irfan

Merak

[irfan @irboyraz]

@ProfDemirtas 45

[irfan @irboyraz]

@ProfDemirtas Hocam bazı nedenlerden dolayı sizi takip edemedim. Eski konuları ve videoları nereden takip edebilirim.

[irfan @irboyraz]

Elinize emeğinize sağlık Bülent Hocam

[Bülent Baş @Bulent_Bas_]

https://t.co/P6JB9Y6kQq

[irfan @irboyraz]

@efebulduk Canlı yayında olamıyorum kayıttan izliyorum süper yayınlar oluyor teşekkürler Efe üstat

[irfan @irboyraz]

@efebulduk Valla hocam finansı öğreteceksiniz bize🙏

[TTB Aile Hekimliği Kolu TTB-AHEK @TtbAhk]

#EZİYETYÖNETMELİĞİ 'ne karşı üç günlük iş bırakmamızı anlayışla karşılayan, bizlere destek olan, her fırsatta yanımızda olduklarını bildiren halkımıza ve hastalarımıza teşekkür ediyoruz.

[irfan @irboyraz]

@fatihcolak19831 Nasıl alabiliriz tohumu.

[Doruk Tiryaki @dotiryaki]

Söz verdiğim üzere genel bir market analizi/görüşü paylaşıyorum:

Bana göre 80k+ fiyattan önce tek direnç kaldı. O da grafikteki kırmızı kutu. 60k'nin önemini vurgulamıştım. Geri kazanılmasıyla beraber ilerlemesi hızlı oldu ve önemli bir dirence ulaştı. Ben bu tarz hareketlerde ideal retest sevmesem de teknik olarak 60-61'e kadar çekilmesi sorun teşkil etmez.

64k ayılar için bence son kale. Eğer buranın üzerinde kalıcılık gerçekleşirse ben fiyatın artık ATH tazeleyeceğini düşünüyorum. Nasıl düşüşte 60k tırt destek dediysem ve kolayca delindiyse 70k direncinin de benzer tırtlıkta kolayca delineceği fikrindeyim.

Dün gece altcoin sepetime dair bir güncelleme geçmiş ve #Bitcoin 60k üzeri haftalık kapanışla alım yaptığımı belirtmiştim. Şayet 64k üzeri gelirse kalan naktimi de kullanacağım, tekrar belirtmek istedim.

İşler şimdilik iyi gidiyor. Spot premium geri döndü, funding negatif/nötr, open interest çıldırmadı, likidite yukarıda ve balina/retail oranı iyi gözüküyor. Eğer bu postu beğendiyseniz ve ilgilenirseniz teknik analize ek verileri de detaylı inceleyen bir post hazırlamaya çalışırım.

@bitfinex

[Burak Tamaç, Ph.D. @burak_tamac]

Okuduğunuz için teşekkürler 🙏

Tomas'ın yazısı burada: https://t.co/sP32Txebfj

Faydalı bulduysanız aşağıdaki ilk tweet'i paylaşırsanız sevinirim 😊

[Burak Tamaç, Ph.D. @burak_tamac]

Kriptonun önünü açan şey: SAB 121

SAB 121 SEC'ye geri adım attırdı. Peki bizi ne bekliyor?

1️⃣ SAB 121 Nedir

SAB 212 SEC'nin 2022'de çıkardığı bir kural.

Bu kurala göre bankalar müşterileri adına kriptopara tutmak için karşılığında varlık tutmak zorundalar. Yani siz bankaya 100 dolarlık Bitcoin emanet ederseniz (custody), banka bunu saklamak için ayrıca 100 dolarlık daha varlık göstermek zorunda.

Bankalar bu saçma kural yüzden kripto sektörüne giremiyordu. Buradaki pasta da doğal olarak kripto şirketlerine kalmıştı.

Peki geçen hafta ne oldu?

2️⃣ Biden'a rağmen

İki partinin vekilleri bir araya geldiler.

Biden'ın kripto karşıtı olduğunu bile bile Biden'ın kendi partisinden güçlü isimlerin de oyuyla (Booker ve Schumer gibi) bu tasarı Senato'dan 60-38 oy ile geçti. Biden'ın partisinden 10 senatör ve 21 vekil (Temsilciler Meclisi oylaması 228-182) bu tasarıya oy verdi.

İşin en kritik yanı ise Biden daha oylama olmadan veto edeceğini söyledi. Yani bir meydan okuma!

