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#VULC Crescimento +11% yoy no tri e entregaram a prometida recuperação das margens, voltou a ter alavancagem operacional, mg até aumentou yoy no trimestre... Assim, Ebitda cresceu mais do que receita, +15% yoy...
Bottomline caiu yoy como esperado, por causa dos dividendos fortes em 2025 que reduziram caixa e pressionaram resultado financeiro... De qlqr forma, resultado levemente acima das expectativas do sell side, well done..
Esse trecho do @InvestNewsBR sobre a fábrica da #GUAR poderia ser escrito de forma parecida para a #VULC. Um ponto que era criticado por investidores anos atrás, se tornou um diferencial competitivo.
#VULC market cap batendo recorde, bancão iniciando cobertura e liquidez crescente. Aos poucos, a cia vai se tornando investível para players maiores, ganhando participação nos índices. Uma trajetória legal de ser acompanhada e que algumas empresas proporcionam.
Talvez esteja negociando algo perto de 10x P/E 2026E, o que vai depender de muitas coisas. É difícil dizer que ficou cara, dado que nos últimos anos a cia tem tirado coelhos da cartola e surpreendido positivamente. Qual será a surpresa de 2026? Além disso, o ritmo de crescimento não é desprezível: +17% YoY no 1S25, vinte trimestres consecutivos de crescimento. Há ativos com menos qualidade que negociam a múltiplos maiores.
Porém, de fato, não é mais a barganha de antigamente. Rerating foi forte (e merecido), a assimetria ficou menor, faz parte. Por ora, volto a ficar de fora acompanhando quais coelhos vão tirar da cartola no ano que vem ou as oportunidades que, de vez em quando, o mercado fornece.
#VULC foi o primeiro post deste perfil e alguns meses depois a companhia segue surpreendendo.
Receita líquida crescendo ~18% yoy no trimestre, poucas companhias conseguem apresentar esse ritmo hoje. Há algum tempo, a diretoria vem sinalizando essa forte demanda, está colocando quase o dobro de capex do ano passado e está bem confiante com o 2S25, citando "carteiras crescentes".
No curto prazo, tem um pedágio por essa demanda mais forte. Além do capex e do WK, estão contratando e treinando mão de obra em um ritmo "bem superior ao histórico de contratações nos últimos anos". Com isso, a margem bruta caiu -2pp yoy, porém a companhia está confiante de que irá recuperar isso ao longo do tempo.
O lucro líquido cresceu apenas +4% yoy no 2T25, porém, com a volta da margem bruta, o efeito da alavancagem operacional deve ser relevante.
O que mais impressiona é que a dívida líquida da companhia ficou em apenas R$140mn no 2T25, mesmo com tanto capex e WK, além de terem pago R$100mn de dividendos durante o trimestre. Se não fossem os dividendos, a companhia teria quase um endividamento flat yoy, mesmo crescendo de forma robusta.
Mas com certeza o destaque é o da imagem abaixo. A companhia anunciou R$300mn de dividendos adicionais, além da continuidade do pagamento trimestral de R$100mn. Assim, no 3T25, pagará um DY de 7,5%. No ano, no total, terão sido pagos R$740mn, um DY de 14%!
A Vulcabras emitiu R$500mn em debêntures recentemente, e agora está clara a finalidade. Vejo como uma decisão muito acertada, dado que agora a empresa otimiza um pouco a estrutura de capital, beneficiando-se do tax shield.
É impressionante os números da Vulcabras e o quanto ela evoluiu nos últimos anos.
A linha Corre não é apenas um crescimento de receita.. Como ela é da Olympikus, uma marca própria da #VULC, tem um valor extra importante nisso... É diferente caso o mesmo crescimento viesse da Mizuno por exemplo, que é licenciada. Crescer a Olympikus de forma sustentável no longo prazo tem mais impacto na perpetuidade da cia, redução de risco de depender de uma marca licenciada, além de não pagar royalties... Dito isto, crescer a Olympikus também deveria contribuir para o rerating nos múltiplos da Vulcabras
Concordo com projeção de crescimento de #VULC para o 2T25, porém ficaria surpreso se a cia apresentar queda de lucro (desconsiderando eventuais não recorrentes). Só lembrando, no 1T25 cia cresceu +17% YoY, mg bruta estável, ebitda +15% e lucro líquido +20%....
Cia deve ter mais despesas com marketing em 2025, dado que Olympikus faz 50 anos, mas rentabilidade do Ecommerce apresenta tendência de alta, será cada vez menos um peso nas margens consolidadas
🔴 ATTENZIONE – Cambio data proiezione #VULC a #Napoli
Per motivi di ordine pubblico legati all’ultima partita di campionato e alla conseguente chiusura di alcune strade in città, l’evento di Napoli è stato spostato da venerdì 23 maggio a martedì 27 maggio alle ore 19:00, sempre al Cinema Modernissimo.
I posti prenotati restano validi per la nuova data.
Se però sapete già di non poter partecipare, vi chiediamo gentilmente di cancellare la prenotazione, così da lasciare spazio ad altri. :)
Vi aspettiamo martedì 27 alle 19:00!
#VULC Subiu +20% em menos de um mês, mercado antecipando um possível bom resultado, após afundarem a ação.. cia deve entregar crescimento forte, família Corre virou febre, gera caixa, pagando dividendo, verticalizada e sem alavancagem... Qual múltiplo o business deveria valer?
#VULC3 Em 2024 foram penalizados pela trib Pis/Cofins sobre subvenção de ICMS, mas agr base comp limpa, devem crescer 10%~15%, alta performance indo mto bem, estão aumentando capacidade, produção nacional, custo controlado, sem dívida, reajustando preço, P/E 6x 25E, DY ~10%, bom?
Finalmente! I biglietti per #VULC sono aperti a TUTTI e sono GRATUITI!
Come prenotare? Basta cliccare qui https://t.co/jJZZ7ExvTy e riservare il vostro posto.
I posti sono limitati… non aspettate troppo! Ci vediamo al cinema. 🙂
Il nostro documentario sui vulcani italiani è quasi ultimato. E per voi Mecenati ci sarà una grande sorpresa esclusiva! #Vulc
(Se non siete ancora Mecenati, trovate qui il link per iscrivervi: https://t.co/Bzsncsk6v7 )
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