なつ

国内大手投信投資顧問会社を中心に約25年日本株ファンドマネージャーを経験。元くじらの運用に携わる。また、約7年間の独立系ヘッジファンドでの経営及び運用の経験も持つ。日本証券アナリスト協会検定会員、CFP® ※面識ない方へはお返事しませんのでお許し下さい。また、面識ない方の引用リツイートはブロックしますのでご注意下さい。

[なつ @gemstone0723]

様々な運用者を見て来ましたが、買いたい株は下がっている日に買い、売りたい株は上がっている日に売る。これができる人とできない人では能力に大きな差がある気がします。毎日の積み重ねですが年間成績は相当変わってくるはずです。上がっている日に買う癖がある人は不思議と長続きしませんでした。

[なつ @gemstone0723]

NVIDIA Blackwell（データセンター向けの最上位 B200）のクラウドリース・レンタル料（スポット／オンデマンド）は、直近3週間で突如30%の暴落。6月に入りSKハイニックスやマイクロンの増産分が市場に回り始め、TSMCの歩留まりも改善しHBM3e（メモリチップ）の供給量が一気に増加。不気味な兆候です。

[なつ @gemstone0723]

NVIDIA Blackwell（データセンター向けの最上位 B200）のクラウドリース・レンタル料（スポット／オンデマンド）は、直近3週間で突如30%の暴落。6月に入りSKハイニックスやマイクロンの増産分が市場に回り始め、TSMCの歩留まりも改善しHBM3e（メモリチップ）の供給量が一気に増加。不気味な兆候です。

[なつ @gemstone0723]

日経平均は7万円弱、NYダウは5万円程度。日経平均とNYダウは抜きつ抜かれつを繰り返しNYダウの方が高い時期も長かったです。現在の日経平均は一部のAI半導体やデータセンター関連株の上昇ピッチの速さを物語っています。日経平均の200日移動平均線乖離率は30%を超えましたが歴史的に稀な出来事です。

[なつ @gemstone0723]

日経平均は7万円弱、NYダウは5万円程度。日経平均とNYダウは抜きつ抜かれつを繰り返しNYダウの方が高い時期も長かったです。現在の日経平均は一部のAI半導体やデータセンター関連株の上昇ピッチの速さを物語っています。日経平均の200日移動平均線乖離率は30%を超えましたが歴史的に稀な出来事です。

[なつ @gemstone0723]

業界の中で経営体力が弱く生き残りが厳しい企業群のことを限界企業と呼んだりします。業界環境が絶好で業界トップ企業の株価が強烈に上昇すると出遅れを求め2番手や3番手が買われ最後は限界企業まで物色されがちです。しかし、ひと相場が終わると主役以上に売られることが多いのが限界企業の宿命です。

[なつ @gemstone0723]

原油が70ドルを割れ更にまさかの60ドルでもあれば交易条件が改善する企業が増加すると思います。為替が162円近くと引き続き輸入物価の上昇はきついですがそれでも消費者物価指数や国内企業物価指数の上昇率は収まってくるはずです。交易条件の悪化から売られている銘柄も少しは見直し買いが入るのか？

[なつ @gemstone0723]

原油が70ドルを割れ更にまさかの60ドルでもあれば交易条件が改善する企業が増加すると思います。為替が162円近くと引き続き輸入物価の上昇はきついですがそれでも消費者物価指数や国内企業物価指数の上昇率は収まってくるはずです。交易条件の悪化から売られている銘柄も少しは見直し買いが入るのか？

[なつ @gemstone0723]

韓国KOSPI▲10%からの古河電工▲15%、キオクシア▲15%、村田製作所▲10%、ソフトバンク▲10%など。短期で上がり過ぎたスピード調整でしょうがAI半導体、データセンターだけ買っておけば儲かると皆が考えると大体こうなります。しかし、上がってもいないのに連れ安する株はたまったものではありません。

[なつ @gemstone0723]

韓国KOSPI▲10%からの古河電工▲15%、キオクシア▲15%、村田製作所▲10%、ソフトバンク▲10%など。短期で上がり過ぎたスピード調整でしょうがAI半導体、データセンターだけ買っておけば儲かると皆が考えると大体こうなります。しかし、上がってもいないのに連れ安する株はたまったものではありません。