Bu oylama geçen hafta ABD'de gündeme oturdu. Çünkü hiç beklenmeyen bir şeydi. Ancak ETF'lerdeki tarihi başarıyı gören bankalar güçlü lobicilik faaliyeti ile bu yasayı geçirdiler.

Şubat ayında aşağıdaki kuruluşlar SAB121'e karşı olduklarını açıklamışlardı:

-Bank Policy Institute
-American Bankers Association
-Securities Industry and Financial Markets Association
-Financial Services Forum

Yani?

✅ ETF'ler iştahı artırdı

ETF'lere olan talep Wall Street şirketlerinin iştahını artırmışa benziyor.

Bu oyuna sadece kripto şirketlerinin değil (Coinbase Gemini gibi), aynı zamanda büyük bankaların da dahil olacağını düşünürsek önümüzdeki dönemde kriptonun daha fazla yaygınlaşacağını söyleyebiliriz.

Biden veto etse de artık köşeye sıkışmış durumda. Kasım ayındaki seçimleri kazanma ihtimalini artırmak için artık kripto sektörüne dost görünmeye çalışabilir. SEC'nin ETF kararında geri adım atma ihtimali de bu yüzden arttı.

Okuduğunuz için teşekkürler

[Burak Tamaç, Ph.D. @burak_tamac]

Herkes Bitcoin'in risk-on bir varlık olduğunu düşünüyor.

Ben farklı düşünüyorum.

Ki son dönemdeki gelişmeler bunu doğruluyor.

1️⃣ RİSK-ON NEDİR?

Risk-on varlıklara örnek olarak hisse senetleri ve bitcoin harici diğer kriptoparalar verilebilir.

Bunun nedeni bu varlıkların piyasadaki belirsizliğin düşük olduğu dönemlerde artış göstermesidir. Eğer piyasada güven varsa ve borçlanma maliyeti (faizler) de düşük ise riskli varlıklara yatırım yapmak daha kolaydır.

Risk off varlıklar ise belirsizliğin yüksek olduğu dönemlerde değerlenir.

Bu dönemlerde düşüş riskine karşı hazırlıklı olmak için garanti getirisi olan tahviller ya da nakit tercih edilir. Eğer bu dönemlerde parasal genişleme de olacaksa o zaman da bu genişlemeden pozitif etkilenecek olan arzı kısıtlı emtialar (altın gibi) pozitif etkilenir. 2008 mortgage ve 2020 COVID krizlerinde belirsizlik arttığı için tahviller ve altın çok kısa sürede ralli yapmıştı.

Peki bu çerçevede bitcoin neredeye denk düşüyor?

2️⃣ BİTCOİN

Bitcoin içinde bulunduğumuz kısa vadede risk-on bir varlıktır.

Bunun başlıca nedeni bitcoine yatırım yapanların arasına 2020 senesinden itibaren Wall Street’teki yatırım şirketlerinin katılmasıdır. Bu şirketlerin oynadıkları ‘oyunun’ kural basittir: parasal genişleme dönemlerinde risk-on, sıkılaştırma dönemlerinde ise risk-off varlıklara yatırım yapmak.

Bitcoin’de bu dönemde bu oyuna yeni katıldığı için risk-on varlıklara dahil oldu.

Bitcoin özünde risk-off bir varlıktır çünkü sınırsız parasal genişleme sistemine karşı bir sigortadır. Yani bu riskin etkileri ortaya çıktıkça enflasyon riskine karşı bir güvence sağlar. Bu bağlamda altına çok benzer.

Altın da savaş vb. belirsizliğin olduğu dönemlerde güvenli liman işlevi görür (risk off).

✅ SONUÇ: 2023’te değişim olabilir mi?

2023 senesinde finans tarihinde çok nadir rastlanan olaylara şahit oluyoruz.

Bu senenin başındaki bankacılık krizi aslında bitcoin’in uzun vadeli risk-off bir varlık olduğu bilincinin oluşmasına yardımcı oluyor. Bunun nedeni bankalardaki mevduatların aslında güvende olmadığının anlaşılması. Bitcoin ise kullanıcılara self-custody ile kendi bankaları olma ihtimali veriyor.

Son dönemde bitcoin'deki artış sırasında hisseler ile değil, altın ile korelasyonunun olması biraz aslında bir ipucu veriyor.

Aşağıdaki grafik de bize Bitcoin ile altın arasındaki korelasyonun son dönemlerde arttığını yani risk-off olarak yatırım yapıldığını gösteriyor.

Okuduğunuz için teşekkürler 🙏
Paylaşırsanız sevinirim 😊

[Burak Tamaç, Ph.D. @burak_tamac]

🔵Dün en sakin günü geçirdik (ETF'lerde).

