Hyper Shark!

Long-term investor | MBA, M.Econ | วิเคราะห์หุ้นจากพื้นฐาน ลงทุนใน Megatrend อนาคต | ผมแชร์ทุกข้อมูลที่ไม่มีในนี้ ไว้ใน Ko-fi ลองเข้าไปส่องกันได้ 👇🏻

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

หุ้น 20 ตัวที่ผมว่าน่าศึกษาไว้เผื่อปรับฐานมาถึง... จะได้เก็บของถูกๆ

จากที่ผมอยู่ในตลาดมานาน ผมรู้ดีว่าผลตอบแทนก้อนใหญ่ๆ มันจะไม่ได้เกิดจากการไล่ซื้อหุ้นตอนคนแห่กันเข้าไป แต่มันจะเกิดจากการเตรียม "Shopping List" หรือ "Watchlist" ไว้ล่วงหน้าตั���งแต่ตอนขาขึ้น เพื่อซื้อตอนขาลง เพราะนั้นคือส่วนลดที่เราจะได้

บทความนี้เลยจะไม่ใช่ลิสต์หุ้นที่ผมคิดว่าจะขึ้นวันนี้พรุ่งนี้ หรือเดือนนี้เดือนหน้านะครับ ไม่ใช่หุ้นเล็กๆ ซิ่งๆ แต่เป็นหุ้นใหญ่ ผู้นำ มีรายได้จริงๆ มีลูกค้าจริงๆ และมีแนวโน้วเติบโตไปกับ Megatrend ได้ยาวๆ

แต่จะเป็นหุ้นที่ถ้าตลาดปรับฐาน 20-30% จริงๆ ผมว่าพวกนี้มันน่ากลับไปศึกษาซ้ำและพิจารณาเข้าซื้อ เพ��าะผมเชื่อว่าหลายๆ บริษัทในลิสต์นี้ยังอยู่ใน Megatrend สำคัญของโลก ไม่ว่าจะเป็น AI, Data Center, Semiconductor, Space Economy, FinTech หรือ National Security

แน่นอนครับ ว่าไม่มีหุ้นตัวไหน "โตแน่นอน" 100% มันไม่มี

แต่ถ้าต้องเลือกธุ���กิจที่มีโอกาสเติบโตได้ในอีก 3-5 ปีข้างหน้า จากข้อมูล รายได้ ลูกค้า และแนวโน้ม sector นี่คือ 20 ตัวที่ผมกำลังจับตาอยู่...

อ่านบทความเต็มๆ ได้ที่นี่เลยครับ: https://t.co/c5zCTC4bJL

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

@Valakus อาวววเรื่องง

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

Anthropic ($ANT) จะ IPO แล้ว!!

และเงินเกือบๆ $900B กำลังไหลเข้า AI Supply Chain

Anthropic เตรียมเข้าตลาด 19 นี้ ที่ราคา $70-78 คิดเป็น Valuation $1.4T

แต่ๆๆ สิ่งที่น่าสนใจกว่าคือ Anthropic มีภาระผูกพัน Compute และ Infrastructure สูงถึง $900.9B เนี้ยแหละ

ลองคิดดูครับว่าเงินก้อนนี้จะไหลไปไหน?

$NVDA, $AMD: AI Accelerators
$MU: DRAM / HBM
$TSM: ผลิตชิป
$AVGO: ASIC / Networking
$GOOGL, $MSFT: Cloud Infra

แล้วบริษัทพวกนี้ลงทุน Anthropic รอบ Private Placement $26B ด้วย

อะมาดูความเสี่ยงหน่อย
-> Anthropic มี Revenue Run Rate $81B แต่ขาดทุนสุทธิ 9 เดือน $104B และภาระผูกพัน $900.9B ก็ไม่ใช่รายได้ที่ Suppliers ได้รับแล้ว

ส่วนตัวผมยังไม่คิดจะรีบซื้��� $ANT ตั้งแต่ IPO แต่คิดว่าจะซื้อหลังจากผ่านช่วง IPO ไป 1 เดือนก่อน

นี่คือหุ้น Ai Application ตัวแรกๆ ในตลาดเลย แล้วพิสูจน์แล้วว่า Anthropic มันหาเงินได้มหาศาลจริงๆ แต่ก็นั้น���หละเรื่องการลงทุนก็เสี่ยงด้วย เลยต้องค่อยๆ ไม่รีบซื้อ

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

Anthropic ($ANT) จะ IPO แล้ว!!

