hayashi13

廢字集散地

[駿HaYaO @QQ_Timmy]

Exhibit 3：CPO Insertion Test Flow

圖為 Co-Packaged Optics（CPO）的測試流程，從晶圓級一路做到模組級，並標示產品時程與相關供應商。

產品時程
- 2025–2026 年：主要針對 Scale-out CPO switch（Spectrum + Quantum）產品。
- 2027 年後：擴展至 Scale-out + Scale-up CPO switch 產品。

各階段測試
Insertion 1（晶圓級）
測試內容：Electronic IC（EIC）與 Photonic IC（PIC）。
主要進行電氣與光學 DC 測試（功率、損耗、暗電流等）。
- 由 TSMC 晶圓級測試執行。
- 設備商包括 Advantest、TEL、FormFactor、Chroma（部分仍在資格認證）、Teradyne 等。

Insertion 2（晶圓級）
測試內容： EIC die 接合至 PIC 晶圓（SoIC 後）。
主要進行 E/O、O/E、O/O、高速與 S-parameters 測試。
- 由 TSMC 晶圓級測試執行。
- 設備商包括 Ficontec、FormFactor、Teradyne、Advantest、MPI 等。

Insertion 3 / 3.5（die 級／package 級）
測試內容：Optical engine（die-to-die）。
主要進行完整校正／DC、高速功能測試、光學迴路（或 S-parameters）。
- 由 SPIL（ASE Group）負責 OSAT 測試。
- 設備商包括 TEL、MPI、Chroma、Winway 等。

Insertion 4O（模組級光學測試）
測試內容：CPO package（ASIC + Optical Engine）的光學測試。
主要進行光學光傳輸測試與光學迴路。
- 由 SPIL （ASE Group）負責。
- 設備商包括 Chroma、Winway。

Insertion 4E（模組級電氣測試）
2025–2026 年以電氣測試為主；2027 年起改為光學 + 電氣測試。
主要進行 BER 測試與訊號測試。
- 由 SPIL（ASE Group） 負責。
- 設備商包括 Advantest、Teradyne、Hon Precision、Winway 等（部分仍在資格認證）。

Insertion 5（潛在階段）
可能進行 CPO package 的 SLT（系統級測試）。
目標為完整系統功能驗證。
- 由 SPIL （ASE Group）負責。
- 設備商包括 Chroma、Winway（部分仍在資格認證）。

整體觀察
1. 測試分階段且複雜：從 PIC／EIC 晶圓測試 → SoIC 後晶圓測試 → 光學引擎 die-to-die → 最終 CPO 模組光學／電氣測試，甚至可能進入 SLT。
2. 前段晶圓級測試由 TSMC 主導，後段 die／package／模組級測試由 SPIL 主導。
3. 光學相關測試設備以 Chroma 為核心供應商，插座類以 Winway 為主。
4. 多項設備與測試項目仍標註「under qualification」或「potential」，顯示 CPO 測試供應鏈仍在建立與驗證階段。

[Unclestocknotes @Unclestocknotes]

這是來自野村研究關於光通訊的供應鏈

我知道很多人都分享過，我只是用AI整理成中文，並且highlight 重複的部分。美股以外我就不提了。
供給大家參考。
當初大叔在 #GLW 80 說落難，感謝我一直抱著DCA 都沒被洗掉。
我自己也很喜歡 #COHR #LITE 我正在慢慢DCA，但我買得沒有康寧早。
如果嫌太多，可以考慮 ETF 例如 $FOTO

#GLW
#COHR
#LITE

[hayashi13 @hayashi133]

Levis 71506 x Tudor Ranger x Georg Jensen

#vintage #levis #tudor #ranger #georgjensen

[hayashi13 @hayashi133]

Kinda brotherhood!

