GÜNGÖR ÖZER

gngozer

[GÜNGÖR ÖZER @gngozer]

..Buyurun gelin bekleriz....

[GÜNGÖR ÖZER @gngozer]

@WydRomanX Kulaklık

[GÜNGÖR ÖZER @gngozer]

@linadreaamy Masa daki cep telefonu

[GÜNGÖR ÖZER @gngozer]

@MaysaDiye 4

[ilker Kulaksız @madmenilker]

Borsa İstanbul'da yükselişler bankalarla BAŞLAR, düşüşler de bankalarla BAŞLAR. Bu piyasada yıllardır tekrar eden bir düzen var ve bunu bilen, yükselişi de düşüşü de herkesten önce görür

Yani banka gitmeden endeks gitmez; banka dönmeden endeks dönmez. Bugün bunun neden böyle olduğunu, arkasındaki mekanizmayı A'dan Z'ye anlatacağım. Bunu öğrenince ekrana bakışınız değişecek.

Banka hissesi almak, aslında TÜRKİYE EKONOMİSİNİN TAMAMINA kaldıraçlı bir bahis oynamaktır. Bu ülkedeki her sanayici, her esnaf, her inşaatçı, her tüketici bir bankanın müşterisi. Ekonomi iyi giderse krediler geri döner, kredi talebi artar, banka kazanır. Ekonomi kötüye giderse krediler batar, banka kaybeder.

SEBEP 1: YABANCI PARASI BAŞKA YERE GİREMEZ

Bu, en önemli sebep ve teknik bir zorunluluk.

Bir yabancı fon Türkiye'ye 100 milyon dolar getirdiğinde bu parayı nereye koyacak? Küçük bir tahtaya giremez; çünkü o hissenin günlük hacmi yetmez, girerken fiyatı kendi eliyle uçurur, çıkarken de alıcı bulamaz. Kurumsal paranın en büyük korkusunu daha önce yazmıştım: Girebildiğin ama çıkamadığın piyasa.

Bu yüzden yabancı para, mecburen en likit, en derin, halka açıklığı en yüksek tahtalara girer. Türkiye'de o tahtalar da bankalardır. Garanti, Akbank, İş Bankası, Vakıfbank, Yapı Kredi, Halkbank; bunlar milyar dolarlık emirleri sindirebilecek derinliğe sahip nadir hisselerdir.

Sonuç şu: Yabancı para Türkiye'ye giriyorsa, ilk uğrak yeri neredeyse otomatik olarak bankalardır. Yani banka endeksinin hareketi, size aslında paranın ülkeye girip girmediğini söyler. Bankalar yükseliyorsa dışarıdan para geliyor demektir; bankalar satılıyorsa para çıkıyor demektir.

SEBEP 2: ENDEKS AĞIRLIĞI, YANİ MATEMATİK ZORUNLULUĞU

İkinci sebep tamamen matematiksel. Bankalar BIST 100 ve BIST 30 endekslerinde çok yüksek ağırlığa sahip.

Bankalar yükselmeden endeksin ciddi şekilde yükselmesi matematiksel olarak çok zordur. Diğer sektörler ne kadar koşarsa koşsun, bankalar duruyorsa endeks ağır ilerler.

Tersi de doğru: Bankalar yükseldiğinde endeks yükselir, endeks yükselince manşetler "borsa rekor kırdı" yazar, manşetler yazınca yeni yatırımcı gelir ve dalga büyür. Yani banka hareketi, kendi kendini besleyen bir sarmalı tetikler.

SEBEP 3: FAİZE EN DUYARLI SEKTÖR BANKALAR

Şimdi işin en teknik ama en önemli kısmına geldik. Faiz indirimi beklentisi neden ilk bankalarda fiyatlanır? Çünkü faiz, bankanın hem gelirini hem giderini hem de varlıklarının değerini AYNI ANDA etkiler. 3 kanaldan birden.