Peki gerçekçi olarak bundan sonra ne beklemeliyiz?

Bence 2 konu var:

1️⃣ Hız

ETF'ler Bitcoin'e girişi kolaylaştırıyor.

Yarın bir hype olduğunda bunun etkisi eskisinden daha fazla olacak. Borsa yok, FTX gibi şirketlere güvenme zorunluluğu yok.

Peki çıkışlar?

Elbette çıkışları da hızlandıracak. Giriş ne kadar basit ise çıkış da basit. Fakat ETF'i alanların en azından bir kısmı Bitcoin'i Fidelity'den BlackRock'dan öğreniyor.

Bu şirketler her hafta eğitici yazılar yayınlıyorlar. Bitcoin'i doğru bir şekilde öğretiyorlar. Bu yüzden bu yatırımcıların eli görece daha güçlü. Bunu zaten test ettik son dönemde.

Peki başka?

2️⃣ Adaptasyon

ETF'lerin bir diğer katkısı ise adaptasyon.

Her hafta yeni bir fonun sepetine BTC eklediğini öğreniyoruz. Bunlar ufak adımlar, ama pozitif. Adaptasyon sürecine katkısı olacak.

Yani?

✅ Sonuç

Yani ETF'lerin BTC'ye pozitif etkisi devam edecek.

İlk çıktığında elbette bir hype oluştu. Çünkü bekleyenler vardı. Bundan sonraki süreç makro ekonomideki duruma bağlı olarak (her zamanki gibi) ilerlerler.

Ancak ETF verileri bize her zaman piyasanın nabzını vermeye devam edecek. On-chain verilerle birlikte.

Okuduğunuz için teşekkürler 🙏

On-chain demişken👇

[irfan @irboyraz]

@efebulduk Senin kendini kanıtlamaya ihtiyacın yok Efe Hocam kaliten ortada seni takibe ve senden birşeyler öğrenmeye devam.

[Burak Tamaç, Ph.D. @burak_tamac]

ABD’de kısa vadeli tahviller çok popüler (3 ETF👇)

Bunun nedeni çok basit: yüksek faiz getirisi.

S&P500’ın 50 yıllık ortalaması %10.26. Riski en düşük varlıktan aldığınız garanti getiri %5.

Para bu yüzden riski varlıklara girmiyor.

En popüler 3 ETF hangisi?

1️⃣ SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL)
2️⃣ iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV)
3️⃣ US Treasury 3 Month Bill ETF (TBIL),

Bu 3 fona 2023’te 25 milyar dolara yakın bir giriş olmuş.

Bu rakamın yüksek olmamasının nedeni birçok kişinin tahvilleri direkt alması. Ben mesela öyle yapıyorum. Nakit varlıklarımı değerlendirmek için Fidelity’deki hesabımdan doğrudan tahvil alabiliyorum (ABD’de yaşayanlar bunu yapabilir).

Peki Türkiye’de yaşayanlar?

Bildiğim kadarıyla Türkiye’den direkt ABD devlet tahvili alınamıyor, ancak yukarıdaki ETF’leri almak mümkün (hisse ve diğer ürünlerin alım hizmeti veren kurumlar aracılığıyla).

Umarım faydası olmuştur çünkü faizlerin yüksek olduğu dönemde nakit tutmak pek mantıklı değil.

[irfan @irboyraz]

@burak_tamac Ben Türkiye'm girmek istersem hangi yolları izlemeliyim Burak Hocam

[Burak Tamaç, Ph.D. @burak_tamac]

13 yıldır yatırım yapıyorum.

Keşke ilk şunu bilseydim dediğim 1 şey var: Tahvil faizi

Tahvilin nasıl işlediğini bilmeden iyi yatırımcı olamazsınız.

4 maddede en basit şekliyle anlatacağım:

1️⃣ Tahvil Bono Nedir?

Vadesi 1 yıldan az olan borçlanma senetleri DİBS'ler; Hazine Bonosu, vadesi 1 yıl ya da daha uzun olanlar; Devlet Tahvili olarak tanımlanır.

Tahvil bir borçlanma senedidir ve finansın temelini oluşturur.

Şirket ya da devletler bir kağıt (tahvil) basarlar. Bu kağıdı birilerine satarlar ve karşılığında nakit elde ederler. Mesela devletin nakite ihtiyacı olduğu zaman, 100 milyon dolarlık bir kağıt basar ve bunu satarak 100 milyon dolarlık nakit elde eder.

