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Nos dijeron que era imposible. 🇦🇷🇦🇷🇦🇷🇦🇷 Somos exigentes, por supuesto. Es muy difícil lograr crecimiento sostenido con inflación de dos dígitos y tasas superiores al 20%. Todavía queda mucho camino por recorrer. Pero tampoco podemos dejar de reconocer que el programa económico viene generando estabilización y mejores condiciones que hace algunos años parecían inalcanzables. Nosotros operamos mercado. Y el mercado descuenta el futuro, no el pasado ni siquiera el presente. Por eso fuimos de los que recibimos críticas cuando sosteníamos que este programa económico tenía altas probabilidades de funcionar. Hoy, por suerte, son muchos más los mensajes de agradecimiento de quienes nos leyeron, confiaron en ese análisis y continúan acompañándonos.

🇦🇷 Argentina paga tasas de default sin estar en default. Hoy la curva soberana muestra rendimientos cercanos al 10% en dólares, niveles que históricamente aparecen cuando el mercado descuenta escenarios de alto estrés. Nuestro escenario base es distinto: • Baja de tasas de la FED en los próximos trimestres • Continuidad del programa económico argentino • Compresión del riesgo país Si la curva converge a tasas del orden del 6%, el upside en precios de los bonos podría ubicarse cerca del 20% desde los niveles actuales.