kamuya açık kaynaklardan derlenmiştir. İçerik bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır, yatırım tavsiyesi değildir. Geçmiş performans gelecek dönem performansının göstergesi değildir.

[FonTurkey @FonTurkey]

Yurt dışı teknoloji hisseleri son dönemde güçlü seyrediyor. Yapay zekâ, yarı iletkenler ve siber güvenlik gibi bağlantılı temalar da bu hareketi destekliyor. Bu nedenle biraz da bu alana yatırım yapan fonların içeriğine bakalım.

Burada iki farklı yapı öne çıkıyor: Geçen ayın bu fonlardaki birincisi NTI daha geniş teknoloji ve yarı iletken temasına, bu ayın birincisi SGT ise siber güvenlik tarafına odaklanıyor.

NTI – Neo Portföy Teknoloji ve İnovasyon Değişken Fon tarafında portföyün önemli bölümü MU, NVDA, INTC, STX, ON, SNDK ve AMD gibi küresel teknoloji ve yarı iletken şirketlerinden oluşuyor. Seeking Alpha değerlendirmelerinde bu hisselerin tamamı Quant Rating tarafında “Strong Buy / Güçlü Al” seviyesinde. SA Analyst tarafında ise büyük bölümü “Buy / Al”, INTC ise “Hold / Tut” olarak değerlendiriliyor.

SGT – Garanti Portföy Siber Güvenlik Teknolojileri Değişken Fon ise daha spesifik bir temaya sahip. Portföyde CRWD, PANW, FTNT, AVGO, CSCO, OKTA, AKAM ve NET gibi siber güvenlik ve altyapı teknolojileri şirketleri öne çıkıyor. Seeking Alpha tarafında AVGO “Strong Buy / Güçlü Al”, diğer birçok isim Quant tarafında “Hold / Tut” seviyesinde. SA Analyst değerlendirmelerinde ise FTNT, AVGO ve CSCO “Buy / Al”; CRWD, PANW, OKTA, AKAM ve NET “Hold / Tut” seviyesinde.

Her iki fonda da önemli noktalardan biri, portföyün ağırlıklı olarak yurt dışında işlem gören ve likiditesi yüksek hisselerden oluşması. Son dönemde fonlara bakarken tema kadar portföyde hangi varlıkların bulunduğu, bunların likiditesi ve yoğunlaşma riski de önemli.

Teknoloji tarafındaki güçlü görünüm, yaklaşan bilançolarla desteklenebilir. Ancak yükselen ABD tahvil faizleri ve güçlenen dolar endeksi özellikle yüksek değerlemeli teknoloji hisseleri üzerinde baskı yaratabilecek başlıca riskler.

Not: Veriler kamuya açık kaynaklardan ve paylaşılan Seeking Alpha değerlendirmelerinden derlenmiştir. İçerik bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır, yatırım tavsiyesi değildir. Geçmiş performans gelecek dönem performansının göstergesi değildir.

[FonTurkey @FonTurkey]

En büyük 4 hisse fonunun Ağustos → Eylül portföy değişimine baktım.

İlk dikkat çeken nokta, dört fonda da toplam hisse oranının gerilemiş olması. Ancak bunu doğrudan “risk azaltma” olarak okumak doğru olmayabilir; son dönemdeki yatırımcı çıkışları ve nakit ihtiyacı da hisse oranlarının düşmesinde etkili olmuş olabilir.

Bu nedenle asıl dikkatimi çeken taraf, fonların hangi hisselerde ortaklaştığı oldu.

Eylül ayında birden fazla fonda ağırlığı artan hisseler arasında özellikle:
KRDMD → AK3, GSP ve TI2’de artış
GARAN → AK3, GSP ve TI2’de artış
TOASO → AK3 ve GSP’de artış
MGROS → GSP ve TI2’de artış
TCELL → MAC’te yeni giriş, TI2’de belirgin artış
öne çıkıyor.

Buna karşılık BIMAS, KCHOL, SAHOL ve AKBNK gibi büyük hisselerde fonlar arasında ortak bir yön yok; bazı fonlar artırırken bazıları azaltmış.