#rolex
#tudor
#explorer1
#ranger

[hayashi13 @hayashi133]

Nice.
#tudor
#ranger
#tudorranger
#36mm

[Manny Li @MannyNewsletter]

在這麼多的 prompt 教學當中，大概只有 Google 這一份我最後讀完有記得。出處放在留言。
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雖然我凡事力求簡單就好，但這並不是說複雜的方法不好，很多時候是因為有以下限制：
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● 能力不足：STEM 沒學好
● 個性不佳：沒耐心又不謹慎
● 動機不夠：沒那麼主動積極
● 壓力不大：老闆還沒逼著我動
​
在認知到自己還沒打破這四項限制以前，如果還想要真的做點什麼，就會想辦法去找一些「很簡單就能記得」的做法。有點像是走路可能不是最佳的運動型態，但「比坐著不動好」的意思。
​
看過蠻多 prompt 教學內容後，我自己唯一有辦法記得的準則都來自 Google 這份教學文件。在講這份文件為什麼好以前，還是要先說它的限制：
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● 它主要是針對個人、而非團體協作
● 它是給初學者入門用的
● 它只講 Workspace，也就是辦公室生產力的情境
● 它不涉及 coding 與複雜的影視音創作
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--
​
那麼，為什麼這份文件我覺得很讚？我認為光是它的「最高指導原則」就非常有參考價值（或著說光是認為這很有參考價值的我，基本上就屬於低階小白）：
​
● 使用自然語言就好，想像是在跟人說話
● 講話要具體，且反覆說明你的需求
● 務必用動詞來表達任務需求
● 盡可能提供充足的背景資訊（context）
● 用語簡潔，不要太複雜或用太多行話
● 不要覺得自己是在下指令，而是在「對話」
● 不要用一個 prompt 執行多個任務，拆開來
​
然後是一個我認為最重要的原則：在真正給出 prompt 以前，先用 LLM 作為 prompt 編輯器，再把新的 prompt 貼去執行。例如：
​
「請將 [原始 prompt 文字] 寫成一個厲害的 prompt（power prompt），並附上修改建議與解釋。」
​
甚至可以把這個步驟更往前一個階段，在請 LLM 改寫 prompt 以前，先問它：
​
「[原始 prompt 文字] 這是我的需求，你有什麼問題想問我，以便你改寫一個更好的版本？」
​
最後，Google 也提醒了一件事：最有效的 prompt 會提供有用的背景資訊，且平均是 21 個字。然而，多數人的 prompt 都少於 9 個字。
​
換句話說，光是「能把話講清楚」可能就已經是前四分之一（甚至更高）的使用者了。我覺得...這其實跟上班差不多。
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--
​
除了最高指導原則，Google 這份教學文件還有兩個特點。
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首先，它給了一個通用的最佳解公式。如果是廣告行銷人，可能在幾年前也都曾焦慮於「如何找到文案黃金公式」，例如開頭要寫什麼、中段要怎麼轉折、最後要怎麼下 CTA ... 等。
​
Google 認為一個有效的提示最好包含四個組成：
​
● 角色設定：要 LLM 調度哪些領域知識
● 任務：你想完成什麼目標（記得包含動詞）
● 背景：任務的起源／目標的限制／涉及的人士
● 格式：輸出類型、編排格式
​
其次，這份教學完全以「任務示範」為核心，並不是寫滿 68 頁的原理與原則，而是一本速查手冊。整份文件共有 11 種任務，每一種任務當中都會有多種範例的詳細示範與說明。這些任務包括：
​
● 行政支援
● 溝通
● 顧客服務
● 高階主管
● 前線管理
● 人力資源
● 行銷
● 專案管理
● 業務
● 中小企業主與創業者
● 創業領袖
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總之，在認清到自己的限制後，近年來似乎漸漸發展出一套「80 分哲學」：
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對任何事物的期待上限都先設在 80 分就好，除了過量的投入產出效益不佳，還會造成心理負擔。具體來說是什麼心理負擔？
​
「因為很認真對待，所以認為它一定可以成，或希望它一定要成。」我現在只要想到有哪件事情真的很希望它成功，心情就會變得很低落。
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另外就是，考量到技術與外在環境的變化越來越快，今天的 80 分往往很快就會被新技術給 carry 上去了，簡稱搭便車。
​
當然，以上心得都屬於逆成長思維。

[Elon Musk @elonmusk]

For now

[hayashi13 @hayashi133]

@singledoggyyyy 抽抽，剛好在找新的投資心理書籍🙏

[房迷 @ytsai_realtor]

