いしすけ

あらアラフィフの初心者、なので金融資産少😭
割安高配当で資産増やして配当生活目指す💪
優待も好き😁

[いしすけ @hinyakiter]

値上がりが77%にも関わらず、
日経平均は-2.47%

[前田 大然 Daizen Maeda @M_daizen_1020]

期待に応えられず、本当に申し訳ありません。
ただ、カタールW杯からのこの3年半、選手、スタッフ、家族、そしてファン・サポーターの皆さんとともにここ積み上げてきたものは、僕の誇りです。
本当にたくさんの応援、ありがとうございました。

@jfa_samuraiblue
#FIFAWorldCup2026

[【公式】ソーシャルキングダム再炎 @social_kingdom2]

井上雄彦先生 @inouetake、参戦！​

＝＝​
キングダム連載20周年おめでとうございます。思えばキングダム連載前の原型のネームを見せてもらってからもう20年以上、私まで感慨深いものがあります。体には十分気をつけて、これからの道のりも楽しんでください。

[いしすけ @hinyakiter]

@tadakabu 昨日も今日もほぼ無風です。

[右合の衆 @ugonoshu_UT]

東大生が沖縄で街頭アンケートを実施しました！
国連の勧告とは異なり、沖縄の人々の自認は日本人であることが分かりました！

ご回答頂いた全ての方に感謝申し上げます。
今後ともご協力と拡散の程よろしくお願い致します！

[いしすけ @hinyakiter]

@2okutameo 悪い金利上昇だと心配です。

[いしすけ @hinyakiter]

@HaitoLife きのこー🍄🍄‍🟫

[いしすけ @hinyakiter]

@fHZMLEs72n6lFyp 無理なさらず、
楽しみがあるのは良いことですけどね。

[いしすけ @hinyakiter]

@tokotoko4000 胸

[🌸🏯🌸桜城れい🌸🏯🌸 @zundamotisuki]

日本の国会議員の年収は高すぎると思うのだ

高すぎると思う人‼️

手を上げるのだ🖐️

🙋‍♂️< アメリカより高いとかおかしいでしょ

[ヘム / 「小型割安株」&「増配」&「暴落時買い向かい」投資 @pygmy_hem]

「なぜ“増配株投資”は、普通の人でも勝てるのか‼️」
今日は、かなり大切な話をします。結論から言います。
増配株投資は、株式投資の中でも
「再現性」と「有効性」が非常に高い手法です。
理由はシンプルで、この手法は
✅未来を当てに行かない
✅市場の期待を超える成長を予想しない
それでも、結果として株価と配当が伸びる
――そんな構造になっているからです。

なぜ、そんなことが可能なのか。
今日はその「根っこの部分」を、できるだけ噛み砕いて説明します。

途中、少し難しい話も出てくるかもしれませんが、
とても大切なことをお話ししています。
ぜひ、最後まで読んでみてくださいね🙇‍♂️✨
そして、よろしければ📌ブックマークして、
またどこかのタイミングで見返してみてください。
きっとそのとき、
「あのときヘムが言っていたのは、こういう意味だったのか🤔」と、腑に落ちる瞬間があると思います。

今日のヘムのポストの狙いは
・初心者🔰の方には「目からウロコ」
・中級者📚には「言語化ありがとう」
・上級者🧑‍🏫には「うん、それ」
でございます。そうなっていれば嬉しいのですが😆

🌟株式投資の本質

①株式投資の本質は
　EPSが市場の期待より伸びる銘柄を探すことです
②EPSの伸びる企業を見つけるのは
　そんなに難しい事ではありません
③ただ、既に織り込まれている市場の期待以上に
　EPSが伸びる銘柄を見つけるのが難しいのです🥹
④そして株式投資では③が出来ないと勝てません
　でもこれは簡単ではないのです