และเงินเกือบๆ $900B กำลังไหลเข้า AI Supply Chain

Anthropic เตรียมเข้าตลาด 19 นี้ ที่ราคา $70-78 คิดเป็น Valuation $1.4T

แต่ๆๆ สิ่งที่น่าสนใจกว่าคือ Anthropic มีภาระผูกพัน Compute และ Infrastructure สูงถึง $900.9B เนี้ยแหละ

ลองคิดดูครับว่าเงินก้อนนี้จะไหลไปไหน?

$NVDA, $AMD: AI Accelerators
$MU: DRAM / HBM
$TSM: ผลิตชิป
$AVGO: ASIC / Networking
$GOOGL, $MSFT: Cloud Infra

แล้วบริษัทพวกนี้ลงทุน Anthropic รอบ Private Placement $26B ด้วย

อะมาดูความเสี่ยงหน่อย
-> Anthropic มี Revenue Run Rate $81B แต่ขาดทุนสุทธิ 9 เดือน $104B และภาระผูกพัน $900.9B ก็ไม่ใช่รายได้ที่ Suppliers ได้รับแล้ว

ส่วนตัวผมยังไม่คิดจะรีบซื้อ $ANT ตั้งแต่ IPO แต่คิดว่าจะซื้อหลังจากผ่านช่วง IPO ไป 1 เดือนก่อน

นี่คือหุ้น Ai Application ตัวแรกๆ ในตลาดเลย แล้วพิสูจน์แล้วว่า Anthropic มันหาเงินได้มหาศาลจริงๆ แต่ก็นั้นแหละเรื่องการลงทุนก็เสี่ยงด้วย เลยต้องค่อยๆ ไม่รีบซื้อ

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

ตลาดกลัวหนี้ $CRWV เทขายหุ้นร่วง 40% ในเดือนเดียว

ตอนนี้งบ Q3 ออกแล้ว เป็นไงบ้าง ดีมั้ย มาดู

-> รายได้ Q3 $3.7B +168% YoY ชนะคาด $3.55B
-> adj. EPS -$0.95 ดีกว่าคาด -$1.16
-> Backlog $132.5B จาก $104B ตอนสิ้นมิถุนา
-> เป้ารายได้ปี 2026 ขยับขึ้นเป็น $13.0-13.3B (เดิม $12.4-13.2B)
-> เงินมัดจำ/prepayment จาก��ูกค้า $9B จะเข้าภายใน 3 เดือนข้างหน้า
-> บอกว่าจะไม่ออกหุ้นกู้ unsecured ที่ yield ระดับนี้แล้ว
-> คาดว่าจะระดมทุนเพิ่มไม่ถึง $5B ถึง ในปี 2027

สรุปละ ความเสี่ยงก็ยังอยู่ครบ
-> ดอกเบี้ยจ่าย $846M ราวๆ 4 เท่าของกำไรจากการดำเนินงาน $207M
-> หนี้ $46.9B
-> ขาดทุนสุทธิ $709M
-> capex ปี 2026 อยู่ที่ $37-39B
-> คาดว่าจะเริ่มมีกำไรแบบ adjusted ช่วง 1H 2028

หนี้ไม่ได้หายไปไหน แต่เห็นว่ามีเงินเข้า มี backlog และไม่ต้องไปกู้แพงๆ เพิ่ม ก็ถือ���่าเบาลง (แค่เบาลง) ใครถืออยู่ก็ประเมินกันดีๆ ครับ ผมเองก็เลือก Neocloud แค่ตัวเดียว เพราะเรื่องหนี้นี่แหละ ยิ่ง FED จะขึ้นดอกอีก ต้นทุนทางการเงินก็จะสูงขึ้นอีก ถ้าเข้าใจว่า Neocloud ทำธุรกิจยังไง จะรู้เลยว่ามันเสี่ยงกับดอกเบี้ยมากๆ (คือ มันกู้เงินมาซื้อ GPU แล้วปล่��ยเช่า compute)