房迷 From Me Daily 05/04/2025

- 聊一下巴菲特股東大會說到的幾件事
- 全世界有80億人，只有3億人在美國，如果你在美國，你已經贏了
- 我很認同，美國不是什麼都好，但是換成二元的好與壞，一定就是好
- 這裡有最多的機會，不管你做什麼，都有最多的創新、人才、影響力
- 如果你是人才，應該來美國發展，強強聯手
- 而且來美國以後，不只我贏了，我的子子孫孫都贏了
- 觀察一下就會發現，美國就是會有很多我這種人
- 沒人給我好處，每年還要交一大堆稅，也沒任何威脅，自願說美國好話
- 很多國家訓練出來的頂尖人才，最後都是來美國貢獻
- 只要美國還能繼續吸引高端人才，這國家霸權就還會持續
- 其他分析都是錦上添花而已

- 巴菲特認為投資股票比投資房子還好，他講的沒有錯
- 不過如果你連自住房都沒有，也不要以為自己是股神
- 房子真正的價值是居住，是你的生活，永遠先搞定生活，再來發財
- 巴菲特有買房，他的房子並不差，在1958年花$32k買的，現在值$1.2M
- 如果他不買房，把那筆錢拿去投資，當年的$32k現在值$1.2B
- 有人用這個當例子論證，說因此有錢不要買房，要去投資
- 問題就在巴菲特選擇買房，沒有去睡Charlie Munger的沙發
- 他的房子也是那邊最貴的區，很大的房子，不是什麼爛房
- 他說的投資股票好，是在有自住房以後，跟從管理大量資金的角度
- 我管不了你買不買房，但既然我們有緣，我希望你有個good life
- 記得我一句話：要有個good life，還是買間自住房
- 現在不相信我沒關係，記得60歲可以再來驗證

- 想喝可樂就喝可樂，想做什麼就做什麼
- 巴菲特也不運動，每天喝可樂活到94歲，因為他了解真正的快樂
- 當然他可能是天選之人，但我的經驗也是這樣，喝點奶茶吃點糖沒事的
- 做些你真的喜歡的事，享受人生不需要感到罪惡
- 真正的快樂才是良藥，每天擔心跟緊張是毒藥
- 很多時候壓抑自己不只是痛苦，還是更多痛苦的根源

- 耐心很重要，但不是無腦的一律有耐心
- "you don't want to be patient about making deals that make sense"
- 遇到好的機會就要馬上行動
- 實力要用耐心花很多時間去培養，打擊就是抓那一瞬間
- 耐心就是為了關鍵時的衝動

- 過去的市場震盪基本上是nothing，Berkshire曾經三次-50%
- 不要著重於價錢變化，著重於本質
- business的本質是cash flow跟balance sheet
- 人生也是，不要看身價的高低起伏，著重於本質
- 人的本質是成長力、情緒穩定度、跟如何與人分享
- 長期趨勢一定更好，但沒人知道明天會怎樣，要專注在長線未來
- 有人信任非常重要，人的信任才是我們能得到最好的資產

- 對realtor的問卷，問說大家的business最大的挑戰是什麼
- 庫存不足的比例，從2024年20%變成2025年12%，最大擔憂變成第三
- 2025年最憂慮的都是價錢問題: affordability 15%, 可負擔的保險14%
- 其實美國慢慢已經沒有缺房問題了，房子滿地只是沒人買
- 主要是買不起的問題，也沒人要便宜賣
- 不過好在現在看起來，保險理賠的通膨壓力已經穩定下來
- 加州的建築成本(construction cost index)降到2.3%，回到疫情前水準
- 加州的房屋保險費，接下來幾年應該還會持續上升
- 怎麼看還是覺得未來利率走向是一切的關鍵

- 美國建商今年狀況不妙，春天應該熱的房市需求不太行
- 加上前幾年大量蓋房，現在蓋好還沒賣掉的新房戶數達到119k戶
- 這是2009/07以來最高，歷史上也只有金融危機前後2006-2009是更多的
- 其中大量集中在德州跟佛州
- 正因為建商手中一堆房，新申請建築許可跟開工量會低迷一陣子
- 建商是來賺錢的，不是來蓋房的，如果手上一堆賣不掉，就不會新蓋
- 如果利率再繼續維持高檔，建築業可能會開始裁員
- 歷史上建築業裁員，很常是衰退的開端