Birinci kanal: Net faiz marjı. Banka bir taraftan mevduat toplar, diğer taraftan kredi verir; ikisinin farkından kazanır. Faiz indiği zaman mevduat maliyeti, kredi getirisinden daha HIZLI düşer. Yani makas açılır, banka daha çok kazanır. Bu, en bilinen kanal.

İkinci kanal, ve bunu çok az kişi bilir: Tahvil portföyü. Türk bankaları bilançolarında devasa miktarda devlet tahvili taşır. Şimdi hatırlayın, tahvilde fiyat ve faiz tahterevallidir: Faiz düşerse tahvilin fiyatı YÜKSELİR. Yani Merkez Bankası faizi indirdiğinde, bankaların kasasındaki tahvillerin değeri anında artar. Bu, gelecekte olacak bir şey değil; bilançoya hemen yazılan bir kazançtır.

İşte bankaların neden bu kadar hızlı tepki verdiğinin cevabı burada. Sanayici için faiz indirimi, aylar sonra gelecek bir kredi maliyeti rahatlamasıdır. Banka için ise DAKİKALAR içinde değerlenen bir varlık portföyüdür. Biri gelecekte, öbürü şu anda.

Üçüncü kanal: Kredi hacmi. Faiz ucuzlayınca kredi talebi artar, banka daha çok kredi verir, kârlılık büyür. Ayrıca ekonomi canlanınca batık kredi riski azalır ve bankanın ayırdığı karşılıklar hafifler.

3 kanal aynı anda çalışınca ne oluyor? Banka hissesi, faiz beklentisinin en saf ve en hızlı fiyatlandığı yer haline geliyor.

SEBEP 4: RİSK PRİMİ VE DEFTER DEĞERİ İSKONTOSU

Bir sebep daha var: Bankalar aynı zamanda Türkiye'nin risk primine en duyarlı hisselerdir.

CDS, yani ülke risk primi düştüğünde ne olur? Yabancı yatırımcı gözünde Türkiye'ye yatırım yapmanın riski azalır. Peki bu riskten en çok kim etkilenir? Devletin tahvilini taşıyan, ekonominin tamamına kredi vermiş olan bankalar.

Türk bankaları uzun süredir defter değerlerinin belirgin şekilde altında, iskontolu fiyatlarla işlem görüyor. Risk algısı düzeldiğinde bu iskonto hızla kapanır ve yeniden fiyatlama, yani re-rating dediğimiz şey yaşanır. Bu yüzden risk primi düşmeye başladığında en sert tepkiyi bankalar verir.

Şimdi işin en öğretici kısmına geldik. BIST'te bir ralli genelde şu sırayı izler:

Önce bankalar hareketlenir; çünkü yabancı ve kurumsal para oradan girer. Sonra holdingler ve büyük sanayi şirketleri gelir. Ardından orta ölçekli sanayi, çimento, demir-çelik, inşaat gibi sektörler devreye girer. En sonda ise küçük ölçekli, spekülatif tahtalara para yürür.

Neden bu sıra? Çünkü para büyükten küçüğe akar. Kurumsal para büyük tahtalarda birikir, oralar pahalılaştıkça yatırımcı "daha ucuz ne var" diye orta ve küçük ölçeğe yönelir.

İşte kritik uyarı burada: Para en küçük ve en spekülatif tahtalara ulaştıysa ve o sırada bankalar duruyor ya da geriliyorsa, rallinin son perdesi oynuyor olabilir. Çünkü bankalar durduysa, dışarıdan yeni para gelmiyor demektir; sadece içerideki para tahtadan tahtaya dolaşıyordur. Ve içeride dolaşan para, bir noktada biter.

Bu yüzden bankalar hem başlangıç sinyalidir hem de bitiş sinyali.

Somut takip listesi bırakıyorum:

Banka endeksinin BIST 100'e karşı göreli performansına bakın. XBANK, BIST 100'den pozitif ayrışıyorsa yeni bir dalga başlıyor olabilir. Negatif ayrışıyorsa dikkatli olun.

Bankalardaki hacme bakın. Yükseliş hacimle geliyorsa gerçek para giriyordur; hacimsiz yükseliş güvenilmez.