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

@HolAyau แค่นีก็ใช้ไม่หมดแล้ววว

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

ตลาดกลัวหนี้ $CRWV เทขายหุ้นร่วง 40% ในเดือนเดียว

ตอนนี้งบ Q3 ออกแล้ว เป็นไงบ้าง ดีมั้ย มาดู

-> รายได้ Q3 $3.7B +168% YoY ชนะคาด $3.55B
-> adj. EPS -$0.95 ดีกว่าคาด -$1.16
-> Backlog $132.5B จาก $104B ตอนสิ้นมิถุนา
-> เป้ารายได้ปี 2026 ขยับขึ้นเป็น $13.0-13.3B (เดิม $12.4-13.2B)
-> เงินมัดจำ/prepayment จากลูกค้า $9B จะเข้าภายใน 3 เดือนข้างหน้า
-> บอกว่าจะไม่ออกหุ้นกู้ unsecured ที่ yield ระดับนี้แล้ว
-> คาดว่าจะระดมทุนเพิ่มไม่ถึง $5B ถึง ในปี 2027

สรุปละ ความเสี่ยงก็ยังอยู่ครบ
-> ดอกเบี้ยจ่าย $846M ราวๆ 4 เท่าของกำไรจากการดำเนินงาน $207M
-> หนี้ $46.9B
-> ขาดทุนสุทธิ $709M
-> capex ปี 2026 อยู่ที่ $37-39B
-> คาดว่าจะเริ่มมีกำไรแบบ adjusted ช่วง 1H 2028

หนี้ไม่ได้หายไปไหน แต่เห็นว่ามีเงินเข้า มี backlog และไม่ต้องไปกู้แพงๆ เพิ่ม ก็ถือว่าเบาลง (แค่เบาลง) ใครถืออยู่ก็ประเมินกันดีๆ ครับ ผมเองก็เลือก Neocloud แค่ตัวเดียว เพราะเรื่องหนี้นี่แหละ ยิ่ง FED จะขึ้นดอกอีก ต้นทุนทางการเงินก็จะสูงขึ้นอีก ถ้าเข้าใจว่า Neocloud ทำธุรกิจยังไง จะรู้เลยว่ามันเสี่ยงกับดอกเบี้ยมากๆ (คือ มันกู้เงินมาซื้อ GPU แล้วปล่อยเช่า compute)

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

มารีวิวงบ $CRWV กันหน่อย ก่อนงบออกวันที่ 10 เช้าวันที่ 11 ตอนนี้หุ้นร่วงมา 66% แล้ว จาก High

หลัง midterms
-> hyperscaler พุ่ง
-> neocloud ร่วง
-> ใครมี capacity ในมือได้เปรียบ ใครพึ่งเงินกู้เยอะๆ ก็โดนกด

แต่ๆๆ Q ที่แล้ว $CRWV ยังแข็งนะ
-> backlog $104B ยังไม่รวม commitment ใหม่อีก $25B ช่วงต้น Q3
-> contracted power 4.2 GW
-> บริษัทบอกว่าทำสัญญา capacity ใหม่ได้ราคาสูงขึ้น สัญญาระยะสั้น $40M ต่อ MW

แล้วผมจะตาม 4 ข้อนี้ เพราะผมถือ Neocloud อยู่
1. backlog ยังโตต่อมั้ย -> ถ้าโต แปลว่า Demand ยังอยู่ ไม่ได้หายไปไหน
2. ไฟจะ Online ทันมั้ย -> 4.2 GW บน Paper ถ้าเปิดใช้ไม่ได้ ��็ไม่มีค่า
3. ต้นทุนเงินกู้กับ capex -> Bond $CRWV เคยให้ yield 15% ตลาดเลยกลัวเรื่องหนี้มาก
4. guidance -> ตัวตัดสินว่าตลาดจะให้โอกาสต่อมั้ย? อยู่ตรงนี้แหละ

ส่วนเรื่องที่กลัวๆ กันว่าการสร้าง Data center จะโดนแบน Nomura ก็มองว่ายังไม่มีการแบนระดับประเทศ แรงกดดันยังอยู่ระดับรัฐ และ อย่างที่ผมเคยโพสไปว่า capacity ปี 2027 ส่วนใหญ่ก็เริ่มสร้างไปแล้ว

-> ง่ายๆ คือรอบนี้ตลาดจะรอดูว่าเปิดไฟทันมั้ย และแบกหนี้ไหวม���้ย

งบออกแล้วกลับมาดูกันครับว่าผ่านกี่ข้อ

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

@HolAyau 70 ไง มาเอา

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

วันนี้ตลาดกลับมาร่วงอีกแล้ว ทำไม???

