grab522

バンカー。30代既婚、子ども1人。投資11年目。VTI×VTコア。スパイスはFM。つみたてNISAで夫婦でコツコツ。DCは外国株100 %。米国株。NLゴールド×dカードGOLD×楽天カード。おむすびch(since2022/02)。

[grab522 @grabf522]

円高リスクがやはりあると思うので、楽天VTI以外にiFree外国株式インデックス(H有)を追加して割合を50%ずつにしよ。予定通りCPIまでにキャッシュ50〜60%にする。

[grab522 @grabf522]

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[grab522 @grabf522]

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[椎井蹴人 @Cait_Sith_co]

イランの女性ファッション100年、1980年からが悲し過ぎる。フェミはこれを目をそらさず見ろよ。今年総てが変わってくれますように

[S&P500全力マン🇺🇸📈 @mouketaiyone]

ネカマがめくれて話題ですが、嫁が言ってた事だけ共有しときます。

「女の人は自分のこと"ナース"とか"OL"とか言わない。看護師、会社員っていう。"OL"とか言うの歳いった人だけ」

[最多情報局 @tyomateee]

この13歳スゴすぎるな…

[千条印蓮宗（せんぽん）🇺🇸🇯🇵インスタとThreadsは裏せんぽん @senjouinrenshu]

💥新NISAに群がる初心者投資家
⬇
天井？いいえ。彼等が始めるのだから（彼等がアメリカ株ではなく日経を買うと仮定する）むしろ更に上がると思います

彼等が含み益を積み上げて｢ＦＩＲＥだ！自由に生きる！地方移住だ！｣と騒ぎ出した、、、

💥その｢後｣が天井です

[おしろまん@資産形成の図解屋 @oshiromandayo]

結論、全部強すぎ。いま話題の株価指数である「S&P500」「NASDAQ100」「FANG＋」「日経平均」「インド株(Nifty50)」の5種。1年・5年の上昇率がヤバすぎる。一般的に年4%の成長を期待！とか言ってる中でこれだけ伸びてたら、そりゃ人気出るよなって感じ↓

[テスタ @tesuta001]

これは名曲w

[まりーさん@ USA🇺🇸YOLO❗️(You Only Live Once) @maryoakleysan]

今米株は買いか？売りか？今日は私の周りにいる米超富裕層の投資家達が今週どんな事を考えたか、そしてマグ7の決算を踏まえて今後の相場とマクロ展望の私見を書いてみる。MSFTもAMZNも好決算でも今週はほぼ上がらなかった。一方、ミスったGOOGは今週約10%の下げ。容赦ない相場。さて年末どうなる？

普通、好決算の株が上がらない相場はこれからもっと下げる事が多い。

今回もその結果になる可能性は十分にある。チャートを見てもテクニカルはボロボロ。ここで買いに行くには相当勇気がいる。

でも買うのに相当勇気がいる時に買った株は長期ではお宝に変身してる可能性大。

短期でトレードしてる人達は別にして、長期で米株投資してる人はそろそろ買いたい銘柄を物色し出してもいいのではないかと思う。

ここまで下がったら買う、というレベルを決めておいて、もしそこまで下げたらどんなに怖くても買うのが大事。

実際にそこまで下げるともっと下がりそうで中々買えないので鬼の意志で決行する。私はその予定。

でも投資のスタイルは人それぞれなので、これはあくまでも私の話。真似はしないでね。

さらに私はおそらく指数ではなく、ちゃんと分析できる個別株を買うと思う。さらに下げても振り落とされない自信がある個別銘柄を買いたい。

ちなみに私が個別株売買の話をすると必ず何人か「ヘッジファンド勤務で個別は買えないだろ」と言う人がいるけど、買えるよ。私のヘッジファンドでは個別株をトレードする前に毎回申請して許可をとり、一度買うと1ヶ月売れないというルールがあるけど、買えます。

ウォールストリートの大手証券会社で米株アナリストをやってた時も色々制約はあったけど、買えた。会社によってルールは違う。

さてなぜ私がそろそろ買っても良いと思うか、というと、それは以下のような考えから。

1. 周りの超富裕層投資家達がみんな弱気。みんなすごい買い場が来ると思ってる。

2. FEDはおそらくもう利上げを終えた。

3. インフレはおそらく来年前半に2％代になる。

4. 経済はおそらく減速するけど、酷い不況にはならない。

それぞれ説明しよう。

１、今週、私の投資家仲間のChat Roomで「みんな最近新しい投資してる？」という質問に対して、上がってきたのは米国債、米Municipal Bonds, 米High Grade Corporate Bonds, などばかりだった。