Yabancı akımlarıyla karşılaştırın. Merkez Bankası'nın haftalık menkul kıymet istatistiklerinde hisse alımı artıyor ve aynı anda bankalar yükseliyorsa, tablo tutarlıdır.

Gösterge tahvil faiziyle birlikte okuyun. Tahvil faizi düşerken bankalar yükseliyorsa, piyasa faiz indirimini ciddi olarak fiyatlıyor demektir.

Borsa İstanbul'da bankalar sadece bir sektör değil; piyasanın kalbi, yabancı parasının kapısı ve faiz beklentisinin termometresidir. Endeksi anlamak isteyen önce bankayı anlamalı. Çünkü bu tahtada bankalar konuşmadan, hiçbir hikaye gerçekten başlamaz; bankalar susmadan da hiçbir hikaye gerçekten bitmez.

Faydalı bulduysanız RT ve kaydet yapmayı unutmayın.

#borsa #bist100 #bankacılık #xbank #faiz #döngüsellik #yatırım #YatırımTavsiyesiDeğildir

[GÜNGÖR ÖZER @gngozer]

@piyasa__demett Hayırlı akşamlar demet hanım

[ᴍᴜʜᴀꜰɪᴢ 🇹🇷🐺 @Black_Mamba1730]

Aynı görüşte olanlar Fv’a buyursun

[AYŞE Özbek @ozbekkk06]

Reis kafaya koymuş ülkeyi bütün hainlerden temizleyecek...

SONUNA KADAR ERDOĞAN ❤️
Recep Tayyip Erdoğan ❤️🇹🇷

[İbrahim Melih Gökçek @06melihgokcek]

Sen bize bugünleri göstermeyi nasip et Allah'ım… https://t.co/BQH6LbcQ3e

[Serdar Arseven @sarseven]

Tekrar tekrar izliyorum🤲🤲

[Lâ @Haletihissiyat]

Allah en büyüktür 🕋

[GÜNGÖR ÖZER @gngozer]

@netanyahu “Say: O disbelievers, you will be defeated and gathered and driven to Hell.” (Surah Al-Imran /12)

[i.dönmez @1453_kaan_]

5 milyonluk bir ülke

4 bini çocuk olmak üzere 12 bin Filistinliyi idam edecek!

2,5 milyarlık müslüman Dünyası sadece seyrediyor!

Bu zülmü engelleyemezsek altında hepimiz kalırız!

Avanız çıktığı kadar bağırın, bir şeyler yapın, bu acıyı durdurun…😭

[Rüveyda 🇹🇷🇵🇸🇹🇷 @Zehra__Nur__]

Firavuna karşı olmak yetmez,
Musa'nın yanında olmak gerekir.

İDAMLARI DURDURUN
#stoptheexecutions yazıyoruz.

[Sunaa 65 🇵🇸🇹🇷 @BabamnKzym2]

Ahir zaman da, taşların ve ağaçların neden konuşacağını anladın mı?
Çünkü insanlar konuşmuyor.

Bazı anlar vardır...
İnsan izlerken bile utanır kendinden.😔

İDAMLARI DURDURUN
#genocidelaw

[İlayda Mutluer @mutluerilayda]

Mazlumların dünyasında kıyamet koparken zalimlerin yastığına rahatlık verme Allah'ım🤲

[Diğerkâm @digerkm]

zalimler için yaşasın cehennem.

[sâye... @___saye]

Elleri kurusun tüm zalimlerin

#stoptheexecutions

[🇹🇷 𝑺𝒐𝒏𝒆𝒓 𝑬𝑹𝑫𝑶Ğ𝑨𝑵 🇵🇸 @sonere571]

“ Ya Rabbi,

Gazze’nin acılarını dindir. İsrail’i kahru perişan eyle Allah’ım

- Âmin ..

[Nevin Bağcı🍂 @Hazel__19]

Bir zulme engel olamıyorsanız onu herkese duyurun!

Hz. Ali (ra.)

Şahid ol Yâ Rabb !
Elimden gelen duâ edip duyurmak...

#Genocidelaw