結論1⃣
並みの投資家に市場の期待値以上にEPSを伸びる企業を見つけるのは容易ではない。まして短期ともなれば。

🌟増配株投資の本質①

増配株投資のど真ん中は

「割安」＋「増配期待あり」
の銘柄に投資することです。

ここで重要なことは
「割安度（特にPER）」は過去と現在の分析だということです。

そして「増配期待」は
🍀配当性向（低配当性向）
🍀過去の配当推移
🍀企業の配当姿勢（DOE、累進配当、基準の引き上げ）から判断します。

ここにも「将来の予想」の要素が少ないのですね🤗
過去と現在を分析しているのです。

「現時点の割安度」「現時点の増配期待」
この２つは、過去と現在の分析なので
未来の予想である「EPSの成長予測」と比較して
遥かに簡単なのですね🥰

⚠️とはいえ、PERや配当性向というのは今期当期純利益予想から計算されるものです。将来EPSが大きく毀損するような場合は問題です。だから、過去の業績推移が安定的で、今後も一定程度の成長が期待できる。この程度の定性分析は必要です。ただし、「市場の期待以上に成長する」とかそんな高いレベルの予測でなくて良いのです。ここが味噌なわけです。

過去の業績推移が安定している、今後の将来性もそこまで悪くなさそうだ。こんな銘柄で、割安で、増配期待のある銘柄に分散投資すれば、平均値で十分に高い増配率の恩恵を受けることは可能です。

結論2⃣
「増配確度が高い銘柄」を選定することは「市場の期待より高いEPS成長銘柄」を選定することと比較して、遥かに簡単。その理由は、過去と現在の定量分析が中心だから。

☆増配株投資の利点

PF全体でのその精度（将来の増配予想）は非常に高いものになります。実際にヘムはこの程度の、定量分析を中心とした分析で約400銘柄に分散投資して、過去４年でPF全体で年率約20%の増配率を達成しています。

少し古いデータですが、以下はヘムが運用している各PFの過去の増配率です。

（*）なお2024年の増配率が低くなっているのは期中だからです。増配の多くは決算と同時に発表されます。2024年も着地は年間増配率20%程度でした。

なお、2025年も11月時点でヘムの全PFの増配率は20%を達成しています。
(*)以下URLは2025年のヘム保有株の増配の推移です
https://t.co/Vl9aZPY4aC

増配期待株を選定する上で大切な事は
🌟増配余力
🌟増配意思
です。増配する原資と意思があればいいと言う事ですね。当たり前ですよね💦

増配余力を測るうえで確認すべき要素のど真ん中は
a)低配当性向
b)低PER
c)業績の安定性

増配意思を測るうえで確認すべき要素のど真ん中は
d)過去の配当推移
e)配当政策
f)還元姿勢の変化の兆し

f)の還元姿勢の変化の兆しを掴むのは
初心者には少し難しいかもしれませんので、
最悪はパスしても十分に
PF全体で増配の恩恵は受けることができます

結論3⃣
増配期待株を選定する上で最も大切な事は
・増配余力
・増配意思

🌟株式投資の本質②

「増配を続ける銘柄の株価が上がらないわけがない」

バリュー投資家が最も避けねばならない事態は
「バリュートラップ」です

☆いつまでたっても解消されない「α（企業の本質的価値と株価の差異）」
☆「資産バリューがディープ資産バリューに」
今まで何度味わってきたことか分かりません😭

ディープバリューの状態に陥っている大きな要因は２つです。
①　将来への悲観
②　「企業の本質的価値」が「株主」に帰属している事への信頼度の低さ

ちょっと難しそうですよね。
でも大事な所なので頑張ってついてきてください
✧ ٩( ๑•̀o•́๑ )وｴｲｴｲｵｰ!!

我々は投資家ですので、そこまで将来が悲観される銘柄、今後企業価値が毀損されていくような銘柄（本質的価値が減価していくような銘柄）に投資することはあまりありません。

ヘムが投資対象とするディープバリューとは大半は②の状態なのです。企業の本質的価値（理論株価）が4,000円だけど、株価は1,000円。安全域４倍の状態です。

これは何を意味するのか❓🙄🙄

理論的には4,000円の価値があるけど、
この4,000円の価値が「本当に株主のものだ」という
市場の信頼性が低いのです。

なぜ低いのか❓🙄🙄

その答えが還元姿勢、つまり低配当性向にあるのです。
理論上4,000円の価値があっても、
今も今後も株主に還元されないのであれば、
それは「絵に描いた餅」ということです。

