하이퍼리즘

자유를 위한 Nomad | 몽상가 | 투자 | TSLA | SATL | BTC | 주식 | ENFJ

[하이퍼리즘 @hyperism]

1. 시간적 & 경제적 자유

2. 내가 싫은 일을 하지 않을 자유

3. 남에게 아쉬운 소리 안할 자유

결론은 💵

[RedHotChillyPeppers @joejo2038]

읽어볼만한 리폿인데 너무 길어서, 요약해봤습니다. 요약본이라도 꼭 한번쯤 보시고 시간이 되시면 전체를 한번 읽어보셨으면 좋겠습니다😀😀

<KB증권 2026년 하반기 주식전략 "Gravity Rules">

핵심 인사이트 정리

출처: KB증권 이은택·김민규 전략팀, 2026년 5월 29일

1. AI 투자는 스스로 멈출 수 없는 국면에 진입했다

스케일링 법칙은 단순한 기술적 관찰이 아니다. 컴퓨트를 쏟아부으면 쏟아부은 만큼 성능이 올라간다. 이미 증명된 사실이다. 이것은 물리 법칙처럼 작동하는 강제 경쟁 메커니즘이다.

심지어 최상위 프론티어 모델 경쟁에서는 개발자 역량보다 컴퓨트 확보가 더 큰 변수다. 현재 전문가 추정으로는 성능 경쟁의 60~70%가 컴퓨트 확보, 30~40%가 개발자 역량이라고 한다. 더 많이 투자하는 쪽이 이긴다는 공식이 이미 경험적으로 확인된 것이다.

이 루프 안에 들어온 이상, 어떤 플레이어도 단독으로 브레이크를 밟을 수 없다. 내가 멈추는 순간 상대가 앞서간다. 그리고 판돈을 대는 자본은 한 말에만 베팅하지 않는다. 경쟁자 모두를 장기말로 올려두고, 멈추지 말라는 신호를 사방에 동시에 보낸다. 그래서 전체 시스템은 절대 멈추지 않는다. 이건 경쟁이 아니다. 구조적 생존 강제다.

2. 그러나 AI 랠리를 멈출 수 있는 건 "자본공급자"다

빅테크는 멈출 수 없어도, 자본공급자는 멈출 수 있다. 하이퍼스케일러와 자본공급자의 손익 구조는 다르다. 빅테크는 성공 시 산업의 핵심 병목을 장악하는 비대칭적 upside가 있지만, 채권자와 대출기관의 upside는 이자와 수수료에 한정된다. 실패 시 손실은 원금 훼손이다.

KB증권은 AI 랠리를 멈출 수 있는 이벤트로 세 가지를 꼽는다.

① 경기 둔화: 기업들의 AI 지출이 보수적으로 변하고, 자본공급자가 현금흐름 가시성에 의문을 품기 시작한다.

② 금리 상승: 단순한 금리 상승이 아니라 "되돌릴 수 없는 금리 상승"이다. 130년 증시 역사 속 세 번의 버블 붕괴(1929년, 1966년, 2000년) 모두 공통 원인은 추세적 금리 상승이었다. KB증권이 제시하는 위험 임계치는 미국 10년물 국채금리 5.0~5.3% 돌파 + Core sticky CPI less shelter 3% 중반 돌파다. 2007년 이후 본 적 없는 금리 수준이 투자자의 내러티브를 뒤흔드는 것이 진짜 위험이다.

③ 오픈AI IPO 실패 또는 지연: 지금의 AI 순환구조를 지탱하는 심리적 버팀목이다. 아마존이 약정한 500억 달러 중 350억 달러는 오픈AI의 IPO 완료 또는 AGI 달성을 조건으로 한다. IPO가 무산되면 역대 최대 펀딩 라운드의 절반이 실제로는 미집행 약속에 불과했음이 드러난다.

3. AI의 무한 폐쇄 루프: 이익은 있지만 구조가 문제다

닷컴버블과 지금이 다른 근거로 "이번엔 이익이 있다"는 주장이 있다. 나스닥100 P/E가 닷컴버블 당시 200배 대비 현재 약 30배 수준이라는 것도 사실이다.

그러나 한 발 더 들어가면 이야기가 달라진다. 마이크로소프트의 Azure 매출 성장의 핵심 고객은 오픈AI다. 오픈AI는 마이크로소프트에게서 받은 투자금(Azure 크레딧)으로 클라우드 임대료를 낸다. 마이크로소프트는 이를 매출로 계상한다. 즉, 자기가 낸 돈이 자기 매출로 돌아오는 구조다.

