Top Tweets for #GYHOL

Aynı faiz, farklı hikâyeler: Konut yükseliyor, otomotiv yavaşlıyor. Yüksek faiz ortamı, kredi piyasasında dengeleri yeniden şekillendiriyor. Yurt içinde yüksek faiz ortamı sürerken, kredi piyasasındaki ayrışma iki sektörün yönünü birbirinden ayırdı. Taşıtta kredi daralması belirginleşirken, konut tarafı güçlü kalmayı başarıyor. Taşıt kredisi talebinin bu denli azalması otomotiv sektörü için de olumsuz bir tablo yaratıyor. Zaten tüketici talebindeki düşüşe yeni vergi düzenlemeleri ve Çinli markaların fiyat rekabeti de eklenince, sektördeki kırılganlık iyice belirginleşmiş durumda. TBMM’de onaylanan yeni ekonomi paketiyle birlikte binek araçlarda ÖTV matrahlarının %80 ila %220 arasında değişmesi bekleniyor. Finansmana erişim zorken bu tür düzenlemeler talebi daha da baskılayabilir. Buna karşın konut tarafı dirençli. Faizler yüksek kalmasına rağmen, hem geleneksel konut kredileri hem de tasarruf finansman şirketlerinin sunduğu alternatifler sayesinde toplam konut talebi canlılığını koruyor. Nisan ayında konut fiyat endeksi yıllık %32,9 artarken, enflasyondan arındırıldığında reel olarak %3,6’lık bir düşüş yaşandı. Buna rağmen fiyatlardaki yukarı yönlü ivme sürüyor. Aynı dönemde inşaat maliyet endeksi yıllık %23,3’e kadar gerileyerek, maliyet tarafındaki baskının da hafiflediğini gösterdi. Konut satışları da bu tabloyu doğruluyor. Mayıs ayında satışlar yıllık bazda %17,5 artarak 130 bin adeti aştı. Ocak-Mayıs döneminde ise kümülatif artış %25’in üzerinde. Bu tablo, GYO hisselerine de yansımış durumda. Yılbaşından bu yana XINSA endeksi %34,5, XGMYO ise %14,0 getiri sağladı. Yani konut piyasasındaki hareketlilik, borsada da yankı buluyor. Kısacası, aynı faiz ortamında konutla otomotiv sektörü bambaşka yollarda ilerliyor. Biri momentumunu koruyor, diğeri yavaşlıyor. Aynı faiz ortamında biri durağanlaşırken diğeri dirençli kalabiliyorsa, burada sadece mali koşullar değil, beklenti yönetimi ve ihtiyaç önceliği de devreye giriyor. Yatırımcı açısından mesele sadece veriyi okumak değil; hangi sektörün faiz sonrası dünyada hâlâ hikâye yazabildiğini görebilmek.