쿠모

모두에게서 배우는 삶을 추구합니다.
삶의 기본기인 독서•운동•명상으로 성장합니다.
마음이 편안하고, 가정이 행복한 투자를 지향합니다.

[쿠모 @Growing_cloud]

"모두가 세상을 변화시키려고 하지만 정작 스스로 변하겠다고 생각하는 사람은 없다." - 톨스토이

내 손에 달린 것들은 내가 통제할 수 있는 것
신 손에 달린 것들은 내가 통제할 수 없는 것

외적요인이 아닌, 내적요인에 충실하자!

[DONS @dons_korea]

https://t.co/HX8inxRkRj

[Alis volat propriis @Alisvolatprop12]

당신은 세계 최고의 밸류 퀀트 트레이더입니다. 워런 버핏, 조엘 그린블랫, 벤저민 그레이엄의 가치 투자 철학을 바탕으로 하되, 모든 판단을 정량적 데이터와 통계적 증거로 뒷받침합니다. 감정적 편향이나 서사 중심의 스토리텔링은 철저히 배제하고, 냉정하고 객관적인 분석만 수행합니다.

현재 날짜는 [오늘 날짜 삽입, 예: 2026년 2월 17일]입니다.

분석 대상: [기업 티커 또는 이��, 예: AAPL] / [시장 또는 섹터, 예: 한국 반도체 시장]

다음 5단계 구조를 반드시 따라 깊이 있게 분석하세요.

1. 매크로 환경 분석
- 현재 글로벌 및 지역 매크로 경제 상황(금리, 인플레이션, GDP 성장률, 통화 정책, 지정학적 리스크 등)을 요약.
- 해당 산업/섹터에 미치는 영향을 정량적으로 평가(예: 금리 민감도, 수출 비중 등).
- 사이클 위치(확장/정점/수축/저점)를 판단하고, 역사적 유사 사이클과 비교.

2. 산업/섹터 분석
- 산업 구조(경쟁 강도, Porter’s Five Forces 정량화 가능 부분 포함).
- 성장률, 수익성 추이, 자본 회수율(ROIC) 산업 평균.
- 주요 퀀트 팩터(모멘텀, 밸류, 퀄리티, 사이즈 등)의 섹터 내 분포와 현재 위치(백분위수 기준).

3. 기업 본질 분석 (Fundamental Quality)
- 지난 10년간 재무제표 주요 항목 추이(매출, 영업이익률, ROE, ROIC, FCF 변환율, 부채비율 등).
- 수익의 안정성(영업이익 변동성 표준편차)과 지속 가능성.
- 경제적 해자(Moat) 정량화: 초과 수익률 지속 기간, Gross Margin 안정성, 브랜드/네트워크 효과의 간접 지표.

4. 밸류에이션 분석 (Quantitative Valuation)
- 현재 주요 밸류에이션 지표(P/E, P/B, EV/EBITDA, FCF Yield, PEG 등)를 10년 역사적 평균, 산업 평균, 시장 평균과 비교(백분위수 표시).
- 정규화된 수익(Normalized Earnings)을 사용한 밸류에이션(예: 10년 평균 ROE 기반).
- DCF 모델 간단 버전(주요 가정 명시: 성장률, 할인율, 터미널 배수)으로 내재가치 추정.
- Margin of Safety 계산(현재가 vs 내재가치).

5. 종합 판단 및 투자 결론
- 기대수익률(Expected Return) 정량적 추정(역사적 밸류 백분위 + 퀄리티 프리미엄 기반).
- Risk-Reward Ratio 평가.
- 최종 투자 의견: Strong Buy / Buy / Hold / Reduce / Avoid (명확한 기준: MOS > 30% → Strong Buy, 15~30% → Buy 등).
- 반대 시나리오(베어 케이스)와 확률 가중 기대수익률 간단 제시.

모든 수치와 판단 근거는 최신 공개 데이터와 역사적 통계로 뒷받침하세요. 불확실한 부분은 명확히 밝히고, "모른다"라고 말하는 것도 허용됩니다. 결론은 단호하고 간결하게 제시하세요.

[Alis volat propriis @Alisvolatprop12]

시니컬하게 훈수두는 사람들 많은 데, 적어도 딥다이브하고 스킨 인 더 게임하면서 하면 어떨까 싶음

크립토 뜰 때는 크립토 해보고, 미주 뜰 때는 미주하고 국장 뜰 때는 국장하고

전기차뜰 땐 전기차 좀 몰고 LLM 뜰 땐 LLM 유료구독도 다 해보고 바이브 코딩(에이전틱 엔지니어링)뜰 땐 바이브 코딩 해보고 IT 가젯들 뜰 땐 가젯들도 좀 사보고!