特に「長期国債は買わない。株が下がった時に買うための流動性を残しておきたいから」とT-Billsに待機中の人ばかり。

彼らのほとんどは去年の今頃からずっと同じ事を言ってる。ずっと待機中だ。つまり今年の株の上げはほぼ全部逃してる。

一体どこまで下げたら買い始めるのかと思うけど、おそらく株価がどうであれ、ちゃんと不況が来るまでは待機中なんだと思う。それくらい不況が来る事を信じてる。

２、来週水曜日のFOMCは100％の確率で利上げはない。これはWall Street JournalのNickが言ってるから間違いない。問題はその後だ。

今のところ、CMEが先物の値段を使って計算した債券市場のコンセンサスではもう一回利上げがある確率は28％まで下がってる。

そして前回利上げがあったのが7月。つまり今回スキップすれば2回連続で利上げを見送ったことになる。

ここまで来れば、もう利上げは終わったと言っても過言ではないのではないだろうか。

CPIやPCEが何ヶ月か連続で予想外に上がる、と言うようなことがない限り、もう利上げはないと私は思う。

インフレ再炎がない限り、経済が予想外に強い、なんてことになっても、利上げになならない気がする。

３、じゃあインフレは本当に再炎しないのか？私的には唯一の危険は原油だと思う。特に中東の地政学リスクのエスカレーションで原油が上がりかねない。

でもそれでもしインフレが上がったとしても、それは一時的な要因で上がったと理解され、あまりFEDの見方には影響を与えない可能性もある。

それに10月7日に戦争が勃発して以来、原油は実は下げてる。

さらに、FEDが注目するインフレ指数、コアPCEの数値はかなり順調に下がってきている。

このチャートは3ヶ月平均のデータで毎月のノイズがかなり排除できるのでトレンドが見やすい。

見ると分かるように、コアはすでに2％代だし、Core Services ex-housingも3％前半。

しかも、Housingはめちゃくちゃ時差のある指数でこれが今後ドンドン下がる事はすでにわかってるので、インフレは24年前半に2％代が出ると私は踏んでる。

4、そして一番大事なのは4。不況が来なければ株は暴落しない。以上！

みんな株が下がるのを待ってるけど、なんだかんだ言って、不況が来なければ株は下がらない。

私も多分にもれず、去年の今頃は2023年に不況が来ると思ってた。来なきゃおかしいと思ってた。

2022年10月、インフレは6％代、FEDはまだまだ利上げの真っ最中、ウクライナの戦争もどうなるか分からないし、2023年は絶対に不況が来るはず。その状況でS＆P500は3600。

それに比べて今はどう？FEDの利上げはもうおしまい。ウクライナは泥沼化してるけど今後大きな変化はとりあえずなさそう。インフレは順調に沈着。

そして経済はなんと3Qに4.9％成長で絶好調にも関わらず、みんなまた来年不況が来ると思ってる。

唯一新たな不確実要素はハマス・イスラエル戦争。でも1年前に比べたら不確実要素は確実に少ないと思う。

こんなに利上げしたのになぜ2023年の経済はこんなに強いのか？不気味でさえあるけど、結局雇用市場が強ければ消費者はお金を使うし、消費者がお金を使えはアメリカ経済は大丈夫なのだ。

ではなぜ雇用市場がこんなに強いのか？コロナ後、労働市場に戻ってこなかった人がいまだに多く、人手不足な事と、バイデン大統領が湯水の如く財政政策でお金を使ってるせいだと思う。

その2つの要因が来年急になくなるとは考えにくい。

Atlanta FEDのGDP Nowは今年は経済学者たちが出してる予想より当たってる。

そして今週発表された4Qの予想は2.3％でまたしても経済学者達の予想を大きく上まってる。コンセンサスは1％以下。

4.9％が急に1％以下に下がる？何か大きな事件でも起こらない限りないのでは？
2.3％でもかなりの減速だけど、不況には程遠い。それどころか、熱すぎず、冷たすぎず、インフレを下げながら経済は順調に成長する、まさにGoldilocksの最適温度とも言える。