- 美國房市，大多數的買家也是賣家
- 這是為什麼房市不好買家變少時，賣家同時也變少，價格不容易崩盤
- 2025 NAR Home Buyers and Sellers Generational Trends數據
- 買房頭期款來源，全部買家中49%來自saving，45%來自賣房
- 其中年齡越大，來自賣房比例越高，60歲開始就超過50%來自賣房
- 這幾年來的狀況就是這樣，最後就是成交量變極少
- 正常人生階段變化會產生純買家，畢業、結婚、生子等會產生純買家
- 但是純賣家大多數需要靠人生登出，現在大家又越活越久

===

看到房迷的有大概600人，只有約30個人會按讚，如果你有按讚，你已經贏了，房迷不是什麼都說得對，什麼都說得好，但是換成二元的按讚與否，一定就是按讚。觀察一下就會發現，房迷就是會有很多跟你一樣的高手，會常常來這邊按讚，只要房迷還能繼續吸引高手按讚，這個日更就還會持續

[BlueJay @BlueJay87476298]

台經院孫明德主任

全球即將進入貨幣戰時代。從人民幣主動貶值，而與美國陣營關係緊密的台灣、日本、越南與泰國等國，則將在美國壓力下被迫升值，新台幣首當其衝。而孫明德指出未來新台幣可能有三種升值劇本，其幅度將直接反映美方要求與市場波動的交集：

    •    情境一：升值10%，匯率落在30元，為近五年高點；

    •    情境二：升值15%，匯率見28元，為25年來的經典關卡；

    •    情境三：升值25%，匯率回落至25元，追平1985年廣場協議後歷史最低點。

孫明德指出，新台幣升值其實已經隱含在川普政府壓制貿易夥伴策略中，形同將「關稅外包給台灣央行」。

若美方實施普遍性10%關稅，新台幣升值10～15%即可抵消部分成本，但也等於由台灣自行承擔對美出口降價壓力。

[Jackson @sheng_invest]

這時候就來貼「優勢談判」這本的筆記，這本惠我良多，裡面的技巧用在我近期的買房，我認為少了至少1成的價格。

——-

不要怕對方生氣，第一版的條件要很大膽，但可以暗示有彈性，之後有餘裕退讓，讓對方以為他賺到。

要讓最後成交價在你的最初版本到他最初版本的中間。例如他開價一間房3800萬，你希望成交在3300萬，那你就要開2800萬。然後一直鼓勵對方退讓價格，你不要退，不斷把錨移到你這邊。

要表現出 你很不情願做這筆交易，這會讓對方一開始的條件就自動壓縮。如果對方表現不情願的態度，就要對方承諾什麼樣的條件會答應，你會回去跟同事討論。

儘量讓對方先報價，就算條件比你預期好，也要一臉驚訝、面有難色，說回去跟決定者討論，絕對不要馬上答應。演出一臉驚訝的樣子非常有效，大部分人都是視覺動物。

如果是當面談判，講完條件要用「尷尬沈默」戰術，停個五分鐘都可以，怕尷尬的人容易主動讓步。

永遠不要透露自己有最終決策權，你要回去問某個模糊的高層委員會，讓對方無法找到特定人。就算你是老闆，你也要回去問負責的同仁。把黑臉推給「背後的決策者」，自己當白臉，表示跟對手站在同一邊，跟對手撮合條件。

如果被要求讓步，反問能換到什麼交換條件。讓步只能讓一點，而且每次只能愈讓愈少，暗示對方已經到了極限。

小心對方在嫌一個他其實不在意的缺點，藉此跟你凹條件，溫和但堅定的不因此讓步。

談判時，要明確寫下每一項細節，並給夥伴審視，細節要夠具體且量化，要是我方主動提出合約，才佔有優勢。協議寫的愈正式，愈不會被反悔。

若我方有時間壓力，不要透露出來我們在急。反之，若對方有時間壓力，盡可能拖到他的期限快到，這樣他會較容易讓步。

談判過程中，要一直找尋替代方案，才有「不要拉倒」的底氣。不要輕易認為我方處於劣勢。

永遠要給對方面子，塑造對方才是贏家的樣子，談判結束時不忘恭喜對手，讓他認為他贏了。

[BlueJay @BlueJay87476298]