ここでめちゃくちゃ大切な話をしますね。

「配当」とは企業の部分的な解散なのです。

なんのこっちゃですよね。
出来るだけ分かりやすく説明してみます。

企業の本質的価値は
「資産価値」＋「事業価値」
です。平易な言葉で言うと
「今持っているお金」と「将来稼ぐお金」の合計です
これを超簡易的に計算するのが
ヘム式簡易企業本質的価値で
「純資産」＋「利益X10年」です。
これを理論株価に落とし込んでやると
理論株価＝BPS＋（EPSｘ10）となるのです
（実際の分析では事業価値を計算する時の年数は成長期待を加味して調整します）

で、配当金というのは「純資産」の一部を
株主に渡す行為なのです‼️
⬇️
つまり理論上の本質的価値の一部を
「株主にとっての現実化した価値」に変更する行為なのです‼️
⬇️
だから、増配を継続するような企業の場合では「企業の本質的価値が株主に帰属する」という信頼性が上がるのです‼️
⬇️
そして、その信頼性が上がれば
株価は企業の本質的価値に近づいていくのです。
こうして「α」が解消されるのです。

🌟この4段論法が大事なのです。

🌟だから「増配は神」なのです！

🌟だから「バリュー」と「増配」の
愛称は抜群なのです。
だって「バリュー」とは「解消すべきα」が
大きい状態なのですから。

結論4⃣
ディープバリューの大きな要因の一つは
「企業の本質的価値が株主に帰属している」
ということへの信頼性が低い事にあります。
この状況を打破するのが還元強化。
だから「増配は神」なのです。
だから「増配」と「バリュー」を組み合わせるべきなのです。

⚠️少し疲れてきましたよね。
でも、ここからが盛り上がるところでございます。
最後まで頑張ってくださいね🙇‍♂️

🌟増配で株価は上がるのか❓

もちろん上がります。ヘムの経験則では株価はEPSの伸びより配当の伸びに引っ張られます。

・EPSが年率５％で成長する
　この程度の企業は沢山ありますよね
・配当は年率20%で成長する
　ヘムの過去５年の平均増配率がこのくらいです

この場合、EPSは5年で1.3倍です
そして、配当は5年で2.5倍です。
このとき株価はどうなるでしょうか？
その真ん中くらいになります。
つまり、
・EPSは5年で1.3倍
・配当は5年で2.5倍
・株価は5年で1.9倍

こんな感じになります。
この5年で何が起こるでしょうか❓

🍀利益より株価が上昇するのですから
PERは上昇します。
バリュエーションの階段を駆け上げるわけです

🍀そして利益より配当が上昇するのですから
配当性向も上昇します

この2つ分かりますか。
落ち着いてゆっくり考えて理解して下さいね。

以下のシミュレーションを見てください。
PER10倍で配当性向30%、配当利回り3%の企業が、
年間5%の利益成長、年間20%の増配を5年継続したらどうなるかのシミュレーションです。
大変よくあるケースです。

シミュレーションでは
PER10倍がPER15倍に、
配当性向30%が58%になります。

もはや、割安でも増配余力があるわけでもりません。
株式投資の基本は割安で買って割高で売ることです。
ここらで撤退して、新たな「割安＋増配期待株」に乗り換えるのですね。

このサイクルが「割安＋増配期待株」のど真ん中です。

幾つか実例を見てみましょう

🅾️大倉工業の事例

大倉工業の場合は過去５年で
・EPSは1.54倍
・配当は3.25倍
・株価は2.66倍
です。

ね、株価は配当に引っ張られるでしょ🤗

この間でPERは7.47→12.96、
配当性向は24%→51%です。

５年前と比較して割安度も、増配余力も落ちています。
そろそろ売りを考えるタイミングということです。

「割安＋増配期待株」投資で
売却が重要なのはこういう理由からなのです。
ちなみに、ヘムは今年に入って
同社株を一部利確しました。

なお、同社は業績予想が保守的でPERと配当性向は実体を表していないと考えています。恐らく今期は、上振れ着地となりますので、その辺りも考慮して一部利確に留めています。真のPERも真の配当性向ももう少し低いだろうと思っている訳です。