これらの事を考えると、短期では株はもっと下がるかもしれないけど、長期ではそろそろ買い出動する準備をしてもいいと思ってる。

どの株を買うのかって？それは今夜の投資ミーティングでお話ししましょう。

[HUTCH ハッチ (岡元兵八郎) @heihachiro888]

🇺🇸プットコール・レシオが現在のレベルまで上がってくると、S&P500は上昇に転じる傾向にあります

[まりーさん@ USA🇺🇸YOLO❗️(You Only Live Once) @maryoakleysan]

今は株を売る時じゃないと思う。季節的に弱い9月も明日で終わり。4Qは統計的には強い季節。特に年前半上げて8月9月と弱かった年は4Qがマジで強い。さらに私の周りの超富裕層投資家達がベアすぎる。私が先週木曜にNVDAを買った話はミーティングでしたけど、仲間達からの反論が凄かった。今日はその話。

以前に9月の季節性の話をしたけど、統計によると、1960年から毎年1年の中で1ヶ月だけ投資したとすると通年でマイナスになるのは9月だけ。

このチャートを見ると9月とは打って変わって４Qは強い。特に11月。

さらに、これは調べてみたんだけど、過去４年間、9月は毎年下げてる。そして４Qは毎年上げているのだ。

今年の４Qがどうなるかはもちろん神のみぞ知る。

だけど私は今年の年初つくづく思い知ったのだ。株は頭で思うようには動いてくれないと。

特にその「頭で思う動き」の理由が分かりやすければ分かりやすいほど、その通りにはならない。

なぜなら皆んな同じデータを見て同じように思い、同じ行動をしてしまうから。

今年の年初、誰もが23年前半に不況がきて株は底値をつけ、23年後半に利下げがあり、株は持ち直す、と予想した。

みんなが予想したらその通りになるはずがないのだ。株とはそういう物。

私は今年2月にこれはどうもおかしい、と思い、Sell the rip からBuy the dip に変更。

でも周りは皆んな弱気で3月初旬に登壇したサンディエゴの投資家コンフェレンスでは私以外ブルがいない状態だった。

その直後、地方銀の破綻があり、Black Swanはこれだったのか！としばらくは思ったけど、Fedの急激な資金注入で呆気なく何事もなく危機は終了。

そこで5月にまた色々買い足した。

でも私もなんだかんだ言って、MMFで5％＋もらえるのでAll-inとは程遠い状態。頭ではもっと下がるはず、とどうしても思ってしまうのでめちゃくちゃ強気になるのはすごく勇気がいる。

私が毎日話をしている周りの投資家たちはいまだに殆どがベア。先週登壇してきたダラスの投資家コンフェレンスでも大多数の人はベアだった。

例えば、先週の木曜日。毎日100以上のコメントが飛び交うグループチャットルームで「金利が上がってる。株のチャートは酷い状態。皆んなどうしてる？」と誰かが質問。

それに対しての皆んなの返事が圧倒的にベア。やれ株に投資する意味がない、T -billとMMFに退避、7月に株を売った、来年絶対に不況が来ないとおかしいし、株は下がる、などなど。

ダラスのコンフェレンスでも散々同じことを聞いた。そこで私は「私は今日株買ったよ。」と返事。実際、先週木曜にAAPLを買い、NVDAを買い足した。

そのコメントにびっくり絵文字がたくさんついて笑ってしまった。

そして今朝、またまた「不況はくる。米株はトラブル。FEDが金利を下げでもしない限り、株が上がる理由がない。」とコメントが。

それに賛同する意見が続き、私はその一連のコメントを無視していたら、なんと＠名指しで「まりーはNVDAはもう売ったの？」と聞かれた。

そこで私は「私はブルよ。木曜に買ったNVDAは既に5％上げてる。3月に買ったNVDAは90％の上げ。5月に買ったNVDAは55％の上げ。」と返事しておいた。（アップルは2％下げてるけど）。それにまたびっくり絵文字がついた。

思うに、ものすごく良い会社の株がいつも良いとは限らないし、今すごく業績が悪い会社の株が必ずしも悪い株とは限らないのと同じで、金利の状況や経済が悪いからって株が悪いとは限らないのだ。

