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El planteamiento mezcla conceptos que en teoría monetaria no son equivalentes. No toda creación de dinero genera inflación, y equiparar la creación de crédito bancario con la creación de base monetaria es un error técnico básico. Los bancos comerciales crean dinero de forma endógena y condicionada: solvencia, capital regulatorio, riesgo y demanda solvente. Ese dinero está ligado a actividad económica real y se destruye cuando el préstamo se amortiza. Los bancos centrales crean base monetaria de forma exógena, sin contrapartida productiva directa. Cuando esa creación se traduce en gasto agregado sin aumento equivalente de la oferta, sí aparece presión inflacionaria. Confundir intermediación financiera con política monetaria, y crédito reversible con monetización permanente, no aclara el debate sobre la inflación: lo distorsiona.