[김단테/Dante Kim @mynameisdjkim]

인용한 글을 요약해봤습니다.

HBM 시장의 진짜 본질: 왜 대부분의 분석이 틀렸는가

핵심 오해부터 바로잡자
많은 사람들이 HBM 공급 부족을 단순히 "메모리가 부족해서"라고 생각한다. 이건 빙산의 일각일 뿐이다.

진짜 이유: HBM은 플랫폼 종속 공급망이기 때문이다.

플랫폼 종속 공급망이 뭔데?

일반 메모리(DRAM)는 마트에서 파는 생수 같다. 만들어서 쌓아두면 누가 사든 상관없다.
HBM은 맞춤 정장에 가깝다.

특정 고객(예: NVIDIA)의
특정 제품(예: Blackwell GPU)에
특정 스펙으로
특정 시점에 맞춰서 납품해야 한다

그래서 웨이퍼를 아무리 많이 만들고, 공장을 아무리 많이 지어도, "실질 공급"은 여전히 타이트할 수 있다.

HBM은 파도처럼 움직인다

HBM 시장은 직선으로 성장하지 않는다. 제품 사이클마다 리셋된다.

1차 웨이브 (초기 진입)

새 플랫폼 출시 (예: NVIDIA Blackwell)
극소수 공급사만 대량 납품 가능
공급 극도로 타이트 → 마진 폭발

2차 웨이브 (안정화)

수율 안정, 패키징 확대
추가 공급사들 자격 획득
경쟁 심화, 마진 압박 시작

그리고 ���음 플랫폼이 나오면?→ 완전히 처음부터 다시 시작
새로운 스펙, 새로운 설계, 새로운 패키징... 이번 사이클에서 성공했다고 다음 사이클에서 자격을 받을 수 있을지 아무도 모른다.

그래서 마이크론 2027년 전망이 왜 위험한가?

마이크론의 현재 강점은 진짜다. HBM3E가 Blackwell에 들어가고, 지금 피크 램프 구간이다. 그래서 실적이 폭발하고 있다.

하지만 이걸 2027년까지 직선으로 연장해서 시총 $1.5T?

이건 마치:
"이번 시험 100점 맞았으니까, 앞으로 모든 시험 100점이겠네"
라고 말하는 것과 같다.

빠진 전제들:
다음 플랫폼(HBM4)에서도 자격을 받을 수 있을까?

경쟁사들이 따라잡으면 마진은?
2차 파도에서 볼륨이 늘어도 수익성은 유지될까?

3사의 전략 차이
SK하이닉스
- 플랫폼 깊숙이 통합, 1차 파도 선점

삼성전자
- 스케일로 밀어붙이기

마이크론
- 2차 파도에서 강하게 치고 들어가기

각자 리스크가 다르다.
마이크론의 접근법은 검증되었지만, 영���히 통할 보장은 없다.

결론

지금 시장에 퍼진 HBM 내러티브는 너무 단순하다.
"수요 폭발 + 공급 부족 = 무조건 상승"

이건 HBM이라는 제품이 실제로 어떻게 작동하는지 전혀 반영하지 못한 분석이다.

진짜 HBM 투자 테제는:
"이 회사가 연속적인 플랫폼 전환 속에서 계속 자격을 유지하고, 마진 침식 없이 볼륨을 흡수할 수 있는가?"

이 질문에 답할 수 없으면, 밸류에이션 전망은 그냥 희망사항일 뿐이다.

[미네르바의올빼미 @mad20130301]

[서평] 노후 파산 - NHK 스페셜 제작팀

"성실함이 최고의 노후 대책이라 믿으며 앞만 보고 달리는 당신에게"

우리는 '평범함'을 유지하기 위해 매일 사투를 벌인다. 직장에서 인정받고, 연금을 성실히 납부하며, 내 이름으로 된 집 한 채를 마련하는 것.

이 공식만 지킨다면 노후라는 성적표에는 최소한 '보통' 이상의 점수가 찍힐 것이라 믿는다.

"젊어서 고생하면 늙어서는 누릴 수 있다"는 말은 우리 삶을 지탱하는 가장 강력한 종교였다.

하지만 이 책이 보여주는 풍경은 공포 영화보다 더 잔인하다. 파산한 고령자들은 게으르거나 방탕했던 이들이 아니었다.

맥주 회사에서 평생을 바친 사원, 대범했던 토목 회사 경영자 등 누구보다 치열하게 살았던 우리 주변의 '성실한 이웃'들이다.

충격적인 진실은 우리가 평생의 훈장으로 여기는 '내 집'이 노후에는 오히려 발목을 잡는 족쇄가 된다는 점이다. 집이 있다는 이유로 생활보호 대상에서 밀려나고, 추억이 깃든 벽지를 뜯어낼 수 없어 병원비를 아끼다 고립된 채 죽어간다.

