وهذا يفسر ليش قراءة السوق السعودي كـ “oil trade” فقط صارت ناقصة جداً.
بعد 2019:
تركيبة المؤشر تغيّرت
Financials صاروا dominant
الاستهلاك المحلي توسّع
والصناعات غير النفطية أخذت وزن أكبر
يعني الـ market structure نفسه تغيّر.
Max drawdown لـ MSCI Saudi بلغ 28% فقط، مقابل 36% لـ MSCI EM.
أما الارتباط مع MSCI EM فكان 0.31 فقط.
الخلاصة: السوق داخل تصنيف الـ EM، لكن سلوكه الفعلي ليس نسخة تقليدية من هذه الفئة.
كثير ناس تتعامل مع السعودية كأنها “standard EM beta”.
لكن الأرقام تقول غير.
Saudi market سجل:
Lower drawdowns than MSCI EM
Correlation منخفض نسبياً مع EM
Performance behavior أقرب لأسواق متقدمة أكثر من المتوقع
وهذي نقطة كثير مستثمرين للحين ما استوعبوها بالكامل.
النموذج ما عاد نظري.
أول الرواد أثبتوا أن private access داخل ETF wrapper ممكن، والطلب عليه موجود فعلًا.
البحث كامل: https://t.co/NqmNiZLPTt
#ETF#الأسواق_الخاصة#الذكاء_الاصطناعي
الـ Active ETFs أثبتت نفسها.
والمرحلة الجاية؟ ETF بسيولة يومية وفيه private sleeve مباشر.
XOVR كان أول نموذج واضح: وصل إلى 486 مليون دولار في الأصول خلال 19 شهر فقط، ويملك SpaceX وAnduril مع شركات عامة مثل Nvidia وMeta.
🧵👇
ليش الناس مهتمة؟
لأن العائد غير المتماثل هو الجاذبية كلها.
Groq انتقلت من تقييم 2.8 مليار دولار إلى تقريبًا 20 مليار خلال 16 شهر.
هذا النوع من القفزات نادر في السوق العام، لكنه موجود في الخاص.
الأهم: XOVR صار أول ETF يملك شركة خاصة، وبعدها يشوفها تتحول إلى شركة عامة داخل نفس الصندوق مع إدراج Klarna في 2025.
وSpaceX وحدها هي أكبر مركز فيه عند 9.5% من المحفظة.
هذا مو concept.
هذا proof of concept.
الطلب واضح من السوق.
DXYZ تداول بعلاوة تجاوزت 100% فوق NAV في قمته.
وARKVX جذب 304 مليون دولار، رغم أن الحد الأدنى فيه 500 دولار فقط.
هذا مو فضول. هذا طلب حقيقي على private access داخل wrapper مألوف.
السبب مو في “العائد”.
السبب في الزكاة:
في الإجارة تكون على الأرباح فقط = حوالي 1,250 دولار سنويًا
وفي الوديعة تكون على الأصل + الأرباح = حوالي 26,250 دولار سنويًا
https://t.co/WoOYekKB9N
#الصكوك#استثمار#الزكاة
والتحول أوضح إذا شفت السوق الدولية:
الإصدارات الدولية للصكوك ارتفعت من 22.9 مليار دولار في 2022 إلى 92.3 مليار في 2025.
هذي مو موجة مؤقتة. هذي بنية سوق تتوسع بسرعة.
السعودية لحالها أصدرت 72.5 مليار دولار في 2025، منها 38 مليار بعملات أجنبية.
والإمارات أضافت 22.1 مليار دولار.
يعني الزخم مو نظري. الزخم فعلي وعلى مستوى سيادي.