[なつ @gemstone0723]

日経平均の6万円から7万円への1万円上昇の内、東京エレクトロンが約3,000円を占めています。キオクシア、ソフトバンク、ユニクロ、イビテンを加えた寄与度上位5銘柄で約7,000円を占めています。また、この間TOPIX銘柄の半分近くの銘柄が下落しています。出遅れ銘柄の大逆襲はいつからでしょうか。

[なつ @gemstone0723]

EBISUビールの詰め合わせを頂きました。
毎年ありがとうございます。

頂きます。

[なつ @gemstone0723]

高値圏で上昇が加速。周りが大騒ぎし我慢できなくなった人が飛びつき買い。すると不思議と相場上昇が一服。徐々に下値を切り下げるも乗り遅れた人達が買うため下げはスロー。しかし、徐々に見切り売りが増え長らく続く下げトレンドへ。振り返るとあそこが売りだったかと反省させられるパターンです。

[なつ @gemstone0723]

日銀が政策金利を引き上げると超過準備額に対する利息の支払いが増えます。日銀の利益は2兆円程のため年間を通じて政策金利が1.25%に上がると赤字になる可能があります。ターミナルレート2%なら年間約3兆円の赤字です。現状は銀行のボーナスですがいずれ預金準備率引き上げの議論が出てきそうです。

[なつ @gemstone0723]

日銀が政策金利を引き上げると超過準備額に対する利息の支払いが増えます。日銀の利益は2兆円程のため年間を通じて政策金利が1.25%に上がると赤字になる可能があります。ターミナルレート2%なら年間約3兆円の赤字です。現状は銀行のボーナスですがいずれ預金準備率引き上げの議論が出てきそうです。

[なつ @gemstone0723]

高値圏で上昇が加速。周りが大騒ぎし我慢できなくなった人が飛びつき買い。すると不思議と相場上昇が一服。徐々に下値を切り下げるも乗り遅れた人達が買うため下げはスロー。しかし、徐々に見切り売りが増え長らく続く下げトレンドへ。振り返るとあそこが売りだったかと反省させられるパターンです。

[なつ @gemstone0723]

日経平均が7万円になりそろそろ天井、いつから下がりますか？と数人から聞かれました。たしかにTOPIXなどに比べ上げすぎで短期で調整してもおかしくないです。しかし、インフレと自助努力で毎年10%利益が成長すると計算上10年後に18万円を超えてしまいます。インフレが株価に与える効果は絶大です。

[なつ @gemstone0723]

日経平均が7万円になりそろそろ天井、いつから下がりますか？と数人から聞かれました。たしかにTOPIXなどに比べ上げすぎで短期で調整してもおかしくないです。しかし、インフレと自助努力で毎年10%利益が成長すると計算上10年後に18万円を超えてしまいます。インフレが株価に与える効果は絶大です。

[三峯神社（みつみねじんじゃ） @mitsuminejinja_]

6月19日（金）奥宮神社参道（登山道）において熊の目撃情報がありました
当神社は山間部に位置しており、周辺の山林では野生動物と遭遇する可能性があります
安全を最優先にご判断いただき、十分ご注意くださいますようお願い致します
⇩続く
#三峯神社
#三峰神社
#mitsuminejinja

[なつ @gemstone0723]

日経平均の予想PERは指数ベースで25.7倍、加重平均ベースで18.7倍となっています。ここまでの格差拡大をあまり見たことがありません。アドバンテスト、東京エレクトロン、イビデン、キオクシア、ソフトバンクなど株価が高く採用比率が高い銘柄のPER上昇が影響しています。全体では割高感なしですが。

[なつ @gemstone0723]

日経平均が3万円から4万円になるのに約3年かかりました。4万円から5万は約1年半、5万円から6万円は約6ヶ月、6万円から7万円は約2ヶ月でした。もしや7万円から8万円は1ヶ月でしょうか。指数の上昇で同じ1万円でも上昇率は低下するため比較できませんがEPSが急上昇し予想PERが下がっているのが驚きです。