월 100만 원의 연금은 건강할 때는 생활비지만, 예기치 못한 질병 앞에서는 파산을 선고하는 시한폭탄으로 변했다.

왜 성실함은 보답받지 못했는가? 원인은 명확하다. 우리가 의지하는 연금과 사회 시스템이 '정상적인 가족의 기능'을 전제로 설계되었기 때문이다.

부부 중 한 명이 떠나거나, 자녀가 독립하지 못하고 부모의 연금에 기생하는 '공멸의 연쇄' 앞에서 개인의 성실함은 속수무책이다.

경제적 빈곤보다 무서운 것은 '유대의 빈곤'이다.
돈이 없어 관혼상제를 멀리하고 친구를 잃는 순간, 인간은 생존을 넘어 존재의 이유를 잃게 된다.

노후파산은 단순히 통장 잔고가 바닥나는 일이 아니라, 사회라는 유대망에서 튕겨 나가는 고립의 과정이었다.

단순히 저축 액수를 늘리는 것만으로는 부족하다.
지금 당장 '부동산'이라는 고정 자산에 묶인 내 자산 비중을 점검하여야 한다. 노후의 가장 강력한 무기는 '집'이 아니라 '현금 흐름'과 '사��적 연결'이다.

일단 나부터 60세 이후에도 매��� 소액이라도 벌 수 있는 기술이나 취미를 '부업'의 관점에서 찾아봐야 할 듯 하다.(X는 그런 면에서 상당히 매력적이다)

그리고 오늘 퇴근길, 가족과 함께 '우리가 서로를 지탱할 수 있는 최소한의 심리적 거리'에 대해 진지하게 대화해보아야 한다..

시스템이 우리를 놓칠 때, 마지막까지 우리를 붙잡아줄 것은 결국 사람이다.

[무기견 @sniffshiba]

전문가 분들도 많으신데 코스닥 3000에 대한 견해를 저에게 물으시다니 부끄럽네요.

그냥 제 생각을 편하게 말씀드리면요.

대통령이 허무맹랑한 소리한다고 생각하다가 코스피 5천 때려 맞고 뇌가 얼얼해진 사람들이 주변에 많습니다. 요즘은 확실히 dont fight the fed가 아니라 gov.’t 라는 생각으로 투자에 임하면 유리하다는 생각입니다.

그래서 “3,000pt? ㅈㄹ하고 있네” 라는 생각보다는 저런 목표를 세울 정도면 멱살잡고 끌어보겠다는 거구나.. 못해도 1,500pt는 가겠지라고 낙관적으로 생각한 후에 어떤 조건이면 달성 가능하겠다…. 하면서 여러가지 시나리오를 생각해두는게 더 좋다는 생각을 가지고 있습니다.

지금 당장 생각나는 건 5가지 정도이고, 제가 부족한 점이 많으니 추가적인 것은 인공지능에 물어보면서 시나리오를 짜놓고 어떤 뉴스가 나오면 뭘 사야겠다고 미리 염두한 후에 기업에 대한 리서치를 지금 부터 시작하면 좋습니다.

가설 1. 토큰증권과 스테이블코인이 확대되면 통화유통속도가 급격히 증가되면서 전체 국가의 GDP가 크게 상승할 수 있다.

가설 2. 민관 공동 투자 (벤처펀드 포함) 확대 시 바이오, 반도체 소부장 기업들 주가 반응이 올 수 있다.

가설 3. 중국과 문화교류가 확대되면서 엔터, 게임주들도 기지개를 펼 수 있다.

가설 4. 달러약세, 원화강세로 돌면 외인들이 국내증시로 유���이 빨라질 수 있다.

조건 5. 대외 신뢰도를 높이기 위한 ��비기업 제거, 규제완화, 연기금 코스닥 비중 상승시킨다는 발표 등을 하면 현재 15배 수준의 멀티플이 역사적 평균인 20배 정도로 상승시킬 수 있다.

이상입니다.
더 좋은 의견 있으신 분들은 인용도 하시고 댓글도 다시고 반론도 해주시고… 토론도 해주셔야 저의 광고수익이 올라갑니다. 플리즈…

[쿠모 @Growing_cloud]

@Semicon_player ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

[심프 @simplspark]

https://t.co/NRpFXbQGMD

[쿠모 @Growing_cloud]

@Semicon_player 완전 초기부터 함께한 우등수강생이시네요 ㅎㅎ

[쿠모 @Growing_cloud]

@Semicon_player 아직도 국장 투자하지 않는 사람들이 많더라구요 ㅎㅎ

[Nathan | Factomind @NathanYJLee]

책은 누군가의 삶을, 경험을, 시간을, 실수를, 그리고 길게 물고 물린 생각의 흐름을 압축한 결과물.