世芯memo_250227

只能說很厲害, 2025 營收應該會下滑 10-20%yy, 但是毛利率會提高(NRE 佔比可能到 35%+ 量產的產品 GM 比較好), 再加上營運槓桿, 所以公司預期淨利衰退
<10%, 公司講了一句儘管營收預估下調, 對 2025 獲利預估跟去年相同… 這句話是持平的意思? ; 總之整廠法說多在問 ASIC 市場發展(significant!), 主要客戶狀況(拿下新專案很有信心), 公司重申 2025-27 營收 CAGR 40-50% 不變… 好像大家都不太在乎 2025 QUIET, 直接都問 2026/27 去了- 公司也表達對 2026/27 非常有信心.

-法人問你這 2025-26 營收 CAGR 45-50%... 怎麼看 2026?

公司表示這 45-50%可以做到. 目前不管是台積電看 AI, 或者 Broadcom 更積極(預期至 2027 ASIC市場到$45b 規模), 公司也有收到一些訊息, 大客戶在 ASIC 市場的份額可以持 平-增長, 所以公司的動能不會差

-另一個法人問這 45-50% CAGR, 公司怎麼看 GPU vs ASIC 市場, ASIC 中又是哪塊成長最強勁?

公司預期現有客戶的新品放量會是最主要推升營運規模, 至於要不要含 HBM 還在討論中, HBM 就是 commodity, 客戶也不在乎誰處理, 但如果是 Alchip 處理就給處理費. 公司預期 2027 營收還將 yoy 成長

ASIC 市場成長除了(1) CSP 的 AI 加速器外, 還有(2) 下一代 AI CPU- 因為會用先進封裝因此公司有機會 (3) 網通應用- 未來在 AI 網通相關應該會是客戶發展
ASIC 重點, 公司的技術與 track record 都足以競爭. 公司強調 ASIC 市場尤其是 AI ASIC 市場快速成長, 未來幾年有能力提供的供應商仍舊是這幾間, 公司處於有利地位.

-被問到超大客戶的下一代產品的生命週期(N3 vs N7)?

公司表示公司每隔一年推出新產品, 前一代產品生命週期幾乎 3 年, 公司先保守估計這個 N3 產品至少 2年. 至於規模, 可以參考客戶幾代產品每代數量成長曲線做為參考

-那 N3 之後下一產品會停在 N3 還是往 N2?

公司會是獨家供應商還是跟其他人分? 目前架構還沒確定, 公司會在 2025 決定 vendor, 但是公司表示對與客戶的夥伴關係非常有信心, 通常拿/沒拿到專案都會有機像, 公司目前的感覺非常好.

-1Q25 營收 qoq 下滑

營收 qoq 下滑反應: NRE Q1 淡季+ N7 AI 加速器 EoL 出貨持續減少+ N5 AI 加速器 IDM 客戶不給力

-2025 平靜的一年- 量產營收較前次法說大幅下修

營收預計下滑 10-20%yy, 主要受 N7 AI 加速器產品 EoL, 雖然有 IDM C ADAS 訂單, 但前者就一直改量產時間它的狀況大家都知道, 至於 ADAS 則是受到美國禁令影響延後 2-3 個月現在已經可以出貨. 只有一個法人問中國 ADAS 客戶的問題… 公司表示第一款車用 ADAS 晶片非常成功效能佳, 但公司對中國的接單謹慎, 預計大概就 2-3 個客戶可能在 ADAS 晶片上有量, 公司計畫再多增加 1 個客戶(當然得是大客戶), 而現有客戶下一代晶片很快要開始. 至於人員不用擔心中國部分公司人手很夠. 至於中國以外看起來就沒什麼 ASIC 晶片需求, 主要是(1)中國車市競爭, 廠商要做出差異化, 但因為 ASIC 很貴所以只有大廠做得起 (2)公司對中國市場很有信心, 這些客戶有需求會先找 Alchip, 公司在中國非常有名氣.

產品組合將顯著推升 2025 GM- NRE 佔比將顯著成長, 佔營收約 30s%: 北美 HPC, AI 客戶的 N5, N3, N2 貢獻, 公司也有 design win+ 加密貨幣可能會有顯著推升空間

-公司重申 2025 NRE s 產品線仍舊強勁, 看到製程技術提升自 N7+N5 前往
N5+N3; 今年也將開始 N2.