つまり何がすでに織り込まれているのかをきちんと把握することが正しい予想をするのと同じくらい大事、ということ。

たとえ予想がドンピシャでもその予想がすでに株価に織り込まれていたら株は予想と逆の動きをしかねない。

株価の動きは予想と現実のギャップで起こるから。

予想を当てるだけでも難しいんだから、株とは本当に一筋縄ではいかない。

だから、私は周りが反論すれば反論するほど安心する自分でいたいと思う。

経験上、ヒリヒリドキドキするような売り買いの方が自信を持ってする売り買いより成功率が高い。

これから年末まで株がどう動くか、私には分からない。

でも例えばS＆P500が4200をガッツリ割って4000に向かうような状態になるには何かまだ織り込まれていない悪い材料が出てこないと無いと思う。

例えば原油が100ドルを超え、インフレが再炎する。それは織り込まれてないと思う。

私はヘッドラインはさておき、コアインフレは順調に下がると思っている派なので、もしコアCPIがまた月次0.4％に逆戻りでもしたら意見を変えざるを得ない。

その場合、10年債も5％を超えるかもしれない。

そうなったら株はおそらくかなり下げる。

でも消費者も経済も雇用も結構底堅いと思っている私は、倒産する危険が少なく（借金が少なく、Free Cash Flowが豊富）長期成長の見込める会社はもし下げても長期保有で大丈夫だと思う。

そしてもしどっと下げたら、その時こそどんなに怖くてもMMFにある現金を注ぎ込もうと思う。

[HUTCH ハッチ (岡元兵八郎) @heihachiro888]

米国株はこれからも上がると思います。米国株はバブルだという意見があるようですが、それは違うでしょう。S&P500の歴史的なPERは19.5倍。これに対し現在は20.1倍ですから、今のマーケットには割高感はあると言えます。しかし、S＆P500の業績は2024年、2025年2年連続で二桁成長する見通し。今はもう9月、来年を視野に入れ2025年の予想EPSを使うとPERは18.1倍となり、2025年の予想EPSを使うと16.３倍になり、米国株は時間の経過と共に割安感が出てくるのです。繰り返しですがバリュエーションにバブル感は見当たりません。

[亀太郎 @kame_taro_kabu1]

ドル円見通しをこぞって引き上げ

#モーサテ

[まりーさん@ USA🇺🇸YOLO❗️(You Only Live Once) @maryoakleysan]

NVDAの決算は水曜の閉場後。私はこれは天下分け目の関ヶ原と思って臨む。なぜか？去年10月から始まったラリーがここで終わり、またベア相場に戻るのか、それとも今の8月の下げは季節性による一時的なガス抜きなのかのトーンが決まると思うから。決算で注目すべき数字、投資家仲間のスタンスなど解説。

NVDAの株が＄108ドルの低値をつけたのが22年10月13日。OpenAIがChat GPTを発表したのが22年11月30日。その時点でNVDAはすでに＄170になっていた。

そして今、株価は＄458。一年弱で4.5倍になった。

今年のQQQやS＆P500の快進撃はAIへの期待による部分がかなりある。

もちろん、インフレがちゃんとしっかり下がり出したことや経済が思ったよりずっと強いこともあるけど、年初から30％以上上げてる株の中ではAIの恩恵を受ける銘柄が目立つ。

その中の筆頭スーパースターがNVDAだ。これだけわかりやすい、ど真ん中のピュアプレイAI株は他にない。

だから、もし明日、NVDAがぽしゃれば市場全体が勢いを失くすだろう。

でもNVDAがまたいい決算を出したらラリーが再開し、メジャー指数は最高値を今年更新してもおかしくない。

それくらいインパクトのある決算だと私は思ってる。

では決算ではどの数字に注目すればいいのか？

今期のEPSや売り上げよりも大きな問題はガイダンス（来期の収益予想）だ。

ガイダンスはプレスリリースの一枚目、決算サマリーの下のoutlookに書いてある。ニュースで聞くのではなく貴方が自分でソースからデータを取れるように、決算プレスリリースがのるリンクをリプ欄に貼っておく。