Tahvili elinde tutanlar ise faiz kazanır. Mesela 1 senelik %10 faizli tahvil.

Kağıdı tutanın bir sene sonra 110 milyon doları olur.

Böylece:
1. Şirket/devlet nakit ihtiyacını karşılar
2. Nakit sağlayanlar faiz ile ödüllendirilir.

Peki değeri?

2️⃣ Tahvil Nasıl Değer Kazanır/Kaybeder?

Tahvil faizi artınca piyasadaki tahvilin değeri düşer.

Mesela 1 sene (2022) önce 10 yıllık ABD devlet tahvili aldınız.

Elinizdeki tahvilin faizi %2.6 olsun. 10 sene boyunca senelik %2.6 faiz alacaksınız. Peki son 2 senede ne oldu? Tahvil faizleri arttı (enflasyon ve Fed faizleri artırması nedeniyle).

Peki şimdi aynı 10 yıllık tahvili alsak faiz ne kadar?

%4,5

ABD tahvillerinin faizi neden çok düşük? Batma riski düşük olduğu için. Yani faiz yüksek ise risk de yüksektir.

📌 Nakit İhtiyacı İçin Satmak isterseniz?

Aynı örnek ile devam edelim.

Geçen sene %2.6 ile tahvil aldınız. 10 sene boyunca ABD devleti batmazsa eğer bu faizi kazanacaksınız. Ancak bu sene faizler yükseldi. 10 sene için ABD devleti artık %4,5 veriyor.

Ancak mesela bir şeyler oldu ve nakite ihtiyacınız var.

Elinizdeki tahvili satmkanız istiyorsunuz. Ben de alıcı olayım. Ben neden sizden %2.6 faizli tahvili aynı fiyata alayım. Aynısını bugün %3.4 ile alabilirim. Bu yüzden sizin nakite ihtiyacınız varsa zararına/ucuza satmanız gerekiyor.

Yani faizler artınca piyasada daha önce basılan tahvillerin değeri düşer.

📌 Tam tersi olsaydı?

Tahvil faizleri düşmüş olsaydı ki önümüzdeki dönemde enflasyonun düşmesi ile birlikte beklenen bir durum.

O zaman da ben size fazladan para verecektim çünkü sizden satın alacağım tahvilin faizi piyasadakinden daha yüksek. Buraya kadar konuyu anladıysanız harika.

Çünkü geçen sene Silicon Valley Bank bu yüzden battı. Elinde uzun vadeli tahviller vardı. Bank-run nedeniyle nakite ihtiyacı oldu ve zararına sattı. Charles Schwab ve diğer bankalar da benzer şekilde bu yüzden hala zararda.

Fed faizleri artırmaya devam ederse birçok finans şirketin zararı büyümeye devam edecek. SVB’daki gibi bir bank-run olursa da bu şirketlerin hepsi batar.

O yüzden yolun sonuna geliniyor.

Ancak ABD tahvilleri hala güvenli. ABD devleti batmadı. Ama faizler arttığı için önceden alınan tahvillerin piyasa değeri düştü ve EĞER satmak zorunda kalırsanız ciddi zarardasınız.

3️⃣ Peki bunu bir yatırımcı olarak nasıl kullanabiliriz?

Mesela ben 2 senedir %4’ün üzerinde tahvil alıyorum.

Birçok kişi de dalga geçti tahvil alınır mı diye 😊 Faizler o dönem düşünce doğal olarak benim aldıklarımın piyasa değeri arttı ve kar ederek sattım. Şimdi yine 4'ün üzerinde. Enflasyon geri gelmezse yine düşecek. Belki 6 ay içinde belki seneye.

Bu elbette portföyümde riski en düşük dilimde yaptığım bir yatırım.

En azından tahvilleri takip ederek piyasanın yönünü görebilirsiniz. Çünkü finans piyasasında herkesin bildiği gibi:

> tahviller yalan söylemez

4️⃣ Tahviller Başka ne İşe Yarar?

Piyasanın haber/verilere tepkisini ölçmek için tahvil faizlerini takip edebilirsiniz.

⬇️🟢- faiz düşerse olumlu tepki
⬆️🔴- faiz artarsa olumsuz tepki

Piyasanın tepkisini ölçmek için genelde borsalar takip edilir. Ancak borsaların yanında tahvil faizlerini de takip etmemiz gerekmektedir. Özellikle orta vade piyasa döngülerini tespit etmek için 2-10 yıllık ABD tahvil faizleri önemli bir göstergedir.