BIST30 tarafında da tek bir ortak yön görülmüyor. AK3 ve GSP’de BIST30 payı azalırken, MAC ve TI2’de artmış.
Özetle: En büyük hisse fonlarında Eylül ayında tek bir sektör ya da hisseye güçlü ortak yönelimden çok, seçici hisse değişimleri dikkat çekiyor. Ortaklaşmanın en belirgin olduğu hisseler ise KRDMD ve GARAN.

Not: Çalışma, kamuya açık fon portföy raporları esas alınarak hazırlanmıştır. Aylık portföy değişimleri yatırımcı giriş-çıkışlarından da etkilenebilir; bu nedenle değişimler tek başına fon yöneticisinin piyasa görüşü olarak değerlendirilmemelidir. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.

[FonTurkey @FonTurkey]

Yıllık getiride ilk sırada yer alan BT Portföy - BTK'nın güncel içeriğini ekte bulabilirsiniz.

[FonTurkey @FonTurkey]

Teknoloji temasında katılım esaslı fonların güncel görünümünü paylaşıyorum.

Görselde bu temaya odaklanan fonların 1 aylık, 6 aylık ve 1 yıllık getirilerini; fon büyüklüğü, yatırımcı sayısı, risk seviyesi ve yönetim ücretleriyle birlikte görebilirsiniz.

Son 1 yılda getiriler %65,8–%78,8 aralığında. 6 aylık performanslar ise %43,3–%53,5 bandında.

Teknoloji tarafında şirket bilançoları ve yapay zekâ yatırımları temayı desteklerken, yüksek faiz ortamı ve Fed’in daha şahin kalabileceğine yönelik beklentiler kısa vadede oynaklığı artırabilecek başlıklar arasında.

Fonların risk seviyeleri 5–6 arasında. Teknoloji temasındaki yüksek oynaklık nedeniyle performansların dönemsel olarak belirgin şekilde ayrışabileceğini de göz önünde bulundurmak gerekiyor.

Not: Çalışma, kamuya açık kaynaklarda yer alan fon verileri esas alınarak hazırlanmıştır. Getiri ve risk dereceleri geçmiş dönem verileridir; gelecek dönem performansını garanti etmez. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.

[FonTurkey @FonTurkey]

📊 Fonlarda Haftanın Para Hareketleri ve Yatırımcı Tercihleri | 2–9 Ekim

Bu hafta para piyasası fonlarında hem girişler hem de çıkışlar dikkat çekiyor. Yatırımcı sayısında ise katılım fonları öne çıkarken, kıymetli maden fonlarında azalış sürüyor.

💰 Para Giriş ve Çıkışları
Haftanın en fazla para girişi alan fonu BGP (+6,79 milyar TL) oldu. Onu PPJ (+6,02 milyar TL) ve PTE (+4,03 milyar TL) izledi. Üç fonun da para piyasası fonu olması dikkat çekiyor.

Çıkış tarafında ise DIP (-7,48 milyar TL) ilk sırada. DAS (-5,63 milyar TL), ZP8 (-4,49 milyar TL) ve DCB (-4,13 milyar TL) diğer yüksek çıkış görülen fonlar.

👥 Yatırımcı Sayısındaki Değişim
Haftanın en fazla yatırımcı kazanan fonu ZBJ (+1.596) olurken, KTV (+1.270) ve yabancı teknoloji fonu GUH (+1.217) onu takip etti. AIS, ZPO, KLU ve GPN gibi katılım para piyasası fonlarında da yatırımcı sayısı arttı.

Yatırımcı kaybında DLY (-910) ilk sırada. Onu TGE (-756) ve IJC (-743) izledi. Gümüş fonları GTZ (-695) ve YZG (-547) ile altın fonları KZL (-518) ve GTA (-476) da yatırımcı sayısı azalan fonlar arasında.

[FonTurkey @FonTurkey]

Döviz birikimlerini değerlendirmek isteyenler için banka portföy yönetim şirketlerinin serbest döviz fonlarını bir araya getirdim.