NVIDIA도 마찬가지다. NVIDIA가 CoreWeave에 투자하면, CoreWeave는 그 돈으로 NVIDIA 칩을 산다. NVIDIA는 사실상 자사 GPU 수요의 일부를 스스로 만들어내고 있다.

이번 AI 사이클의 취약점은 "이익 부재"가 아니라 너무 많은 CapEx가 소수의 플레이어 사이에 순환으로 얽혀 있다는 것이다. 문제는 손익계산서가 아니라 현금흐름표와 부채다.

하이퍼스케일러들은 2025년 한 해에만 1,080억 달러의 채권을 발행했으며, 향후 몇 년간 총 1조 5,000억 달러의 부채 발행이 예상된다. CapEx 집약도가 매출의 45~57%에 달하는 것은 역사상 유례 없는 수준이다.

4. 버블 붕괴 전까지 주도주 쏠림은 더 강화된다

130년 버블 역사가 공통적으로 보여주는 패턴이 있다. 버블 후반부일수록 소수 주도주로의 쏠림이 극단적으로 강화된다는 것이다. 1929년의 라디오·전기·자동차주, 1972년의 Nifty Fifty, 1999년의 닷컴주 모두 그랬다.

현재 한국증시에서 2025년 8월 이후 코스피 수익률을 상회한 업종은 반도체와 IT하드웨어 단 두 개뿐이다. 이건 버블 붕괴의 신호가 아니라, 버블 후반부의 전형적 특징이다.

오히려 이 쏠림이 "확산"으로 전환되는 시점이 버블 붕괴의 진짜 전조다. 닷컴버블 당시에도 IT 외 업종으로 확산이 나타나기 시작하면서 붕괴가 진행됐다.

5. 어떤 주식을 마지막까지 들고 있어야 하는가

닷컴버블 말기의 붕괴 순서가 지금의 전략을 알려준다.

1월 붕괴: 인터넷 서비스·무선통신주: 현금 소진, 펀딩 리스크, 높은 밸류에이션

3월 붕괴: 시스코 등 대형 인프라주: 실적은 견조했지만 밸류에이션 압박

8월 붕괴: 광통신·코어라우터: "인프라 수요는 구조적"이라는 내러티브가 가장 오래 버텼으나 결국 붕괴

지금 프레임으로 치환하면, 붕괴 시그널이 나타나기 시작할 때 먼저 매도해야 할 것은 이익이 빈약하고 외부 펀딩 의존도가 높은 로봇·우주 테마주다. 가장 오래 들고 갈 수 있는 것은 실적이 탄탄하고 "수요 폭증·공급 부족은 구조적"이라는 내러티브가 있는 반도체다.

6. 개인 수급 변화가 주도주 생명을 연장한다

개인투자자는 평상시 처분효과(오르면 팔고 내리면 사는)에 따라 움직인다. 그런데 대세상승장에서는 이 본능이 약해지고, 오르는 날에도 매수하는 빈도가 높아진다. 이 처분효과의 약화가 주도주의 생명을 연장하는 연료가 된다.

현재 패턴은 간접투자(ETF) 유입 단계에서 직접투자로 확산하는 중반부 국면이다. 전고점 돌파 이후 직접투자 확산이 본격화되는 패턴은 2007년 상승장과 일치한다. 이 수급은 분산되지 않고 소수 주도주로 더욱 집중될 가능성이 높다. 케인즈의 미인대회 논리처럼, 사람들은 "내가 좋아하는 주식"이 아니라 "남들도 남들이 좋아할 것이라 생각하는 주식"을 산다.

결론

그러나 버블은 스스로 붕괴하지 않는다. 반드시 균열을 만드는 트리거가 필요하다. 그 트리거는 AI 자체가 아니라 금리와 자본공급자다.

버핏이 말했다. "금리는 자산시장의 중력이다."

[방구석 괴짜 @gmpnavi]

https://t.co/q3SbGc3NzU

[Angina Pectoris @yeoulabba]

https://t.co/jSmSIkZqzF

[하이퍼리즘 @hyperism]

트럼프는 너무나 극적인 효과를 좋아하네요

배우 출신이라 그런가? 😱😱😱

고마해라! 마이뭇따 아이가…

[하이퍼리즘 @hyperism]

기술적 조정이라곤 하지만 어렵네요.

[Jason Luongo @JasonL_Capital]

The space economy is projected to nearly triple from $630B to $1.8 trillion by 2035.

Here are 10 companies building it across every layer of the value chain.

1. $RKLB - Rocket Lab

Revenue up 63% YoY with a $2.2B backlog. 31 new Electron launch bookings plus a $190M DoD hypersonic test contract. Neutron (medium-lift) is the next catalyst - and the biggest execution bet in the space.

