Juan Sebastián Joya

Economista

[Andrei Roman @andrei__roman]

Y ganó.

[ObservadoresCol - Data & Analytics @ObservadoresCo]

#EleccionesEnColombia #Presidente #PrimeraVuelta

Con data de @Registraduria realizamos análisis de datos de las elecciones del 2022 vs 2026 por:

📍Departamento
📍Municipio
📍Puesto
📍Mesa

Toda la info publicada en: https://t.co/w0M3wc5hJS

@ghitis @jrestrp @PalomaValenciaL

[Andrea Otero @acocotero]

Nuevo blog @BancoRepublica: desde finales de 2024 hay un cambio en la relación entre la tasa de intervención del BR (muy corto plazo) y la tasa de créditos a plazos más largos asociados con la inversión (ej: hipotecario). Léanlo aquí: https://t.co/4i5Lbkh6N3

[Juan David Ballén Ramírez @juandaballen]

Aval Asset Management, el único equipo de investigación que atinó a que el @BancoRepublica decidiría mantener las tasas estables en 11,25 %, apoyó totalmente la decisión. @Avalfiduciaria | @AvalCasadeBolsa | Asset Management

[Mario Fernando Cruz @mfcruzv]

Régimen subsidiado de salud afilia a 27.1 millones de personas; 55% del total del sistema. Máximo en la historia. Personas que no hacen aportes directos al sistema. Apenas el 45% de colombianos financian a través de aportes un plan ilimitado de salud.

Insostenible.

[Felipe Campos @FelipeCamposPC]

📣 Para quienes dicen al BanRep: "sí pero no así".

1️⃣ Durante 20 años, Colombia fue mucho más México que Brasil: normalmente bastaba una tasa real de 300-400 pb para estabilizar la economía. A Brasil, en momentos críticos, le pedían 500-600 pb.

2️⃣ El problema es que esa Colombia ya no existe. Hoy nuestros números ya no son los de México. Y en varios frentes son iguales o peores que los de Brasil: inflación más alta, riesgo país más alto, expectativas menos ancladas, fragilidad fiscal similar, vulnerabilidad cambiaria similar o peor y más ruido institucional.

3️⃣ Entonces la pregunta lógica es: si ya tenemos números brasileños, por qué no nos van a pedir tasas brasileñas? Y ahí viene lo incómodo: la crisis de Brasil y la reacción lenta de su banco central terminaron obligándolo a subir tasas de 9,25% a 15%. Hoy todavía paga más de 1.000 pb por encima de la inflación.

4️⃣ Entonces el verdadero debate ya no es por qué hoy estamos pagando 600 cuando antes pagábamos 300 —el dibujito que muestran todos los gobiernistas—. El verdadero debate es qué evita que, al lado de unos números fiscales tan débiles, el mercado nos termine pidiendo 1.000. Esto es BanRep al 15% o 16%.

5️⃣ Y ahí la respuesta es muy corta: la historia de estabilidad macroeconómica de Colombia y la credibilidad del Banco de la República. Ambas, hasta ahora, mucho mejores que las de Brasil.

6️⃣ De ahí sale la velocidad y la firmeza del BanRep. El Banco no está tratando de dañar a tu gobierno favorito. Está tratando de estabilizar este ataque especulativo lo más rápido posible, para que esta negociación pare mucho antes y no termine obligándonos a hacer todo el viaje que hizo Brasil.

Lo más absurdo es esto: el Gobierno sale cada semana a endeudarse al 14% y luego quiere convencer al país de que la culpa de la crisis es del BanRep por estar en 11,25%.

[Enrique Peñalosa @EnriquePenalosa]

Felicitaciones a la Universidad de Los Andes y en particular a su Facultad de Economía por ubicarse en el Ranking QS 2026 como la mejor de América Latina y una de las mejores 100 en el mundo https://t.co/GIUhBdDWKW

[Miguel Hernández @miguelhzv]

El capitalismo no genera pobreza. La pobreza es el estado natural de la humanidad. Lo que requiere explicación no es por qué hay pobres sino cómo dejamos de serlo.