Listedeki fonlar döviz-USD bazında sınırlı oynaklıkla getiri üretmeyi hedefliyor.

Görselde son 1 aylık getirileri, döviz mevduatı eşleniklerini (yıllık brüt) ve yılbaşından bu yana performanslarını görebilirsiniz. Negatif getirili gün sayıları ve toplam büyüklükleri de tabloda yer alıyor.

[Fon Fiyat @fonfiyat]

MKK Verilerine Göre 12 Ekim Günü TEFAS'a yansıyacak tahmini fon getirileri.

[FonTurkey @FonTurkey]

Tasfiye Fonları İçin Yeni Kanun Teklifi: Yatırımcı Açısından Ne Değişiyor?
17 Eylül’de tasfiyesine karar verilen 131 fon için özel bir kanun teklifi Meclis’e sunuldu. Ben de sizlerden daha önce gelen sorular üzerinden, teklif metnini ve madde gerekçelerini birlikte incelemeye çalıştım.
Aşağıdakiler benim kendi değerlendirmelerim. Sermaye piyasaları tarafındaki tecrübeme ve aldığım hukuk eğitimine dayanarak yorumluyorum; ancak bunların bir sermaye piyasası hukukçusunun görüşü olarak değerlendirilmemesi gerekir. Bazı teknik ve yoruma açık noktalarda yapay zekâ desteğinden de faydalandım, o kısımları ayrıca belirttim. Umarım soru işaretlerini biraz giderir.

1. Bu kanun hangi fonları kapsıyor?
Kanun teklifi yalnızca:
SPK’nın 17.09.2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen 131 yatırım fonundan, kanunun yayımlandığı tarihte tasfiyesi henüz tamamlanmamış olanları kapsıyor. (Yani Pardus, A1 ve Bulls kapsam dışı, hatta belki Atlas da dışarıda kalabilir eğer olağan tasfiyeye girerse)
Teklif ayrıca bunun genel ve sürekli bir fon tasfiye rejimi oluşturmadığını özellikle söylüyor.

2. Daha önce emir vermiş, işlemi askıda/PBLK durumda bekleyen yatırımcılar hakkında açık bir hüküm var mı?
Hayır. Teklifte PBLK, askıda emir, bekleyen alım-satım talimatı veya gerçekleşmemiş TEFAS emri hakkında özel bir hüküm yok. Ben bu konuda bir cevap bulamadım.

Tanımlar ve kapsam üzerinden değerlendirme için Yapay Zeka'ya metni incelettim, Yapay zekanın cevabını paylaşıyorum. Hukuki değerlendirme yoruma açık ama benim de değerlendirmem PBLK vb önceden emir veren ve emir iletilmiş yatırımcılarda hak korunacak, bunu dün KHA'nın ödemelerinde de gördük.

Yapay zeka incelemesi
Metni özellikle bu ifadeler üzerinden kontrol ettim; “PBLK”, “askıda”, “emir”, “talimat” veya “işlem bekliyor” statüsünü ayrıca çözen bir geçiş hükmü bulunmuyor.
Fakat burada çok önemli iki madde var.
Fon pay sahibi, yalnızca MKK kaydına bakılarak belirlenmeyecek. MKK, Takasbank, TEFAS, portföy saklama kuruluşu, dağıtım kuruluşu ve tasfiye kuruluşunun kayıtları mutabık hale getirilecek. Üstelik tespit fon ve hesap bazında yapılacak.
Bu bana göre PBLK yatırımcısı açısından önemli bir kapı bırakıyor.
Örneğin yatırımcı satış emrini vermiş, fon payları bloke edilmiş ancak işlem tamamlanmamış ve karşılığında para almamışsa, sadece “17 Eylül günü ekranda pay görünmüyordu” denilerek hakkının ortadan kalkması kanunun sistematiğine uygun görünmüyor. Kayıtların tamamının mutabakatı yapılarak gerçek ekonomik ve hukuki hak sahibinin belirlenmesi gerekiyor.
Ama şu aşamada:
“PBLK’de bekleyen herkes kesin tasfiye kapsamındadır” demek de, “kapsam dışıdır” demek de kanun teklifinden çıkarılamıyor.