-法人提問 2025 營收 guidance 有沒有包含 N3 量產?

沒有. 因為按照目前計畫即使有量產貢獻也會是 2025 底, 公司還是希望提供較保守的數字. 即使 2025有貢獻也不會大啦. 接著問那你 N3 tape out 了沒? 公司說如果你要在 2026 初有晶片, 最晚 1Q25 就得 tapeout 了… 你說咧…

-法人提問 2024 opex+7%yy, 2025 呢?

公司表示 2024 有一些一次性的支出, 2025 opex 增加會非常有限, 大概個位數%的增加.

-你手上現金那麼多… 什麼時候會看到顯著下滑?

為了要因應 2026 客戶的量產 (really really significant, 用 2 個 really) 所以得先準備好; 2H25 在手現今可能就會減少, 但條件還要與台積電, Alchip, 以及客戶商討才會確定現金流狀況.

-法人問你每年 30 個 tape out, 如果先進製程 NRE 不是會爆噴咩?

公司表示先進製程升級是緩慢的過程, 有些人快有些人慢, 但公司有看到對 N2 的需求成長,但這基本上是新的遊戲規則, 從 Finfet-> GAA, 要用 3D IC, IO Chiplet… 的確從 N3-> N2 NRE 將會顯著增加. 那你 NRE 不就會到 1b or1.5b? 不會在 2025 啦… N2 NRE 會大幅增加是因為一個設計需要多次 tape out, 在那之前還要做光罩模擬. 公司講到一個數據 N5 tape out 假使需要 200 個 server, N3, N2 需要 1000- 我覺得公司不是講 server 這個字但好像也想不出什麼其他的, 反正就是看個比例的感覺, 總之公司強調一個 N2 專案需要 3-4 個 tape out, 所以很吃資源, 所以只有很有錢的 CSP/新創可以進來玩.

[hayashi13 @hayashi133]

Late night supper.

[hayashi13 @hayashi133]

有味無語。

[Jackson @sheng_invest]

朋友小老闆是正規的投顧老闆，他寫的這篇不錯，大意是說從2018和2022觀察，主動基金們開始因為抱團主流股做頭爆殺，績效開始輸大盤，那後面盤就會崩掉。

雖然只有兩次經驗，樣本數不足，但他的邏輯就參考參考囉～

——

2022年1月的表格，前後也可以很顯著的看到冰火兩重天，才在2021/10-12月，平均的超額報酬是多麼的驚人，平均13.8%，代表八成的基金隨便射飛鏢都可以中到飆股(或者說大家都壓一樣的主流股，一起賺，一起開心)。

但就在2022年1月份，出現天翻地覆的變化，大盤單月份下跌3%看似正常波動，但主動基金又出現單月份平均落後6.8%，同時間六個月滾動報酬也將之前的優越抹滅殆盡變成負3%，可以想見當時經理人一定是很天人交戰是該繼續抱著評價很便宜的主流股，還是該在看不出任何警訊之下先行獲利離場。

而其實也還有兩個月時間可以逃，記得當時俄烏戰爭開打時，市場也還在論戰，歷史上地緣政治的戰爭因素對金融市場影響都不大，而FED在2022/3也僅意思升息一碼，看起來也還很鴿派，雖然市場上上下下的，但在企業營收獲利都看不出什麼變化徵兆下，市場直到四月份才開始出現顯著跌幅，然後就一去不復返了。

所以合併訊號就是，主動基金相對報酬單月份落後5%以上，而且滾動六個月累積相對報酬跌至負值以下，就是大盤警訊。

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全文我貼在留言處

[hayashi13 @hayashi133]

西班牙、木質調、櫻桃汁、DRY.

#自然酒
#naturewine
#ワイン

[hayashi13 @hayashi133]

喬治亞，綠茶，泡泡糖，芋香，檸檬汁。

#自然酒
#naturewine
#ワイン

[hayashi13 @hayashi133]

我知道自己不愧於心，但有時候還是忍不住羨慕他人。

[hayashi13 @hayashi133]

New stuff.

#yayoikusama
#rolex
#motif

[hayashi13 @hayashi133]

辛苦我有忍耐，事情我有做好。