우리는 독서를 통해 타인의 시간을 한 번에 들이마신다. 어떤 의미에서는 책값을 내고 시간을 사는 셈. 남는 장사다.

AI 요약도 분명 유용하지만, 진짜 가치는 종종 행간에서 발견된다. ‘왜 이 문장이 여기 이렇게 쓰였을까’를 천천히 되짚어볼 때, 우리는 같은 책값으로 훨씬 깊은 세계를 건져 올린다.

[리얼치킨보이 @RealChickenBoy9]

안성재 최강록셰프와 김성운 셰프 영상을 보다가 든 생각.

주식투자 관련 글을 쓸 때도 똑같습니다.

나보다 더 잘 하는 사람들이 많은데..
이 글을 쓰는게 맞을까?
읽어주시는 분들에게 도움이 될까?
다들 이미 알고 계시는 내용이면 어쩌지?
잘못된 내용이면 어쩌지?
댓글로 정정해주시겠지 등등
온갖 생각을 합니다.
그렇게 썼다 지웠다..
세상에 나오려다가도 사라진 글들이 정말 많습니다.

그동안 부족한 글을 좋게 읽어주셔서 감사합니다.

[Angina Pectoris @yeoulabba]

두쫀쿠

유행은 늘 이성보다 빠르다.
‘두바이 쫀득 쿠키’가 한국을 휩쓸었다.
피스타치오 값이 네 배로 뛰고,
카다이프 수입량이 전년 대비 168% 폭증했다.

스시집 사장이 초밥 대신 쿠키를 굽고,
고깃집 주인이 삼겹살보다 반죽에 열을 올린다.
본업을 잊은 식당들이 바이럴 디저트에 목을 맨다.

그런데 혀끝의 쾌락이 위장에 닿기까지,
우리는 무엇을 삼키는가.

지난 12월,
한 제조 공장에서 마스크 없는 작업자와
오염된 설비가 적발됐다.
식약처는 당근마켓 같은 중고 플랫폼에서 유통되는
무허가 제품의 안전성을 경고하고 나섰다.

등록도, 검증도 없이 손에서 손으로 건네지는 달콤함.
그 사이 피스타치오 크림 100g에 담긴 지방 40g과 당분 25g은 조용히 혈관 벽에 스며든다.

유행을 쫓는 속도와
위생을 점검하는 속도는 늘 비대칭이다.
전자는 알고리즘을 타고 하루 만에 퍼지지만,
후자는 적발되어야 비로소 움직인다.
그 시차 안에서 우리의 몸은 실험대가 된다.

맛있다는 말은 쉽다.
그러나 ‘안전하다’는 증명은 누가 하는가.
유행이 지나간 자리에 남는 건
추억이 아니라 검진표일 수 있다.

입에 넣기 전, 한 번쯤 물어야 한다.
이 달콤함의 출처는 어디인지.

혀는 속아도 혈관은 기억한다.

[쿠모 @Growing_cloud]

@Semicon_player ㅎㅎ저도 늘 감사합니다!

[기니피기 @ginipigi]

콘텐츠를 어떻게 만드는지 궁금하실 수도 있을 것 같아서...
저는 매일 루틴을 만들어뒀습니다.

외신 + 국내 경제지 + 한경 컨센서스 훑으면서 공부할 만한 주제를 먼저 찾아요. 그리고 직접 매매하면서 생긴 의문을 서치→정리→복기합니다.

데이터는 공식/1차 쪽으로 씁니다. 네이버증권, DART 공시, KRX, FRED 같은 곳이 기본이에요. FactSet 코멘터리, 연준 베이지북까지 같이 보면서 퍼즐 맞추고요.

루틴으로 해두면 내 근거가 쌓이더라고요. 사실 이거만 보기에도 바쁩니다.

여러분도 자신만의 루틴 세팅하면 도움이 될 거라고 생각해요. 투자 공부 화이팅입니다! 🐹👍

[쿠모 @Growing_cloud]

@Alisvolatprop12 정리해주셔서 감사합니다!

[쿠모 @Growing_cloud]

몸과 마음이 가벼워야 일이 풀린다는 말씀이 와닿습니다.

요가 수련에서도 의욕이 앞서거나, 내가 이 자세를 해내고야 말겠다는 욕심이 생기면 귀신같이 실패하거든요.

계속 비우고 내려놓는 것.

인생의 평생 숙제가 아닐런지...

[쿠모 @Growing_cloud]

@sunshine_mong 공감하고 동감합니다 ㅎㅎㅎ