この上の画像は前回のガイダンス。今期の売り上げ予想＄11billion。グロスマージンが70％。大事なのはこの二つの数字。特に売り上げ。

これが今のコンセンサスより高いのか低いのか。そこがアナリスト達がまず見るところ。

ちなみに去年の4Qプレスリリースに載っていた1Qのガイダンスはこれだった。

つまり1Qの売り上げはガイダンスの＄6.5billionに対して＄7.2billion. グロスマージンはほぼガイダンス通り。素晴らしい結果。

でも度肝を抜いたのが2Q（今期）の売り上げガイダンス。1Qの＄6.5billionからほぼ倍の＄11billionに跳ね上がった。

この決算でNVDAの株は25％上げたけど、あまりにもEPS予想が跳ね上がったのでPERは下がる、というこの規模の株では前代未聞の荒技をやってのけた。

さて今回はどうなるか？

今の所、来期（3Q）のコンセンサス売り上げは＄12.4billion。NVDAの来期のガイダンスがこれをどれだけ超えて来れるか。そこが一番の注目。

もしガイダンスが＄12.4billionに近かったら、株はおそらく下げると思う。期待値はかなり高い。

ガイダンスがどれだけ上がれば株は上がるのか？

コンセンサスの売り上げがQoQで12％増なので、私的にはもし20％上がったら嬉しい。となると＄13.2billionとなる。

でも聞くところによると、NVDAの売り上げのボトルネックは需要ではなく製造スピードなので自社でコントロールできないし、上限があるという意見もある。

一説ではNVDAは今オーダーの半分しか対応できていないらしい。

となると10月期の売り上げガイダンスよりも、Jensen Huang の長期キャパシティ関連コメントが大事、というアナリストもいる。

供給が需要に追いつかない。しかもCUDA プログラミングプラットフォームという深い掘りのお陰で顧客囲い込みが出来ているので、その待たされてる需要が他社に流れる心配がほぼない。

そしてもし製造キャパを確保できたら売り上げは倍になる。

投資家の耳にはうっとりする音楽のように聞こえる。

この音楽がいつまで続くかは不明。でもここしばらく途絶える気配はない。

今の所、アナリスト達はNVDAが良い決算を出し、来期のガイダンスを上げてくると予想する人が多数のようだ。やはり期待値はかなり高いと思う。

でも投資家達はどうだろう？

私の周りの投資家達はいまだにベアが多い。まだサイドラインで下げを待ってる。

さらに今週NVDAやQQQのプットオプションを買った人達が数人。

思うに、今市場はブルもベアもいてどちらか一方に偏った状態ではない気がする。

でもほとんどの人が24年に不況が来ると言ってるし、「今年最高値更新」と言う人は少数派。

だから私は今はCautiously optimistic（慎重ながら楽観的）。

そんな気持ちで待つNVDAの決算はなんとエキサイティングなのだろう。どんな連続ドラマよりはらはらドキドキわくわくする。

これぞ投資の醍醐味。だからやめられない。

[grab522 @grabf522]

利確してポジション軽くした。キャッシュ高め！

[亀太郎 @kame_taro_kabu1]

90年以降で、利上げピークに到達してから利下げ開始までは平均８カ月
⇒今年７月が利上げピークならば来年４月利下げと市場は予想

しかし過去での利下げは物価が２%以下となった時
⇒来年４月の物価予想は+3.5%

ジャクソンホールでここらへんの説明をするのか、或いはまた８分程度の講演で逃げるのか

[トミィ@米国株+日本株高配当 @toushi_tommy]

ツッコミ所満載
1800万円MAX投資出来る人が1億人もいれば老後2000万円問題なんか起きるわけないよね？
Twitterの株クラは異常者の集まりだよね？

[千条印蓮宗（せんぽん）🇺🇸🇯🇵インスタとThreadsは裏せんぽん @senjouinrenshu]

💥これはビッグニュース！
私のフォロワー様は注目しておいて。
⬇
アメリカ長期国債、格下げ。
格付けをしたのはフィッチ

リーマンでやらかしたムーディーズはあてにならないのですが今回はフィッチ。

（今夜は別の🌟が輝きますね👍👍）

[grab522 @grabf522]

秋口まで日経持っておくのが今年は正解か？？？

[まりーさん@ USA🇺🇸YOLO❗️(You Only Live Once) @maryoakleysan]