[하이퍼리즘 @hyperism]

★ NASA 달 남극 기지 계획이란?

NASA 국장 Jared Isaacman이 “이번엔 깃발만 꽂고 오는 게 아니라, 머물기 위한 것”이라며 달에 영구 인간 거점을 구축하겠다고 선언했습니다. 총 예산은 200억~300억 달러 규모로, 2030년대 초 달 남극에 영구 기지를 완성하는 것이 목표입니다. 기존에 추진하던 달 궤도 정거장 ‘루나 게이트웨이’ 계획은 사실상 취소됐습니다.

첫 번째 Moon Base I 미션은 2026년 가을 발사를 목표로 하며, Blue Origin의 Blue Moon 랜더를 통해 섀클턴 능선에 NASA 장비를 배달할 예정입니다.

★ 경제적 의미

1. 수조 원 규모의 우주 인프라 시장 창출

단순 탐사가 아닌 “행성 규모의 건설”로 패러다임이 전환되며, NASA는 상업 파트너십을 통해 서식지 모듈, 에너지 인프라, 물자 수송을 조달할 계획입니다.

2. 물(얼음) 자원의 경제적 가치

달 남극에는 수십억 년간 쌓인 수분 얼음이 대량으로 존재하는 것으로 추정됩니다. 이 물을 전기분해하면 로켓 연료(수소+산소)가 되어, 달이 심우주 탐사의 ‘주유소’ 역할을 할 수 있습니다.

3. 민간 우주 경제의 본격화

NASA는 달 기지를 과학·기술 시연·탐사의 허브로 삼아 ‘달 경제(lunar economy)’ 생태계를 열겠다는 구상입니다.

4. 미중 우주 패권 경쟁 심화 → 국방 예산 연계

달 남극을 선점하는 것은 자원·전략적 거점 확보 차원에서 지정학적 의미도 크며, 이는 방위산업 예산과도 연결됩니다.

★★NASA Moon Base 관련 주식 심층 분석

1️⃣ Intuitive Machines (LUNR) — 달 착륙선 순수 플레이

☁ 사업 모델

달 표면 페이로드 배달, 인프라 서비스(통신·전력), 달 차량(LTV) 개발. NASA Artemis 프로그램의 핵심 파트너.

☁ 재무 현황 (Q1 2026)

•매출 $186.7M (사상 최고), 흑자 전환 EBITDA $2.7M, 백로그 $1.1B로 급증. $180.4M NASA CLPS 계약 포함 $428.9M 신규 계약 수주
•2026년 연 매출 가이던스 $900M~$1B, 백로그의 60-65%가 2026년 내 매출 인식
•$800M Lanteris 인수 완료, Goonhilly + COMSAT 인수로 44개 안테나 추가 → 글로벌 우주-지상 데이터 네트워크 구축 중

♥ 강점

•NASA와의 깊은 관계, CLPS 다회 수주 이력
•미 우주군 Andromeda IDIQ 계약 ($6.2B ceiling) 등 국방 진출

⚠️ 리스크

•최근 LTV(달 차량) 경쟁 입찰에서 탈락 → 주가 급락. 모든 NASA 계약을 다 따는 것은 아님
•적자 지속, 정부 예산 의존도 매우 높음
•6개월간 132% 급등, 52주 저점 $7.78 → 고점 $31.15 변동성 극심

2️⃣ Rocket Lab (RKLB) — 가장 안정적인 우주 플랫폼

☁ 사업 모델

Electron 소형 발사체(운영중) + Neutron 중형 발사체(개발중) + 우주선 제조 + 위성 부품. 사실상 SpaceX의 가장 유력한 대안.

☁ 재무 현황 (Q1 2026)

•매출 $200.3M (+63% YoY), GAAP 총마진 38.2%, 백로그 $2.2B (+108% YoY)
•현금 $1.48B, 총 유동성 $2B 이상으로 재무 건전성 우수. Q1에 Electron 31건 + Neutron 5건 계약 → 작년 1년치 계약을 한 분기에 수주
•$190M HASTE 극초음속 시험 20회 계약, Raytheon과 Golden Dome 협업

❤️ 강점

•매출 다각화: 발사 + 위성 시스템 + 국방
•Q4 2026 Neutron 첫 발사 목표 — 성공 시 중형 발사 시장에서 SpaceX의 거의 유일한 경쟁자

⚠️ 리스크

•여전히 EBITDA 적자 ($11.8M)
•Neutron 일정 지연 가능성
•직접적 ‘Moon Base 계약’은 아직 적음 — 간접 수혜 위주

3️⃣ Firefly Aerospace (FLY) — Moon Base 직접 수혜주

☁ 사업 모델

Alpha 발사체 + Blue Ghost 달 착륙선 + Elytra 시스루나 운반선 + SciTec(국방 SW). 수직 통합 모델로 발사·착륙·우주선·미사일 방어 SW까지 커버