เพราะ CPI เดือนตุลาแรงเกินคาด + ตลาดกลัว FED ขึ้นดอกเบี้ย

- Headline +0.4% MoM (คาด 0.3%)
- Core +0.3% MoM (คาด 0.2%)

Fed Governor Waller พูดชัดว่าถ้าเงินเฟ้อยังแรงแบบนี้ อาจจะต้องพิจารณาขึ้น 50 bps ในเดือนธันวาด้วย → ตลาดกลัวดอกเบี้ยสูงไปนานๆ → growth/tech ก็จะโดนหนัก

CPI ร้อนเกินคาด → ตลาดกลัว Fed ขึ้นดอกเบี้ย → growth/space/tech โดน

$RKLB ติดลบเยอะสุดเลย ในกลุ่ม space เพราะ earnings + Neutron delay

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

@Oatphrodite 🤭

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

@Oatphrodite 55555 ไม่หมิ่นเงินน้อย

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

@bankorado และส่วนมากจะ... ถถถ

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

@0xHuge Get well soon krub p huge

[Macro Voss @macrovoss]

Interesting… new TrendForce lead times (normal lead time in brackets):

- DRAM: 18 weeks, down from 19 [8]
- ABF substrate: 48-56 weeks [12]
- HDD: 50 weeks
- MLCC: 38 weeks
- GPU: 30-45 weeks

Memory is loosening a tiny bit, but substrates are still 4x+ normal. The squeeze just moved downstream. Ibiden, Unimicron, SEMCO, Murata.

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

@Oatphrodite ฟื้นไวจริงๆ

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

@longtundiary ทั้งที่ $AMZN deploy robot ไปแล้ว 1 ล้านตัวใน warehouse แล้วเป็นคนแรกๆ ที่ใช้ robot ในโลกด้วย

ผมเองก็ตาม $AMZN เพราะมีข่าวลือว่า $OUST เป็น supplier ridar ให้นี่แหละครับ แต่หาข้อมูลไม่ค่อยมีเพราะคนไม่ค่อยพูดถึงกั��

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

@longtundiary ทั้งที่ $AMZN deploy robot ไปแล้ว 1 ล้านตัวใน warehouse แล้วเป็นคนแรกๆ ที่ใช้ robot ในโลกด้วย

ผมเองก็ตาม $AMZN เพราะม��ข่าวลือว่า $OUST เป็น supplier ridar ให้นี่แหละครับ แต่หาข้อมูลไม่ค่อยมีเพราะคนไม่ค่อยพูดถึงกัน

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

@I_hear_too_III Jukan ก็บอกครับว่ารอ��ืนยันก่อน

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

ถ้า $NVDA ลดการผลิตจาก $TSM จริง

แบบนี้จะเข้าทาง $AMD มากๆ เลยนะ

% การผลิตของ $TSM มันจะว่างขึ้น แบบนี้ $AMD ก็จะเข้ามาล็อกได้เพิ่ม รวมถึงบริษัทที่ทำ custom chip ด้วยนะ อย่าง $GOOGL, $AMZN, $MSFT ก็จะได้เปรียบ เพราะจะผลิตชิปเองได้ง่ายขึ้น แถมได้ลดการพึ่งพา $NVDAด้วย

น่าสนใจจจ รอข่าวยืนยันอีกทีว่าลดการผลิตจริงมั้ย?

[Jukan @jukan05]

A Taiwanese media report says NVIDIA may cut its orders with TSMC. If that happens, AMD and ASIC chipmakers could pick up some of the wafer capacity currently allocated to NVIDIA.