Durante el 99% de la historia humana, la inmensa mayoría de los seres humanos vivió con menos del equivalente a un dólar diario en términos actuales. La expectativa de vida promedio no superaba los 30 años hasta bien entrado el siglo XVIII. La pobreza extrema era la norma universal, sin excepciones.

Lo que cambió no fue una política redistributiva, ni un plan estatal, ni una revolución, fue la acumulación de capital bajo marcos institucionales de propiedad privada.

Los datos son contundentes y nadie los refuta seriamente. En 1820, más del 90% de la población mundial vivía en pobreza extrema. Hoy es menos del 10%.

Esa reducción no ocurrió en los países con más Estado sino en los que liberalizaron sus mercados. China sacó a 800 millones de personas de la miseria no con la planificación maoísta, que produjo hambrunas que mataron entre 15 y 55 millones de personas, sino cuando introdujo derechos de propiedad parciales y apertura comercial a partir de 1978.

India comenzó su despegue cuando desmanteló el License Raj en 1991. Corea del Sur y Hong Kong pasaron de la devastación absoluta a niveles de riqueza superiores a los europeos en tres décadas de relativa libertad económica, mientras Corea del Norte, con planificación total, produce hambruna crónica con los mismos recursos naturales y la misma población de origen.

El Índice de Libertad Económica confirma el patrón año tras año, los países del cuartil más libre tienen un ingreso per cápita promedio seis veces superior al de los países del cuartil menos libre. La expectativa de vida es mayor, la mortalidad infantil es menor, el acceso a agua potable y educación es superior. No en uno o dos casos sino sistemáticamente, en todas las métricas disponibles y en todas las regiones del mundo.

Y frente a esta evidencia, ¿qué ofrece el estatismo? Venezuela pasó de ser el país más rico de Latinoamérica a producir la mayor crisis humanitaria del continente en dos décadas de intervencionismo radical. Argentina, que en 1895 tenía un PBI per cápita comparable al de Estados Unidos, lleva un siglo de decadencia relativa directamente proporcional al crecimiento de su aparato estatal. Cuba lleva más de sesenta años demostrando empíricamente lo que Mises dedujo teóricamente, sin propiedad privada y sin precios libres, el resultado no es igualdad sino miseria compartida.

Quienes dicen que el capitalismo genera pobreza están invirtiendo la causalidad de manera grotesca. El capitalismo es el único sistema que ha demostrado capacidad para eliminarla. Lo que genera pobreza es exactamente lo que proponen como solución. Más Estado, más redistribución, más control, más destrucción del capital que es la única fuente real de prosperidad.

[ÚltimaHoraCaracol @UltimaHoraCR]

#MUNDO| Colombia se ubicó en el puesto 99 entre 182 países evaluados por su lucha contra la corrupción. El Índice de Percepción de la Corrupción fue publicado hoy por la ONG Transparencia Internacional y evidencia una degradación en el planeta entero.

https://t.co/vwS5QSGs2p

[nxthompson @nxthompson]

A fascinating chart that shows how important social skills really are.
https://t.co/OputYsFVoc?

[Andrés Felipe Arias @AndresFelArias]