☁ 재무 현황

•Q1 2026 매출 $80.9M, 2026년 가이던스 $420M~$450M
•2025년 연 매출 $163% 성장

🎯최신 Moon Base 호재

•2026년 5월 26일 NASA JPL로부터 $75M MoonFall 계약 수주 — 달 남극에 드론 4대 배달. NASA Moon Base 1단계의 핵심 미션 (2028년 발사 예정)
•계약 발표 후 주가 18.81% 급등하여 $58.81 종가
•동시에 4M주 신규 공모 발표 — 자금 조달 진행. Goldman, JPM, Jefferies 등 주관

❤️ 강점

•Moon Base 직접 수혜 가시성 가장 높음
•B. Riley Buy 등급 $60 목표가, Deutsche Bank $35, Morgan Stanley $37 목표가

⚠️ 리스크

•적자 지속, 신규 공모로 인한 희석
•IPO 후 변동성 큼

4️⃣ Redwire (RDW) — ‘Picks & Shovels’ 인프라 플레이

☁ 사업 모델

우주 인프라 부품(태양광 패널, 카메라, 디지털 엔지니어링), 우주 제조, 국방 무인기. 직접 달에 가는 회사는 아니지만 모든 우주 미션의 부품 공급사

☁ 재무 현황 (Q1 2026)

•백로그 $498.1M 사상 최고, Book-to-Bill 1.92, 2026 매출 가이던스 $450M~$500M (중간값 기준 41.6% 성장)
•총마진 14.7% → 26.6%로 개선

[Rocketesla @rklb_invest]

https://t.co/lGHZcGZf0k

[하이퍼리즘 @hyperism]

@doppingtest 보는내내 가슴이 먹먹한데, 가족분들은 얼마나 상심이 크실지 상상도 안됩니다.
부디 잘 이겨내시고, 삼가 고인의 명복을 빌겠습니다. 🙏

[Korea’s Economy @twkim0807]

최근 1년간 삼성전기와 무라타제작소 주가 흐름 비교

AI 서버용 고사양 MLCC, 패키지기판, 고부가 광학모듈, 삼성 AI 밸류체인 기대감이 강하게 반영되면서 밸류에이션 리레이팅이 폭발적으로 진행됐다.

1. 최근 1년간 주가 흐름
삼성전기: 약 12만원대 → 157만원
무라타제작소: 약 2,000엔대 → 7,883엔

2. 시가총액
- 삼성전기 : 약 115조원 (5/26일 기준)
- 무라타 : 약 15조엔(한화 약 140~150조원 수준)

3. PER (삼성전기가 훨씬 높음)
- 삼성전기 : 60배 이상(포워드 기준)
- 무라타 : 40배 수준

4. 2026년 영업이익 추정:
- 영업이익: 약 1.3조 원
- 영업이익: 약 3,800억엔 전망 (약 3.5조 원)

[챙겨바라 @davepooh8888]

https://t.co/wKRdV3fMPD

[투자하는 범 @trend_tiger_]

매일매일 증권사 리포트 핵심 1분만에 파악하는 법

이전에 올렸던 스탁이지 글 관심이 많아서,
증권사 리포트 보는 치트키 알려드리겠습니다.

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[하이퍼리즘 @hyperism]

@shmath8218 🫡

[RedHotChillyPeppers @joejo2038]

https://t.co/T1USKipddd

[하이퍼리즘 @hyperism]

@shmath8218 네 시장 주욱 밀리니 9% -&gt; 마이너스로

다시 추세 무너진건 아니니 홀딩이죠

[하이퍼리즘 @hyperism]

@shmath8218 🫡

[하이퍼리즘 @hyperism]

@shmath8218 오늘 시장 밀리는것 대비로 잘 버텨줘서, 3분봉상으로

저점잡아서 좀 포트에 담에볼려구요.

잘버티는거 보니 오후에 한방 나올지도😁

[투자하는 범 @trend_tiger_]

한국시장 투자 중이시면 반드시 저장하세요.
수급의 완벽한 활용법 풀겠습니다.

수급을 개인 / 외국인 / 기관 만으로 보는
1차원적인 활용은 수급을 30%도 활용하지 못하는 겁니다.

대신증권 권순호 애널리스트께서,
수급을 제대로 활용하는 방법을 알려주셨습니다.

#국장 #코스피 #삼성전자

[하이퍼리즘 @hyperism]

@shmath8218 넵 수학좌님 글들이 도움이 많이 됩니다 👍