I’ve heard similar rumors. I’ll let you know as soon as I can confirm them.

https://t.co/46wCWDA65N

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

ตอนตลาดร่วง ผมกะจะเติม $MU อีกสักไม้ แต่��็ไม่ได้เติม เพราะเห็น KYEC ลดเป้า Q4

Demand ยังอยู่เหมือนเดิม แต่ HBM4 อาจจะทำให้รายได้มาช้าไป 1-2 ไตรมาส ผมเลยไม่รีบ

แล้ว KYEC เกี่ยวอะไรกับ $MU???
คืองี้ KYEC เป็นบริษัทเทสชิปในไต้หวัน ที่เทส GPU ให้ $NVDA ก่อนส่งมอบ

ละรอบนี้ KYEC หั่นเป้ารายได้ Q4 เหลือโตแค่ราว 7-10% QoQ
-> เหตุผลคือ yield ของ HBM4 ทำให้ GPU ใหม่บางตัวต้องเลื่อนตารางผลิต
-> บริษัทไม่ได้บอกว่าตัวไหน แต่ตลาดเชื่อกันว่าเป็น Rubin
-> ด่านเทสลดเป้า ก���แปลว่า Rubin ที่ผ่านการเทสใน Q4 น้อยกว่าที่คาด

ปัญหาอยู่ที่ HBM4 ซึ่งคนทำก็คือ $MU, $SKHY, Samsung

ToAlpha บอกว่าปริมาณ VR200 น่าจะเลื่อนไป 1-2 ไตรมาส เพราะ $NVDA ตั้งสเปก pin speed ไว้สูงกว่ามาตรฐาน JEDEC 25-38% ทั้งสามเจ้าเลยต้องกลับไปออกแบบใหม่

แต่ๆๆ ย้ำว่า Demand ไม่ได้หายไปไหนนะ
-> $NVDA บอกว่า Supply Rubin จะตึงไปอย่างน้อยถึงสิ้นปีงบ 2028
-> GB300 ได้ขายยาวขึ้นแทน
-> KYEC ก็ยังมี AI ASIC อย่าง Google TPU มาช่วยชดเชยบางส่วน

ละอีกฝั่งก็ต้องดูด้วย $SKHY บอกว่า yield HBM4 สะสมอยู่ราวๆ 60% และเกินเป้าภายในแล้ว ตอนนี้ยังไม่มีใครยืนยันว่าเจ้าไหนเป็นตัวถ่วง

เพราะงั้นผมไม่ได้ bearish $MU ในระยะยาวเลย แค่ถ้ารายได้ HBM4 อาจจะเลื่อ��ไป 1-2 ไตรมาส ก็ไม่จำเป็นต้องรีบเติมตอนนี้ ขอรอดูก่อนว่า yield กับ timeline จะชัดขึ้นมั้ย

[Hyper Shark! @HyperSharkk]

Rubin กำลังสะดุดเพราะ HBM4 และตอนนี้เริ่มกระทบไปถึงบริษัท Testing Chip แล้ว

KYEC คน Testing chip ในไต้หวัน โดน���รับลดคาดการ��์การเติบโตของรายได้ Q4 เหลือ 7-10% QoQ

เพราะ
-> GPU รุ่นใหม่ของลูกค้าเจ้าใหญ่เลื่อน Production Ramp
-> คนผลิต HBM4 ยังมีปัญหาเรื่อง Yield
-> ต้นทุนค่าเสื่อม และแรงงานเพิ่ม ทำให้คาดว่า Gross Margin จะลดเหลือ 36-37%

คาดกันว่าชิปที่ล่าช้าคือ Nvidia Rubin แต่ยังไม่มีการยืนยันชื่อลูกค้าจาก KYEC

ผมว่าเรื่องนี้น่าสนเพราะ AI Supply Chain ยังเปราะบางกว่าที่หลายคนคิด

ต่อให้ GPU จะพร้อม แต่ถ้า HBM4 ผลิตออกมาแล้วผ่านมาตรฐานไม่มากพอ ก���ส่งมอบไม่ได้ และที่น่ากังวลคือ ถ้า Rubin Ramp เลื่อนนานกว่าคาด

Demand ไม่จำเป็นต้องหายไปไหนเลย หุ้นชิปก็ลงต่อได้ เพราะ Revenue ที่ตลาดคาดว่าจะเข้ามาไตรมาสนี้ อาจจะเลื่อนไปไตรมาสหน้าแทน และตลาดไม่ชอบอะไรแบบนั้นมากๆ

หลังจากนี้ผมคงจะต้องตาม HBM4 Yield กับ Rubin Production Ramp หน่อย

***ของขาดอาจจะเป็นช่วงกอบโกยของ Memory แต่ก็จะเป็นข่าวร้ายของบริษัทที่ต้องรอ Memory มาผลิตของตัวเอง เพื่อส่งมอบสินค��าเหมือนกัน แม่งกระทบชิงเป็นทอดๆ เลย