Sr. Presidente, gracias por su respuesta. Siempre estaré abierto al debate académico. Vamos a ello:
1⃣ Colombia enfrenta un problema de Enfermedad Holandesa por el boom de exportaciones de clorhidrato de cocaína.
2⃣ Un cálculo prudente a partir de últimos datos de @ONU_es indica que la producción nacional de cocaína superará 3.200 toneladas en 2025.
3⃣Aun descontando las incautaciones, que suelen rondar el 30%, el volumen que ha de llegar efectivamente a los mercados internacionales es de 2.240 toneladas.
4⃣ Sí, las incautaciones han aumentado. Pero no porque la Fuerza Pública sea más eficiente en dicha labor, sino porque los narcos producen muchísimo más.
5⃣ 2.240 toneladas equivalen a USD $17.920 millones: casi 20% más que las exportaciones de petróleo (USD $15.024 millones en 2024), 4,5 veces lo que exporta Colombia en café (USD $3.622 millones).
6⃣Estamos hablando de COP $72 billones en exportaciones de este “commodity”: más de lo que recibe la Fuerza Pública en presupuesto anual:
https://t.co/FqMkxe0Vt9
7⃣ Hay una proxy demoledora: las remesas del exterior. No es una explosión súbita de productividad de la diáspora, sino un crecimiento feroz en pitufeo.
8⃣ Los resultados de la Enfermedad Holandesa? Todos los sectores No Transables disparados. Sectores Transables intensivos en mano de obra y con desbalance cambiario estructural a punto de quebrar (ej.: flores).
9⃣Cierto es que un país también revalúa por razones especulativas. Y cierto es que en Colombia hay carry trade. Pero esto no es la causa original de la apreciación del COP. Es uno de sus efectos que, además, agudizan la situación.
🔟Cierto es que hay un efecto global de debilitamiento del USD. Pero ese efecto le pega por igual a todos los EM's y sabemos que la apreciación del COP rebasa de lejos a la de los demás EMs.
📌 El problema en Colombia SÍ tiene un problema de tasa de interés doméstica. Pero no se origina en el @BancoRepublica, quienes deberían más bien estar controlando el impuesto inflacionario y el señoreaje que tanto le pega a los más pobres:
https://t.co/6IR24heZzM
📌El problema de tasa se origina más bien en el agudo problema fiscal que Ud. mismo reconoce con la Emergencia Económica.
📌La colocación de TES x 23 billones a @BlackRock lo prueba: a) no había bid para un monto así de grande; b) se pagó esa falta de apetito con una altísima tasa para compensar el riesgo fiscal. Veamos:
📌Caja del Tesoro Nacional ha llegado a mínimos históricos;
📌Gobierno se está financiado mediante jineteo de proveedores (basta ver la situación de la cadena del sector eléctrico por el no pago de subsidios estratos , 2 y 3;
📌Deuda/PIB en sendero ascendente sin que un evento tipo COVID lo justifique
👉 La tasa está 300 pbs por encima de lo que paga un CDT en Colombia: el mercado cobra una prima de +30% para guardar su plata en títulos del Tesoro Nacional en vez de un banco privado. Eso lo dice todo.

[Andres Pardo A. @andrespardoa]

Ya se lo explicó el @BancoRepublica en su trino, pero aquí va de nuevo. La tasa del @BancoRepublica ha BAJADO de 13.25% en diciembre 2023 a 9.25% actualmente, una CAÍDA de 4 puntos. En el mismo periodo, las tasas de interés de los bonos colombianos a 10 años han SUBIDO de 10% a 11.82%, un AUMENTO de 1.82 puntos. Conclusión: NO ES CIERTO que la tasa del @BancoRepublica sea la responsable del aumento de las tasas de endeudamiento del gobierno en los últimos dos años. Es más, si hacemos el cálculo de la tasa de interés real ex-post (deflactada por la inflación observada), tenemos lo siguiente: desde diciembre de 2023 a hoy la inflación BAJÓ de 9.3% a 5.3%, una CAÍDA de 4 puntos. Esto es lo mismo que bajó la tasa del @BancoRepublica; es decir que la tasa real se ha mantenido en 3.95%. Pero en el mismo plazo, el costo de endeudamiento del gobierno ha aumentado. O sea que ese aumento se debe a una mayor prima de riesgo, relacionada con el deterioro de las finanzas públicas.

[Mauricio Santa María @MSantamariaS]

Hoy me enteré, con mucho desasosiego, de un evento que ocurrió en el Ministerio de Hacienda y Crédito Público @MinHacienda el pasado viernes y que es una muestra de diversos problemas y, con seguridad, generará muchos más en el futuro. Ese día se emitió un bono por USD 6.000 millones (cerca de 24 billones de pesos) para financiar el gasto corriente del gobierno nacional (GN).