ドラッケンミラーはこのままでは米財政は破綻すると宣言。5/1のインタビュー動画で彼は年金や医療保険の社会保障費を今すぐ減らさない限り、米財政は近い将来破綻すると言ってる。でも私は社会保障は切られないし米も破綻しないと思う派。なぜか？詳しく説明してみる。

先日ツイートした様に、私はドラッケンミラーの株相場観に凄く共感してる。でも彼の米財政の意見は私の考えと少し異なる。

彼は実はもう10年以上前から米経済はこのままでは破綻すると警報を鳴らしている。

そのロジックは理路整然と分かりやすい。CBOの計算によると、このまま何も変わらないと2040年には国債の利子+国民年金や無料医療保険などの社会保障費だけで税金の全てが消える。

今はそれが約5割でも財政赤字は23%。100%になったらいったいどうするのか？だから今すぐ社会保障費を下げるしか破綻を逃れる道はない。

これが彼の意見。

私も社会保障費はできるなら減らすべきだと思う。でも実際問題としてそれはほとんど無理。「社会保障費を触る」と言うだけで選挙に勝つ事がほぼ不可能になるから。

社会保障費が今のままでも老後の生活が立ち行かない人が相当いるし、ベーシックインカムなども議論されている状態で社会保障費削減はほぼ無理ゲー。

そして社会保障費削減なしで恒常的に財政赤字を解消する事はほぼあり得ない。CBOの計算では税収入が4割増しにならないと足りない。

もし税率が4割増しになったら経済が停滞して税収はおそらく減るし、富裕層がどんどん国外移住して米産業は空洞化する。だから結局無理。

つまり米は永遠に赤字国債を発行し続ける。それが現実だと思う。

今、米の国債総額はGDPの120%(ちなみに日本は200%以上)。でもこの数字はこれからおそらくもっと上がると思う。

どこまで行ったら財政が破綻するのか？

それが百万ドルの質問。

私が思うに「ここを超えたら財政破綻」みたいなはっきりしたラインはないと思う。

日本の例を見ても200%を超えても特に問題はないだろう。

社会保障費削減みたいな物凄い痛みを伴う政策はそれよりもっと圧倒的に酷いことが目の前に迫ってないとできない。

例えば中国と全面核戦争、とか。全面核戦争になったら社会保障とか言ってる場合じゃないから国民一致団結すると思うけど、そうでもない限り大きな改革は無理。

このままだと200%〜！とかドラッケンミラーがいくら叫んでも普通の日常が続く限り「なんかおっさんが騒いでるけど難しそうだし私には関係ないよね」が普通の庶民。日本でも同じでしょ？

結果としてFEDのバランスシートはおそらく永遠に量的緩和が始まる前の状態には戻らないし、「インフレも金利も高止まりする10年20年が待ってる」が私の持論。

そうなると「基軸通貨が米ドルじゃなくなる」って騒ぐ人がいるけど、私はそれもないと思う。

ドルが世界貿易に占める割合は多少下がるとは思うけど、第一通貨の位置が脅かされる事はない。だって他のチョイスはもっと酷いから。There is no alternative!

貯蓄好きの日本人が延々と国債買ってくれるから日本の国債がGDPの200%を超えても大丈夫な様に、世界中の人が米国債買ってくれるから米はもっともっと深い穴を掘り続けるのだ。

フランスやギリシャのように国債を際限なく発行できない国は穴が大きくなりすぎる前に改革を余儀なくされるのでかえって健全なのかもしれない。

この米の「湯でガエル」のような徐々に徐々に自分の首を絞める状況はいつまで維持できるのか？

たとえ社会保障費と利子が税収を超えてもハイパーインフレにならない限り、米政府は国債を発行し続けると思う。

結局最終的に引導を渡すのはインフレなんだと思う。だから70年代のような10年が私達を待ってる気がする。

唯一の希望はAIとロボット。AIとロボットが経済効率を劇的に上げてくれて産業革命級の経済成長を創造してくれたらGDP成長率が国債の成長率を上回ってなんとかなってくれるかもしれない。

これからもし不況になってもFEDが圧力に負けて利下げをしたりせず、きちんとインフレを抑え込み、政府ができるだけ社会保障費の上昇を抑え込んで耐える間にAI産業が成長するのを待つ。

それが希望。そうじゃなかったらもっと酷くなる。どっちにしても辛い状況である事は確か。