それに、モメンタム化した銘柄がどこまで上がるかは神のみぞ知るですので、売る時もそろりそろりがヘムの方針です。

🅾️大日本塗料の事例

では、もう１社見てみましょう。
大日本塗料です。
同社の場合は過去３年で
・EPSは0.83倍
・配当は2.32倍
・株価は1.78倍
です。

EPSが下落したのに、株価は配当に引っ張られて上昇したのですね。

もちろん株価は配当だけで決まるわけはなく、今後の業績見通しにも大きく影響されます。ただ、同社の場合は株価は「増配」と「配当方針」の影響を受けて上昇したと考えて良いかなと思っています。

PER6.32倍がPER13.42倍に、配当性向21%が57%に。

こちらも、そろそろ売りを検討してよい水準に入ってきたと考えています。

大倉工業と同様に、同社株についても今年一部利確を行いました。利確を一部に留めている理由は、同社が足元のDOE3％を、2029年度にDOE5％まで引き上げる方針を開示しているためです。

この方針が実現した場合、**足元の株価水準で配当利回りは約7％**となります。

配当性向は一時的に100％近くまで上昇する可能性がありますが、今期は業績の谷にあたり、来期以降は一定程度の業績回復・成長が期待できると見ています。

そのため、まだ上値余地は残っていると判断し、今回は全面的な売却ではなく、一部利確にとどめています。

🅾️纏め

今日お話ししたかったことは

✅市場の期待値よりEPSが伸びる銘柄を見つけることは容易ではない

✅増配期待がある銘柄を見つけることはそこまで難しくない。キーワードは「割安」＋「増配の意思」

✅増配する銘柄の株価が上がらないわけがない
株価は「EPSの伸び」と「配当の伸び」の間くらいで落ち着く。

✅「割安＋増配期待」で銘柄入れ替えは大変重要。
「割高になり」「増配余力が低下」した銘柄を売り
新たな「割安＋増配期待株」に入れ替える。この手法に有効性がある限り、このサイクルを回せば、足元の市場環境で市場を上回るリターンをあげることはそう難しくはありません。

なお、この手法は「α」が枯渇すると取れなくなる手法です。ただ、足元では「割安＋増配期待銘柄」はまだまだ、ごろごろ転がっております。

東証のスタンダード市場への梃入れという追い風も期待できるため、ヘムはこの手法の最大の狩場はここ数年だと思っています。

今日は、このままで書籍の「1章」にしてもいいくらいのお話をしたつもりです。
……自分で言うことではないですね😅 ごめんなさい🙏

それでも、もしこのポストが
「参考になった」「考えるきっかけになった」
と思っていただけましたら、
「いいね」「コメント」「リポスト」「引用」などで反応をいただけると、
大変嬉しゅうございます🙇‍♂️✨

年末のお忙しい中、
こんな超・長文ポストを最後まで読んでいただき、
本当にありがとうございました😭

皆さまのおかげで、今年は1日も欠かすことなく発信を続けることができました。
来年も、少しでも皆さまの投資判断のヒントになるような、
有益な情報をお届けできるよう努力していきます。

来年も、ヘムのポストをどうぞよろしくお願いいたします🙇‍♂️

おしまい

[いしすけ @hinyakiter]

私のタイムランに来てる人、皆等しくいいねです👍

[いしすけ @hinyakiter]

@Ogiriodai 席ここー!!

[いしすけ @hinyakiter]

@sirozukuri 戻ってこないですよね、
まあ良い銘柄だからなのかもしれませんが、、、😅

[いしすけ @hinyakiter]

@orukanschd あれです、
待機します。

[いしすけ @hinyakiter]

@pomemaru5109 ポメまるさん、お疲れ様です
インペさんが3,000円、
KDDI氏がもちっとで2,700円、
みずぽたんはもはや異次元のようです。

[いしすけ @hinyakiter]

@kouhaito_udon 衣の中はひき肉ですね🤤
卵とじが美味しそう🎊

[いしすけ @hinyakiter]

@tsumitate_nisan もうちょこちょこ買えませんね🤡
下手したら倍になってる、、、😓