Dado que la reservas de caja del GN están en su nivel más bajo de la historia y no hay ni con que pagar salarios (menos cuándo las contrataciones van en cerca de medio millón de personas en el último año, burocracia para que vote), el gobierno tuvo que emitir deuda en diciembre , algo que nunca pasa (por lo general se deja de emitir en octubre), entre otras cosas para que el mercado tenga cierta predictibilidad y sea líquido. Sin embargo, la desastrosa situación fiscal obligó a emitir en diciembre, y no emitir unos pesitos, sino 6.000 millones de dólares!

Pero eso, desafortunadamente, no es lo más grave. El bono se le vendió a UN comprador (uno sólo), escogido a dedo, sin acudir al mercado y haciendo una operación oscura, poco transparente que va a enriquecer mucho a alguien. Me imagino que para lograr que ese misterioso comprador entrara al negocio, el bono se negoció con una tasa de 13.5%. Para que dimensionen lo que esto significa , el FMI nos prestaba a 6%, es decir este financiamiento nos salió a todos los colombianos al doble del costo del que ofrece el FMI. Todos pagaremos ese sobrecosto a través de mayores impuestos. Y como si esto fuera poco, el mercado, que siempre ha tenido mucha confianza en Colombia por su transparencia y seriedad, se encuentra muy molesto, por decir lo menos. Inversionistas institucionales, personas naturales, bancos y otros inversionistas, tanto colombianos como extranjeros, están muy desconcertados y molestos porque sienten, con razón, que Hacienda favoreció, por la puerta de atrás y a escondidas, a un inversionista en particular, cosa que nunca había pasado en Colombia (en este caso no le va a servir al Gobierno la tradicional disculpa de "todos los gobiernos lo han hecho").

Entonces, en resumen 1) se rompió la confianza en el mercado de deuda colombiana 2) alguien se va a hacer muy rico con esta operación y todavía no sabemos quién es 3) todos los colombianos pagaremos este exabrupto y 4) por primera vez nuestros compradores de deuda están molestos por una operación oscura, poco transparente y que surge de un desespero muy grande dada la increíble situación fiscal que Colombia está viviendo. Lo que nos faltaba ver: el progresismo enriqueciendo a los mega ricos, como ellos los llaman, y a dedo. Inverosímil!

[Ismael Sanz @sanz_ismael]

Las universidades de élite no mejoran el rendimiento académico de los hijos, pero sí amplían sus redes sociales y de pareja con personas de mayor estatus. Así, el capital social se transmite y concentra, incluso cuando el capital humano no cambia @ChrisANeilson @andres_bafer
https://t.co/DeHuwAyRq9 https://t.co/U9KGGlJEWL

[The Economist @TheEconomist]

The minimum wage is a crude and wasteful tool for redistribution. After a decade of aggressive increases, the responsible option is not to go higher still. We explain why https://t.co/QCPQ5dtTyw

Illustration:

[Marc Hofstetter @mahofste]

A falta de 9 meses para terminar su mandato, los precios ya han aumentado en este gobierno más que en cualquier otro en el siglo XXI.

El gobierno de la carestía, vía @elespectador

https://t.co/bZ197hx9Rg

[Germán Cristancho @GermanCrstancho]

El Peso Colombiano es la moneda emergente de mejor comportamiento frente al dólar si se evalúan los últimos 6 meses, últimos 3 meses, último mes y últimos 5 días.

¿Qué hay detrás de este comportamiento? ¿qué esperar para el precio del dólar en los próximos meses?

Este comportamiento parece una distorsión influenciada por la Operación de Manejo de Deuda del @MinHacienda que está exacerbando el desbalance externo del país y está cambiando las perspectivas sobre el rumbo de la tasa de interés del @BancoRepublica

Abro hilo
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[Camilo Herrera Mora @consumiendo]

Ando revisando los datos PIB publicados por @DANE_Colombia

Hallazgo #1:
El PIB por ocupado sigue cayendo

Se puede interpretar como:

-El ingreso real por ocupado cae, es decir, su salario
-Cada ocupado produce menos en Colombia, mostrando caída el productividad laboral

[Juan Sebastián Joya @jsjoya]

@ljhernandezmd @SombradeImperio Es increíble que tú sigas a la sombra del imperio y yo no..