Bunun SPK’nın Madde 3 kapsamında çıkaracağı uygulama esaslarında açıkça çözülmesi gerekiyor. Çünkü Kurula fon pay sahipliğinin belirlenme şeklini, ara ve nihai ödemeyi ve dağıtım sırasını belirleme yetkisi verilmiş.

3. Ara ödeme sınırı nedir? Fon başına mı, yatırımcı başına mı?
Kanunun gerekçesine de bakmak önemli. Gerekçede açıkça:
“kişi başına azami avans niteliğinde 1.000.000 TL ara ödeme” deniliyor.
Ancak taslak kanun maddesin ödemeyi sürekli “ilgili fon” üzerinden kuruyor:
ilgili fonun tasfiye malvarlığı,
ilgili fondaki net yatırım tutarı,
ilgili fon pay sahibinin hesabındaki paylar.
Madde 4/2’de 1 milyon TL sınırı da bu yapı içerisinde düzenlenmiş.
Üstelik fon pay sahipliği fon ve hesap bazında tespit ediliyor ve geri kazanım hesapları da her fon için ayrı tutuluyor.

Bu kapsamda fon bazında 1 mio TL daha mümkün görünüyor. Ama netleştirilmeli. Yapay zekaya bu kısmı da sordum, o da çözemedi maalesef.

4. Tasfiye bakiyesi bütün fonlar için tek havuz mu?
Hayır. Bu konuda teklif oldukça net. Her fon ayrı. Bunu zaten daha önce hep anlatmıştım.
A fonunun malvarlığı → A fonunun yatırımcıları
B fonunun malvarlığı → B fonunun yatırımcıları
şeklinde.

5. Fonun tasfiye bakiyesi yeterliyse 1 milyon TL'nin üzerinde para alabilir miyim?
Evet. 1 milyon TL toplam alacak sınırı değil, Sadece ara ödeme sınırı.
Gerekçe bunu son derece açık anlatıyor: Net yatırım hesabı yatırımcının nihai hakkını belirleyen yeni bir alacak yaratmıyor; ara aşamada kullanılacak objektif bir ödeme/dağıtım ölçütü. Ara ödeme sonrasında katılma payları da iptal edilmiyor; yatırımcının nihai tasfiyedeki bakiye hakkı korunuyor.

Örneğin:
Tasfiye öncesi gerçek hak: 2 milyon TL
Ara ödeme: 1 milyon TL
Tasfiye sonunda fondan düşen toplam: 1,7 milyon TL
1 milyon mahsup edilir ve 700 bin TL daha alınır.
Tasfiye sonunda hak 2 milyon TL olarak karşılanabiliyorsa, toplamda 2 milyon TL alınabilir.

6. Normal fon tasfiyesinden farkı nedir?
Normal tasfiyede ana mantık fon varlıklarının nakde çevrilmesi, borçların ödenmesi ve kalanın pay sahiplerine dağıtılmasıdır.
Burada ise buna ilave olarak “tasfiye + zarar tespiti + malvarlığı geri kazanımı + sorumlulara rücu + ceza dosyasındaki varlıkların yatırımcıya döndürülmesi” sistemi var..

SPK varlıkların normal borsa satışı dışında satılmasına izin verebiliyor. Geri alım, hakim ortağa satma hakkı, toptan satış, özel işlem, farklı fiyat marjı hatta Borsa dışı satış kullanılabilecek. Amaç “hemen satmak” değil, yatırımcı için mümkün olan en yüksek ekonomik değeri elde etmek.
Hukuka aykırı çıkarılan fon varlıkları geri alınacak. Repo, ters repo, kredi, borç, teminat, alım-satım dahil gerçek ekonomik amacı olmayan işlemlerden kaynaklanan kayıplar araştırılacak. Önce PYŞ'den, yetmezse sorumlu gerçek ve tüzel kişilerden tahsil yoluna gidilecek.
TMSF devreye giriyor. SPK zararı ve sorumluları belirleyecek; tahsilatı TMSF yapabilecek.
Ceza soruşturmalarında el konulan malvarlığı yatırımcıya dönebilecek. Fonla bağlantısı kurulursa Hazine'ye gitmek yerine ilgili fon veya geri kazanım hesabına aktarılabilecek.
Tasfiye bittikten sonra bile ödeme devam edebilir. Daha sonra tahsil edilen para geri kazanım hesabına giriyor ve yatırımcılara dağıtılabiliyor.
Bu son nokta çok değerli: “Tasfiye bitti, dosya kapandı, artık ödeme gelmez” mantığı yok.