✅ Sonuç: Tahvilleri Nasıl Alabiliriz

ABD'de ikamet ediyorsanız yatırım bankaları ile tahvil satın alabilirsiniz.

Eğer ABD'de ikamet etmiyorsanız, bu durumda ABD borsalarında listelenen ETF'leri satın alabilirsiniz. Bu şekilde süresine göre sınıflandırılmış yatırım fonlarını alarak tek bir tahvil almak yerine, tahvil sepetine yatırım yapabilirsiniz.

Aşağıda benim en sık kullandığım Vanguard şirketinin (komisyonu en düşük) tahvil ETF'lerini görebilirsiniz.

- [BSV] Kısa Vadeli Tahvil ETF'i
- [BIV] Orta Vadeli Tahvil ETF'i
- [BVL] Uzun Vadeli Tahvil ETF'i

Okuduğunuz için teşekkürler 🙏

ABD’de kısa vadeli tahviller çok popüler (3 ETF👇)

[Burak Tamaç, Ph.D. @burak_tamac]

38 trilyon dolarlık yatırımların olduğu 401k ve IRA nedir (Bitcoin ile ilişkisi)?

Bitcoin ve ETF deyince sıkça duyduğumuz şey emeklilik hesapları. Gelin kısaca bakalım bunlar nasıl işliyor ve Bitcoin’e katkısı nasıl olur 👇

1️⃣ 401k Nedir?

401k, işveren sağladığı bir emeklilik planıdır.

Çalışanlar, maaşlarının bir kısmını vergi ödemeden 401k hesaplarına yatırırlar. Teşvik etmek için çoğu zaman siz ne kadar yatırırsanız, işveren de o kadar yatırır. Yatırılan para, genellikle hisse senetleri ve tahviller gibi çeşitli yatırım araçlarında değerlendirilir.

401k'nın en büyük avantajı, vergiyi ertelemesidir. Ayrıca, işveren payı da "bedava para" olarak görülebilir.

Peki IRA?

2️⃣ IRA Nedir?

IRA (Individual Retirement Account), Türkiye’deki BES’ çok benzer.

Geleneksel IRA'da, tıpkı 401k gibi, katkılar vergi öncesi yapılır ve vergilendirme para çekilene kadar ertelenir. Roth IRA'da ise katkılar vergisi ödendikten sonra yapılır, ancak hesap büyürken ve para çekilirken vergi ödenmez.

IRA'lar, 401k'lara göre daha fazla yatırım seçeneği sunar.

Bunun nedeni şudur: 401k’de parayı yönetecek şirketi işvereniniz seçer. Bu hesaplarda da belli sayıda fon vardır. Siz sadece bunlar içinden seçersiniz. IRA’de ise şirketi kendiniz seçtiğiniz için tüm ETF’lere yatırım yapma imkanınız vardır.

Benim mesela IRA’daki paramın bir kısmı Bitcoin ETF’inde. Ancak çalıştığım şirketin bana sunduğu listede böyle bir seçenek yok, HENÜZ!

3️⃣ Bu Hesaplarda Ne Kadar Para Var?

Amerikalıların emeklilik hesaplarında muazzam miktarda para var.

2024 verilerine göre 401k hesaplarında yaklaşık 26 trilyon dolar, IRA'larda ise 12 trilyon dolar bulunuyor. Ancak, bu fonların büyük kısmı baby boomer'lar gibi yaşlı nesillere ait. Genç nesiller, emeklilik yatırımlarında oldukça geride. BlackRock CEO’sunun bu konuya dikkat çekmesi bu yüzden.

Bundan dolayı bu fonlardan Bitcoin’e geçiş hala az, çünkü paranın çoğu 55 yaş üstü kişilere ait.

✅ SONUÇ

Bitcoin ETF’leri henüz yeni onaylandı.

IRA’de hesabı olan ve Bitcoin’i anlayanların bir kısmı bugüne kadarki 12 milyar dolarlık girişi yapanlar. Zamanla daha fazla kişi bitcoin’i anlayacak. Bununla beraber sadece IRA değil, 401k hesaplarında da Bitcoin ETF seçeneği olacak.

Yani yolumuz uzun ama olumsuz risk şimdilik gözükmüyor.

Okuduğunuz için teşekkürler 🙏

BlackRock CEO'su Bitcoin konusunda nasıl bir anomali için olduğumuzu son cümlesinde söylüyor 👇

[Bülent Baş @Bulent_Bas_]

https://t.co/OWxMwEdDMW