Yani şu an fondaki hisseler, varlıklar nakde dönüşü sınırlı olsa dahi, tahsil edilecek bakiyelerle tasfiye bakiyesi artabilir. Yatırımcılar için çok önemli bir hüküm bu.

7. Bir ödeme takvimi var mı?
Kanun teklifinde “şu tarihte ilk ödeme, şu tarihte nihai ödeme” şeklinde bir takvim yok.
Bu yetki SPK'ya bırakılıyor.
Kurul;
tasfiye aşamalarını,
varlıkların nakde çevrilmesini,
ara ödemeyi,
nihai ödemeyi,
dağıtım sırasını
belirleyebilecek.

Dolayısıyla bu teklif yasalaştığı gün herkesin otomatik olarak 1 milyon TL alacağı sonucu çıkmıyor.

Ayrıca nakit yetersizse SPK'nın daha düşük net yatırım tutarı olan yatırımcılardan başlaması mümkün. Bunun mantığı gerekçede açık: mümkün olan en fazla yatırımcının alacağını tamamen karşılayabilmek.

Kanun sadece yürürlük açısından özel bir tarih koyuyor:
Yayımlandığı tarihte yürürlüğe girecek ama 17.09.2026 tarihinden itibaren geçerli olacak.

Benim soru-cevap kısmım dışında, dokümanı Yapay Zeka'ya incelettiğimde önemli bulduğu diğer maddeler;

- Net yatırım tutarı, basitçe yatırılan para eksi çekilen para değil. Giriş-çıkışlar TÜFE ve Yİ-ÜFE ortalamasıyla güncellenecek, çıkışlarda FIFO uygulanacak. Ancak bu hesap nihai alacak değil; ara ödeme için kullanılan ölçütlerden biri.

- Fonun dağıtılabilir nakdi herkese yetmiyorsa SPK daha düşük bir ara ödeme tutarı belirleyebilir veya net yatırım tutarı en düşük yatırımcılardan başlayarak ödeme yapabilir.

- Tasfiye öncesi olağan dışı kazançla çıkanlardan gönüllü iade istenebilecek. Emsal fon veya endeks getirisinin üzerindeki kısmın isteğe bağlı iadesi mümkün olacak.

- Bazı kişiler ödeme alamayabilir. Piyasa bozucu eylem, bilgi suistimali veya piyasa dolandırıcılığı kapsamında fiil işlediği ya da birlikte hareket ettiği SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak.

- Devlet garantisi yok. Ödemeler kamu bütçesinden değil; fonun mevcut malvarlığı, geri kazanılan değerler ve sorumlulardan tahsil edilen tutarlardan yapılacak.

[FonTurkey @FonTurkey]

Listede ilk sırada olan MMH - Aktif Portföy BIST 30 Endeksi Hisse Senedi Fonu'nun güncel portföy dağılımını paylaşıyorum.

Portföyün %95'i BIST30 hisselerinden oluşuyor.

🔎 En büyük pozisyonlar:
#ASELS %13,12
#TUPRS %11,72
#BIMAS %11,27
#THYAO %6,36
#AKBNK %5,94

📈 Sektörel dağılımda bankacılık, elektrik-elektronik, perakende, petrol ve taşımacılık öne çıkıyor.

⚠️ Kamuya açık veriler kullanılarak bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Yatırım tavsiyesi değildir.